1去中心化借贷的背景
此前，ICO在国内被禁、STO又需较高门槛，且仍然处于试水阶段。对企业来说，加密货币市场需要新的融资工具。据MakerDAO中国区市场负责人潘超透露，MakerDAO上的借方以企业为主，这也说明项目方将去中心化借贷作为一种金融工具。对于成熟的金融市场来说，更丰富的金融工具会带来更高的市场流动性，由此可以预见，去中心化借贷之后，权益类产品和衍生类产品将陆续进入大众视野，去中心化借贷是带领加密货币进入金融服务的重要一步。
此外，2018年下半年数字资产价格整体下降，持币者从炒币转向“理财”、借贷、保证金交易等，进行增值保值。2018年12月31日的活跃贷款余额达到7100万美元，相比2017年12月31日的600万美元，增幅1083%，也反映了去中心化借贷平台的接受程度大幅提升。
数据：灰度GBTC连续七个月下跌，四月日均交易额仅有1.06亿美元跌幅达14.7%:金色财经报道，据 The Block 发布的四月加密市场分析数据显示，灰度比特币信托基金GBTC日均交易额已经连续七个月下跌，四月份该指标减少至1.06亿美元，跌幅达到14.7%。此外，合规中心化交易平台的现货加密货币交易额也在减少，四月下跌至6946亿美元，跌幅为6.7%，在市场份额方面，Binance占比达到67%、Coinbase占比为10.4%、FTX为7.1%、Kraken占比3.2%。[2022/5/3 2:48:04]
2去中心化借贷特征
现场 | 安妮股份CTO郝汉 ：区块链应用落地要思考七个问题:金色财经现场报道，2020年1月12日，“2020传媒区块链高级研讨会暨传媒区块链产业智库筹备会”在中国人民大学明德楼召开。该活动由区块链产业智库、中国人民大学新闻学院现代广告研究中心、清华大学技术创新研究中心、《媒介》杂志社、国研智库&清华x-lab数权经济实验室以及区块链产业人才研究所等机构联合举办。安妮股份CTO郝汉在会上，区块链应用落地要思考七个问题：联盟链还是公链、应用场景是否适用、性能是否符合要求、如何确保信息安全、能否满足监管要求、架构体系与现有IT体系如何兼容、区块链网络节点的动力在哪？他表示现在国内主要发展的是联盟链技术。[2020/1/12]
去中心化借贷是指通过去中心借贷协议匹配借方与贷方，再抵质押确认后即时划转资产、完成借贷行为。
动态 | 数据显示：过去七个月 GUSD市值缩水88.1%:据AMBCcrpto 7月4日消息，GUSD市值在去年12月20日见顶，达1.0391亿美元。在此之后，其市场总值已降至1235万美元的市值，且并没有显示任何上升趋势。这意味着在过去7个月的时间里，GUSD总市值已缩水88.1%。[2019/7/5]
去中心化借贷协议为平台提供了标准化和互操作性的技术基础，并在贷款过程中起到安全管理的作用。与传统的借贷模式相比，去中心化借贷模式具有以下特点：
a.法币贷款与数字资产贷款相合并；
薛蛮子：理想主义的完全去中心化会造成更多的低效率:针对超级节点的存在本身与区块链信仰的去中心化原则有哪些辩证关系的问题，薛蛮子表示，超级节点是EOS团队将去中心化与现实妥协后的解决方式，个人认为在世界上没有绝对的去中心化，尤其是在整个区块链技术还在婴儿期的时候，理想主义的完全去中心化会造成更多的低效率。比特币和以太坊的POW证明系统依赖于算力，现实是去中心化会导致最有钱的人控制系统，从而带来了财阀统治，导致变相地回到了中心化。超级节点对其系统的控制权必须获得大多数投票权的批准，这样保证了相对的民主化与中心化。薛蛮子指出，去中心化过程最后一定是权衡最高的效率和安全性，同时具备一定的去中心化和分布式原理，这应该是EOS追求的东西。[2018/4/18]
b.基于数字资产的抵押；
c.通过自动化实现即时交易结算，并降低实际成本；
d.用超额抵押模式代替信用审查，这也意味着可以服务更多无法使用传统服务的群体。
去中心化借贷平台常用的“抵押贷款”形式：借款人须将价值高于借款的资产作为抵押品，以保证在无法偿还债务的情况下，贷款人可获得抵押品。抵押贷款的业务过程如下：
3去中心化借贷的服务人群
谁是数字货币借方和贷方？
借方：包括量化交易平台、加密货币对冲基金、区块链项目方、矿场等，他们希望通过抵押数字资产获得现金流，或通过借贷对冲风险。
贷方：包括资产管理人、家族办公室和高净值个人等，他们希望利用手中的资产房贷以获得额外收益。
4去中心化借贷的三种模式
最为有名的四个去中心化贷款协议分别为Compound、Dharma、dYdX和MakerDAO，我们将其归纳为三种模式：
P2P撮合模式
Dharma和dYdX都是撮合借方和贷方的点对点协议。因此，基于这两个协议的贷款和借款数量是相等的。
如，Dharma中由智能合约充当“担保方”角色，评估借方的资产价格和风险。债权人则根据“担保方”提供的评估结果决定是否贷款给借款人，同时当借款人无法按时还款时，“担保方”自动执行清算程序。Dharma平台的借款期限最长为90天，贷款利息是固定的。贷款人在放贷期间资金被锁定，只有在与借款人匹配后才开始赚取利息。
dYdX协议也是P2P模式，但它与其他借贷平台之间的主要区别是，dYdX也支持除了借入借出之外的其他交易，如期货交易。交易者在dYdX开仓时，会借入保证金，并与贷方通过平台就条款协议达成一致，进行保证金交易。所以dYdX的目标客户主要是保证金交易商。dYdX平台的利息是可变的，用户在dYdX上贷款时没有锁定期或最长期限。
稳定币模式
这一模式的典型是MakerDAO，没有贷方只有借方，且唯一可借入的资产是DAI。借款人通过抵押数字资产借入新创造的DAI。DAI是MakerDAO平台发行的、与美元挂钩的稳定币。质押资产和借款的质押比率必须保持在150%以上。而其利息是全球性的，由MKR持有者通过投票来决定。利息并不稳定，曾在一个多月的时间里从2.5%上升到19.5%。
流动池交易
以Compound为例，借方和贷方通过流动性交易池进行交易，而不是与交易对手进行匹配。每个贷款和借款的利率由池子的流动性大小来确定，即由贷方提供的货币总数量和借方的需求总数量之间的比率而波动。Compound不设置固定的贷款期限，贷款人可以把资金存入贷款池子持续赚取利息，并随时提取资产。借款人有无限的合约期。
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