理解加密货币永续合约的发展和特点。加密货币市场衍生品主要包括杠杆交易、期货合约、期权合约和杠杆代币。其中，永续合约是加密货币市场的一种创新型期货合约，并迅速发展成当前主流衍生品。
永续合约简介
永续合约和交割合约都属于期货合约，与交割合约不同的是，永续合约并没有到期日或交割日，交易者可以根据实际需求进行长期持有，以图获得更高的收益。
由于交易者的预期和溢价的影响，期货合约的价格和现货价格之间会存在价差。一般来讲，距离合约的交割日越远，交易者的预期就越不确定，期货合约的价格和现货价格之间的价差就会越大。永续合约不设置交割日期，可以理解成永续合约的交割日无限远，这意味着永续合约的价格没有锚定，可能会严重偏离现货价格。为了确保永续合约的价格和现货价格之间的长期趋同，不会偏离现货价格太多，永续合约中引入了一些特殊机制。
Aave社区关于Aave DAO向Aave公司支付1628万美元追溯资金的提案已投票通过:9月9日消息，Aave社区关于Aave V3追溯资金提案投票以100%的支持率获得通过，该提案建议Aave DAO向Aave公司支付总计1,628万美元的追溯资金以用于开发Aave V3。这些费用包括团队在一年多时间内的1500万美元的工作费用，以及用于支付给第三方审计服务的128万美元费用。[2022/9/9 13:18:38]
交易类型
交易类型分为两类，开仓和平仓。开仓和平仓，又分买入和卖出两个方向：
买入开多(看涨)是指当用户对指数看多、看涨时，新买入一定数量的某种合约。进行“买入开多”操作，撮合成功后将增加多头仓位。
美国众议院将审议关于萨尔瓦多采用比特币的立法:金色财经报道，美国代表Norma J. Torres和Rick Crawford周一提出了《萨尔瓦多加密货币问责法》（ACES），希望减轻萨尔瓦多采用比特币（BTC）作为法定货币对美国金融系统的风险。 根据新闻稿，该立法指示国务院对萨尔瓦多采用比特币作为法定货币以及萨尔瓦多的网络安全、经济稳定和民主治理的风险进行分析，并制定一个计划来减少对美国金融系统的潜在风险。作为风险的参考，萨尔瓦多的国内生产总值大约为250亿美元，而美国的国内生产总值为21万亿美元。（Coindesk）[2022/4/6 14:06:48]
卖出平多是指用户对未来指数行情不在看涨而补回的卖出合约，与当前持有的买入合约对冲抵消退出市场。进行“卖出平多”操作，撮合成功后将减少多头仓位。
巴拿马议员将于7月提出关于采用加密货币作为法定货币的法案:巴拿马国会议员Gabriel Silva计划下个月提出一项法案，该法案可能会涉及采用加密货币作为法定货币，并为加密相关企业创造税收优惠。本月Silva和他的团队现在将收集来自不同方面的评论，包括律师、比特币用户、加密相关公司和政府官员。Silva没有透露有关该法案具体细节的更多细节，但他表示将在与利益相关者会谈后确定其内容。巴拿马现行宪法禁止政府只强制规定某些货币为法定货币，这可能有助于将比特币纳入法定货币。 关于税收优惠，Silva表示，该国已经制定了通过工作许可和免税等机制吸引加密公司的计划。（CoinDesk）
此前消息，巴拿马议员Gabriel Silva发推表示：“巴拿马不能掉队，如果我们想成为真正的技术和创业中心，就必须支持加密货币。我们将准备一份提案给议会。如果你有兴趣，可以联系我。”[2021/6/16 23:42:07]
卖出开空(看跌)是指当用户对指数看空、看跌时，新卖出一定数量的某种合约。进行“卖出开空”操作，撮合成功后将增加空头仓位。
买入平空是指用户对未来指数行情不再看跌而补回买入永续合约，与当前持有的卖出合约对冲抵消退出市场。进行“买入平空”操作，撮合成功将减少空头仓位。
标记价格
标记价格是根据现货指数价格、资金费率和时间间隔等因素计算出来的，其中现货指数价格一般是通过对主流交易所的现货价格进行加权平均得到的。永续合约的未实现盈亏、强制平仓的判断等都是根据标记价格来计算的。采用标记价格可以避免永续合约价格的剧烈波动导致强制平仓。
永续合约的特点
永续合约能在加密货币市场获得成功与其自身特点密切相关。
第一，永续合约没有交割日，不需要交易者进行移仓、管理仓位和重建头寸等操作。加密货币市场的交易者绝大多数都不是合格投资者，他们不具备必要的金融知识和交易经验。永续合约的这一特点恰好能迎合加密货币市场上交易者对简化交易难度的需求，从而获得交易者的青睐。
第二，交易者可以利用永续合约的资金费率进行套利。交易者可以在永续合约市场建一个头寸，同时在现货市场上建一个抵消头寸。这样，资产自身的价格波动不会对交易者的总资产造成影响，但是交易者可以获得资金费率金。当然，如果交易者对市场的走势判断失误，也可能会损失资金费率金。同时，交易者还要考虑价格波动造成强制平仓的风险。
第三，作恶者难以操纵永续合约市场。永续合约的盈亏和强制平仓都是根据标记价格计算的，作恶者如果想恶意操纵永续合约市场，就需要先影响主流交易所的现货价格。
第四，使用杠杆。像其他衍生品一样，永续合约也给交易者提供杠杆。通过杠杆，交易者可以用很小的资金获得更大的仓位。同时，很多交易所的永续合约在开仓之后可以调节杠杆倍数，也就是交易者可以调整强制平仓的价格，这对交易者更加友好。
第五，主流的交易所都为永续合约提供风险准备金。如果交易者的永续合约被强制平仓，交易所就会启动清算引擎接管交易者账户上剩余的仓位，并使用风险准备金来进行反向平仓。这是一个非常容易被交易者忽视的优势。风险准备金的存在相当于交易所在强制平仓的价格向交易者提供了无限流动性，这个特点在传统金融的期货合约市场是不存在的。如果交易所的风险准备金不够接管被强平用户的剩余持仓，交易所将会按照规则对获利方进行自动平仓。
永续合约的发展
随着加密货币市场的发展，永续合约也在不断改进和完善。首先，主流交易所对永续合约交易者的保护在增强。针对每个交易品种，交易所都有风险准备金，并且风险准备金的累计数量在不断增加。同时，通过对价格和头寸的实时监控，减少市场被恶意操纵的情况。此外，交易所还推出了很多创新功能和交易方式，例如锁仓资产、实时结算、更智能的止盈和止损等。这些功能可以让交易者更快地提取盈利资金，提高交易者的资金使用效率和用户体验。目前，很多交易所上线了币本位合约和USDT本位合约。
币本位合约也称为反向合约，是加密货币市场的一种创新。币本位合约使用美元等法币进行计价，交易者使用对应的加密货币作为保证金来进行交易，最终也按对应的加密货币进行结算。例如，交易者参与BTC的币本位合约，那么交易者要先持有一定数量的BTC作为保证金，其最终收益也按BTC来计算。由于币本位合约使用对应的加密货币作为保证金，而加密货币的价值会发生波动，因此交易者在计算币本位合约的价值或盈亏时不够直观，每次开仓都需要重新计算保证金和合约的价值。币本位合约的盈亏曲线是非线性的，会进一步放大交易者的盈利或损失。
USDT本位合约也成为正向合约。USDT本位合约比币本位合约更加直观，其保证金和结算币种都使用USDT。参与USDT本位合约的交易者不需要持有不同种类的加密货币，只持有USDT就可以参与所有交易品种的USDT本位合约。同时，USDT本位合约的保证金的价值不会发生变化，其盈亏曲线是线性的，交易者能够清楚地计算合约的价值和盈亏。
尽管BIKA合约产品在短时间内取得了不菲的成绩，但相对头部交易所的交易品类越发齐全，基本覆盖了主流资产的USDT合约和币本位合约，竞争的差异化逐渐降低，这也导致了更多的交易所走向了“复制粘贴”道路，这无疑是风险极大的存在，未来可能由于产品差异化的减少导致期货领域的发展走向畸形，谁能在创新模式上更上一层，或许就可以利用差异化的方式赢得先跑的局面。当然，这也可能将会成为拉开主流交易平台之间距离的契机。BIKA自成立之后，不断的完善平台产品、拓展全球市场。在合约方面更是推出了创新型的超级杠杆，结合对市场趋势的把控，BIKA合约产品成功跻身衍生品领域的发展，同时平台也希望可以与更多的社区用户和项目团队建立起战略合作，加速BIKA在全球区块链加密产业的生态布局。
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