虚拟货币价格的大幅震荡之下，多少人渴望的“一夜暴富”，变成了“一夜爆仓”，血本无归。
“币圈”资深投资者刘鹏没想到，一顿晚饭的功夫，年初以来赚的十多万元全部“打水漂”了。“我在39000美元附近挂5倍合约，本以为绝对安全，没想到还是爆仓了。谁都没料到比特币会出现这么大的跌幅！”
5月19日，比特币价格大跌，从单枚约43000美元的高点迅速跌落，一度跌至29000美元附近，最大跌幅超过30%。第三方平台数据显示，19日当天，爆仓资金超过400亿元，涉及约70万人。
让众多投资者一夜之间账面清零的背后，是“币圈”的期货合约交易。近年来，除了现货交易，期货合约交易逐步成为虚拟货币交易的重要衍生品。此类合约具有双向交易、高杠杆等特征。从表面上看，此类合约可以对冲风险，但更多投资者把其视为“一夜暴富”的工具。因为，加杠杆后，随着“币值”涨跌，收益也会成倍变化。
支付技术公司Nuvei因加密货币的波动降低了年度预期:金色财经报道，支付技术公司 Nuvei (NVEI) 在其第二季度收入低于预期后调整了对2022年的预期，部分原因是加密货币的波动。公司报告称，截至 6 月 30 日的季度收入为 2.113 亿美元，与去年同期相比增长了19%。然而，这一数字低于其2.17亿美元至2.23亿美元的前景范围。该公司将此归因于包括加密货币波动在内的许多因素。该公司估计，比预期更高的波动性和更低的交易量对其收入产生了约 400 万美元的负面影响。（Coindesk）[2022/8/9 12:13:38]
记者浏览多家交易平台发现，合约交易大都被作为与现货交易同等重要的板块，开辟交易专区，并通过推出优惠活动大力推广，例如参与某币种的合约交易可以参与分成。
DOT跌破30美元关口 日内跌幅为16.25%:火币全球站数据显示，DOT短线下跌，跌破30美元关口，现报29.99美元，日内跌幅达到16.25%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/4/23 20:50:11]
投资者可在合约交易中选择“看空”或“看多”，通过存入保证金，与交易平台签署合约借钱加杠杆炒币。令人震惊的是，有的平台最高杠杆可以达到125倍。
图为某虚拟货币交易平台关于合约交易介绍的截屏
不过，不少加杠杆的投资者只看到选对走势后，账面资金随之疯涨，却很少想到选错后可能面对的巨额损失。如果短时间头寸不足，难以追加比特币等保证金，不少投资人便只能眼睁睁看着曾经引以为傲的账面爆仓。
观点：Coinbase高估值不意外，加密货币已成为主流金融体系的一部分:投资公司DA Davidson的研究总监Gil Luria说，Coinbase现在已经是大盘股，这释放出一个信号：加密货币已经变成了主流金融体系的一部分。根据FactSet的数据，Coinbase股价在交易的第一天最低达310美元和最高至429.54美元，随后收于328.28美元。
Coinbase的市值远远领先于纳斯达克交易所和洲际交易所等交易所。Luria认为，如此高的估值和差别并不令人感到意外，因为股票、商品和衍生品的市场和交易已经建立，竞争激烈且增长空间较小。他认为Coinbase更像是云计算公司Snowflake或电子商务软件公司Shopify，前面仍有很长的扩张之路。[2021/4/15 20:24:38]
今年1月，投资者周先生携50万元资金进场，梦想拥抱“牛市”大赚一笔。起初顺着市场疯狂炒作的大潮，周先生的账面资金一度冲上300万元。然而随着5月19日大跌行情到来，他的账面资金大幅缩水。不甘心的他加杠杆十倍想抄底，却不料市场深度探底，300万元在一个多小时内全部“蒸发”。
“如今回看，整个过程就如同一场梦。”周先生感叹。
虚拟货币价格波动剧烈，相较传统资本市场风险更大，而合约交易进一步放大了风险。
“在虚拟货币单日涨跌50%都属正常的大‘’里，高杠杆拥有极高的风险。因为即便你赢了99次，只要输1次，都有可能倾家荡产。”刘鹏说。
虚拟货币的交易风险远不止价格剧烈波动，在交易炒作的背后还常常伴随着“庄家”操纵市场价格。
“投资人的交易对手不光是其他投资人，有时候平台也亲自下场。一些平台一方面诱导投资人参与高杠杆投资，一方面暗中坐庄操纵价格。”一名“币圈”人士透露。
? 业内人士表示，虚拟货币交易没有实物依托，价格容易被操纵。尤其是不少“空气币”发行技术模糊，发行上限不确定，存在巨量持有者，极易被“庄家”操纵价格。
? 曾经与多位投资者“抱团”维权的张先生透露，他们多人都在某虚拟货币交易平台上因开合约加杠杆交易被爆仓，每人普遍损失在几十万元。“我们怀疑交易平台在交易上存在猫腻，价格被人为操纵了。”张先生说。
张先生找平台维权数月没有音信，但也没有其他办法。从我国现有司法实践看，虚拟货币交易合同不受法律保护，后果和引发的损失由相关方自行承担。
高杠杆下的爆仓，众多投资者两手空空血本无归，虚拟货币交易平台却在其中稳赚收益。
“无论投资者亏了还是赚了，交易平台都会收费。虽然现在国内已经清理了大部分平台，但一些平台转战海外，针对的基本上仍是国内投资者，有的网站页面是中文的，客服也是中文的，规避监管的目的一目了然。”招联金融首席研究员董希淼表示。
市场的无情并没有让投资者清醒，“前仆后继”仍大有人在。
第三方平台数据显示，以5月28日10时为节点，在过去24小时内，爆仓金额超过24亿元，爆仓人数超过7.5万人，最大单笔爆仓发生在某交易平台的以太坊交易中，涉及金额接近1500万元。
董希淼表示，要进一步加强投资者教育，提高普通投资者对虚拟货币的风险识别和防范能力，提醒公众远离任何形式的虚拟货币交易炒作活动。同时，要加强国际监管合作，探索破解虚拟货币跨境监管难等问题。（记者李延霞、吴雨、毛振华）
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