原标题：当BTC和ETH的供需平衡被打破
整个加密市场趋势主要依赖于BTC和ETH的走向。随着BTC和ETH持续从交易所流出，供需平衡可能在某个时间点被打破，进而造成供不应求的局面，导致价格的突然快速变化。
（随着比特币减半效应显现，市场中愿意卖出的BTC越来越少，MoonCapital）
BTC价格上涨但交易所中的余额在下降
2017年牛市，当BTC的价格上涨时，交易所流入的BTC也是呈上涨趋势，说明随着价格上涨BTC持有者卖出意愿增加。而这一轮的趋势呈现出了完全不同的走向，当BTC价格上涨时，交易所中的BTC余额反而是下降的。
经历了上一轮周期的洗礼之后，持有者对BTC的价值认知更深，强手更强。这是前所未有的局面。
孙宇晨：欢迎以太坊上的项目迁移到波场以告别拥堵:2月19日，针对此前币安暂停以太坊和基于以太坊的代币取款（随后恢复），孙宇晨发微博称，欢迎以太坊上的项目迁移到波场上来，告别拥堵，把握牛市。[2021/2/20 17:31:59]
（BTC在交易所中的余额持续降低，持有人卖出意愿不强，Glassnode）
（BTC持有人的卖出意愿不强，Glassnode）
BTC积累的地址依然在增加
根据glassnode的统计，尽管价格在上涨，积累BTC的地址仍然在增加。
（BTC积累地址的趋势，Glassnode）
矿工近期卖出意愿降低
BTC每天有900个新增，但矿工进入4月份之后，卖出意愿降低。如下图：
为配合当地监管 Bitmex将从9月1日起限制安大略省用户访问:Bitmex官方博客发文称，将从北京时间2020年9月1日12:00起，限制加拿大安大略省用户访问网站。这意味着安大略省现有客户将无法下单开设新头寸或增加现有头寸。未平仓合约将继续按照相关合同的条款进行，但最迟必须在北京时间2021年1月4日12:00之前关闭。在2021年1月4日，所有未平仓头寸将被强制平仓，因此鼓励安大略省客户在此之前尽快平仓所有头寸。Bitmex表示，这些限制由安大略省证券委员会强制执行，Bitmex支持监管机构为建立加密货币产品标准而做出的努力。[2020/8/24]
（进入4月份以来，矿工卖出意愿下降，Glassnode）
（矿工的卖出意愿暂时不高，Glassnode）
（矿工向交易所转入BTC的趋势，Glassnode）
DeFi中的ETH锁定量在上涨
ETH在DeFi中的锁定量超过1000万个,大约接近于ETH总量的10%左右，随着DeFi的发展，其锁定的ETH总量还会增加。
（ETH在DeFi中的锁定量已经超过1000万个，DEFIPLSE）
ETH2.0存储合约存入量在上涨
ETH2.0存储合约目前staked ETH超过370万个，且一直在增长。
（ETH 2.0存储合约中存入的ETH一直在增长，Beconcha.in）
ETH在交易所中的余额一直在下降
（交易所中的ETH余额持续下降，Glassnode）
ETH从交易所持续流出一方面是受到DeFi发展的影响，但也间接反映了持有人卖出意愿不强。
机构对ETH的兴趣
随着ETH2.0的到来，机构对ETH2.0的质押收益有了兴趣。一些做ETH信托服务的为合格投资者和机构进入ETH2.0的质押领域提供服务。合格投资者只需要购买其份额，即获得质押ETH的敞口，同时无须直接购买、持有或质押这些ETH。
Grayscale管理的ETH资产价值超过70亿美元：
（灰度管理的ETH资产高达70亿美元，GRAYSCALE）
此外，CME于今年2月8日推出了ETH期货，机构和合格投资者获得对冲其现货市场头寸的机会，还有杠杠化的机会。
不可理喻的2021
随着供应和需求的平衡被打破，市场的节奏有可能会产生突然的剧变。
每个牛市的表象都不可能一样。在2013年牛市的人看来，2017年是不可理喻的；在2017年牛市的人看来，2021年也是不可理喻的。
造成这种局面的因素有很多，其中包括了BTC的减半效应、DeFi的发展、宏观经济环境的巨大变化等。
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