比特币:为何以太坊市值难以超越比特币?_Compound Wrapped BTC

根据PoW和PoS可互补理论,比特币将成为Cosmos等PoS链生态的L1。

无聊的行情背景下,KOLPentoshi抛出了一个老生常谈的话题:

「下一个牛市,ETH市值会超过BTC吗?」

放在几个月前,我会简单地认为,在未来的几年内,只要以太坊能够实现扩容,并且各种应用能够实现大规模扩展,那ETH的市值就有很大的概率能够超过BTC,而这可能也是很多ethmaxis的观点,毕竟比特币网络的用途十分有限,而以太坊网络则有更多的可能性。

当然,btcmaxis不会这么认为,他们认为所有的非比特币网络,实际上都是比特币网络的L2,从而得出结论称「ETH的市值无法超过BTC」。

TheBlock CEO否认正在出售其股份的报道:8月4日消息,吴说独家获悉,区块链媒体 TheBlock 正在出售其超过 50% 的股份,价值约为 6000 万美金,目前已与多家有意者交流;早先 Alameda 贷款 2700 万美金给 Michael McCaffrey 收购 TheBlock;不确定此次出售股份是否与偿还 Alameda 债务相关。

TheBlock CEO Larry 对吴说区块链否认了这一信息。与此同时 CoinDesk 也正在出售 DCG 手中价值 1.25 亿美金的股份,总估值超过 2 亿美金。CoinDesk 与 TheBlock 是目前英文世界最具影响力的区块链媒体,但都同时处于出售状态。[2023/8/4 16:19:18]

但在我看来,btcmaxis的这一说法是缺乏说服力的,原因在于目前绝大多数的BTC跨链桥都属于中心化、需要信任的,而通过这种方式将BTC连接到其他区块链网络,并不能给BTC本身带来多少价值。相反,这样做最大的受益方只是资产跨链的目的地,例如WBTC铸造的越多,其给以太坊网络带来的价值就越多,而在以太坊网络上发生的WBTC资产转移,与比特币网络本身是没有任何联系的。

Argo Blockchain 再度向 NYDIG 借款 7060 万美元以购买挖矿设备:金色财经报道,比特币矿企Argo Blockchain (ARB) 宣布再次从纽约数字投资集团 (NYDIG) 的子公司借款 7060 万美元,以资助其在德克萨斯州的 Helios 设施购买采矿设备。Argo早在 3 月就宣布从 NYDIG 获得 2660 万美元的贷款,目前总额达到 9720 万美元。\u2028Argo 预计位于狄更斯县的 Helios 设施将以 200 兆瓦 (MW) 的电力运行,但容量将增加到 800 兆瓦,这将使其成为世界上最大的矿场之一。该公司是少数购买英特尔新挖矿芯片的公司之一。周三宣布的贷款将于4月底至7月分八期支付,每期利率为12%,约两年到期。3 月份宣布的贷款利率为 8.25%,期限为 4 年。[2022/5/4 2:49:43]

而在这个国庆假期期间,我看到Osmosis联创SunnyAggarwal发了这样一条推文:

世界黄金协会首席经理加入BlockFi:世界黄金协会首席经理Greg Collet加入加密借贷平台BlockFi,Greg Collet将担任BlockFi投资产品负责人。(Decrypt)[2021/3/5 18:19:41]

「Cosmos会拯救比特币。」

好家伙,比特币会沦落到需要市值靠后的Cosmos拯救?乍一看,这就像是一条充满「海克斯科技」味道的营销推文,但考虑到SunnyAggarwal实际上是一名btcmaxis,我又重新捋了捋自己的思路,然后将最近比较流行的应用链理论、模块化叙事、PoWvsPoS等学习内容混合在了一起。

先说下自己的初步结论:ETH市值很大可能将无法超越BTC。

比特币为何如此疯狂:答案也许在这1000多个账户里:就在上周四晚到今天,几天时间里比特币的疯狂再次呈现:先是价格突破1.5万美元,就也就是突破10万元人民币!紧接着,比特币的价格又跌破13000美元关口。新进的比特币投资者必须警惕:这1000多人或许具有影响比特币整体的定价能力。芝加哥大学基金会前任投资组合经理Ari Paul认为,和任何资产类别一样,大型个人持有者和大型机构持有人可以合谋操纵价格。还有一种可能,这些早期比特币投资者已经彼此认识,因为他们是在早期挖掘加密货币比较容易时进入这个市场,当时“挖矿”行业和币圈的圈子很小。[2017/12/11]

理由一:根据应用链理论,未来会有更多的热门Crypto应用会选择做应用链

最近,很多投资机构都发表了有关应用链的理论文章,比如1kx、VoltCapital?、Nascent?以及ForesightVentures?,这些文章的核心观点基本上大致相同,即随着跨链等基础设施变得成熟,更好的主圈、代币价值捕获以及更好的用户体验因素,会促使Crypto应用迁移到自己的应用链。

简单来说,未来的公链格局会是多链的,而不是一条链承载所有的应用,类似dydx从以太坊生态转向Cosmos生态的案例,在未来还可能会继续发生。而除了Cosmos生态之外,Solana、Sui、Aptos等单体链生态也将和以太坊生态形成直接的竞争。

仅根据QiaoWang提供的当前活跃生态开发者数据来看,以太坊生态大约占到了整个Crypto市场的50%左右,但我认为,未来这个占有比例有可能会逐渐变小。

理由二:根据模块化叙事,以太坊L1共识层/数据可用性层/结算层也将面临众多竞争

假设应用链理论成立,未来将会出现大量的执行层,而执行层将是与用户最紧密相关的区块链层,因而它们将捕获用户所带来价值的绝大部分,剩余的价值部分将流向数据可用性层、共识层以及结算层,而这正是以太坊L1将会扮演的角色。

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这就是模块化叙事涉及到的东西,而以太坊L1并不是市场上唯一的存在,像Celestia这样的模块化公链,也会陆陆续续出现,它们将与以太坊的L1形成竞争,当然,从目前来看,拥有eip4844以及完整danksharding方案的以太坊仍然具备了很大的优势。

理由三:根据PoW和PoS可互补理论,比特币将成为Cosmos等PoS链生态的L1

以往,我们总在争论PoW和PoS孰优孰劣的问题,例如采用PoS共识算法的公链会面临长程攻击的威胁,像以太坊、Cosmos等PoS公链都采用了弱主观性方法来缓解这一问题,而这导致了较长的质押解除期,Vitalik甚至还讨论了可能要通过社会恢复来解决潜在的攻击问题。

而采用工作量证明机制的比特币并不存在这一问题,这使得该网络是抗审查的。

那能否将比特币网络和PoS网络联系在一起,以解决PoS链的安全隐患,同时增加比特币网络的价值呢?

这就是目前Cosmos生态在探索的一个方向,例如Nomic以及Babylon都在尝试利用比特币PoW网络的检查点(checkpoint)来解决PoS链的安全性问题,其中Nomic是用于保护自身的去中心化比特币侧链,而Babylon则是一个通用层解决方案。

这样的设计,使得比特币网络实际上成为了L1层,Cosmos生态链成为了L2以及L3层。而根据斯坦福TseLab的论文?,这种互补模型甚至可以拓展到其他的PoS链生态。

如果应用链理论以及PoW和PoS可互补理论成立,那么比特币网络也将成为一个非常重要的数据可用性层。

小结

综合以上的假设,我认为比特币网络的想象力可能并不输于以太坊,当然这在很大程度上依赖于真正安全的去中心化跨链桥,以及成熟的检查点解决方案,而目前它们都还没经过实战检验。另一方面,比特币网络的抗审查性是有附加价值的。

所以,我猜ETH市值大概率无法超过BTC。

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