真实收益和DEX交易的叙事最近吸引了大量的关注。
许多协议和分叉在链上涌现，但我们如何辨别哪一个最创新，哪一个最有潜力？
在这个系列中，我们介绍了GMX和GainsNetwork，现在是时候比较这两个重量级产品了。
我们将在这里主要讨论：
协议；
采用；
盈利能力；
潜力；
首先，什么是$GMX？
$GMX是一个现货和永续DEX，它的交易量为660亿美元，并将其费用重新分配给代币持有人。
那么，什么是$GNS？
Arbitrum获得GMX等衍生品协议的广泛采用:金色财经报道，Messari发推特称，尽管存在潜在的挖矿活动，但Arbitrum在 DeFi 中找到了一席之地，获得了GMX_IO等衍生品协议的广泛采用。此外，在承诺的代币激励结束后，用户采用率也增加了两倍多。[2023/5/21 15:16:29]
GainsNetwork是一个合成资产交易DEX，允许使用杠杆交易股票、加密货币和外汇。
协议
它们的主要区别在于产品，$GMX依赖于永续和现货交易，而$GNS依赖于合成资产交易。永续和现货交易需要流动性池来进行交易，这就是$GLP存在的原因。(并且可以面对无常损失)
Andrew Kang目前在GMX上的ETH多头头寸杠杆是50倍，总规模超过1000万美元:金色财经报道，Arkham监测显示，加密风险投资公司Mechanism Capital联合创始人兼合伙人Andrew Kang又回到了他在GMX上对ETH多头的押注， Kang在Arbitrum和Avalanche中存入了额外的12.5万抵押品。 Kang目前在GMX上的ETH多头头寸杠杆是50倍，总规模超过1000万美元。[2023/5/9 14:52:39]
然而，它限制了可交易资产的数量，因为需要流动资金。
与$GMX相反，$GNS选择了不需要流动性资金池的合成资产。他们可以随心所欲地列出尽可能多的代币，从而提高资本效率。
过去24小时GMX链上手续费收入降至25万美元:金色财经报道，Cryptofees.info数据显示，最近24小时，以太坊链上手续费收入为5441941.16美元，Uniswap链上手续费收入为1685816.61美元，BSC链上手续费收入为587339.16美元，Bitcoin链上手续费收入为480518.81美元，SushiSwap链上手续费收入为425726.94美元，GMX链上手续费收入为258434.93美元。[2023/2/19 12:15:50]
合成资产和外汇/股票交易为交易者提供了新的机会，因为它不需要任何代币化、流动性池或第三方交互。
合成资产的限制是需要数据提供者，因为价格不是由平台上的报价/需求决定的。
GMX社区提案提议降低GLP中USDC权重，分配至FRAX:8月25日消息，近期GMX社区更改Stablecoin权重提案引发广泛讨论，该提案建议减少Arbitrum上GLP中3%USDC权重占比，提高3%FRAX。当前USDC占比36%、USDT占比2%、DAI占比5%、FRAX占比2%。
据悉，当前Arbitrum上GLP质押年利率达31.33%。[2022/8/25 12:48:20]
$GNS集成了强大的数据流策略，使他们能够面对欺诈或价格操纵。
几周前，$GMX就面临并解决了这个问题。
采用
现在让我们介绍一下两个平台的采用情况。
$GMX目前拥有最高的用户采用率，他们声称拥有超过14万的总用户。
而GNS则有超过8000个独立用户，其中日活跃用户约有300人。
相较$GNS，$GMX拥有相当大的优势，因为它是最早开始DEX永续交易叙事的项目之一，以及它是Arbitrum上最大的项目，而Arbitrum正在蓬勃发展。
盈利能力
两种协议都在打破TVL、日交易量和收益率方面的记录，让我们来分解一下。
$GMX的总交易量达到了恐怖的660亿美元，同时收取了8700万美元的费用，并重新分配给$GMX和$GLP的持有人。
$GMX代币市值目前为3.28亿美元，而$GLP的资金池中有3.82亿美元。
市盈率为4倍，但70%的费用流向了$GLP，这使得GMX的市盈率增长到11.8倍。
$GNS实现了200亿美元的交易量，同时收取了1400万美元的费用，其中32.5%重新分配给了$GNS质押者/LP。
GNS的市值目前为1.13亿美元。市盈率等于18.1倍。
这两个协议都有不错的市盈率，这使得它们相当有吸引力。
GMX向交易者收取更多的费用，但重新分配给持有者，而GNS收取的费用较少，但只重新分配了32%。
潜力
现在我们有了主要的衡量标准，是时候确定哪个项目更有潜力了。
这两个项目都很有潜力，因为它们没有任何风险投资的资金，并且进入了真正的真实收益叙事类别，这使得它们具有极大的可持续性。
两者都是DEX，允许在没有KYC和第三方依赖的情况下进行杠杆交易。最近的FTX事件吸引了很多担心中心化机构行为不当的用户。
尽管$GNS更加中心化，但团队参与度极高且以社区为导向。
但是，$GNS提供70多个交易对，外汇、股票交易，以及高达1000倍的杠杆，而$GMX只有8个交易对和30倍的最大杠杆。
为了竞争，$GMX正计划在未来开放合成资产和期权交易。
$GMX构建在Arbitrum上，但$GNS也不甘落后，计划很快进入该链，以便在市场上分一杯羹。
现在，你基本上已经掌握了这两种协议的所有必需信息，可以辨别哪一种协议最有潜力，无论是在基本面、财务还是沟通策略方面。
但这篇文章并不是为了提供财务建议，两种协议都有其优点和缺点，所以记得在投资前一定要先DYOR。
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