编者按：本文来自币乎，作者：侠客张，Odaily星球日报经授权转载。当我们谈论AMM和挖矿时，我们谈论最多的是IL，但我的理解，IL实际是先设了一个持币条件，才会有对比，持币是一种投资模式，而挖矿是另一种投资模式，选择无分好坏，可以对比，但无绝对优劣。就跟我有1万元，我是买股票，还是投资房产，还是投资加密货币，没有一个标准答案。不能说我投资了房产，1年下来没跑过股票，那这些未得收益就是无常损失。如果这么对比，所有投资的无偿损失都会很大。当然，这个比喻不是很好，因为投资标的关联性不大，挖矿与持币关联性较大，所以IL确实会引起很多投资者的不适。如果换一个思维模式去挖矿，开通一个新的心理账户，将这部分资金划拨出去，或许就会有不一样的体验。以下是我根据自己的挖矿经验总结的挖矿7种心理预期模型，看看是否也有你喜欢的模式：第一式：组合收益
彭博分析师：美国将在 2022 年通过适当的监管拥抱加密货币:金色财经报道，彭博资讯（BI）上周发布了 2022 年加密货币前景报告。彭博资讯的分析师 Mike McGlone 分享了他对加密货币市场未来的展望。 McGlone表示，受到中国禁令以及加密美元和NFT等革命性技术扩散的激励，我们预计美国将在 2022 年接受加密货币，并有适当的监管和相关的看涨价格影响，比特币似乎处于 10 万美元的轨道上，我们可能会看到暂停、修正和更新的牛市。法定货币的无限供应应该会维持价格上涨，特别是在供应有限的比特币和以太坊中，我们预计更广泛的采用将占上风并克服大多数波动，比如 2021 年接近 50% 的修正。此外，股市回报的一些正常化和美国国债收益率的持续下降可能会影响投资组合中的比特币和以太坊。
接近 2022 年开始时，比特币面临的关键问题是它是达到顶峰还是继续巩固牛市。我们相信是后者，并且在这样的世界中，基准加密货币正朝着成为全球数字抵押品的方向发展。2022 年的关键支撑位可能在 50,000 美元左右，阻力位在 100,000 美元左右。（news.bitcoin）[2021/12/14 7:37:55]
既然选择了挖矿，收益的预期就要以挖矿收益为主，不能再以全仓持币收益为基准，不然会导致频繁切换，最终可能两头收益都没赚到。组合收益挖矿玩的是长期稳定，更看重铲子的质量和矿的富有程度，所以一般会选择大平台+主流币+高流通的模式挖矿，典型的案例是Uniswap的ETH/DAI等几个稳定币池。这个模式的特点是挖矿平台比较安全，收益长期看比较稳定，同时也能兼顾赚到一定的币价上涨收益。
美国陆军调查部门的网络犯罪团队寻求使用加密货币跟踪工具:金色财经报道，公开记录显示，美国陆军的主要调查部门对在其网络犯罪团队使用加密货币追踪工具表现出了新的兴趣。根据7月10日发布的工作声明（SOW），美国陆军刑事调查司令部主要网络犯罪部门（MCU）欢迎基于Web的产品出价，截止日期为7月20日。根据该文件，“基于Web的应用程序必须提供协助执法部门识别和阻止将加密货币用于欺诈、勒索和等非法活动的行为者的能力。”[2020/7/14]
在收益上，这个模式可以赚取的收益包括：流动池交易费收益代币分发奖励币价波动收益/亏损以ETH/DAI举例，如果在这个池子里投资一年，假设ETH从600涨到1200，排除掉无常损失，比单独持有ETH的收益要多至少20%+以上。第二式：撸羊毛/分发
美国肯塔基州州长签署法案以创建区块链工作组:金色财经报道，公开记录显示，肯塔基州州长Andy Beshear于4月24日（即提交给其办公室十天后）签署法案，批准创建区块链工作组。该法案于1月初在参议院提出，并于2月下旬通过了参议院。州众议院于4月14日以87票对2票通过了该法案。[2020/4/27]
这个模式典型的代表是当初的YFI、YAM和SUSHI，这几个矿真正引起了挖矿热潮。如果细分，YFI是纯正的公平启动分发代币模式，没有割韭菜池，用户抵押的资金基本可以全数赎回，因此一开始大家也认为YFI没啥价值~YAM之所以引起了热潮，是因为它当时结合了YFI和AMPL的特点，吸引了最大的两个热点。在流动池的设计上，推出了N个白撸池和一个本币池，这种设计也成为之后各类野矿的标配。pool1用来吸引流量，用户参与可以白撸矿币，帮助代币分发。pool2用来做市，支撑矿币的整体市值，这个池也是最容易被割的！第三式：佛系理财
动态 | 黑客入侵五家美国律师事务所，要求支付BTC赎金:金色财经报道，名为Maze的黑客组织入侵了五家美国律师事务所，并要求每家公司分别支付两笔100枚比特币（超过93.3万美元）赎金，一笔用于恢复对数据的访问权，一笔用来删除他们的副本，否则将进行出售。[2020/2/4]
这个模式的典型代表是CURVE和YEARN，稳定币APY基本保持在15%-20%。特点是安全稳定，适合大资金长期理财。这一模式如果细分，还有curve的各类仿盘和yearn的各类仿盘。但大多仿盘的风险是协议安全性较差，像yfv、harvest、pickle等协议都被黑过，损失惨重。采用这个模式挖矿，大多是想获得长期稳定的收益，一方面是稳定币本身的稳定性，一方面是收益的稳定性，所以选择安全稳定的协议也很重要。不能本末倒置，去关注高出的那十几、二十几个点的收益。第四式：收益分红/社区治理
这一模式的典型代表是SUSHI和ESD，用户通过将代币抵押到治理协议中，可以分得协议赚取的网络费或增值收益。治理型挖矿普遍收益不高，一年大概在5%上下，采用这个模式挖矿更多是在持币的同时赚得多一份收益。ESD的DAO挖矿算是另类，赚取的还有网络扩张的分红，算法稳定币有很强的反身性，扩张时很猛，参与此类挖矿要注意短期流动性风险。第五式：短期投机
7月DEFI的爆发有两个核心事件，一个是compound的挖矿发币，一个是AMPL的geyser流动性挖矿奖励。很多项目一上来币价就引起了FOMO，导致最后挖矿收入还不如直接炒币，像AMPL当时如果仅仅持有，短短半个月就能赚十几倍，但如果放入geyser挖矿，就只有几倍收益。这种短期对矿币的炒作在8、9月份挖矿热潮后期非常明显，挖矿的风格也从简单的挖提卖，变成了挖提囤，甚是是买囤！这也导致很多用户被一些土矿给埋了。挖不同的矿有不同的策略，对于这类投机的矿，能不参与就不参与。如果要参与最好也是去挖白撸池，2池谨慎参与！要参与2池也是小资金，切莫把运气当实力。第六式：组合投资
Balancer的AMM模型不是传统的50：50，它允许用户创建任意比例和任意数量代币组成的流动池，并自定义交易费。这更像是一个反向的ETF，通过向交易员收取交易费，让交易员通过套利机会不断的平衡投资组合。举个栗子，最近Twitter比较流行ASSY的说法，如果我长期看好这个组合并想长期持有，最简单做法是每一样币都买点，但我自己又很难控制该买多少比例。按照长期指数投资的方法，最稳妥的方式是购买这个组合的指数，比如构建一个各25%比例的指数。但这个指数市场上并没有，那么我就可以自行在Balancer上去创建这样一个池，将ASSY设置为池资产，比例为每个币25%。这样做的好处是长期持有一个组合资产，类似的在公开市场创建的指数代币有DPI、CVP等。第七式：套利组合
comp+curve+yearn最后这个方式有些复杂，但也是最有研究价值的。作为一个HODL，手里的币就跟固定资产一样，长期持有不会出售。如果是一套房，购买后大多选择租出去收租，那如果是一个币，是否也可以租出去？在传统交易所，也有这种借币服务，年化收益还不错，但如果交易所跑路，这个币可能就收不回来了。如果是长期持有，想获得一定的流动性，最好的方法还是选择链上抵押借贷。像Maker、Aave和Compound都还不错，安全性和稳定性方面基本可以保障。将WBTC、ETH等资产抵押后，可以借出稳定币，使用之前的六个招式去挖矿，关键是赚的收益记得回购抵押资产，这样长期下来复合收益会很高！写在最后
流动性挖矿是DeFi的一个核心应用场景，如果使用的好，会让我们的投资组合更丰富，收益更高。任何投资工具都有两面性，如果去高风险的pool2，可能比玩合约还亏的快，分分钟底掉。因此也建议各位老铁谨慎参与一些情绪矿。挖矿姿势千百个，总有一个适合你~
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