https://arxiv.org/abs/2012.08040ChinaDeFi也翻译了论文的结论部分,如下在本文中,我们探讨了恒定函数市商的形态将如何影响其在数字资产市场的能力。为此,我们首先定义了给定市场的曲率概念,然后说明了其对市场流动性提供者的影响,并表明曲率概念和常函数市商的曲率概念两者密切相关。流动性提供者的收益
已有大量的经验表明,CFMM流动性提供者的收益状况取决于CFMM交易函数的形式。我们研究了三种不同情况下的LP收益:不知情的交易,知情交易和流动性挖矿。我们从传统市场微观结构文献中得到启发,并考虑了知情交易者的收益状况后提出了一些结果。这些交易者通过在CFMM中对下次价格更新进行凯利式下注,来向市场提供信息。我们可以使用无套利来得出流动性提供者损失的下限,类似于Glosten和Milgrom的下限,后者将曲率与知情交易者的信息优势联系起来。本节的结果提供了一种简单的曲率经济解释,即知情交易者需要一定数量的信息才能获得一定的利润。流动性挖矿
EOS社区宣布停止向Block.one和Brock Pierce支付价值2.5亿美元的EOS:12月9日消息,EOS社区今日通过投票,宣布停止向Block.one(最初设计该网络的公司)支付原定在未来六到七年内分发的 6700万个EOS(约2.5亿美元),因为它声称Block.one 不再符合EOS网络的最佳利益。 这也将影响稳定币发行商Tether的联合创始人和Block.one的联合创始人Brock Pierce,Block.one表示他原本将收到大约一半的代币。作为支持EOS区块链的回报,Block.one原本将在10年内收到1亿个 EOS(约3.76亿美元),约占总供应量的10%。
此次停止支付为该EOS网络的矿工联合起来,单方面停止向Block.one持续付款,目前尚不清楚这些代币是否永远不会发放,或者进一步的谈判是否会导致付款的发放。(The Block)[2021/12/9 13:00:20]
我们将定义扩展到可包括具有限流动性的互动市场。这些形状或曲率概念随后可用于描述在有限流动性市场上的单笔交易如何影响在另一个有限流动性市场上的价格。利用这些曲率定义,当套利者在两个不同曲率的市场之间进行交易时,我们能够限制跟踪误差。当专门针对CFMM时,有些给出的结果将的某些结果推广到不是无限流动的市场上。我们用它来分析流动性挖矿现象,协议开始向流动性提供者提供补贴。从这里已显示出,与具有有限流动性的市场相比,支付给流动性提供者关于“永久损失”所需的补贴额的下限较低,这取决于两个市场的曲率和资产的增长率。综合来看,这些结果表明,为了避免反向选择,同时捕获与资产价格增长相关的交易量和费用,使得CFMM的曲率需要优化。未来的工作
行情 | EOS 15分钟涨幅超过1.00%:据Bitfinex数据显示,EOS 15分钟内涨幅超过1.00%,现报价5.40美元,价格波动较大,请密切关注行情走势,注意风险控制。[2018/8/28]
这项工作可以通过多种方式加以扩展。在实践方面,这里介绍的许多结果仅在两个方面起作用。将我们的结果推广到n个维度是有用的,但也存在潜在难题。例如,不清楚如何在普通CFMM的较高尺寸中,在不过分限制的基础上,定义μ稳定性。即使我们为某些应用提供了有关“良好”CFMM曲率的充分条件,在给定价格的流程中这一点仍然是一个悬而未决的问题,如Ito?流程或jump-diffusion流程,而后构建“良好”CFMM。如果发现了这一点,那么就可以获取加密资产的历史数据,并构建一个优化的CFMM,来交易该资产。最后,可以清楚地看到,动态CFMM会持续影响交易函数的曲率。鉴于本文的结果,我们自然会有一个问题:应该如何设计一种最佳的控制机制来复制期望的收益或行为?本文的结果表明,逆向选择与收益增长之间的权衡对于此类设计极为重要,特别是对收益快速下降或时间衰减的产品(如障碍期权)。§3.3的结果暗示其存在这种映射,类似于传统数学金融的超级复制结果。奇怪的是,数学金融文献的结果也大量使用凸对偶性,这很可能会发现许多富有成果的转化结果。这些结果可能会为§4的动态对冲结果提供更多动力,并将有助于把CFMM收益与传统衍生工具定价进行比较。我们怀疑,我们在附录一中的一些推测,关于CFMM投资组合价值所指定的或有债权的对冲,很可能是一个与这些结果有深刻联系的问题。
行情 | EOS 15分钟涨幅超过1.00%:据Bitfinex数据显示,EOS 15分钟内涨幅超过1.00%,现报价4.96美元。[2018/8/18]
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