EUL:Paradigm 领投的 Euler 协议有何创新?_DEFI

Paradigm的投资组合向来是加密风投的指路标,从创始至今的三年间,ROI回报都极高。2021年11月,Paradigm推出25亿美元的新基金,明确说明了主投方向,即:继续投资下一代加密货币公司和协议,也就是说,在底层的基础协议方面,仍有不少机会空位,EulerFinance就是其中一个,是Paradigm已披露投资组合中唯一一个基于以太坊的借贷协议。

借贷是DeFi的基石,Maker、Aave、Compound占据第一梯队。什么样的新选手才有机会从这些“前辈”份额中争食呢?本文从EulerFinance产品设计角度出发,梳理一下DeFi借贷协议现存的痛点以及新出现解决方向,我们将拆解为3层来给大家说明。

远程医疗平台Citaldoc已进行ADA支付测试:10月24日消息,拉丁美洲远程医疗应用Citaldoc正在测试将ADA支付整合到其平台中,已完成其首笔ADA支付交易测试。其分享的截图显示Cardano的ADA测试网成功处理一笔10000枚ADA的测试交易。(Crypto News Flash)[2022/10/24 16:36:58]

协议机制:无审批上资产,满足了长尾资产的需求

EulerFinance属于非托管协议,核心理念是要在借贷这件事上让用户掌握控制权,这也是去中心化金融的底色。所以,Euler设置了允许用户自主增加资产的机制,不过是要在Uniswapv3上有WETH交易对的。

DoraHacks完成新一轮2000万美元融资,FTX Ventures和Liberty City Ventures联合领投:5月18日消息,去中心化全球极客组织和Web3开源开发者激励平 DoraHacks宣布完成 2000 万美元 B1 轮融资,本轮融资由 FTX Ventures 和 Liberty City Ventures 联合领投,Circle Ventures, Gemini Frontier Fund, Sky9 Capital, Crypto.com Capital, Amber Group 等参投。

本轮融资后,Dora 生态核心基础设施(包括 DoraHacks、Dora Factory,但不包括 Dora Grant DAO、Dora Infinite Fund 等去中心化治理组织)总融资规模超过 5000 万美金。[2022/5/18 3:26:02]

因为Euler采用的是Uniswapv3的去中心化时间加权平均价格预言机,从Euler市场上也能看到一个“待发行”资产列表,就是已上Uniswapv3但还没有被增加到Euler市场中的资产。如果用户有需要,可以自行创建市场。

美国费城正探索与CityCoin的合作推出费城CityCoin:2月2日消息,费城市长吉姆·肯尼 (Jim Kenney) 已经批准该市开始探索与 CityCoin 的合作关系可能。费城首席信息官马克·惠勒 (Mark Wheeler) 周一宣布,「费城已经准备好」推出 CityCoin,这是一个由加密货币爱好者和开发者运营的组织,为它认为技术友好的城市创造利基加密货币。到目前为止,只有迈阿密与 CityCoins 正式合作推出了 MiamiCoin。Wheeler 表示,费城市长 Kenney 允许他在与 CityCoins 合作前启动正式的审查程序,这可能需要费城法律部的投入,以及审查宾夕法尼亚州有关加密货币组织关系的任何法律。Kenney 办公室在向 StateScoop 发布的一份声明中表示,费城「对 CityCoins 项目的捐款潜力充满热情」,该项目旨在解决费城的紧迫问题。[2022/2/2 9:27:29]

但是,这种无审核、去中心化的发行资产会出现风险,尤其对于借贷协议来说风险会更高。一旦某个资产出现了风险,比如:一个抵押资产的价格突然下降,并且在清算中无法充分偿还借款人的债务,那就很可能出现风险传导,让多个流动池陷入债务风险。所以,这就是我们要拆解的第2个点,即:资产分级。

资产管理:资产分类,高波动性的不能做抵押物

这是EulerFinance在DeFi借贷中的一个明显差异化,也是为了对无审核发行资产这个开放机制的防御,采用的方法是对已发行资产进行分级管理,可用性对比如下:

不同级别资产的差异,主要2点:

1)能否做抵押?

2)是否要单独隔离?

抵押层资产最稳定,使用起来最方便,既可以做抵押物,也不需要隔离管理。跨层资产不能作抵押物,但也不需要隔离管理。隔离层资产最脆弱,不能作抵押物,同时需要隔离管理。

利率模型:最大化资金效率,降低借贷成本

这个点关乎用户的借款成本,我们详细拆解一下。Compound和Aave通过静态线性的利率模型来计算借款成本,借方需求升高或贷方供给不足,利率都会下降。这种函数模型的斜率如果比较平缓,借款成本被低估,导致贷方可能就因池中资产被超额借出,而无法提取自己的资产。反之,斜率太陡,导致借款成本过高,借方意愿降低了,资金利用率就下来了。

Euler使用的利率模型是基于控制论,当利用率高于某个目标水平时,通过PID控制器来调整利率变化的幅度,不需要持续去干涉,这种“响应式利率”可以实时响应标的在资产市场的情况。

不同于其他以区块为基准,Euler的复利计算是按时间基准,以秒来计算的,这种方法的好处是预测性高,不受以太坊主网出块速度的影响。

Euler还开发了一套交易工具,可以帮助用户管理交易并减少gas费。举例来说,用户可以使用这套工具,利用借和贷的APY差套利,成本就降低很多。

谈到APY了,我们最后说下安全性。高APY的借贷看起来诱人,能不能拿到就不好说了,用户在这点上要保持清醒。审计投入这个角度也是评判一个DeFi项目不可缺的一个重要指标,Euler在官网上公布了5家头部的审计合作方,相信这笔费用也是不菲的,这也在一定程度上反应了这个团队对安全性的态度。

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