投资市场鱼龙混杂，真正的投资高手极为少見。为什么会是这样的局面？除了多数投资者无法正确认识投资这一因素外，另一个重要原因就是：正确判断一个人的投资水平不像看起來那么容易。
判断一个人的投资水平，难在什么地方？主要难在一些认识上的误区。在此例举几个比较普遍的误区：
误区一：以一个较短时期的收益水准判断投资水准
在金融市场，往往是多数人在，少数人在投资。以一个较短时间周期來看，往往賭博的比投资的不仅賺得快，而且賺得多。最近几年，在中国证券市场，不少炒创业板的比搞价值投资的要赚得多得多。
盗火数字基金创始合伙人郭强：Defi跳不出中心化，问题不出在Defi上，这是币圈一直没有解决的问题:8月21日，在以“DeFi-如何抓住大潮中的机遇？”为主题的金色沙龙中，针对DeFi存在的问题，盗火数字基金创始合伙人郭强表示，去中心化的项目不是说背后没有人操纵，其实也有。终极的判断，会进化到加上DAO治理的玩法。金融不要再往前走了，再走就“走远”了，可以平行地从各种应用的角度加一些其他入金的可能性，加一些抵消泡沫的玩法。加入DAO，对项目方也是有好处的。当前市场暴露的问题，问题根源不出在Defi上。这是币圈一直没有解决的问题，再去中心化也会有中心化的领域。过去中心化在交易所，现在Defi不管是自己上还是被强上，最后还是会回到中心化的地方。所以希望将来去中心化交易所要快。大家有各种各样的DEX，当然生态要花很长时间，越来越去中心化，才会避免最后成为一个资金盘，并且崩掉。[2020/8/21]
尽管许多价值投资人屡屡唱衰创业板，但创业板一次又一次让价值投资者“蒙羞”。在创业板絕大多数股票最終原形毕露之前，以这几年的收益率來衡量，多数人就会认为：一些通过炒创业板发大财的人水平高。这种情況很类似的情形：总有一些人运气好发大财。如果以此认为此人投资水平高，显然是不对的。
孙宇晨就Justswap上线致币圈的公开信：关于邀请并奖励优质项目来波场:据最新消息显示，波场TRON创始人兼BitTorrent CEO孙宇晨刚刚发布了就Justswap上线致币圈的公开信，孙宇晨表示：“邀请并奖励优质项目来波场。优质的项目是波场生态的灵魂，波场将会诚邀以太坊的头部项目方加盟波场，现在已经有了不少进展，届时将会宣布，与此同时波场也宣布了1000万美金的Defi基金，重点资助与鼓励优质Defi项目与开发者来波场发展。对于发展波场Defi生态，我们诚意满满！”[2020/8/19]
误区二：只看收益率，不看收益來源背后所承担的风险水平
声音 | 科技日报：有理念的币圈投资者很少 有核心技术的公司才能推动发展:近日科技日报王羽表示：“山寨币需要吸引有理念的参与者，但真正为了理念来投资币圈的人，很少。今年落地的项目越来越多，对于新技术市场有一个认识的过程，热炒往往帮助人们了解这个新事物，有核心技术的公司才能在‘大浪淘沙’中留下来，并推动区块链技术真正走向应用。”[2018/8/16]
在投资市场，许多人简单地拿收益率來判断投资水平。事实上，同样的收益率，由于其所承担的风险不同，无法简单地进行比较。举个例子，同样投资股票市场，一个人不加杠杆赚了50%，另一个人加了一倍杠杆也赚了50%，两人承担的风险显然不一样，如果认为两人的投资业绩一样，是不科学的。比较科学的方式是衡量两个人的风险调整后收益。
ICO投行服务利润诱人，灰色产业链导致ICO币圈内幕交易重重:据21世纪经济报道，一位熟悉区块链ICO动态的知情人士透露，当前ICO投行服务范畴相当全面，商业计划书撰写、募资路演、ICO市值管理、投资者关系维护等一应俱全。ICO由于监管制度不够完善，不少缺乏实际应用场景的ICO项目都可以包装“上市募资”。据了解，当前多数ICO项目投行服务的收费标准，基本是募资额的10%-30%，收费高低主要取决于ICO项目商业计划书“包装”与市值管理的操作难度。越是操作难度高的ICO项目，收费标准自然水涨船高。由于这些投行收取的费用，也是ICO代币、以太币或比特币为主，因此当这些币价被炒高，他们也能高价套现获取巨额收益。这种现象让整个ICO币圈变得内幕交易重重。[2018/4/19]
误区三：认为预测水平高是投资水平高的体现
许多散户都把预测水平与投资水平画等号，谁能准确预测行情，就相信谁。
对于长期的市场行情，虽然也无法准确预测，但可以有一个非常高的概率判断，只是这种判断对中短期操作沒有多大意义。比如，我们可以预测：未來5年內，上证指数有机会突破4000点。这个预测结果实现的概率很大，但对多数要赚快钱的散戶來讲，觉得沒什么意义。对于长期投资者而言，只要概率的天秤倾向自己，坚持下去必有收获。
金融市场之所以无法预测，其实最主要的是因为金融市场不是大自然，其规律并不像自然规律那样具有严格的科学性，市场及市场中的企业在发展过程中都会遇到无数不确定因素的影响，从而使得人的预测具有很大的不确定性。反过來讲，如果一个人可以准确预测市场行情，那么沒多长时间，全世界的钱就都是他的了，而这种況是不可能出现的。所以从反证这个角度也可以轻易得出市场是不可预测的这一结论。
那么，如何判断一个人的真实投资水平？以下几个标准供参考：
第一，看此人在一个较长的时间周期內，其年复合平均收益率水平如何。
这个时间周期，至少要是10年以上，否則代表性不強。特殊情況下，时间还要拉长。比如，股市如果在过去10年一直是牛市或熊市，缺乏一个完整牛熊周期的检验，則不足以作出准确的结论。彼得林奇被公认为是一个投资高手，对此笔者有一定异议。因为在彼得林奇担任基金经理期间，美国股市总体上一直保持着牛市的状态，彼得林奇的投资实践沒有经过残酷熊市的考验，他取得的业绩尽管辉煌，但代表性还略显不足。如果这个较长的投资周期既经历了牛市，也经历了熊市，其年复合平均收益率大幅超越大盘指数，则初步断定此人有一定水平。
第二，看此人投资收益的稳定性如何
极端点讲，如果一个人在十年的投资周期中，前九年都亏损，独独在第十年大幅贏利，平均下來复合收益率可能不錯，但这样的投资水平是有问题的，极有可能他第十年的收益具有偶然性，前九年才代表他真实的水平。一个人投资收益的年稳定性越強，说明这个人控制风险的能力较強，而风险控制能力是一个人投资水平非常重要的一个考量因素。巴菲特在约50年的投资生涯中，其投资业绩历年表现特点是：熊市大幅跑贏指数，牛市达到市场平均收益水平，这正体现了巴菲特很強的风险控制能力。
第三，看此人在极端市场中的风控水平
金融市场中偶尔会发生一些非常极端的事件，比如1929年的世界经济危机及2008年的金融危机等。许多投资人在绝大多数市场环境下，可以取得非常不錯的成绩，但在极少数非常极端的市场环境中就翻了船，破了产。说明这种投资人的投资体系中存在严重的缺陷。详细交流了解请加笔者！
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