本文来自：哈希派，作者：Adeline，星球日报经授权转发。
这本来应该是一个充满希望的故事——在今年的减半行情的预期下，投资者纷纷押注比特币后市。根据Skew的数据，OKEx、BitMEX、Huobi和Binance这四个主要的合约交易所的在3月9日的单日总交易量就达到了271.6亿美元，相较于一个月前增长了40%，行情似乎火爆了起来。然而，3天之后的星期四，加密市场突然崩溃，比特币遭遇五年来的最大跌幅。后来的故事我们也都知道了。极端行情之下，交易平台无可幸免。四大合约交易所一夜之间爆仓24亿美元。根据Skew的数据，从3月11日到3月14日，BitMEX的未平仓合约从12亿美元急剧下降到5.93亿美元，这意味着三天内的跌幅约为50%；OKEx也难逃相同命运，从8.88亿美元降至4.88亿美元，降幅也接近50%。头部合约交易所都出现了或多或少的状况。极端行情带来悲剧的同时也检验了这些交易平台的风控能力。很显然，它们都没有准备好。时至今日，极端行情已经过去一个月有余。种种迹象都表明，黑天鹅并非船过无痕，头部合约交易所格局发生了微妙的变化。根据一个月内的未平仓合约数量的变化来看，合约交易仍未恢复往日活力。
现场 | 中国并购公会创始会长王巍：消费者、创业者和企业家是数字金融发展的最大动力:金色财经现场报道，2020年8月14日，全球区块链创新发展大会于江西赣州开幕，会上中国并购公会创始会长王巍演讲表示，数字金融是未来社会的核心要素，数字金融正在成为现实。利用计算机算法创造的信任机制，是给社会提供的一种选择。消费者创业者和企业家是数字金融发展的最大动力。数字金融不能是空中楼阁，要满足市场需求。数字资产拥有重大的创新空间，数字金融创新也将是内循环和外循环结合的产物。[2020/8/14]
声音 | 中国人民大学杨望：不能说区块链和比特币就是失败的:据经济网消息，近日，中国人民大学金融科技研究所高级研究员杨望接受采访时表示，不能说区块链和比特币就是失败的，或者以比特币为主的这种投资品交易引发的空气币等各种各样的币出来是失败的，因为至少比特币或者空气币是区块链1.0的运用，只有经历了这种乱象，才有可能引导人们理性地看待这个产业的发展，创新出区块链2.0的技术智能合约。他还指出，风险和收益一定是相匹配出现的，是一个循环的过程，到2.0的时候各国央行看到发现了庞氏局在区块链1.0的应用乱象，才开始重拳出击，禁止以比特别为代表的交易，通过银行账户体系来杜绝区块链1.0的风险，对中国而言任何商业银行都不允许兑换比特币。总书记2019年10月29号提出的“区块链+互联互通”、“区块链+政务”、“区块链+民生”、“区块链+智慧城市”四大领域，除了互联互通这一类以外，其他的单个领域都有比较成功的案例，这都是基于区块链2.0阶段所做的一些事情，把线下化的传统资产的价值载体线上化、数字化，让制造业企业价值的扭转更加有效率。[2019/11/22]
黑天鹅前后BTC未平仓头寸数量变化数据来源：theSkewBitmex陨落
微软中国区副总裁：区块链并非虚拟货币:在近日“创新杯”广州地区赛事现场，微软中国区副总裁林晟接受了广州日报记者专访表示，区块链本身可以说是一种新的数据存储。大家很容易把区块链等同于虚拟货币，其实虚拟货币只是区块链的一个应用。林晟也表示，微软很早就关注区块链，这两种应用在微软云上已经有应用，微软作为平台，合作伙伴既有面对个人用户的企业，也有企业用户。[2018/3/29]
以4月26号的BTC期货未平仓头寸为例，四大合约市场——OKEx、Bitmex、火币、币安的BTC期货未平仓头寸分别为6.58亿美元、6.07亿美元、3.14亿美元、2.24亿美元。相比起3·12事件发生之前，它们未平仓头寸数量的跌幅仍然高达45%左右。通过这组数据我们可以发现，尽管Bitmex和Okex仍然保持“双强”地位，但“Bitmex退位Okex崛起”，以永续掉期产品主导合约市场的Bitmex不复霸主地位。而进一步从四大合约交易所的日交易量来看，四大交易所的单日合约交易量基本接近，相互之间的交易量差距较极端行情前也有所缩小。曾经在高峰时期每天结算数十亿美元的合约的BitMEX，目前其交易量已退居第四，被OKEx、币安和火币赶超。
动态 | 蒙古内阁副次官访问Bithumb:昨日（8月16日）蒙古政府为内阁副次官访问Bithumb。其目的是将区块链技术和虚拟货币导入到光伏产业中。[2018/8/17]
4月26日各交易所BTC合约交易量数据来源：theSkew总的来说，Bitmex目前在未平仓合约头寸数量上已经落后于Okex,在日交易份额上已经落后于华语区三大交易所Okex、火币和币安。Bitmex的陨落和它在极端行情期间的表现不无关系。据Coinmetrics的研究表明，当极端行情出现时，多头头寸被平仓，清算引擎开始卖出合约。待清算合约的增加和市场流动性的减弱，引擎运行出现困难，作为合约巨头的Bitmex，这加剧了市场的抛售情绪，导致难以阻止的恶性循环。加上在这期间，Bitmex出现了两次由于DDOS攻击导致的短时宕机，这使得用户无法进行操作，部分用户因为没有及时平仓而造成了爆仓损失。根据cointelegraph的报道，有交易员声称，BitMex在宕机期间错误地清算了他的杠杆头寸，导致30BTC即相当于150,000美元的损失。对此，CelsiusNetwork(CEL)创始人兼首席执行官AlexMashinsky认为，Bitmex的清算机制导致了流动性危机，短时宕机又使部分用户蒙受损失，这将导致Bitmex的用户流向其他交易所。同时我们也发现，黑天鹅之后，占据了合约日交易量的前三位OKex、币安和火币都是国内团队所运营的交易所。这和背后的国内投资者在整个加密交易中的巨大体量不无关系。尽管国内政策对加密市场一直保持审慎态度，但是这并没有打击国内投资者的参与热情。一方面，加密货币的算力集中在国内。另一方面，占加密市场市值前五的稳定币主要为国内的投资者提供服务。根据区块链分析公司Chainalysis的数据，2019年，国内交易所就占到了Tether所有已知链上交易价值的60％。目前，国内投资者对稳定币的需求仍持续上升，可想而知国内用户在加密市场的参与程度之深。在这样一个国内用户占据重要地位的市场，国内用户对交易所的偏好将直接体现在交易所市场份额上。根据Coingecko的收录数据来看，四大交易所所有BTC合约的盘口价差大约都在0.10%-0.12%之间，交易深度彼此接近。加上黑天鹅过后Bitmex流动性上的优势不复存在，在这个情况下，国内用户重新作出选择，投向实力与Bitmex相当、界面更加符合自身操作习惯的国内交易所也无可厚非。币安、火币崛起
bitFlyer现已获得在伊利诺伊州经营的官方许可 已可以在美国44个州及其海外领土开展业务:日本最大的比特币和区块链公司bitFlyer现已获得在伊利诺伊州经营的官方许可。据悉，该公司在2017年11月收到纽约州“BitLicense”后可以作为加密货币交易所运营，现已获得批准可以在美国44个州及其海外领土开展业务。 2018年1月22日，bitFlyer在获得欧盟授权的支付机构（PI）许可后宣布扩展到欧洲。这一消息使得BitFlyer成为首个在日本，美国和欧盟受监管的加密货币交易所。[2018/2/10]
而进一步来看，在这场存量博弈中，获益最大的其实并不是目前未平仓头寸居首位的Okex，而是币安。
黑天鹅事件前后bitmex、币安市场份额变化数据来源：Theskews根据coinmetrics的数据表示，黑天鹅事件发生至今，Bitmex在市场上未平仓合约的份额从36％下降到27％，其交易量市场份额从24％下降到将近20％。而币安的交易量份额自黑天鹅事件发生到目前为止上涨了13%，未平仓头寸占市场总份额也有所增长。作为国内三大合约交易所中的后来者，币安在去年的9月才开放合约功能，正式登上这块从未涉足的“处女地”。但在现货市场长期占据榜首的币安，本身就拥有巨大的用户体量，也给其他交易所造成了威胁。此外，我们前面也提到，除了币安以外，火币BTC合约日交易量已经反超Bitmex与Okex。目前火币仅有交割合约远不及OKEx的合约产品种类丰富。而最近，火币永续合约也已正式发布。有业内人士认为，火币合约产品逐渐丰富后，很可能会进一步抢占OKEx和Bitmex的市场份额。所以总的来说，极端行情下促使行业重新大洗牌，合约市场的“双强格局”变成了如今OKEx、BitMex、火币、币安的“四足鼎立”，对于原先明显的头部效应来说，这种变化未尝不是一件好事。而作为一个存量博弈的市场，交易所的格局之争还将继续进行，远远不到落幕的时候。
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