编者按：本文来自TritonPartners，作者：TritonPartners，Odaily星球日报经授权发布。在上一期文章《通证经济学，那些你不能不知的事！系列》，我们介绍了关于通证经济设计的三个基本概念和问题，这一期我们将进一步探讨如何合理设计通证经济，从而创造一个长期切实可行的经济模型。为此，本期文章将围绕以下三个话题展开讨论：效用设计，激励机制和通证的分配。效用设计
对许多项目来说，尤其是在ICO繁荣时期，发行通证都只是为了筹集资金，因此项目的可靠性常常受到质疑。但是随着通证市场的日益成熟，越来越多投资者希望通过通证来实现某些效用，而不仅仅是把它当作投机的一种手段。因此，对通证的效用作清晰明了的阐释对于通证发行的成功至关重要。下面是一些常见的通证效用：1.支付(payment)：通证是网络中唯一的支付媒介；2.接口(access)：通证是用户进入平台的通行证；3.利润或费用(profitorfee)：通证持有者可以分享部分收入和利润；4.贡献(contribution)：通证在平台或App中发挥着一定的作用，比如可以被用作投票；5.区块创造(blockcreation)：通证可以决定谁来维护区块链；6.治理(governance)：通证持有者可以影响平台的功能、方向、协议的细节等。然而，由于通证的效用需要根据具体项目决定，关于各种通证应设计什么样的效用，在此不再一一赘述。但我们希望提供两个设计通证效用的标准，以供读者参考。第一，通证设计应与市场相适应。第二，通证设计应与分布式账本相适应。通常来说，通证在两个不同又互补的层面发挥着它的作用。一个是市场层面，一个是分布式账本技术层面。前者是指系统中的参与者可以通过通证在市场上互动和交易，因此，当通证发行者设计和应用其商业模型时，需要考虑网络效应和外部性。后者则指在分布式账本层面上所有交易和相关信息都可以通过通证被记录在区块链上。在市场层面，通证效用应符合市场的需求，亦即：1.通证背后所代表的商品应具备强大的市场需求；2.通证的使用应该和商品的交换紧密联系，通证的介入应能提高商品交换的效率或商品的使用性能等，这样才能为通证使用者创造价值，并最终转化成利润。至于如何判断通证的效用设计是否和市场适配，下面这些标准可供各位读者参考：1.现在的市场问题是什么？2.这个市场问题是否真的存在？3.有很多人都面临着这样的问题吗？4.你的通证能够解决这样的问题吗？5.你的解决方案具有竞争力吗？6.用户愿意为了解决这个问题而付费吗？7.如果用户不愿意为了解决这个问题而付费，那么有其他可替代的盈利模型去维持你的业务吗？除了市场层面，设计通证效用还需要考虑通证和分布式账本的适配性。事实上不是所有的效用都能通过通证生态系统来实现。实际上，在通证和分布式账本的适配性方面，许多正在运行的通证发行项目都值得商榷。通证本应帮助其使用者更加便捷、低成本地实现他们想要达到的效用，但很多时候，其实一个区块链解决方案就可以实现这些效用，并不一定要建立一个通证生态系统。为了更好地提高通证和分布式账本的适配性，通证发行者需要了解在特定分布式账本上运行一个通证生态系统的可行性和局限性。激励机制
声音 | 国务院田杰棠：要促进通证经济“脱虚入实”，可将其纳入现有法律框架:据21世纪经济报道消息，鉴于区块链技术和数字经济存在的各种风险，如何更好地实行监管与应对风险成了亟需解决的问题。对此，国务院发展研究中心创新发展研究部副部长田杰棠认为，目前总的规制方向还是要促进通证的“脱虚入实”，在虚拟经济领域坚持审慎兼顾包容。在法律层面，通证经济发展情况可以纳入现有法律框架，甚至可以修改法律；第二个是以链治链，把法律条文加入智能合约。[2019/12/22]
当通证发行者确定了市场需求和商业模型之后，创造一个正向的激励机制来鼓励用户使用区块链和通证至关重要。激励机制的设计需要设计者了解通证生态中的每一位参与者、相关的商业模型、市场结构以及交互结构。一个理想的激励机制应能在特定的商业框架中以特定的方式吸引不同的参与者，并且在使通证生态系统健康持续地发展的同时，保障系统的安全性。通证发行者可以参考JavelinBoard来帮助他们设计激励机制：1.参与者开发者市场参与者分布式账本参与者2.问题核心问题外围问题3.激励博弈论(Schellingpoint)“胡萝卜加大棒”政策(Carrot-and-stickpolicy)针对性(Participantsspecific)4.解决方案通证精选注册表(Token-curatedregistry)分层通证精选注册表(Layeredtoken-curatedregistry)通证粘合曲线(Bondingcurve)实际上，参与者、问题、激励、解决方案这四个要素构成了通证设计的第一个交互闭环。在这个闭环中，激励机制需要有效地和其他三个要素互动和配合。比如，激励的设计应该是有针对性的，能够吸引不同的参与者。因为不同参与者的动机不同，需要的激励也就不一样。因此通证发行者需要深入了解通证生态系统中各种参与者的动机和需求，并通过激励机制使他们的动机和生态系统的目标一致，以此鼓励他们参与解决效用设计中所提到的问题，从而实现双赢。通证的分配
声音 | 算力智库燕丽：通证经济不适合现行金融体制:据网易科技消息，算力智库创始人兼总裁燕丽表示，目前通证、Token作为一个区块链金融属性的这个核心，对于参与者和用户的激励效应是有必要的，也是区块链的基础的核心价值。但通证经济这个词汇，我觉得在中国现行的金融体制下的这种表述不太准确。
燕丽认为通证经济，无论怎么去界定它，都有货币属性。而我国的这种金融管理体制是不太会允许用这样的一个表达方式的。但是我觉得通证经济这个表述虽然是有一些不太准确的地方，但通证、Token作为一个区块链金融属性的这个核心，我觉得它对于参与者和用户的激励效应是它先天、核心的一个基础逻辑。然后这种激励逻辑用在任何的一个社区、平台上（在合理良性的使用下）是非常有必要的，这是区块链的一个基础的、很重要的核心价值。[2018/12/7]
通证的分配对通证生态系统的整体运作有极大的影响。一个合理的通证分配方式可以帮助通证发行者实现他们的目标。设计通证的分配时，应该保证分配机制可以为项目、社区、创立者和对通证生态有贡献的人创造价值。下面是一些在决定通证分配时的重要考量：1.什么时候让通证进入流通；2.什么时候让通证退出流通；3.初次发行的数量和规模；4.如何使通证现在和将来的分配、使用和价值实现互动。在具体的通证分配上，我们也为各位读者提供一个常见的分配模型作参考：1.预留15-20%的通证给创立者；2.预留5%的通证支付法律费用；3.预留10%-15%的通证用于平台的日常维护；4.预留5%的通证用于奖励项目；5.剩下的50%-60%通证可以进行分批发行。通证经济包含着方方面面的问题，目前为止我们的一系列文章也只对其中部分问题作了讨论。从通证价值到通证波动性，从效用设计到激励机制，设计通证从来不是一件简单的事。希望我们的文章能够为各位读者在未来的通证设计中提供一些思路，从而更好地发展业务。资料来源：Smithandcrown资料来源：OutlinerVentures相关阅读
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通证经济学，那些你不能不知的事！系列通证经济学，那些你不能不知的事！系列联系方式：contact@tritonpartners.io
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