号称“绿色比特币”的Chia从2017年8月开始就意识到了比特币高耗能的问题，所以它的挖矿方式从显卡挖矿变为硬盘挖矿，避免了比特币挖矿高度中心化和高耗能的弊端，“绿色比特币”的定义也和当前国家“碳达峰、碳中和”的政策高度吻合。
2021年5月4日凌晨2点，Chia在全球著名的交易平台OKEx以及多家二线交易平台发行上线，有报道称：XCH最低报价495USDT，最高报价2500USDT，一夜暴涨500%。截止到2021年5月7日，XCH价格稳定在600USDT左右。不难推测，上所后价格曲线上下的原因是早期矿工的抛压回本。
那么以如此势头极速增长的Chia是否还值得矿工们参与挖矿？现在还是上车的好时机吗？小编就此项目进行了一波分析，希望对想投入资金上车挖矿的朋友们有所帮助。
一、Chia白皮书分析
1、Chia的基本内容
Chia是一条全新的公链，可以延迟和撤销转账的数字资产，这一功能可以衍生很多应用。Chia的目标是成为第一个可公开交易的“类似ETF”的加密资产，成为主权国家、金融机构和企业在日常商业中使用的加密资产。
数据：本周初特朗普NFT系列日销售额暴涨近800%:1月20日消息，CryptoSlam数据显示，从周二到周三，美国前总统特朗普发行的首个NFT系列“Donald Trump Digital Trading Card”的日销售额增长了近800%，从周二的约3.4万美元跃升至昨天的30.6万美元以上。截至发稿，该系列24小时销售额约为16.7万美元，跌幅达62.1%。然而今天上午，其24小时交易量一度上涨1900%。
虽然交易活动突然激增没有具体原因，但Twitter上的一些加密人士认为，需求的增长与一篇报道有关，即特朗普计划回归主流社交媒体网络。他此前因煽动1月6日对美国国会大厦的袭击而被Facebook和Twitter封禁。（Decrypt）[2023/1/20 11:23:19]
据悉，Chia项目主网在2021年3月19日刚刚上线，发行总量4200万枚，前三年每年产出量为330万枚，目前挖出的XCH大概只有40万枚。并且Chia不具有私募，目前只有挖矿渠道获取，不过团队设有预挖机制。当下Chia热度飙升，头矿阶段矿工收益颇丰。
2、Chialisp底层语言分析
Gate.io发布关于GateChain安全DeFi生态系统的说明，GT暴涨20%:据官方公告，Gate.io发布了关于GateChain安全DeFi生态系统的说明，并将投入重金打造一个安全的GateChain去中心化金融DeFi生态系统。其中包括：跨链系统，去中心化稳定币（USDG），去中心化交易，去中心化借贷，流动性挖矿等重要内容。GT将成为这个生态系统的核心成员，GT将被用于抵押产生稳定币（USDG），奖励流动性挖矿，治理投票等生态核心环节。公告发布后，Gate.io平台币GT币价暴涨20%，24小时最高涨幅达20%。详情见原文链接。[2020/8/15]
Chia技术方面创新性的发明了新型编程语言——Chialisp。据官方描述，Chialisp是Chia推出的智能事务编程语言，功能强大，易于审计，安全可靠。目前可用的参考智能交易有：原子交换、授权受款人、可恢复钱包、Multisig钱包和利率限制钱包。
Chialisp最重要的特点也是最大优势是既保留了UTXO模型，同时也加入了以太坊Solidity模型的功能，从而更加强大。
动态 | 前进控股复牌暴涨53% 徐明星提全购申请:1月24日，前进控股集团(01499.HK)复牌，开盘大涨53.85%。香港上市公司前进控股集团（01499.HK）于1月17日获得OK集团创始人徐明星注资，根据港交所资料显示，徐明星通过场外收购股票数量达到3,182,790,001股，协议价格为每股均价0.1520港元，涉资约4.84亿港元占已发行的有投票权股份的60.49%。完成后，要约人再以每股0.1585元提出要约全购，较停牌前收市价0.39元，折让约59.36%。要约价值约3.3亿元，将维持该公司上市地位。[2019/1/24]
Chialisp的第一类对象是资产，交易变为销毁一些对象并创建其他对象的短暂调整。而在比特币中，交易是第一类对象，Token则表示为一种交易ID和输出编号。Chialisp中发生的交易是同时发生的，Chialisp编程将Token的格式大大简化，只包括主要输入、谜题哈希和数量；
同时，Chialisp是一门图灵完备的语言，因为执行是短暂的，所以会比以太坊的Solidity模型简单许多。Chialisp语言具有用于计算TokenID的必要原语，并且Token能够声明自己的ID，因此支持显式的自我引用，可有效避免使用自产生程序Quine。
声音 | Spencer Bogart：比特币ETF等因素可致比特币价格暴涨:Blockchain Capital合伙人Spencer Bogart周三在接受CNBC采访时表示，任何数量的催化剂都可能导致比特币价格暴涨。这些催化剂包括全球贸易紧张局势、比特币ETF的可能性、不断上升的汇率，以及万事达最近宣布的一项新专利允许比特币在信用卡上进行交易。[2018/7/26]
3、比特币与Chia的通证经济模型分析
比特币总量2100万枚，挖矿奖励每四年减半。Chia的激励机制是直接参照比特币的奖励机制的，所以XCH给予的耕种奖励总量也是2100万枚，耕种奖励每四年减半。不过Chia的发行总量为4200万枚XCH，因为在主网启动时，Chia设立2100万枚XCH进行预挖。
数据来源：Chia商业白皮书
4、Chia预挖分析
Chia预挖挖出的2100万枚XCH作为战略储备金。战略储备金不会用来出售和发放，公司拟将该战略储备金用于但不限于以下用途:
向政府、金融机构、做市商和企业借出Chia，用于其与Chia相关的项目，如资产发行、支付国际发票和在各种数字资产交易平台提供流动性；
BNT价格暴涨，涨幅达46.92%:根据OKEx数据显示，BNT最新成交价格为人民币78.53元，24小时最高价达人民币78.66元，最低价格为人民币53.42元，涨幅达46.92%。Bancor协议通过“智能代币”的智能合约为其提供连续流动性和异步价格发现机制的基础协议。[2018/1/10]
在公开登记股权后，用Chia资助股东活动，如回购股份或向股东分红；
利用Chia投资于有前景的项目，以扩大Chia在资产和金融科技市场上的功能和影响力，但在项目公开注册股权之前，不能投资；
项目方可能会使用Chia增加额外的耕种奖励(farming)或以其他方式激励农民(farmers)或开发人员验证或开发网络或软件。
5、整体分析
从Chia的白皮书可以看出Chia的Token发行模型与比特币的相似，主打“绿色比特币”出圈，这往往使大家忽略了Chia本身技术以及投资阵容的强大。
技术上自创了比特币以来第一个新的中本共识算法，编写一套全新的编程语言Chialist，弥补了BTC和ETH这两条公链的所有缺陷和不足。投资方更是华尔街顶级风投机构Coinbase和A16Z的参股领投。
团队预挖持有的2100万枚Token目前也在合规谨慎的使用。
二、Chia投入资金价值分析
1、官网数据显示单T产量急剧下降，全网算力快速增加
数据来源：Chia官网
官网显示目前的单T产量为：0.0033，由上图可以看出单T产量呈现出明显的下降趋势，全网算力也极速增加至2.67EiB。
Chia与BTC类似，有固定时间产出量与减半周期，挖矿模型目前比较简单，并不像Filecoin那么复杂，最终价格高低将决定矿工的收益，虽然场外交易还没有开始，但可以预测出XCH的价格在上所后会有一波涨势，届时会吸引更多的矿工入场，但有可能很快会达到算力与收益平衡，甚至出现算力过剩的风险。
2、矿工回本周期以及年抛压分析
Chia的挖矿过程有两部分缺一不可：制作plot文件和挖矿，在Chia网络上矿工称为农民，获得的奖励为耕种奖励。
回本周期分析
截止2021年5月7日场外价格为600USDT，单T产量为0.0033，矿机成本以市场上某矿商来算：102400美元/1P。
1P耗电为2608W，每P电费25元，技术服务费按照15%计算。
2021年5月7日当天，测算矿工的可能回本周期：
102400/≈60天
P盘无法立马产生收益，需要消耗一定的时间，计算p盘时间及各种不可测因素，把回本周期放宽在85天左右。
一般BTC电费在每日收益中的占比约为10%，ETH电费在每日收益中的占比约为8%，而Chia电费在每日收益中的占比约为0.34%。Chia的电费消耗对于矿工而言是非常友好的。
年抛压分析
XCH释放规划第一年给矿工的耕种奖励为：3363840个XCH。即第一年矿工的年抛压为3363840个XCH。
2021年5月7日，1P每天产出3.37个Token，入场的矿工可能会选择先快速回本，所以前期可能会有很多矿工进行Token的抛售。假若矿工最晚一年回本，成本按市场价102400美元计算，那么这一年XCH的价格平均值需要在83美元以上，若价钱低于83美元，那就会淘汰掉成本不具备优势的矿工，以及进场很晚的矿工。
矿工盈利大幅下降的拐点价格如下：
102400/≈83美元
因为1P的产量一直处于变化中，且呈现极速下降的趋势，所以后期每天的产出量会变少，拐点的价格将会高于83美元。
目前交易平台价格XCH在3800人民币左右，有继续向下的趋势，因此在二级市场价格处于83美金上方，尚有可预期的市场空间。
三、Chia总结分析
1、Chia收益模式总结
Chia挖矿后的硬盘残值很高，所以退一万步讲，即使在Chia投资失败的情况下，矿工们也可以直接用硬盘投资其他的存储赛道，实在不行最后二手硬盘还可以变卖，成本风险有效降低。
Chia通证设计显示每日产出为9216枚，官方储备金也不会用来交易，上线时挖矿产出的Token不超过50万枚，因此Chia流通量较小。
综上所述，Chia项目后期可能会吸引更多矿工涌入，所以可能会呈现出越早期加入收益越高的投资情况。
2、Chia风险提示
从上文的分析中我们不难看出，Chia项目最大的风险就是算力过剩导致矿难的发生。并且Chia挖矿模式比较简单，加上现在的高热度，很大可能会在短时间内吸引大批的矿工参与，算力急速增加的同时也会导致单T产量骤降，矿工的收益情况与场外价格呈现出很大的关联性，而场外价格本身就具有很强的不确定性。
小编之所以把风险放到最后来写，也是希望给大家敲个警钟，虽然目前Chia项目在市场上热度很大，引得很多交易平台都纷纷上线期货或现货，但在热度之下的投资更要小心谨慎。成本风险的有效降低，并不是说Chia项目就是零风险的投资，毕竟高收益一定会伴随着高风险，请各位投资者们谨慎投资。
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作者：Corn、Jackie、Shine丨达瓴智库
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