Maker:DeFi 笔记:Liquity,无息贷款是 MakerDAO 的梦魇吗?_MAKE

这是《Kay'sDeFiNotes》系列的第7篇文章,这个系列致力于用最通俗易懂的语言提供一些关于DeFi的常识,包括不限于无常损失/AMM这样的常规概念,又或者关于新项目原理、设计上的分析,力争让完全不了解DeFi的吃瓜群众也能看懂。但愿起码能写30篇。

笔者没有传统金融背景,这是一个非严肃的系列,着重在个人想法的梳理和自我表达,看的人随便看看就好,写的人随便写写也罢。

Maker:「总有刁民想害朕」

从MakerDAO诞生伊始,就有着各式各样的项目认为Maker做的不够好,进行各个方向的去中心化稳定币探索,从超额抵押到「新算稳三杰」的半抵押乃至「野生美联储」的零抵押,更有甚者,暗网「丝绸之路」的创始人RossUlbricht,都在狱中对Maker协议进行了研究,并指出目前Maker系统「借款人」角色需支付稳定费的设计存在问题,其提议废除储蓄合约和稳定费的组合方式,并通过去中心化的市场机制来改造Maker协议。

a16z联创Marc Andreessen:DeFi可以完成互联网终极目标:7月16日消息,a16z联合创始人Marc Andreessen在接受麦肯锡《季刊采访:思考的挑衅》采访时表示,许多新技术在诞生之初都会有不少负面反应,但加密远远超出了这些范围,人们会对其感到恐惧和厌恶。当看到针对加密货币、分布式账本技术和区块链的激烈批评时,Marc Andreessen认为这种抵制是“给创始人和我们公司一份不可思议的礼物”,因为加密将经济活动带到互联网上,这是最重要的事情,他说道:“我们在现实世界中习惯的所有概念,比如身份、合同、金钱、头衔和信任——可信赖经济的机制,互联网并没有,DeFi可以完成互联网终极目标,是互联网的后半部分,即在一个开放且无需许可的网络上建立信任层,让每个人都能访问。”(Fortune)[2022/7/16 2:17:20]

而这篇的主人公Liquity,则选择了中规中矩的超额抵押方案,但取消了系统中DAI角色的LUSD的利息,以一次性的BorrowingFee、RedemptionFee代替。

DeFi 协议 B.Protocol 将于 6 周后将治理权移交给社区:DeFi 协议 B.Protocol 在接受采访时透露,B.Protocol 将于 6 周后将治理权移交给社区,这意味着用户可以使用 mScore 和 cScore 对该项目未来路线图行使投票权。此外,B.Protocol 总锁仓量目前已达 5600 万美元。[2021/3/15 18:44:49]

Liquity真的无息吗?

这有一些像银行信用卡,有固定的免息期,对于正常按期还款的客户,银行相当于用无息贷款补贴,银行的利润来源于:

58学院Tim:机构风险对冲、以太坊2.0、Defi是推动本轮牛市的三个主因:8月5日晚,58学院高级研究员Tim做客媒体直播间,表示本轮币圈技术性牛市背后的原因主要有三个:首先,全球疫情影响下央行持续放水导致通货膨胀,促使机构大规模使用比特币进行风险对冲。据58COIN数据显示,7月下旬开始合约持仓量明显增长,8月2日成交量较前一周峰值增长了216% ,创下3.12以来单日最高成交量,从交易量可以看出资金净流入已经达到牛市级别。其次,真正的大牛市想要到来,仍然需要一个空前、可持续的故事,毫无疑问ETH2.0就是这个故事主体。过去两周,以太坊暴涨75% ,一路狂奔至400月线压力区。说明了市场持续对ETH2.0保持信心。最后,DefiMaketCap统计数据显示,8月2日Defi产品的总市值已经达到了80亿美元。短短一个月内涨幅4倍。说明市场对Defi的认可度持续上扬。[2020/8/5]

正常客户:刷卡手续费,实际年化大约不到5%

徐坤:DeFi开启了可编程金融,多抵押品推动DeFi快速增长:8月5日15:00,2020年纷智云端峰会第三场直播正式开启,本场云会议由元界DNA总冠名,蚂蚁节点联盟、金色财经联合主办,主题为“DeFi领航数字金融最前沿”。

OKEx首席战略官徐坤在会上发表了以《DeFi:公链的角斗场》为主题的演讲,她表示:DeFi开启了可编程金融,多抵押品推动DeFi快速增长,以太坊DeFi生态繁荣,得益与强大的开发社区,以太坊在DeFi领域处于领先地位,DeFi的浪潮也带动以太坊生态的繁荣,链上数据增长显著。DeFi有非常大的想象空间,但DeFi的用户体量仍处于初级阶段,如何实现用户规模量级式突破是下一阶段的重要课题。[2020/8/5]

分期客户:实际年化一般在18%附近

最低还款客户:实际年化超过36%

银行信用卡相比于传统信用贷款,用分期客户和最低还款客户的高额利息,补贴了正常客户的无息使用。

类似的,Liquity系统的激励来自于:

低频借还用户:一次借足,再也不用,资金成本1%

高频借还用户:隔三差五借还,满仓操作3~4次就超过了Maker平均年化

被清算用户:惩罚10%ETH

Liquity相比于MakerDAO的浮动利息,用高频借还用户的借还手续费和被清算用户的ETH补贴了低频借还用户。

Thereain'tnosuchthingasafreelunch.

从来没有免费午餐。

三位数APR神矿&三重套娃

TrailofBits审计报告:https://github.com/trailofbits/publications/blob/master/reviews/Liquity.pdf

最优参与策略:建议50ETH以上参与,否则可能不够覆盖短期gas消耗

https://app.liquity.fi/trove

借贷中使用ETHmintLUSD,建议质押率控制在200%以上

稳定池中质押LUSD,等待12小时,小憩片刻

12小时后取出奖励的LQTY,放入LQTY质押池中

目前日化在三位数以上,风险较低,合约安全风险外,除了借款和赎回的0.5%以外,风险敞口只有ETH的质押率,保证不被清算即可。

关于3、4稍作解释:LQTY没有二池,大所也尚未上线,流动性较差,目前的价格在$50左右,作为ETH上的近无损矿,挖矿TVL预期会持续增长到1B以上,挖矿收入大概率可以覆盖卖出价格,当然风险偏好更低的玩家也可以选择直接卖出LQTY。

下一个「野联储」?

FEI被人诟病的点常常是除了场内博弈以外没有使用场景,形成不了稳定币的网络效应。Liquity虽然没有Coinbase、A16Z、Framework这样的全明星阵容,投资机构中也不乏Pantera这样有影响力的头部机构,或许也能推动譬如Curve或者主流交易所交易对的adoption。

至于对我个人?资金成本接近于0,还要什么自行车,野联储也好,没有网络效应也罢,需要使用稳定币借出LUSD,再换回DAI/USDT/USDC就是了。

反正也没有利息。

真香。

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