文|Nancy编辑|毕彤彤出品|PANews6月26日晚，正值端午假期，杭州洲际酒店的杭州厅人头攒动，亿邦国际正在这里举行上市仪式，两度折戟港交所的亿邦终于圆梦资本市场，在美国纳斯达克上市，成为继嘉楠科技后的矿业第二股。21点30分，矿机生产商亿邦国际正式上市，股票代码为“EBON”，发行价定为每股5.23美元，而却以跌破发行价的4.6美元开盘，开盘后最低达到4.5美元。在加密资产的不确定性及瑞幸咖啡引发的中概股信任危机下，亿邦的开盘首秀着实令人捏了把汗。而当天另一家中概股互动云服务商声网也一同在纳斯达克上市，却一开盘即录得125%的涨幅。“未来，更重要的是进一步提高公司的核心竞争力和盈利能力，加快将公司的产业规模化进入国际市场，获取更大的经济效益。”亿邦国际创始人胡东在上市仪式上演讲时表示。
已经正式登上纳斯达克全球精选市场的亿邦国际背后，营收缩减、诉讼缠身、技术落后、现金流紧张……都是他难以绕开，需要打的一场场硬仗。上市坎坷路：摘牌新三板，折戟港股，转道美股
2010年，亿邦国际成立，从事的主要是通信网络接入设备开发及销售业务，与区块链并无关系。直到2104年，区块链兴起，经过几年发展的亿邦国际选择转型，开始研发、生产、销售区块链处理器的BPU，也就是我们熟知的“矿机”。乘着矿机的东风，亿邦国际于2015年8月19日在新三板挂牌。在此后的两年期间，亿邦国际的营收和净利润更是一路高歌猛进。2015年，亿邦国际的营收为9214万元，净利润为2423.6万；2016年，营收为1.2亿元，净利润为1.24亿元；2017年，营收为9.78亿元，净利润为3.78亿元。短短三年时间里，亿邦国际的净利润就足足增长了15.5倍，且市场份额占据约11%，这也让它坐稳了世界第三大比特币矿机生产商的宝座。由于新三板的流动性无法再满足亿邦国际，2018年3月，亿邦国际从新三板摘牌，转战港股。并于5月17日，在开曼群岛注册成立，完成业务重组。然而，亿邦国际没有想到的是，“不满足港交所的核心原则——上市适应性(suitability)”成为了拦路虎，让其赴港上市路坎坷丛生。2018年6月24日，亿邦国际首次向港交所提交上市申请，但该申请于同年12月失效；2018年12月20日，亿邦国际再次向港交所提交上市申请，但2019年6月21日，港交所披露的信息显示，其招股书再次失效。更雪上加霜的是，两次上市申请都未能得偿所愿的亿邦国际，业绩也不尽如意，一年不如一年。2018年，亿邦国际的营收为3.19亿美元，净亏损1180万美元；2019年，亿邦国际的营收为1.09亿美元，净亏损4110万美元；2020年一季度，亿邦国际净亏损已达250万美元。尽管备受挫折，但处于困境中的亿邦国际依旧没有放弃上市梦，继而选择海外求“生”。今年2月14日，亿邦国际以保密方式向美国证券交易委员会提交了上市申请，计划在纽约证券交易所或纳斯达克全球市场上市，计划最多筹资1亿美元。如今亿邦国际成功在纳斯达克上市，发行1932.36万股，发行价为5.23美元。同时，拟募资金额从8695万提高至1.25亿美元。这次，亿邦国际如愿敲响纳斯达克钟声。负面风波不断：43亿P2P暴雷案与离奇消失的3.5万台矿机
火币尖峰对话Sili：ETH2.0为行业带来了更多应用场景的可能预期:6月24日下午，在由火币主办的火币尖峰对话“Waiting For ETH2.0”系列AMA活动中，火币矿池与dForce创始人杨民道、Infstones Head of Bussiness Sili、Stafi&Wetez创始人卡咩、真本聪联合创始人索老头就“乘风破浪的以太坊DeFi ”展开主题讨论，深度解读ETH2.0将给行业带来的重大影响。
Infstones Head of Bussiness Sili认为，过去几年区块链的发展赋予了DeFi更高的成熟度和一定的多元化，同时也让参与DeFi难度显著降低，这意味着市场规模的进一步扩大。他同时强调，ETH 2.0相比较目前的ETH更具性能优势，这使得上线一些传统金融领域产品成为可能，为行业带来了更多应用场景的预期。[2020/6/24]
讨债维权，诉讼纠纷，亿邦国际的上市路依旧不平坦，且充满了未知数。2018年7月18日，银豆网官方宣布公司实际控制人李永刚跑路。彼时，银豆网累计待还金额43.3亿元，待收出借人23464人。同年10月，亿邦国际遭银豆网案受害者上门讨债。据受害人透露2017年12月至2018年2月期间，银豆网实际控制人李永刚之妻崔宏伟共计向亿邦国际转入人民币5.249亿元，而在2018年3月至4月期间，亿邦国际又向崔宏伟转出人民币合计3.8亿元，剩余1.449亿元资金去向不明。他们认为，亿邦国际虚增销售收入或收取定金虚构销售合同，以粉饰报表达到顺利上市的目的。与此同时，在亿邦国际的母公司杭州亿邦鸿发科技有限公司的股权变更记录中，有维权者发现，银豆网财务的名字赫然其中。这不得不让人产生怀疑，亿邦国际与银豆网真的只是合作关系？对此，亿邦国际相关负责人称，事情并不属实，剩余的1个多亿，已经用于购置设备款，属于正常合同款。但对于3.8亿元人民币退款的原因，该负责人则以不方便透露为由。而据亿邦国际副总汪红勇解释，3.89亿元是银豆网购买云计算服务器的定金，且银豆网财务确为亿邦公司股东。除此之外，亿邦国际还深陷涉嫌合同一案。2019年12月，上市公司众应互联发布公告称，浙江亿邦及其全资子公司云南亿邦，在与新彩量的买卖合同纠纷中涉嫌合同。随后，亿邦国际在公众账号“翼比特客户服务号”发布紧急声明称，众应互联作为上市公司存在信息披露严重失实、涉嫌违法违规的情形，且检举材料已被上述部门依法受理。从合作到互诉公堂，这场5亿元生意引发的罗生门曝光于众。事情要追溯到2018年3月，新彩量向浙江亿邦和云南亿邦购买了10万台云计算服务器，货款共5.04亿元。但新彩量称，只收到6.5万台，剩余3.5万台未交付，而亿邦却称10万台矿机已全部交付。3.5万台离奇消失的矿机，让双方陷入对峙的僵局。据亿邦国际在招股书中“法律程序”中的披露，目前这些案件仍在进一步审理中。但对于亿邦国际而言，这些诉讼案件犹如一枚枚定时炸弹，让其股价面临着很大的不确定性。依赖大客户，现金流吃紧，靠关联方借款能解燃眉之急？
金色实力派 | 对话谢纬：揭秘区块链第一城娄底的“小城大计”:当下区块链与实体经济相结合已成为不可阻挡的时代大潮，金色财经推出“区块链+产业新模式”系列访谈“实力派”，对话走在“区块链+”最前端的企业和机构。1月20日13:00，央视财经节目主持人吴建华，金色财经内容总监王瑜琨携手对话娄底市国家级区块链研究和应用示范推进领导小组办公室副主任、CCF区块链专委会通讯委员谢纬，揭秘湖南“链城”娄底的“小城大计”。直播详情可扫描二维码或查看原文链接。[2020/1/20]
亿邦国际的业务主要依赖于大客户。据招股说明书披露，亿邦国际的销售主要面向企业及个人，截至2018年12月31日和2019年12月31日，亿邦国际应收账款总额中分别有33%和15%来自同一客户，而应收账款中约71%和42%分别来自三位客户。同时，在2018年和2019年，亿邦国际前三客户均贡献了34%的收入，而前十客户则贡献了约收入的57%和58%。而在收入端，2018年中国市场客户收入就占了总收入的91.4％，而2019年则达到87.5％。对于亿邦国际而言，严重依赖大客户和中国市场会是把“双刃剑”吗？比特大陆前技术总监、成都芯脉微电子总经理谢丹对PANews表示，“矿机需要卖给矿场，矿场分布就是如此。这个没有问题。风险不大。”而受经营业绩的影响，亿邦国际早已负债累累。2018年，总负债为8162.7万美元；2019年，总负债为5704万美元。同时，亿邦国际应收账款、库存同比收缩，2019年，亿邦国际应收账款下降62%，库存下降80%。此外，招股书上还显示，截止2019年年末，亿邦国际还有其他应付款项1373.9万，以及1183.2万美元的应付账款。可以看出，亿邦国际的现金流其实并不充沛。而在其亏损进一步扩大之下，亿邦国际提高最高募资金额，也在一定程度上反映出亿邦国际的短期资金的急切渴望。亿邦国际在上市新闻稿中表示，目前，亿邦已完成8nm和7nmASIC芯片设计，并开始专注于5nmASIC芯片的开发以及其他非比特币加密货币的矿机。“现在进入7/5nm，设计+生产就要这么高，行业门槛如此。加上亿邦上一个周期赚得不够，确实需要较多资金。”谢丹指出。其实，招股书就曾透露，目前，亿邦国际现金、现金等价物及限定用途现金仅为577.8万。由于未来业务发展需求，可能需要额外的现金资源，如果现金资源不足，可能会寻求发行额外的股本或债务证券或扩大信贷额度等。实际上，过去，亿邦国际主要依靠着股东出资和银行借款来满足资金需求。例如，截至2019年12月31日，亿邦国际向胡东的妹夫钱树波借款105万美元，妹妹胡君借款208.1万美元。目前，亿邦国际未偿还借款总额为3110万美元。而从今年1月10日，亿邦国际向海通国际信贷偿还借款时，其从创始人胡东借款74.99万美元来看，亿邦国际的现金流已经非常吃紧了。说到胡东，就不得不提他和他背后的胡氏家族。相比于比特大陆吴忌寒、嘉楠耘智张楠赓，胡东显得相对低调，在圈内公开场合几乎很少看到他的身影，被认为是矿机大佬中的“隐士”。以胡东为核心的胡氏家族一直都是亿邦国际的最大股东。根据最新招股书上显示，胡东持有46,738,276股普通股，占总股本的41.82%。胡东的妹夫钱树波和妹妹胡君的关联公司持有9,755,392股普通股，占总股本的8.73%。在上市过后，胡东持股将为35.7%，拥有91.7%的投票权，钱树波和胡君则持股为7.4%，拥有1%的投票权。而其妻子姜爱群、父亲蒋汝慧等都直接或间接持有亿邦股份。可以说，胡氏家族掌握着绝对话语权。
声音 | 环球时报：美国凭libra获得优势中国监管机构有必要进行更多对话:6月25日，《环球时报》英文版针对Facebook加密货币Libra，发表题为“全球数字货币竞争时代，中国不能缺席”的评论文章。文章指出，Facebook发行数字货币Libra后，便拥有了为全球27亿人发行货币的铸币权，成为数字经济中独立的“央行”。为缓解由此而来的监管压力，Facebook可能会与美国监管机构达成协议。协议一旦达成，Libra将成为美元在全球数字经济中的实际代表。美国凭借Libra在数字经济竞争中获得显著的先发优势，他国政府将很难阻止Libra在数字经济中的渗透。中国也不例外。
《环球时报》认为，中国必须参与这一轮数字经济竞争。“随着全球数字经济竞争时代的到来，中国产业和监管机构都有必要就数字货币进行更多对话，理解甚至是鼓励数字货币。否则，中国有可能会在新的金融格局中落后。”[2019/6/26]
另外，招股书显示，亿邦国际分为380,000,000股，其中111,771,000股已经发行在外，在外部投资者手中。招股书提到，在开曼公司注册之初，亿邦国际就向51家公司发行了普通股，其中有9家公司与亿邦国际有着直接关系。
来源：蓝鲸财经值得一提的是，据蓝鲸财经报道，2018年，亿邦国际在新三板股权众筹平台众投邦进行过融资，不少散户手中也有其股票。亿邦国际上市后，或将面临抛售压力，股价存在变数。前有猛虎，后有追兵，“区块链第二股”不好当
立陶宛央行发起与银行、监管机构与交易所之间的对话:据波罗的海时报报道，4月15日，立陶宛央行已开始研究加密货币，并启动了商业银行、政府监管机构和加密交易商之间的对话，金融部金融犯罪调查局（FNTT）、银行和ICO组织代表参加了最近的加密货币圆桌会议。FNTT金融技术战略协调员Jekaterina Govina表示，无论加密货币的风险如何，不能盲目对其否认。[2018/4/16]
亿邦国际正在失去高端市场和算力定价权。
招股书数据显示，2018年，亿邦国际翼比特销售E9+139764台，单价为721美元；E9系列销售231351台，单价为178美元；E10系列销售44815台，单价为3676美元。2019年，亿邦国际翼比特销售E9+2000台，单价为102美元；E9系列销售151233台，单价为74美元；E10系列销售87293台，单价为341美元；E12系列销售49427台，单价为948美元。从数据来看，无论是各系列的矿机销量还是平均单价，都在大幅下降。其中，E9、E10系列占据近80%的出货量。翼比特E12系列是亿邦国际在售的最先进的机器，但其44Th/s的计算能力和57W/t的能耗效率，只能与比特大陆上一代主要铺量机器T17的能耗效率相当。据了解，蚂蚁矿机T17单机算力40Th/s，能效比为55J/T。除此之外，比特大陆公布了两款最新S19系列蚂蚁矿机，其中S19Pro蚂蚁矿机最高算力可达到110TH/S，功耗为30W/T。与此同时，神马矿机也于今年发布了神马M30系列新品。其中，M30S++和M30S+分别对标比特大陆的蚂蚁S19Pro和S19，且M30S++在算力上甚至胜于S19Pro。事实上，在过去近一年时间里，亿邦国际一直都在吃老本，并未推出新产品。不少矿工告诉PANews，几乎很少人在用翼比特矿机，大部分矿工都会选择在用蚂蚁S17、神马矿机等进行挖矿。在此情况下，亿邦国际的研发费用却也在减少，2018年研发费用为4350万美元，2019年仅为1340万美元。要知道，同期的嘉楠科技的研发费用为2414万美元。水能载舟亦能覆舟。面对来势汹汹的竞争对手，亿邦国际落后的比特币矿机能耗效率只能让其市场份额不断被侵蚀。尤其是丰水期过后，挖矿效率低、收益低的老矿机都会被慢慢淘汰。或许是意识到这点，亿邦国际在招股书中透露，他们专注于开发自主知识产权的5nmASIC芯片的矿机，用于非比特币的加密货币，例如莱特币和门罗币。虽然相对于比特币矿机而言，莱特币和门罗币的市场并没有那么大，但这也许是个新路径。此外，亿邦国际还在招股书中透露，将在中国境外建立一个加密货币交易所，为加密货币社区提供与加密货币交易相关服务。相较于矿机而言，交易所是个来钱快的业务。只不过，在市场竞争格局几乎已定的当下，亿邦国际一番抢肉未必能占到优势。除了面临业务增长这座大山，在美中概股引发的信任危机，也让亿邦国际上市之路增添几分阴霾。PANews曾在《政策收紧！在美中概股面临大绞杀，加密企业的“出海”上市路难上加难》一文提到，受瑞幸造假影响，纳斯达克公布对IPO的一些新要求，例如企业IPO筹资额须达2500万美元以上，或至少达到上市后市值的四分之一。对于赴美上市的企业而言，这些要求都是无形的门槛。美国的氛围似乎变得不那么友好了。今年4月，SEC主席JayClayton表示，投资者应注意基于中国在美上市企业的信息披露问题，在调整仓位时，不要将资金投入在美国上市的中国公司股票。今年5月，特朗普施压美国养老金，要求其从中概股中撤离。并于本月，下令审查中概股中违反美国监管标准的情况。而随着美国市场对中概股监管越来越严厉，在美中概股当下处境堪称“如履薄冰”。以同在杭州的嘉楠科技为例，虽然嘉楠科技已经较为幸运的成功在美上市，但是自上市以来，除了两度遭到做空，其股价也一直在持续下跌，目前已经跌破2美元，创下自去年11月上市后的最低水平。而在上市初始，嘉楠科技的发行价为9美元。亿邦国际是否会走嘉楠科技的老路？至少从业务模式单一、业绩持续下滑、技术落后等方面来看，两者有着很大的相似之处。在谢丹看来，之前亿邦国际是找芯原做芯片。芯片设计服务公司因为较少考虑成本，且芯片需要利润，是很难有竞争力的。目前亿邦国际、嘉楠科技在芯片设计上积累不够，最大风险就是7/5nm的芯片做出来不够好。不过，谢丹认为，亿邦不走AI，问题不大。亿邦要有竞争力，必须自己团队来做芯片。考虑比特币芯片有些低功耗的技术门槛，芯片团队最好是有比特币芯片行业经验的。最好的办法就是从比特大陆或者比特微挖点人，把核心技术解决，或是和他人一起联合开发，以多种商业模式合作，分担风险。左边是矿机厂商同行的步步紧逼，右边是中概股信任危机，对于亿邦国际而言，上市仅仅是个开端，更难的一场仗还在后面。PANews郑毅亦对此文有贡献。
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