现在的市场呈现大饼和姨太独强，而山寨比较拉垮的现象，为什么？
1、目前依然还没有明确迹象表明增量资金在入场，至少相当缓慢；
2、大饼和姨太持续大幅上涨更大可能是避险资金，加上所谓“东方力量”；
3、行业新增海量用户目前未有迹象，甚至可能因为监管问题在逐步萎缩；
4、行业新叙事、大创新并未出现，或者未能形成大范围共识。
对于此前炒作的几个热点简单做个复盘：
1、AI：由外围chatgpt事件引发多轮炒作，但具体与币圈结合有待观察；
声音 | Blockstream CEO亚当·巴克：比特币ETF可能会破坏比特币的核心价值和采用:近日，Blockstream首席执行官亚当·巴克(Adam Back)在推特上表示，比特币既需要是稳健的货币，也需要是数字货币。比特币ETF可能会使比特币的核心价值和采用面临被破坏的风险。他表示，相信比特币在不久的将来会经历飞速增长。[2018/11/25]
2、layer2：由以太坊上海升级事件带动，Arbitrum、Optimism等热点带动，应用层未见爆发；
3、gamefi&元宇宙：用户情况有所好转，未见大规模爆发迹象；
Fundstrat创始人：比特币价值今年可能上涨三倍以上:据CNBC报道，Fundstrat创始人Tom Lee表示，比特币价值今年可能上涨三倍以上。Lee说到：“我们对比特币这个高风险回报的产品仍然充满信心，它有可能在今年年底升至2.5万美元。”他同时认为，比特币亏损阶段已经结束，“当你看比特币市净率等指标，你会发现这几乎与2014年熊市结束阶段一样。”Fundstrat的研究显示，4月份的比特币交易形成了一个重要的技术回调，表明市场将进一步上涨。[2018/4/13]
4、web3：仍在积蓄力量，web3似乎是一个更大的叙事，但缺乏用户及炒作动力；
INS Ecosystem的联合创始人认为 比特币2018年价格可以达到3-4万美元左右:INS Ecosystem的联合创始人Dmitry Zhulin说道：“预计比特币将进一步崛起，其价格在2018年中将可达到3万美元到4万美元左右，原因是其使用方便，而且将被作为一种支付和资本保留手段而得到进一步的采用。尽管加密数字货币领域中的监管力度将会加大，但我认为区块链技术不会由于受到重度监管而受到阻碍。”[2017/12/29]
5、算稳：因币安BUSD稳定币及USDC脱锚事件暂时熄火；
6、zk：零知识证明已到技术成熟期，具体应用爆发有待观察；
7、香港概念：随香港相关政策公布及6月确定性牌照办法时间进行热点炒作；
8、btc+layer2：比特币二层应用生态
形成部分共识，随着闪电网络基础成熟+OrdinalsNFT协议铸造事件共同推动。
总结：
此前资金对热点题材炒作呈现快速轮动特征，短期热点操作难度较大，未到期的热点，比如上海升级、香港6月，持续时间较长。
在美及西方银行危机背景笼罩下，美联储可能提前结束加息，按照往常节奏，牛市指日可待
只不过在此之前，避险资金更多选择了比特币。
一个大的牛市必须要有一个重点的叙事来推动，通过上面的分析，排除短期炒作的热点，我认为最大的可能支撑下一轮牛市的几个叙事可能是：
1、上海升级所催生的LSD板块：LSD还产生超大规模的衍生资产，这会对以太坊的生态及DeFi生态产生根本性的改变；
2、上海升级所催生的Layer2：上海升级解决金融逻辑问题，Layer2解决金融运行问题，只不过Layer2属于基础设施，Layer2爆发仍需要优质应用涌现才行，比如thebeacon游戏和GMX
3、btc+layer2：这个在比特币社区争议颇大，但从比特币不断升值+2024减半+layer2和NFT未曾开辟领域的空间来看，潜力仍然存在
至于其他热点，要么由具体事件推动，持续性不确定，比如AI/算稳/香港板块，要么缺乏用户或市场条件不成熟，比如web3/gamefi/元宇宙，要么处于非常早期，比如zk。
所以未来一段时间的操作建议：
1、继续加强对主流币的配置或定投；
2、继续重点关注LSD、Layer、btcfi这几个更持久的热点；
3、短期事件推动的热点快进快出，或者提前做足功课埋伏进去，buytherumor,sellthenews
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
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