撰文：SharlynWu，火币集团首席投资官随着Uniswap日交易量达到近10亿美元，自动化做市商机制也已成为去中心化交易所的中坚力量。原因很简单，考虑到现有的底层技术和区块链成本结构，做市商再像以前那样在订单簿模式的交易所里迅速下单和撤单，已经不合时宜了。像Uniswap这样采用恒定系数AMM算法的平台，很适合长尾资产。这些资产不太需要定价和流动性方面的支持，并且项目本身通常需要为散户提供流动性。但是，正如我在上一篇文章《UniswapV2为何不适合用作预言机？》中所述，Uniswap并非一个适合所有场景的万能解决方案，也无法成为适用于DeFi领域的预言机。除了Uniswap，也有一些其它平台尝试优化做市商和交易者的体验，包括专注稳定币的Curve以及支持多种类资产资金池的Balancer。遗憾的是，它们也都无法成为所有做市商应用场景的通用模型。这是因为，金融产品设计的第一原则是交易需要以市场价格来定价。否则，该产品可能会被投机人士不断套利。没有适当的风险管理措施，就不会有理性的市场参与者来参与。真正的做市商很可能不愿意去Uniswap做市，因为一旦遇到市场动荡期，他们可能会亏钱。对于一些具有高流动性的资产而言，这个问题就更加显而易见了。因为这些资产在Uniswap上的价格与市场价格之间的差距可能是常态的。真正的大户也不会选择Uniswap，毕竟任意一笔规模较大的交易都可能导致极高的滑点。新型的做市协议CoFiX将重新定义AMM的游戏规则。CoFiX协议引入了基于市价的做市商模型，采用完全可计算的风控机制。CoFiX所选用的NEST预言机为定价风险提供了一整套数学证明。借助NEST，CoFiX设计出了一种完全可计算的链上做市商协议来解决做市商在DEX上的系统风险。CoFiX的主要运作规则是：1.CoFiX协议从NEST预言机获取市场价格P2.CoFiX将风险系数K算入市价P中，延时、价格波动是两个主要的价格风险因素3.有了K，CoFiX便会生成新的参考价格P’，而P’便是交易者和做市商真正参考的价格与其它现有的AMM协议相比，CoFiX的优势显而易见。它利用实际的市场价格排除了系统性套利的可能性，同时还完全量化了风险，使得「自动化」这一DeFi市场的特性也得以保留。现有AMM协议的最大缺陷之一是做市商无法完全确定自己提供流动性时究竟承担多少风险。再者，由于这些协议未采用实际的市场价格，做市商无法准确对冲他们在其他平台持仓的头寸。因为这些AMM机制从根本上依赖套利者来无限趋近于市价，做市商们就只能继续补贴套利者。通过直接采用市价，CoFiX给了做市商们评估风险，同时采取相应对冲措施的机会。该协议还提供了其他特殊的风险控制机制来解决网络拥堵、预言机攻击等问题。CoFiX彻底改变了AMM游戏，使得DeFi能够真正吸引所有交易者、所有做市商以及所有资产。我们信任像高盛集团一样的银行，因为他们有能力持续经营。但是在给予他们这种信任的同时，我们也丢失了对高盛集团运营的有效监控，继而承担了隐藏的违约风险。眼下，金融从链下转移到链上，「高盛们」和我们之间的信息不对称性也被打破了。我们现在可以和链上的「银行家」一样，监控所有资产信息。除了信息对称之外，DeFi还带来了完全可计算性。在传统金融体系中，我们永远无法预判雷曼兄弟何时倒闭，或者一个P2P借贷公司何时会卷走用户的钱跑路。即使是那些长期资本管理公司的天才，他们可以创建完善的财务模型，但无法准确计算出俄罗斯债务违约的概率。因为DeFi，我们有史以来首次可以创建无人工干预即可自动运行的金融系统，并且精确计算所有资产和交易背后的风险回报结构，这也彻底改变了金融的游戏。但是，只有完备的协议才能在DeFi领域赚得盆满钵满。当金融机构需要在DeFi交易或借贷协议中投入数百万甚至数十亿美金时，他们不会愿意承担来自某个人或某一小撮人的定价风险。如果没有适当的风险管理，它们是不会将资金投入DeFi协议的。虽然Uniswap等项目已经为DeFi奠定了坚实的基础，并吸引了10多万名用户，但是，要使DeFi从「」正式踏入华尔街，我们则需要充分发挥去中心化金融时代里的数学确定性和可计算性的这些特征。因此，我们看到DeFi正在逐渐演变为CoFi，及可以对每个财务参数进行量化和计算的可计算式金融。换句话说，只有合理的链上定价、专业的金融产品以及稳固的风险管理才能为DeFi2.0奠定良好的基础。CoFiX就在这个正确的大方向上迈出了重要的一步。
火币行情播报 | BTC 日内横盘整理，晚间小幅震荡上行:据火币行情显示，BTC日内在早间的下探过后持续缩量横盘，晚间小幅拉升尝试突破10800USDT整数关口。这波反弹的上行行情并没有看到成交量明显的放大情况,可能是空方短时获利盘止盈引起的。截至19:00，火币平台的主流币的具体表现如下：[2020/9/29]
美股期货持续上行 道指期货涨3%:美股期货持续上行，道指期货涨3%。（金十）[2020/6/16]
分析 | BTC新增流量小幅回升 大户持仓率连续两周上行:据TokenInsight数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数北京时间10月21日8时报616.39点，较昨日同期上涨14.52点，涨幅为2.41%。此外，在TokenInsight密切关注的25个细分行业中，24小时内涨幅最高的为其它商务与租赁行业，涨幅为8.45%；24小时内跌幅最高的为其它行业，跌幅为1.29%。
?据监测显示，BTC 24h交易额为$152亿，活跃址数较前日下降11.36%，转账数较前日下降7.51%。BCtrend分析师Jeffrey认为，BTC新增流量小幅回升，且大户持仓率连续两周上行，短期或将延续反弹。
另据Bituniverse智能AI量化分析，今日行情可开启LTC/BTC网格交易，区间0.006155-0.007142 USDT，赚取币种轮动收益。注：以上内容仅供参考，不构成投资建议。[2019/10/21]
分析 | BTC短期走势破位 中期仍处于上行趋势线上方:分析师Potter表示，前期BTC在大幅拉升至17年牛市最高位0.618回撤位后触顶回落，4小时收出6连阴并放量跌破近期BTC从9200美元拉升至14000美元形成的短期上行趋势线，随后币价继续下探最低触及从7500美元启动一直处于的中期上行趋势线后快速向上反弹，同时K线收出多个长下影，说明有一定的抄底资金承接筹码收回，那么后续此处将对多头构筑一定支撑，然后币价向上反弹触碰至前期小趋势线后再次回落至目前11800美元附近，近期量能处于逐步衰减趋势，波幅相比前期大幅减少，4小时MACD即将交叉时选择再次偏离向下，那么近期仍将延续调整态势，下方短期支撑在11400美元，强支撑在10500美元附近，一旦放量跌破那么币价将会向前期趋势启动点9200美元寻求支撑，而1小时短期走势BTC选择在近期形成的小三角末端变盘向下，那么近期还将有继续回落的风险，小支撑11400美元，跌破下一短期支撑在11000美元附近，短线还是要注意风险，中期看BTC在未放量跌破从7500美元启动到目前的上行趋势线，那么都不能判定本轮趋势反弹已经结束。[2019/6/30]
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