这是一次非常有趣的美联储会议。
一如既往，细节决定成败。让我们来看看一些最有趣的细节和市场影响。
“相信我，我们的紧缩政策将足以使通货膨胀率降至2%。这就足够了。”这就是杰罗姆·鲍威尔结束新闻发布会时说的话，这个强大的信息反映在更新的点阵图中。
从图中可以发现一些有趣的点。联邦公开市场委员会19位成员中的12位预计，到2023年12月，联邦基金利率将介于4.50-5.00%之间。
点阵图的预测能力很差，但它在这里的信号效果很明显——我们准备在很长一段时间内保持非常紧缩的状态。
彭博分析师：美国将在 2022 年通过适当的监管拥抱加密货币:金色财经报道，彭博资讯（BI）上周发布了 2022 年加密货币前景报告。彭博资讯的分析师 Mike McGlone 分享了他对加密货币市场未来的展望。 McGlone表示，受到中国禁令以及加密美元和NFT等革命性技术扩散的激励，我们预计美国将在 2022 年接受加密货币，并有适当的监管和相关的看涨价格影响，比特币似乎处于 10 万美元的轨道上，我们可能会看到暂停、修正和更新的牛市。法定货币的无限供应应该会维持价格上涨，特别是在供应有限的比特币和以太坊中，我们预计更广泛的采用将占上风并克服大多数波动，比如 2021 年接近 50% 的修正。此外，股市回报的一些正常化和美国国债收益率的持续下降可能会影响投资组合中的比特币和以太坊。
接近 2022 年开始时，比特币面临的关键问题是它是达到顶峰还是继续巩固牛市。我们相信是后者，并且在这样的世界中，基准加密货币正朝着成为全球数字抵押品的方向发展。2022 年的关键支撑位可能在 50,000 美元左右，阻力位在 100,000 美元左右。（news.bitcoin）[2021/12/14 7:37:55]
市场(蓝色)是否会接受如此激进的点阵图(橙色)？似乎不太会。
声音 | 分析师：即使币安推出Binance US 美国用户也可能面临四大问题:据Today's Gazette 6月16日消息，分析师Crypto Rand近日发推表示，对币安相关事件的看法并不那么积极。即使美国客户将获得专用的Binance交易平台（Binance US），他们也可能会面临以下四大问题： 1. 无法交易所有加密货币； 2. 无法进行保证金交易； 3. 无法访问IEO； 4. 拥有一个超级详尽的KYC。 据悉：近期，币安宣布将于9月停止在Binance.com上对美国用户提供服务。币安周四曾表示，将与一家名为BAM Trading Services的公司合作建立Binance US，这是一个专门针对美国客户的新交易平台。该平台将由BAM运营，同时使用币安的钱包和匹配的引擎技术。[2019/6/16]
隔夜指数掉期(OIS)市场定价在4.6%的类似终端利率，但真的很难相信美联储能在两年内将利率保持在4%以上。
华尔街最早看多比特币分析师：过去这种抛售84天后回涨了150%:美国时间周四晚，现为Fundstrat Global Advisors联合创始人的前摩根大通首席股票策略师Tom Lee发布报告，重申比特币的乐观前景。Lee称，2016年那轮大跌之后，比特币在84天内就回涨了150%。换句话说，即便还会下行，这些价位的风险与回报比仍保证会反弹。[2018/2/3]
鲍威尔经常提到70年代末的情况：在对抗通货膨胀的同时过早放松货币政策可能会产生不良后果。
核心PCE物价指数几乎不会直线下降，更不用说暂停紧缩了。
鲍威尔提到的“必需品”中的通货膨胀也与此相关，如果它持续存在，低收入者将利用供不应求的劳动力市场，要求进一步提高工资。
在消费支出方面，低收入者是一个重要群体。
总而言之，这是对杰克逊霍尔会议上讲话的重申：美联储将继续坚持下去，直到任务完成，他们明白，要降低通胀，痛苦是必要的。
但是，如果不能将CPI降下来，未来将付出更多代价。
在讨论市场影响之前，我发现有趣的是，鲍威尔完全不考虑出售美联储资产负债表里的住房抵押贷款支持证券(MBS)。
这可能导致一个概率低、影响大的事件：它将“帮助”美联储进一步削弱房地产市场，但也可能在市场上引发意外。
说到市场，我们先来看看债券。
实际收益率基本没有变化，但鲍威尔会很高兴地注意到，今天的整个实际收益率曲线(橙色)远高于0%——紧缩的情况将持续更长时间。
3个月前(黄色)不是这样的。
较高的实际收益率对风险资产来说未必是阻力。
但如果实际增长也在放缓，它们就会汇聚为一条线——正是现在正在发生的情况。
美联储越收紧政策，对未来经济增长造成的长期损害就越大。
最简洁的意思就是，收益率曲线的斜率再一次急剧变平。
美国2s10sOIS曲线在负90个基点的水平上交易，美联储走得越远，它就倒挂得越厉害。
我们正处于一个非常有趣的节点，对于长期债券来说，现在额外的前端紧缩可能会导致长端收益率下降(？！)，正如我们今天所看到的。
比起前端利率水平，对长期名义增长的损害可能成为30年期债券的一个更相关的驱动力。
就风险资产而言，情况相当简单：如果它们上涨，金融环境就会放松，而美联储不喜欢这样。
此外，简单地绘制5y5y实际利率(橙色)与标准普尔500指数(蓝色)的对比图，你看到那个缺口了吗？
即使不下调收益或假设更大的风险溢价，风险资产的长期风险回报率似乎也不是很好。
我认为的基本情况是标准普尔500指数将重新测试2022年的低点。
那么，贵金属呢?
当囤积形式的美元现金名义上支付4%以上和可能是正的实际利率时，替代货币和无息形式的货币往往会被降级：对黄金不利。
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。想抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加入我们——公众号：微风拂过一个湖感谢阅读，我们下期再见！
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