《加密资产投资报告》由灰度投资编撰，发布于2020年7月份，报告回顾了灰度投资2020年Q2与过去12个月的资产管理情况，该报告内容详实，图表众多，数据丰富，全面展示了灰度投资2020年Q2与过去12个月的投资历程，透过这些数据也能窥见灰度投资自2013年成立以来的变化情况，其中最为亮眼数据莫过于灰度投资在2020年Q2，比特币减产后买下了比特币挖矿总量的118%，其次则是大幅加仓了ETH、BCH、LTC。重点科普：灰度投资是全球最大的加密资产管理公司，截止8月中旬，资产管理规模突破60亿美元。灰度通过其10个投资产品，以传统证券的形式，为符合要求的投资者提供加密货币的投资服务，投资者无需直接购买、存储和保管加密货币，以及学习繁琐的加密私钥存储手段。
灰度的10个投资品报告亮点汇总
2020年Q2概览：总投资：9.058亿美元；平均每周投资：6970万美元；GBTC每周平均投资：5780万美元；ETHE每周平均投资：1040万美元；GBTC以外每周平均投资：1190万美元；其中84%资金来自以对冲基金为主的机构投资者。2020年上半年概览：总投资：14亿美元；平均每周投资：5420万美元；GBTC每周平均投资：4380万美元；ETHE每周平均投资：940万美元；GBTC以外每周平均投资：1040万美元；其中85%资金来自以对冲基金为主的机构投资者。12个月概览：总投资：19亿美元；平均每周投资：3630万美元；GBTC每周平均投资：2890万美元；ETHE每周平均投资：630万美元；GBTC以外每周平均投资：740万美元；其中81%资金来自以对冲基金为主的机构投资者。报告要点前瞻
灰度首席法律官：将与SEC密切合作，推动GBTC转换为比特币现货ETF:8月30日消息，灰度首席法律官 Craig Salm 在一份官方声明中表示，“我们赞赏华盛顿特区巡回法院的意见，该意见承认本案提出了有关法律下平等待遇的直截了当的问题。同时我们非常感谢 Munger、Tolles 和 Olson、Davis Polk 和 Wardell 的法律团队。下一步我们将与 SEC 密切合作，制定计划，将 GBTC 作为现货比特币 ETF 引入 NYSE Arca”。[2023/8/30 13:04:40]
1）2020年上半年资额超10亿美元与最大单季涨幅：Q2资金流入量为9.058亿美元，比Q1的5.037亿美元高出近一倍。在6个月的时间里，灰度产品的流入量首次突破10亿美元大关，这表明尽管经济不确定性很大，但对加密资产的需求仍然持续增加。自成立以来，灰度系列产品的累计投资已达26亿美元，其中GBTC和ETHE的季度资金流入量均创历史纪录，分别为7.511亿美元和1.352亿美元。2）灰度GBTC资金流入量超过了新开采比特币数量：今年5月份比特币减半，Q2流入灰度的比特币信托的资金超过了同期挖矿量。相对于新开采的比特币，这绝对是比特币涨价的最大利好。3）新入投资者增加，机构投资者对多个产品感兴趣：2020年Q2，新投资者的资金流入规模为1.241亿美元，占投资者总数的57%，高于去年同期的49%。从整体上看，Q281%的机构投资者已将资金配置于多种产品，较Q2的1200万美元增加了71%。4）其它资产继续保持增长势头：2020年Q2，对ETHE的需求占到灰度信托产品总数的15%，是迄今为止最高值。在过去12个月，ETHE和DigitalLargeCap基金的资金流入总额超过了5000万美元。LTC信托出现了迄今为止最大的资金流入，BCH信托出现了自2018年Q2以来最大的资金流入量。季度展望
灰度：创新和费用增加或对比特币产生积极影响:5月10日消息，灰度在一篇文章中分析了近日比特币费用增加的原因，以及BRC-20代币和Ordinals等创新对比特币未来的影响。灰度表示，最近的比特币费用增加与2017年和2021年不同，2017年和2021年比特币费用增加是由加密牛市推动的，而今年主要是由对新的链上创新的需求推动的。灰度认为，创新和最近的费用增加可能会对今天和未来的比特币产生影响：1.这种情况凸显了比特币社区正在扩大以包括新参与者，费用飙升主要是由开发人员创新和用户参与度增加共同推动的，这表明比特币社区可能会继续吸引新用户和开发人员，这种增长可能会为新的创意开发者涌入铺平道路，他们可以进一步增强生态系统；2.未来比特币Layer 2解决方案也可能会吸引开发人员的更多关注，开发人员可能会重新关注开发扩展解决方案，例如闪电网络和Stacks，旨在促进降低BTC转账费用。3.由于比特币的功能现在包含可替代代币和NFT，比特币活动可能会与以太坊活动和更广泛的智能合约生态系统更加密切相关，因为它们趋向于相似的用户群，这表明不同区块链网络上的用户行为之间似乎存在越来越大的相关性。最后，灰度认为比特币比以往任何时候都更有活力。[2023/5/10 14:53:57]
尽管2020年Q1长期波动率占据上风，例如312黑天鹅事件这样的短时间暴涨暴跌，但随着资产价格稳步回升，波动性在Q2减弱。2020年Q2加密资产的表现好于大多数指数，Zcash、Ethereum和Stellar的回报率分别为72%、62%和62%。尽管政府部门进行了前所未有的量化宽松，但黄金在2020年Q2仍相对疲软，相对于比特币(35%)和标准普尔500指数(19%)，黄金的回报率为10%。
灰度报告预测当前的加密熊市可能会再持续8个月:金色财经消息，根据Grayscale的调查结果，加密货币投资者可能需要等待大约8个月才能迎来下一个牛市。全球最大的数字资产管理公司Grayscale Investments将目前的熊市与加密货币历史上的其他市场周期进行了比较，以预测下一个牛市何时可能到来。Grayscale指出，与传统市场一样，加密货币领域是有周期性的，该行业目前正经历着被分析师称为历史上 \"最糟糕的熊市\"。
该报告估计，加密货币市场周期平均持续四年或大约1275天。该公司指出，比特币的实现价格，即所有购买价值的总和除以目前流通的BTC数量，可以有效地用于计算周期的时间线。
灰度公司指出，比特币的实现价格在2022年6月13日低于市场价格，标志着熊市的开始。（Cryptopotato）[2022/7/19 2:23:02]
2020年Q2各资产类别表现情况2020年Q2，灰度旗下管理的加密资产总额创历史新高，反映出该投资者对加密货币的投资兴趣。
自2013年成立以来，灰度资产规模变化趋势在2020年Q2，流入灰度的比特币资金数量几乎占同期比特币挖矿量的70%，而在比特币于2020年5月第三次减半后，这一比例增至118%。
分析 | 以太坊对比特币汇率呈现一定下滑趋势 灰度以太坊信托溢价略有抬头:据TokenGazer数据分析显示，截止至12月10日11时，以太坊价格为$146.85，总市值为$15,978.64M，受行情波动影响，主流交易所24H以太坊交易量约为$37.28M，无较大起色；以太坊对比特币汇率呈现一定下滑趋势，市值占比略有下滑；基本面方面，以太坊链上交易量有明显反弹，链上DApp交易量有一定增长，算力保持稳定，新增地址增速有一定加快；以太坊 30 天开发者指数约为 2.21；以太坊与 BTC 180 天关联度保持稳定，30 天 ROI 有一定回调；据TokenGazer官网六道数据显示，以太坊情绪指数移动平均线在70-80区间内波动，灰度以太坊信托溢价略有抬头；ERC20 代币总市值约为以太坊总市值的 64.58%。[2019/12/10]
流入灰度信托的比特币量于比特币同期挖矿量对比该图表反映了灰度收购比特币的力度与比特币挖矿量之间的对比。
比特币减产后灰度锁定部分VS流入流通部分随着加密资产在投资界获得越来越多的吸引力，在第二季度，新投资者占灰度投资者的57%，较过去12个月的平均水平大幅上升。
灰度推出全新的四种加密货币基金:据coindesk，灰度投资公司(Grayscale Investments)今天将推出四个新的信托基金。其产品数量翻了一番，旨在帮助投资者探索加密货币。新的基金将包括以特币，莱特币，XRP和比特币现金的加密货币基金。这四种加密货币已经包括在灰度上月推出的数字大盘基金（Digital Large Cap Fund）中，但之前并未分别单独提供基金。灰度的董事总经理Michael Sonnenshein表示，公司还将继续宣布提供新产品，包括只包含一种加密货币的产品，及分散风险的产品。[2018/3/7]
回归的机构投资者基础继续探索多种灰度产品。在第二季度，81%的回归机构投资者投资了多种产品。
投资者正以更快的速度增加对加密资产的持仓。仅GBTC的资金流入量就占了灰度自成立以来累计资金流入量的55%。
自成立以来灰度各类资产累计流入量图8显示了Grayscale系列投资品资金流入占资产管理规模的百分比。这一指标可作为衡量加密资产可投资性的指标，这可能对未来的价格走势有重要影响。投资者认为，大量资本流入的结果就是价格必然飙涨。尽管过去的表现不能作为预测未来的标准，但从历史上看，在牛市到来之前，以美元计价的资金流入灰度管理基金的将会大幅增加。虽然观测的案例是有限的，且很可能有所偏差，但是通过过往数据预测未来，总是十分有意思的。
自成立以来，流入灰度的资产占管理资产规模的百分比虽然绝大多数资金流入了比特币和以太坊信托，但在过去的12个月里，灰度以太经典信托和数字大盘基金(GDLC)的资金总流入超过了5000万美元。
以太经典信托和数字大盘股基金资金流入量经过一段时间的缓慢增长后，GrayscaleBitcoinCashTrust和GrayscaleLitecoinTrust的投资者兴趣明显上升。自成立以来，这两个信托基金的总资金已超过2000万美元。
BCH信托和LTC信托资金流入量接下来，我们将展示2020年Q2与过去12个月内，系列投资活动的标准分析。灰度视野下的投资活动
1）Grayscale在2020Q2度筹集了9.058亿美元，过去12个月筹资19亿美元。2020年Q2，不同产品类别的资金流入情况。
2020年Q2，不同产品类别的资金流入情况过去12个月，不同产品类别的资金流入情况
过去12个月，不同产品类别的资金流入情况2）2020年Q2，所有产品的平均周投资额度为6970万美元；过去12个月，周平均投资额为3630万美元。2020年Q2，灰度不同投资品每周资金流入量。
2020年Q2，灰度不同投资品每周资金流入量过去12个月，灰度不同投资品每周资金流入量。
过去12个月，灰度不同投资品每周资金流入量3）2020年Q2，灰度GBTC的资金流入达到了创纪录的7.511亿美元，超过了上一季度3.889亿美元的最高水平。这使得过去12个月GBTC资金流入达到15亿美元。2020年Q2，GBTC每周累计流入量。
2020年Q2，GBTC每周累计流入量过去12个月，GBTC每周累计流入量。
过去12个月，GBTC每周累计流入量4）2020年Q2，除GBTC之外，灰度投资品的需求增长至1.547亿美元，环比增长35%，较2019年Q2增长超过649%。这一增长主要是由于ETHE在Q2流入的1.352亿美元所致，这也使得过去12个月的GBTC以外的资金流入达到3.841亿美元。2020年Q2，除GBTC以外，灰度信托每周累计资金流入。
2020年Q2，除GBTC以外，灰度信托每周累计资金流入过去12个月，除GBTC以外，灰度信托每周累计资金流入。
过去12个月，除GBTC以外，灰度信托每周累计资金流入投资者概况
1）2020年Q2，机构投资者的资本占总资金流入的84%，这一趋势已经超过过去12个月的81%。灰度投资者按机构投资者、个人投资者、退休账户、家族财富管理四个类型划分。
灰度投资者按类型划分2）2020年Q2，资金来源以海外投资者为主，而从历史上看，美国本土和海外投资者的比例则更为均衡。投资者按“美国本土投资者”与“境外投资者”划分。
投资者按“美国本土投资者”与“境外投资者”划分总结
在3月12日“黑色星期四”这样的全球金融大背景下，灰度信托的资金流入量达到9.058亿美元，上半年筹集到的资金更是多达到14亿美元，创下灰度融资的历史记录。资金的大幅度流入，反映出机构与个人投资者对加密资产的强劲需求，第二季度，新投资者占投资者基础的57%，高于过去12个月平均值的49%。之所以会出现这样的快速增长，根本原因是在COVID-19危机引发的激进货币和财政干预下，投资者越来越希望分散投资组合。虽然灰度GBTC创造了大部分投资者的需求，但其它产品的发展势头也正在迅猛增强，这表明加密货币资产类别的多元化趋势日益明显。2020年Q2，ETHE的资金流入超过1.35亿美元，几乎占Grayscale产品总流入量的15%。以太经典信托和数字大盘股基金在过去12个月内录得超过5000万美元的资金流入。GrayscaleLitecoinTrust和GrayscaleBitcoinCashTrust自成立以来的总流入量已超过2000万美元。过去六个月的资金流入就超过了过去六年的累积资产，这些历史数据告诉我们，决对不能忽视机构与个人投资者对加密资产看法的转变。
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