本文将会简要介绍以太坊的取款机制、如何理解取款数据、要研究的关键指标以及需要避免的误解。
主要参考的是@nansen_ai的数据，但也会在适当的时候分享其它数据来源。V星号：LST9069
快速了解ETH质押和取款功能V星号：LST9069V星号：LST9069
与其它POS系统不同，在其他POS系统中，验证者可以质押大量的生态代币，并且其质押利润也可被再次质押进行复利，该类验证者可以从其全部的质押头寸来获取利润，而ETH验证者固定为32ETH，并且仅赚取32ETH的收益。V星号：LST9069
两种取款方式：部分取款和全部取款V星号：LST9069
部分取款是对应计奖励的取款，每2-5天自动处理。V星号：LST9069
全额提款是指提取全部32ETH余额，实质上是关闭验证器，这需要手动操作。
为了启用提款，验证者需要将其提款凭证前缀从0x00设置为0x01。在上海升级启动时，只有约40%的验证者将其凭据设置为0x01，但是这个数字现在已经上涨到82.3%，最终将达到100%。V星号：LST9069
数据：蜻蜓资本已持有代币TON:2月9日消息，据链上数据显示，标记为“蜻蜓资本”钱包地址已持有代币TON，目前持有4,847,919.825枚TON。[2023/2/9 11:57:16]
为什么它会达到100%，这是否意味着每个人都想退出？V星号：LST9069
它会达到100%，因为每个验证者都希望提取他们应计的奖励，因为他们只从本金32ETH上赚取收益，这并不表示他们希望完全退出。V星号：LST9069
为什么全额提款数量有限？为什么要排队？V星号：LST9069
这是为了维护网络的安全，而不是因为ETH链上速度限制。如果太多验证者退出得太快，网络将容易受到攻击。
用户至少要等待27小时才能退出，这个等待时间，使得网络有充足的时间去检测有害活动，防止不良行为者对网络产生负面影响并在不受惩罚的情况下退出。同时用户还需要等待额外的2-5天，以便于系统处理提款V星号：LST9069
数据：上半年风投机构在区块链公司投入175亿美元:7月26日消息，据PitchBook的数据显示，今年上半年，风投机构在区块链公司投入 175 亿美元，这使得加密行业的投资额有望超过去年筹集的 269 亿美元。
据悉，在北美地区，加密行业的投资与一般风险投资形成鲜明对比。由于宏观环境和市场动荡冷却投资，上半年一般风险投资从去年同期的 1,582 亿美元降至 1,442 亿美元。此外，欧洲的加密投资活动也很强劲，今年上半年有 22 亿美元的风险投资。（路透社）[2022/7/26 2:37:58]
限额是如何计算的？V星号：LST9069
提款限额公式大概是这样的V星号：LST9069
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如何分析数据和常见错误
每个人最喜欢的指标也是最容易被误解的指标。Nansen的数据突出了ETH流动性供应的变化。
存款是发送到信标链合约的ETH，取款是来自信标链的ETH+发送到钱包的应计奖励。V星号：LST9069
数据：5月21日以来持有100-10000BTC地址增持10万枚BTC:Santiment数据显示，5月21日以来，持有100-10000BTC地址增持10万枚BTC，达到912万枚。[2021/7/16 0:56:34]
查看累计总和来衡量ETH流动性供应的变化，而不仅仅是存款/取款的多少。
累计总和的减少=流动性供应量的增加。
查看此K线走势图是衡量ETH在锁定和解V星号：LST9069锁状态之间流动的一种方式。
常见错误
虽然该K线走势图很好地概述了流动性供应的变化，但在分析提款影响时缺乏细微差别，了解部分提款和全部提款之间的区别至关重要。V星号：LST9069
部分提款的数量可预见的，并且有2年以上的应计奖励积压，一旦验证者将其提款前缀切换为0x01，这些积压将自动撤回。V星号：LST9069
完全退出是更重要的考虑因素，因为这些是手动退出而不是自动退出。V星号：LST9069
Mdex成为HyperGraph首批网络节点并启用新版数据同步方案:据官方消息，随着 HyperGraph 节点网络报名开启，BSC 和 Heco 公链头部 AMM 去中心化交易平台 Mdex 报名成为 HyperGraph 首批节点，将同时在两个网络上运行节点并提供服务。
由于 Mdex 非常重视用户体验和数据的实时可靠性，近期 HyperGraph 升级版数据同步方案也在 Mdex info 站启用，将数据同步效率相较旧版提高了50%。[2021/5/24 22:38:27]
目前，Nansen的数据面板没有显示部分提款和全部提款的单独情况，因此我们不得不依赖其他数据来源。
我们这里还是参考@hildobby_的数据，因为它有更长的时间范围。V星号：LST9069
很明显，取款量主要是由部分取款驱动的，这是可以预料的，并且在接下来的几天里，我们将继续看到相当大的取款量出现。V星号：LST9069
有25.05万个ETH等待自动取款，26.66万个ETH正在等待切换到0x01。
声音 | 加密货币数据提供商Messari：比特币可以充当数字黄金:加密货币数据提供商Messari对美伊冲突升级期间比特币的价格表现进行了深入研究，并称比特币可以充当数字黄金。加密货币分析师Crypto Micha?l转发并表示，在这些事件中，BTC开始像金银一样流动，这是件好事。把它看作“安全港”是我们都喜欢看到的，这使得BTC更加成熟。（UToday）[2020/1/9]
在过去24小时内，我们开始看到大量的全额提款出现。
提款延误的原因：V星号：LST9069
提款排队
最少27小时的等待时间，即使不算上排队时间V星号：LST9069
提款排队需要2-5天的等待时间
提款排队V星号：LST9069
查看提款排队数据，可以让你了解即将到来的完全解锁代币，包括谁在解锁这些代币，以及解锁的时间等。
Nansen上等待退出的验证者，包括那些已经通过队列但尚未退出的验证者，而其他网站的数据仅包括队列中的验证者。
常见错误：
我们常常会假设验证者退出就一定表示验证者会卖掉这些代币V星号：LST9069，即：
ETH解锁=ETH出售
虽然解锁通常与砸盘有关，但ETH的情况略有不同，这不是一般意义上的周期代币解锁，而是PoSL1的正常取消质押。
LSD赛道的兴起及在DeFi中的应用将会是影响验证者退出后抛售情况的一个因素。V星号：LST9069
看好ETH的个人验证者如果希望通过LSD重新质押ETH，他们将会排队退出，但这些人退出的主要原因，是希望能够利用LSD流动性来提高资本效率。V星号：LST9069
我们看到自上海升级以来质押在LSD中的ETH略有增加，虽然没有数据面板可以来判断这些ETH是否来自重新质押，但由于上述原因，两者之间可能存在相关性。V星号：LST9069
谁取消质押？
知道谁在解除质押与了解将要解除质押的金额一样重要。了解谁取消质押可以让你了解他们退出时的意图。
这有助于你了解过去的解锁情况并为将来的解锁做好准备。V星号：LST9069
常见错误：V星号：LST9069
到目前为止提取的ETH受到Kraken的严重影响
Lido质押者都是看空的V星号：LST9069V星号：LST9069
从上图可以看出，Kraken还没有进入提款名单，这可能是因为他们的验证者仍在排队或者是等待过程中。
Lido验证者也并没有大规模退出，他们只是在提取质押的奖励。V星号：LST9069
ETH去哪儿了V星号：LST9069
目前也没有一个数据面板可以跟踪这个，所以这有点难以分析，但看到质押在LSD上的ETH在增加，是目前一个主要指标。
我认为人们得出下面的结论，还为时过早：
Kraken解锁=大量抛售压力V星号：LST9069
基于当前提款数据的质押ETH数量的总体趋势
Kraken解锁=大规模抛售压力V星号：LST9069
Kraken被迫放弃他们的质押业务，但这不等于抛售，只是意味着他们必须作为验证者退出，用户把ETH拿到手之后回去做什么，我们也不可而知。
基于当前取款数据的质押ETH数量的总体趋势V星号：LST9069
现在提款的数量将非常不稳定，最初的提款会出现大幅上涨。目前只过去了几天，这些数据都尚未稳定。V星号：LST9069
因此，基于当前提款数据的预测在我看来是毫无意义的，与其它PoSL1进行比较可能更有意义。
迄今为止，ETH的质押百分比最低，并且也是唯一无法提款的。V星号：LST9069
我的假设
我们更有可能看到质押的ETH数量会上涨到与其他L1相当的水平。上海升级是至关重要的一次升级，不论在短期内的质押情况如何，对于ETH来说都是长远有益的。V星号：LST9069
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感谢阅读，我们下期再见！V星号：LST9069
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