4这个主要ETH合并的问题出现了：1.会延迟吗？2.POW分叉将构成多少百分比？在$TORN之后，3.OFAC风险是否真正令人担忧？4.合并后的收益率是多少？
所以这些都导致了最后一个问题：合并定价了吗？↓
ETHMerge标志着以太坊正式从POW向POS共识机制过渡。它将：?将以太坊的能源使用量减少99%以上。?看到ETH发行量下降了90%+。预计在9月15日举行。鉴于新的POS共识机制，将需要ETH代币以验证网络，而不是矿工验证POW上的交易。现在，这为质押ETH开辟了新的经济体。
观点：拟议的以太坊期货ETF可能预示着一场“费用战”正在酝酿中:金色财经报道，市场观察人士表示，计划中的以太坊期货ETF可能预示着一场加密基金费用战正在酝酿之中。Roundhill Investments在 8月4日的一份文件中透露，其Ether Strategy ETF将收取 0.19%的管理费，该费用几乎是Volatility Shares计划中的Ether Strategy ETF费用的六分之一，从现在到产品获得潜在批准，这些拟议费用可能会发生变化。
彭博资讯分析师Eric Balchunas和James Seyffart在推文中强调了Roundhill费用，分析师称：基金费用战已经开始，我们距离推出还有两个月的时间。[2023/8/24 18:18:44]
早在3月份，合并后质押奖励的预期年利率在7.6-10.2%之间。然而，在过去的几周里，人们一直在争论这些预期是否过于乐观。
比特币、以太坊谷歌搜索量创近12月新高:据GoogleTrends数据显示，比特币和以太坊搜索量分别创下近12个月搜索量新高。[2021/5/25 22:41:42]
Messari高级研究分析师的模型估计ETH收益率将在第一天产生7-14%之间。尽管如此，共识是收益率将在合并后的几个月内急剧下降。它们会逐渐变细到什么程度？NorthRockLP预计“真实收益率”为5%。
然而，gametheorizing预计收益率甚至低于5%的预期，理由是我们应该预计收益率接近“3.5-4%”。他非常有信心，他提出了100万美元的注，我们不会看到收益率超过5%，以回应NorthRockLP
数据：超过30万枚ETH在近一周被质押至以太坊2.0合约:据欧科云链OKLink数据显示，截至上午10时，以太坊2.0存款合约地址已收到442.3万ETH，近一周新增307840 ETH，质押数量较前周上升116%；当前已有14418个地址进行ETH2.0的质押。[2021/5/10 21:42:27]
在我看来，我们可能会在合并后看到临时7%以上的收益率，然后逐渐减少接近gametheorizing的目标。
Lido是一个促进LiquidStaking的平台，目前在stETH上提供4.3%的收益。
3iQ和CoinShares推出的以太坊ETF今日在TSX开始交易:4月23日消息，加拿大数字资产管理公司3iQ和投资公司CoinShares已推出以太坊ETF，今日开始在多伦多证券交易所（TSX）进行交易。在周五的公告中，3iQ表示3iQ CoinShares以太坊ETF将以ETHQ进行加元交易，并以ETHQ.U进行美元交易。（CoinDesk）[2021/4/23 20:52:57]
目前有10/11.17%的ETH被质押，这个数字只会在转向POS后才会增加。在这11.17%中，32.6%分配给LiquidStaking。
以Lido为首的LiquidStaking的主导地位提出了一个关键问题：如果有监管干预会发生什么？
以前，这样的风险会很快被消除。但是，在最近的TORN制裁之后，讨论变得更加中肯。
Coinbase首席执行官brian_armstrong认为在这种情况下保持网络完整性将是最好的结果。
尽管这种情况仍然不太可能发生，但协议级别干预的后果对于ETH和相关协议都可能是严重的。
请务必注意，OFAC是一家美国机构。Kraken和Coinbase已被归类为美国实体，并拥有大量ETH2存款。
一个中心化的机构可以通过惩罚用户和开发人员来对智能合约实施制裁，这是一个非常可怕的想法。展望未来，在评估协议时，我们必须考虑相关的系统性风险。
在过去的几个月里，我们看到许多ETH合并变量出现，随后的叙述不断发生变化。
?第一个问题是，ETH合并会延迟吗？
?然后，叙述转移到POW讨论，
?以及分叉的后果是什么。
一旦辩论平息，焦点转移到了在TORN制裁之后的OFAC，再次引入了另一个变量。最后但并非最不重要的一点是，现在我们目睹了合并后的收益率预期下降。
这是一个至关重要的考虑因素，因为发行减少和合并后收益率都是构成合并重要性的主要因素。因此，这些变量的任何变化都会显着影响TheMerge当前的估值。
另一个鲜为人知的因素是合并后能源减少对ESG的积极影响。ETH将减少99%的能源消耗，从机构投资的角度来看，这使得它更加可口。
随着ETH的收益将与不可告人的TradFi投资相媲美，能源使用量的减少可能成为增加机构采用率的催化剂。
尽管如此，在我看来，ESG部分的重要性仍然仅次于发行量减少。因此，在确定ETH合并的“价格”时，我的主要关注点仍然是其他变量
希望这篇文章对大家有一定的帮助。
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