2020年1月1日始，比特币一改低谷一路冲到10500美元，就在人们以为比特币自此一路高歌，开挂式的冲向第三次减半带来的优厚利益时，在众生看多的目光中，在一片欣欣向荣的美好期待中，尽管从高点逶迤至2020年2月19日的低点9320美金，人们依然像看见了神一样相信这只是暂时的小幅震荡，减半前的正常现象。却不然，自2020年2月20日起，比特币就像被恶魔拽下了神坛，一路跌入3800美元的极低点，好似回到2018年底。是谁的手笔如此浓重，是谁让辛苦了多少个日日夜夜的韭菜们一下懵了，那夜多少人无眠，多少人只能在暗夜中捶胸顿足？收回所有的心痛，让我们走一趟链上数据，人人都看得见的链上数据，从根源看看是谁在动了什么？看完之后，你也许会庆幸，还好有链上数据。首先，看一张交易所BTC净流入量图<时间期间：2020/1/1-2020/2/20>。主流交易所如Binance，Huobi，OKEx，Bitfinex，Poloniex都在分析之列。可以看到，2020年2月21日前，各大交易所的BTC基本都是负值，也就是说交易所基本没有多少净流入量BTC。注意，没有净流入量BTC是一个非常危险的信号，也就意味着BTC每天都在被从交易所取走，会导致交易所没有足够的资金提供交易。
美国最高银行监管机构：自市场崩盘以来起草美国加密货币法规的紧迫性有所放缓:金色财经报道，美国货币代理主计长Michael Hsu是美国联邦银行监管机构的现任负责人，在纽约的一次银行家聚会上表示，由于当前的加密货币寒冬，美国金融监管机构在起草新的数字资产法规方面的紧迫性有所降低。他认为数字资产市场价格的暴跌为监管机构提供了更多“时间来纠正问题”。这个行业发展非常迅速，有很多强烈的好奇心和问题，然后，Terra 的崩溃在市场上“引发了传染”，在崩溃之后，监管机构对银行业数字资产的兴趣开始降温。为银行与加密货币互动制定更广泛的基本规则的跨机构监管程序仍然活跃，但速度较慢。[2022/9/8 13:15:05]
CZ：加密市场崩盘最糟糕的时期已经过去:6月24日消息，在昨日举行的Point Zero Forum论坛上，Binance首席执行官CZ对当前加密货币格局进行了讨论，他表示市场崩盘最糟糕的时期已经过去，根据LUNA/UST崩盘后市场的进展情况，“传染”不会继续蔓延。但CZ补充称，2022年的熊市与2018年和2020年的熊市不同，加密货币价格可能需要数年才能恢复到之前的历史高点。（vulcanpost）[2022/6/24 1:28:07]
图1：交易所BTC净流入量图<时间期间：2020/1/1-2020/2/20>接下来，我们再看同一时期的USDT在交易所的净流入量图，大部分处于正值的状态。也就意味着交易所在流入USDT，谁能说这不是看涨的一群人呢？当看涨的人们越来越多会发生什么？在资本的市场，钱握在自己手里才是正路，此时Tether在沉寂了大约2个月后，猛得加大了印钞步伐，让越来越多的USDT流入了市场。我们看下同一时期Tether印钞和发行量，在2月20日那周，Tether新发行了7.15亿，自此市场看上去更加繁荣了，更加活跃了，就在人们那可怕的惯性思维“BTC入场砸盘，USDT入场上扬”支撑下，看涨的用户越来越多，像坚挺的白杨树从不屈服，你跌，我接，你再跌，我再接。
报告：在加密市场崩溃期间 NFT交易量有所增加:金色财经报道，DappRadar的一份报告显示，上周加密货币崩溃导致比特币损失了其价格的30％，但NFT的交易量却有所增加。[2021/5/28 22:51:02]
图2-1：交易所USDT净流入量图<时间期间：2020/1/1-2020/2/20>
超60万枚比特币黄金突然入市，或将导致比特币黄金市场崩溃:2月21日，有人在比特币黄金网络上转让了约664,000个BTG，创造了比特币黄金诞生以来该网络上的最大笔交易记录。自从去年11月比特币硬分叉，比特币黄金诞生以来，这些BTG一直没有变动过。以目前的市场价格计算，这些BTG的名义价值约为8430万美元。然而，CoinMarketCap的数据显示比特币黄金每日交易量仅为4000万美元。一旦664,000比特币黄金在网络上倾销，该市场存在崩溃的可能。[2018/2/23]
图2-2：交易所USDT净流入量图<时间期间：2020/1/1-2020/2/19>
图3：Tether印钞和发行量<3条链：OMNI，ETH，TRX>市场风云变幻，疫情爆发，美股熔断，现金流从未像现在这样凸显它无与伦比的重要性。时间到达2020年2月20日之后，行情开始反转。让我们再看下之后的交易所BTC净流入量图<时间期间：2020/2/21-2020/3/14>，相信你已经开始不淡定了。21日起大量BTC涌入交易所，真正的开始验证“BTC入场砸盘，USDT入场上扬”。2020年3月12日扎得你疼入心底得那根海底针是不是像在这张图中看到的这座山峰一样炸眼？交易所在接下来的日子里流入了大量的BTC，把币价从10000美金砸到了3800美金，砸的人措手不及，即便搭载最快的光速电缆也无法扭转局势。
图4：交易所BTC净流入量图<时间期间：2020/2/21-2020/3/14>是的，让我们把这段时间放到一起连起来看下2020开年至今的情况。
图5：交易所BTC净流入量图<时间期间：2020/1/1-2020/3/14>纵贯这次巨幅滑落，我们可以看到，减半行情给人们带来的心理影响：Tether马不停蹄的发币，交易所像计划好的一样涌入大量BTC，砸盘。资本市场绝不心慈手软，如果愿意进场，请做好所有准备，至少，时刻关注链上数据，让你亏的明白，也让你赚的彻底。
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