2月25日,Coinbase提交的上市文件S-1表格已被美国证券交易委员会(SEC)认定有效,其将在纳斯达克直接上市。Coinbase计划将其A类普通股在纳斯达克全球精选市场上市,股票代码为COIN。
Messari创始人点评了Coinbase上市文件S-1表格的主要看点,如下:
1、从四项头条数据开始:
截至2020年底:
280万月度活跃用户(MAU)
4300万实名用户
4560亿美元总交易量
平台资产900亿(好像较低?)
2、"加密经济术语表 "中有很多新定义。
我最爱HODL
3、这张图片要成为一个meme了,谁来做个NFT吧。
不过Armstrong的介绍中阐述了公司的愿景,很好也很简洁:通过建立一个安全、可信、易用的平台,帮助人们进入加密经济,促进经济自由。
4、"Coinbase助力加密经济"
4300万用户
+7000家机构投资者
11.5万家生态系统合作伙伴
100个国家
累计34亿美元,2020年13亿美元。
交易费用占收入的96%。
35%的EBITDA利润率(Q1可能高得多)。
LBank “锁仓LBK挖DeFi”共完成2000万LBK锁仓:据官方消息,LBank于9月9日开启的“锁仓LBK挖DeFi”活动共完成2000万LBK锁仓,截止目前共完成1.7亿枚LBK锁仓,平均收益率400%以上。“锁仓LBK挖DeFi”活动将在每日的18:30-20:30定期开启,每日额度为2000万枚LBK。
“锁仓LBK挖DeFi”是由LBank发起的定期DeFi挖矿产品,用户通过锁仓LBK参与DeFi 挖矿,挖出的代币将会每日以空投形式返还给参与用户。更多详情可登录LBank官网查看。[2020/9/9]
6、有趣的是:21%的投资者每季度至少参与过一个非投资产品。
7、风险:
高波动性,但Coinbase依赖于高波动性和加密资产价格的上涨。
依赖于BTC/ETH(因为由于SEC的存在,它们被排除在更广泛的资产支持之外)
运营安全、监管、竞争、银行风险等。
8、"Coinbase是一家远程办公优先公司,所以没有总办公室。"?
可能对招聘、监管的灵活性和公司安全都有帮助。
9、侧面说明,公司招股书中指出的每一个 "风险因素",都应该被希望向大型交易所出售服务(或自己)的创业公司梳理一遍。
累计 "市值 "约5000亿美元,现金100多亿,这些都是并购的玩家。
10、资本效率不错:
5.6亿美元的可转换优先权 ->11亿美元现金
我们一会儿就会说到谁赚美金了。
11、让我感到惊讶的是,该公司对2017年和2018年至今基本没有说什么。当它对2018年第一季度进行了描述,但提到了更高的 "交易量中位数"。
12、这几乎就像他们不想在2020年与2017年或2018年显示一个下降的年份,但这对我来说是一个头疼的问题,因为他们可以理所当然地显示我们很可能进入下一个牛市。
"如果我们在2017-2018年做到了x美元,想象一下2021-2022年。"
13、下面代币价格也许已经提前定价了,但我预计 "store "一栏代币价格在未来几周内会有出色的表现。
14、一些杀手级图表。
MAUs与波动率......MAUs *刚刚*超过2018年第一季度
看看你能不能发现Coinbase在托管机构Xapo/Grayscale资产。平台上的资产最高占市值的11.1%。
机构交易量飙升
15、托管费收入增加1500万,staking收入增加1000万,Earn活动增加750万。
16、不知道Xapo收购的确切数字是否曾被公开,但它是5540万美元。
Xapo确实是一个有趣的案例研究,因为他们只是拒绝托管非比特币资产。我想知道他们在拥抱ETH/DeFi/Staking/Lending方面的表现如何......
17、如果Coinbase出现重大安全问题,那游戏暂时结束。
90%的客户都是通过口碑找到他们的,所以在西方,加密技术=Coinbase。
10%以上的加密资产由Coinbase托管。
第一次/最大的加密IPO
18、Binance仅出现四次。
两次在Coinbase的加密波动率计算中。
一次在提及Binance的2019年黑客攻击时......与Mt.Gox & Bitfinex NYAG诉讼案并列(!!)。
一次在提到竞争对手 "不同程度的监管遵守情况"。
19、在非员工方面,Katie Haun在董事会的大酬宾日
20、高管巨额的薪酬
21、有趣的是,对Armstrong的股权激励(3.8%的股权)比较激进,只有在750%的股价增长时才会分阶段实施授予行使价。看起来是个不错的交易。
22、我无法强调Coinbase期权/RSU/激励机制的漫长行使窗口有多么惊人。业内其他花了多年时间打造独角兽或十角兽的创业公司员工,由于被强制收购,都被搞出了HUGE股权包。
23、德勤对Coinbase的账目发表了无保留意见。
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