编者按：本文来自金色财经，作者：Maxwell，Odaily星球日报经授权转载。继Compound大热之后，又有一个Defi协议备受关注，那就是Balancer协议。所谓的Balancer协议，本质上就是一个n维自动做市商，它由一个自动化投资组合管理器、一个流动性服务提供商、以及一个价格传感器构成的。该协议的主要目标是在更高层次上利用各种套利机会自动重新平衡用户的投资组合，从而产生极高的投资回报。
国盛证券分析师：国际央行研发数字货币主要受两大现象推动:国盛证券分析师宋嘉吉认为，国际央行研发数字货币主要受到两大现象推动，一是现金使用率下降，央行担心公众无法得到央行负债，例如瑞典央行、加拿大央行；二是私人部门发行的数字货币崛起，各国央行担心法币受冲击，例如英国央行。此外，宋嘉吉表示，英、美、加、日等大国现金使用率并未下降到“临界点”，现有的货币政策体系也较为有效，它们不认为有必要发行CBDC。（澎湃新闻）[2020/10/9]
n维自动做市商也是算法金融领域里一个经过深入研究的主题。基本上，自动做市商的算法设计了各种交易需要遵循的规则，以允许交易自动被执行。该算法可以让用户自动的交换数字资产，来构建去中心化的数字资产交易所。它是建立在一种函数之上的，即依据两个或多个资产的可用数量来建立一种预先定义的价格组合。与基于订单簿的传统交易所不同，交易者是与一个资产池、而不是与某个特定的对手方交易。该算法不需要中心化的机构介入，而是将用户的资产汇集成资金池，根据资金池的资产配置，通过智能合约一定的算法来自动报价，成交用户的买卖单，从而达到了资产交换的目的。由此看来，Balancer协议设计的基础其实是建立在“池”的概念上的。这个“池”通常也被称为是“流动性池”，可以代表流动性单位或数量，它是几个数字资产的组合，就像一组不同代币一样。而Balancer的过人之处在于采纳了“自动做市商”这个想法并对其进行了概括、总结和拓展，使其成为n维的。Balancer的“池”中可以有两个以上的加密资产，并且Balancer使用公式V=∏BtWt来度量给定“池”中的余额，这个等式基本上表示“池”中所有代币余额的乘积，每个代币余额都在“池”中占到一定比例权重。目前，Balancer有两种“池”，分别是专用池和共享池。专用池里的资产仅由一个地址拥有，拥有该地址的用户可以完全控制交易费、投资组合权重、价值等。而共享池里的资产则是分布在多个地址中，但是有贡献的用户无法更改参数，他们只能为协议提供流动性。在专用池中，只要与该池进行交易并产生交易费，所有赚到的钱都会被流动性池所有者获得；而在共享池中，每个贡献者都可以从与该池中进行的交易里赚取交易费，不同资产贡献者所获得的交易费比例与其在“池”中所占的流动性份额比例相关。现在，许多交易者不会像平常一样直接通过加密货币交易所进行交易，而是会去使用Balancer的流动性池。这是由于首先Balancer不使用外部价格预言机，这意味着其流动性池中的资产价格不一定与现实世界中相同资产的价格保持相关；其次，Balancer通过调整每个池中各种资产的价格，为交易者提供了重要的套利机会，因为他们经常可以在资产池中发现不同代币资产存在难以置信的竞争，所以能让交易者获得更有利的价格。不仅如此，使用Balancer投资组合进行交易对Balancer也是有利的，因为他们可以利用自己的资金池获得不同的套利机会并赚取交易费，这些交易费可以重新分配给各个代币流动性贡献者，为相关用户提供真正的增值。值得一提的是，Balancer协议的资产管理规模目前已经达到1亿美元。通过流动性池的表现，可以看出Balancer惊人的获利能力。Balancer的确有能力向用户提供非常真实的价值，毕竟加密货币是否能够受用户欢迎关键还是要看如何管理资产并获得最大化利润。未来，流动性挖矿势必会成为DeFi行业中不可或缺的一部分。
声音 | 国盛证券：数字货币赛道上，监管深化、金融中心之间的竞争将深刻影响行业发展:国盛证券研究显示，纳斯达克首席执行官AdenaFriedman日前表示，纳斯达克正在尝试推出比特币期货产品。他透露，该公司目前正在与一位不愿透露姓名的合伙伙伴一起研究和探索推出比特币期货。新加坡加密货币监管法生效，面向全球公司开放牌照申请，积极打造新的数字资产中心。当前国际形势不断变化，尤其中东地区冲突有升级的迹象，比特币在过去一段时间保持上涨势头，目前回到9300美元水平。总体来看，数字货币赛道上，监管深化、金融中心之间的竞争将深刻影响行业发展。[2020/2/6]
声音 | 国盛证券：区块链概念和央行数币之间没有必然联系:国盛证券指出，此前市场一直将区块链概念和央行数字货币混淆，但两者之间没有必然联系。区块链更多作为一种技术存在，虽然比特币等产物具备了一定的金融资产属性，但究其根本仍不是货币，未来对于区块链的应用更多在溯源、交易等领域。而央行数字货币更多是对既有货币发行体系的补充以及对未来数字经济下货币基础设施的布局，其采用的技术将更成熟，区块链只是备选。（中国证券报）[2019/9/26]
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