当地时间5月25日早间，根据美国证券交易委员会公布的两份文件，SEC已开始正式审查SkyBridge及富达的比特币ETF申请，分别为“TheFirstTrustSkyBridgeBitcoinETFTrust”和“WiseOriginBitcoinTrust”。根据文件内容显示，SkyBridge的ETF申请在纽约证券交易所交易，而WiseOriginETF则申请在芝加哥期权交易所的BZX交易所进行交易。
SEC开始审查“WiseOriginBitcoinTrust”文件
据了解，这两份ETF申请均于今年3月提交。SkyBridgeCapital与投资顾问FirstTrustAdvisors合作，开发了一种锚定比特币价格的ETF产品，该产品使用一个来自多个价格源的专有指数来跟踪比特币的日常价格变动，进而为投资者提供更加多样的投资标的。根据现行规定，SEC将在45天内对以上比特币ETF申请做出初步决定，除非它延长窗口期，最多可延长240天。也就是说，如果不出意外的话，SEC最快将在7月上旬做出拒绝或同意这两个比特币ETF申请的决定，如果推迟则最晚将于明年年初才能揭晓答案。
美国SEC对ARK 21Shares比特币ETF的审议推至4月3日:金色财经报道，根据美国证券交易委员会周二提交的文件，该监管机构将把批准或不批准ARK 21Shares比特币ETF的最后期限从2月2日再延长60天，至4月3日。美国证券交易委员会助理秘书J.Matthew DeLesDernier在文件中指出，为监管机构考虑拟议的规则变更 \"指定更长的时间是合适的\"，允许该ETF在Cboe BZX交易所上市。该交易所最初于 2021 年 7 月提交了申请 ARK 21Shares 比特币 ETF 的文件，美国证券交易委员会能够推迟其决定并将此次发行最多 180 天公开征求意见，并可以选择最终延长 60 天2 月 2 日。 4 月 3 日之后，SEC 应该无法进一步延长审议窗口，并将批准或不批准加密 ETF。
在另一份文件中，美国证券交易委员会还延长了拟议规则变更的窗口，允许追踪农业基金提供商 Teucrium 的比特币期货的 ETF 股票在 NYSE Arca 上市。该公司于 2021 年 5 月申请投资发行，可能会在 4 月 8 日之前收到美国证券交易委员会的最终决定。(cointelegraph)[2022/1/27 9:16:05]
当然，目前等待SEC审查的比特币ETF并不止这两个，据媒体报道当前还有四项申请正在接受官方审查，分别为VanEck、Kryptoin、WisdomTree和Valkyrie提交的比特币ETF申请。此前，由于担心比特币的价格操纵和波动性，美国证券交易委员会尚未批准任何一只比特币ETF。由此可以看出，对于比特币ETF产品的态度，始终保持着谨慎再谨慎的审核态度。
拜登任命Allison Herren Lee为美国SEC代理主席:据官方推特消息，拜登任命美国证券交易委员会（SEC）专员Allison Herren Lee为SEC新代理主席。[2021/1/22 16:44:40]
以目前排在前面的VanEck提交的申请为例：
2020年12月VanEck向SEC提交了最新的S-1申请，2021年3月1日，芝加哥期权交易所在VanEck的申请的基础上，向SEC提交了申请公开上市和交易VanEck比特币ETF的文件。SEC于3月中旬确认收到了以上两份申请，并由此开启了45天的审查窗口期。至5月3日这45天审核期即将结束时，SEC不出预料的宣布将审批截止日期再延长45天，推迟到了6月17日。据业内人士MarySheldon分析，关于该申请的审查窗口期很可能还会进一步延长至240天。这样看来，VanEck、SkyBridge和富达三家机构提交的比特币ETF申请，在审查时间上就会有很大的重叠期，SEC大概率将会在某个时间点同时作出决定，这也就意味着投资者还要继续等待美国首个比特币ETF的推出。
动态 | 美国SEC去年大范围调查加密行业的原因或是警告行业参与者遵守法规:据financemagnates报道，去年3月有消息称，美国证券交易委员会(SEC)发出了“数十张传票”，对加密货币行业展开大规模调查。Coindesk的一份新报告显示，截至目前，美国证券交易委员会发出传票的确切规模和影响仍然未知。对于SEC此举的原因，部分律师给出了自己的观点，主要集中于以下三点：1.理解加密行业；2.警告行业参与者遵守法规；3.SEC是在对一部分有着未知联系的公司采取行动。[2019/3/1]
SEC助理秘书J·MatthewDeLesDernier对此表示：“委员会认为应该指定更长的时间对提议的规则更改采取行动，以便有足够的时间来考虑提议的规则更改和收到的意见。”
和对待比特币ETF的谨慎小心的态度不同，SEC对于信托类交易产品的审核要宽松的多。比如我们所熟悉的灰度公司——2020年1月，灰度比特币信托向SEC申请注册通过，成为首个符合SEC标准的数字资产工具；同年4月，灰度比特币信托正式生效；4个月之后的8月6日，灰度向SEC提交以太坊信托注册申请，2个月后灰度宣布其提交的以太坊信托注册申请已正式获得通过，至此，灰度比特币信托和以太坊信托双双成为SEC报告公司。
动态 | 美国SEC首次对涉及ICO的违规行为提起诉讼:据SEC官方消息，美国证券交易委员会（SEC）已宣布对知名拳击手梅瑟威（Floyd Mayweather）和音乐制作人DJ Khaled提起诉讼，因为未能披露他们为促进ICO投资而收到的款项。这是美国SEC首次对涉及ICO的违规行为提起诉讼。SEC发现，梅威瑟未能披露来自三家ICO发行商共30万美元的推广款项，包括来自Centra Tech 的10万美元，而Khaled未能透露来自Centra Tech的5万美元。梅威瑟促进ICO销售的活动包括向他的推特粉丝发送消息，称Centra的ICO“将在几个小时内开始。赶紧在他们售罄之前买到，我已经买了”。梅瑟威和DJ Khaled均不承认或否认调查结果，同意支付追缴金额、罚款和利息。[2018/11/30]
在过去的几年时间里，灰度比特币信托也曾有过风光无两的时刻，从持仓额来看，2020年6月~2021年5月间，就从35亿美元最高增长到410亿美元以上，涨幅超过10倍。从持仓量来看，灰度比特币信托持有的比特币数量也在近一年间从36.5万枚增长到65万枚以上，增幅超过78%。
美国SEC正准备审查多达100个专注于加密货币的对冲基金:据华尔街日报报道，知情人士透露，美国证券交易委员会正在准备审查多达100个专注于加密货币的对冲基金。这项举措与已经开展的数十项执法调查是分开的。该人士表示，这项工作将在未来两个月内展开。审查人员将着重检查基金经理是否在披露文件中购买了向投资者公布的资产类型，监管机构也担心加密资产被盗用的风险。该人士称，SEC还将审视向投资者提供的风险披露的准确性，包括文件是如何解释基金交易加密货币的策略。该人士称，证交会已经确定了至少100名集中投资于加密货币的私募基金经理。如果SEC的审查员发现许多资金只涉及加密货币，或者他们从检查样本中获得他们所需的信息，SEC可能将不会审查全部100名基金经理。[2018/3/23]
近一年灰度比特币信托持仓额，来源OKLink
从二级市场溢价率来看，GBTC的溢价率也曾长期保持10%以上的高位水平，在上一轮牛市中更是录得132%的超高溢价率。
近一年灰度比特币信托二级市场溢价率
但是随着加密市场蓬勃发展，交投活跃度大幅增长，信托类产品在流动性、投资门槛、专业性等方面的短板逐步显现，以灰度比特币信托为代表，其持仓量增幅自进入2021年以来基本呈现0增长态势，同时在二级市场的吸引力也大幅下降，自从3月2日首次出现负溢价以来，已经持续86天维持负溢价状态。
危机面前，灰度也在积极寻求自救办法，其于今年4月上旬向SEC提交的将比特币信托产品转型为ETF的申请就是重要一环。同时也从侧面反映出，加密市场中的投资者对于更加灵活、门槛更低的比特币ETF产品的期待。
接下来让我们把目光转向加拿大——这个美国的邻居，其监管机构已经于今年3月抢先批准了多个比特币ETF，其中第一只ThePurpose比特币ETF在推出后不到两个月就积累了10亿美元的管理资产，并在多伦多交易所成功上市了BTCC.B、BTCC.U和BTCC三个投资标的。截至5月26日，该基金旗下仍然管理着超过18700枚比特币，价值约7.22亿美元。
ThePurpose比特币ETF，来源purposeinvest官网
在批准比特币ETF一个月之后，加拿大监管部门在4月中旬一次通过了三支以太坊ETF——PurposeInvestments,CIGlobalAssetManagement,andEvolveETFs，并顺利在多伦多证券交易所上市交易，在一个交易日内，成交额便突破1亿美元。
在这样的背景下，加密市场对于美国SEC通过比特币ETF的预期明显升温。GalaxyDigital首席执行官MikeNovogratz最近在其社交账号中表示，比特币ETF可能在一年内上线。他进一步强调，ETF比机构提供的其他产品要好得多。他还暗示，今年4月新上任的SEC主席GaryGensler很“聪明”，很快就会批准这一计划。对于近期市场上的剧烈动荡可能意味着SEC暂停审批的猜测，MikeNovogratz认为：“批准灰度信托而不批准ETF完全没有意义。”他还表示，以太坊的扩展速度有些慢，这导致了其他生态系统的爆炸式增长。
和MikeNovogratz的乐观预期不同，加密市场中的部分投资者认为，在2019年6月，时任美国SEC主席杰伊·克莱顿曾表示，“价格操纵是SEC所担心的一个潜在问题。”只要比特币剧烈的价格波动和SEC所认为的“价格操纵”嫌疑没有得到明显好转之前，SEC批准比特币ETF的可能性不大，不应该因为新任SEC主席个人对于加密资产的友好态度而过于乐观。
抛开美国SEC将会在何时通过比特币ETF的讨论，还有部分投资者认为，即便年内SEC顺利批准一只或几只比特币ETF上市交易，也很有可能是市场加速见顶的信号，就像2017年12月CBOE和CME相继推出比特币衍生品交易之后所走出的行情一样。
从欧易OKEx行情信息可以看到，2017年12月初，受到这一利好消息影响，比特币价格出现连续多日的大幅拉升，但是在CME衍生品交易正式上市当天，完成冲顶反转，开启了长达3年的熊市。
所以，对于比特币ETF产品，我们仍然需要辩证的去看待，一方面如果美国SEC将比特币ETF纳入到其监管范围内，客观上的确将有助于稳定加密市场，投资者的权益将得到更大限度的保护，同时也将大大降低普通投资者进入加密市场的门槛。另一方面也要有足够的风险管理预案，防范利好兑现之后，前期投资者大幅兑现利润导致的盘面波动。
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