1认识比特币从了解区块链技术开始
宋嘉吉的第二讲从区块链技术行业发展周期展开。2008年，比特币“白皮书”《比特币一种点对点的电子信息系统》论文发表，区块链从理论迈向实践。十年以后，中国工信部信息化和软件服务业司指导中国电子标准化研究院发布《中国区块链技术应用发展的白皮书》，对区块链技术做标准化的规范。宋嘉吉介绍，比特币白皮书着重定义三点，第一在于分布式存储，第二面向社区需要共识机制，第三基于加密算法。比特币的创新之处，基于银行体系的支付软件，虽然有助于金融方面的管控，但存在交易成本增加、小额交易受限、互联网贸易受限、客户个人信息被过度索取等问题，而比特币的支付清算不依赖金融机构等第三方信用中介，实现点对点的电子现金交易。比特币在技术原理方面同样具备优势，数字签名、链上交易可追溯、数字资产激励以及工作量证明，后者确保了记账权分配的随机和公平性。2019年1024，中共中央局关于区块链领域的集体学习，掀起国内对区块链应用的关注热潮。时至今日，诸如跨链、分片在内的区块链技术迭代，更将数字货币推向全新维度。同时以DeFi为代表的应用兴起并在市场聚集人气。从另一角度看，无论在金融领域，还是新基建方向，区块链的技术优势和主攻方向日益明晰。2拨开技术迷雾，解读挖矿生态
维珍银河董事长：比特币暴露了传统金融基础设施的脆弱性:2月15日消息，维珍银河董事长Chamath Palihapitiya表示，比特币正在引发一场革命，暴露了传统金融体系的脆弱性。以M2货币供应的数量和规模为例，问题是如果比特币成为实际上的世界储备货币，基本上取代了黄金，那么某种稳定币将取代美元。世界各地都有公司正在用一个美元的数字代币取代固定的美元，他们能够完全建立以前不存在的金融轨道。从交易、资产管理、银行业、到支付处理，一场革命正在发生。在美国，这种感觉没有那么强烈，因为人们看不到，因为金融服务基础设施非常健全。但如果看看发展中国家的货币操纵或货币不稳定市场，就能看到这就是未来。（The daily Hodl ）[2021/2/15 19:46:29]
Morgan Creek CEO：所有关于比特币的负面新闻都是来自传统金融领域的伎俩:Morgan Creek首席执行官Mark Yusko在推特上抨击了最近围绕比特币的负面新闻。他解释说，所有的负面头条都是来自传统金融领域的伎俩，许多人希望减缓比特币的普及。
此前消息，Coinbase首席执行官Brian Armstrong发推就其听到的美国财政部长Steven Mnuchin正计划任期届满之前就非托管加密钱包制定新法规的传闻表示担忧，并指出，已于近期与多家加密货币公司和投资者一起致信财政部阐明了这一点。（Inside Bitcoins）[2020/11/29 22:29:31]
宋嘉吉以比特币支付场景详细举例说明转账、挖矿工作原理。如下：A想给B付一块钱，在传统的银行体系里记账是由银行记账完成。而在区块链方案中，A向B转一块钱的过程向全网展示，潜在的第三方——全网的矿工，完成认证、记账任务。关于工作量证明机制，A给B转账，全网矿工竞争挖矿以决定谁来记账。争夺记账权的过程即为挖矿。成功找到随机数等同于解出方程，可以最快解出方程的矿工便成为此记账者，将交易记录打包上链，区块生成一批奖励给矿工。简言之，当A和B之间发生一次交易，矿工投入矿机和电费，争夺记账权以获取系统奖励，即挖矿，挖矿的“矿”就是比特币。3矿机、矿场、矿池、云算力构筑产业生态圈
ChainUP深圳负责人Joy：DeFi处于发展早期，助力传统金融需完善基础设施:11月3日下午5点，深圳区块链技术应用峰会在深圳市会展中心正式落下帷幕，此次峰会与“2020第十四届深圳国际金融博览会”同期举办，链上ChainUP作为领先的区块链技术服务商参与此次峰会。
ChainUP Capital合伙人&ChainUP集团深圳负责人Joy表示，DeFi真正的意义在于使区块链回归去中心化的本质，目前DeFi助力传统金融的落地点之一是借贷领域，这个领域也是DeFi当前发展最快的。DeFi助力传统金融实现转型，对DeFi协议、智能合约的安全性，以及基础底层网络的性能都有很高的要求，现阶段DeFi仍旧处于发展的早期，相信随着基础设施越来越完善，DeFi的未来会更好。[2020/11/5 11:43:13]
宋嘉吉表示，挖矿已拥有清晰的产业链，为完成比特币的生态和服务，形成一套独立的生态系统。生态系统大致分成几类，第一类是行业的参与者矿机厂商，第二类叫矿场，第三类叫矿池，一部分的矿池演化出云算力平台。矿机厂商本身是芯片厂，通过生产设计矿机的芯片并组装成机器设备卖给矿工。卖矿机的过程理解为把计算能力让渡给矿工，矿工向矿机厂商支付法币现金，形成传统意义的产品销售行为。矿工拿到机器后，托管在水电、火电获取相对廉价的矿场。挖矿存在概率问题，目前单个矿机挖矿挖到币的概率非常低，怎么办？联合挖矿应运而生，将N台算力集合，形成矿池，其本质是矿工让渡矿池算力做统一挖矿。矿池挖到币后，把加密货币又转给了矿工，所以矿工与矿池之间，通过加密货币和算力交换完成一次简单的循环。挖矿的产业链大体在三者之间进行。随着行业发展，云算力平台加入，帮助矿工回笼资金，满足云算力投资者的需求。4图穷“币”现，逆周期掘金
声音 | Bobby Ong：区块链技术的一些关键想法可以通过降低成本使传统金融系统更加高效:加密货币聚合网站CoinGecko的联合创始人Bobby Ong最近在讨论加密货币的未来发展时表示：“我们仍处于加密货币和区块链技术发展的初期。由于加密货币的创新特性，在找到一个好的用例之前会有很多试验和错误。从长远来看，加密货币很可能在未来物联网的机器对机器交互中扮演重要角色。分布式自治组织也将发挥重要作用，智能合约将根据事件自动执行。加密货币和区块链技术的一些关键的想法，可以通过降低成本结构使传统的金融系统更加高效。从中期来看，加密货币在汇款和微支付行业的应用非常广泛。大量风险资本正流入比特币公司，这些公司的目标是降低跨境支付的成本，并允许通过互联网进行小额转账。在线支付可能会成为未来的一种规范，新的商业模式可能会出现，比如内容创造者会对他们的文章或视频收取小额费用，而不是依赖广告。”[2019/9/8]
做任何一笔生意，都有收入和成本。那么比特币挖矿的收入和成本分别是什么？宋嘉吉介绍道，从收益概念看，比特币挖矿收益=全网算力*矿工算力占比*币价-矿机功耗*电费。由于比特币全网的挖矿难度和币价对所有矿工来说都是一样的，矿工的挖矿收益只与其矿机的算力有关，算力越大，挖矿收益越多。而影响挖矿成本的主要是矿机的功耗与电费。矿机的能耗比(W/T)是关键指标。同样算力的矿机，挖矿收益相同，但能耗比小的矿机，电费支出更少，即挖矿收益理论上更高。成本端分成固定投资和运营投入两部分。投资者购买矿机相当于在某个时点建立对比特币的看多期权，为什么称之为看多期权？因为购买矿机时看好币价的，不看好便不会购买。投资人按一定的价格购买就相当于一次性投入，即固定资产投资。投资期间的电费、运维、折旧摊销则构成运营成本。
挖矿用电主要为水电和火电，丰水期带来相对便宜的水电，而水电大部分分布在云贵川，基于电价越低、收益越高的原则，催生出矿工迁移的候鸟现象。中国三大比特币矿机厂商领先全球，厂商盈利从何而来？矿机如何定价？受制于币价，矿机金融属性长于电子产品属性。从现金回报的角度来说，矿机以回本周期来定价，属于资本品，不是消费品。矿机厂商的盈利也与币价紧密相连。挖矿是否赚钱，除了币价与电价之外，地方政策扮演重要角色。挖矿本身拥有清晰的商业模式，属于现金流业务，但依然存在不可控因素，风险与收益并存。最后，宋嘉吉老师也谈及，希望投资者能够理性看待整个挖矿投资过程。未来大家也需要对包括央行数字货币在内的支付手段做密切关注。
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