作为金融乐高积木,DeFi的可组合性带来的空间可观,你无法想象DeFi空间里这一群有意思的人会鼓捣出什么新鲜玩意来。12月15日Coinbase宣布上线SNX后,SNX又经历了一轮飙升。在DeFi发展浪潮下,衍生品赛道一定是个不容忽视的领域。其中的代表作Synthetix是个很有趣的例子,这篇文章里,聊聊最新的一些进展。这篇文章聊一下合成资产平台Synthetix如何成为了大额资产无滑点交易的中间件,并且在以太坊转向Rollup为中心的路线后,Synthetix如何成为了DeFI+Rollup/Layer2解决方案的最佳样板之一。一、什么是合成资产平台Synthetix?
作为一种结构性金融产品,合成资产提供了有趣的交易体验:你无需拥有BTC、黄金、股票、房产,也可以通过合成资产衍生品的方式,来获得对应的资产头寸,获得投资于BTC、黄金等目标资产的收益,当然也要承担其损失。合成资产(Synths),就是对目标资产的镜像模拟。例如,用sUSD去表示美元的价格,用sGold表示黄金价格,用sSP500来表征标普500股票指数等。甚至,加密资产本身,也可以成为锚定物,用sBTC来表示BTC,用sETH来表示ETH。这些合成资产能一比一兑换为对应的锚定物么?至少目前阶段,绝大部分的项目中,合成资产所做到的只是复制了锚定物的价格,让人们可以直接在链上进行这些虚拟资产的交易,并不能够将合成资产一比一兑换为实物。在DeFi领域,Synthetix是合成资产交易这一赛道上的翘楚。Synthetix建立在以太坊上,通过抵押平台代币创建合成美元资产sUSD,然后用户可以将sUSD用于交易其他合成资产,如sBTC、sETH、sAUD、sBNB等。几个月前笔者曾写过一篇介绍Synthetix的文章,感兴趣深入了解的读者,可以参见《一年百倍的DeFi龙头Synthetix,你是不是还不了解?》。二、Synthetix的外部效应
在AMM出现之前,DEX的交易深度一直阻碍了更多用户的尝试。借助于Uniswap等AMM型DEX的出现,更加上2020年流动性挖矿的兴起,为DeFi争了一口气,交易量也已赶超中大型中心化交易平台。不过在进行大宗资产交易时候,受限于交易平台的深度,仍然会遇到交易滑点较大的问题。不过,最近Curve交易平台上线的跨资产兑换平台,集成Synthetix的虚拟合成资产交易功能,大幅改善了大额交易下的滑点问题。对比Uniswap和Curve的交易
谷燕西:美国房地产通证化将成为全球首先流通交易的数字资产:9月28日,区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称,在金融产品的数字化方面,目前尚未出现的是基于实体资产的数字化形式,或者说是通证化的资产。在目前的所有的各种资产类型当中,最有可能首先通证化的实体资产是不动产。而在此方面首先实现的地区一定是美国的不动产。区块链技术为不动产的交易流通提供了技术上的可能性。在合规方面,美国市场中房地产的流通需要按照另类资产的方式进行。在技术系统支持方面,经过两年的发展,底层的技术基础设施的服务已有大改善,同时市场认知度也有了很大的改善。房地产通证化的产品提供方和市场需求方又开始努力来开展业务。总体而言,从技术发展,合规要求和市场需求这些维度来看,美国的房地产会是首先进行通证化,并且在全球范围内发展起来的数字金融产品。同世界上其它地区相比,美国市场显然正在处在发展的领先状态。[2020/9/28]
通过Uniswap交易100万DAI,购买BTC,滑点大约为1.5%,得到大约28.24个wBTC,如下:
用Curve交易,得到大约28.94个wBTC。就是说,同样的交易,通过CurveXSynthetix的交易功能,多得了0.7个wBTC。
继续增加交易额,通过Uniswap交易1000万DAI,会怎样?1000万DAI在Uniswap可以得到242.73个wBTC,交易滑点大约为15.52%;而在Curve交易,则可以得到大约287.46个wBTC,相比Uniswap,多得了45个BTC!
声音 | 谷燕西:Libra将会对货币、清算网络等等行业产生重大冲击:CBX研究院院长谷燕西今日发表专栏文章《Libra 对全球金融行业的冲击》,在文章中,谷燕西提出了对Libra的三个基本判断:Libra实际上是区块链技术的一个发展应用;Libra依然在不断地演变发展过程中;以及Libra最终一定会推向市场。在此判断之上,谷燕西表示Libra项目的本质是在区块链技术的基础上,让价值在全球范围内自由地流通,首先基于Libra获得金融服务的不是全球范围内目前没有得到金融服务的17亿的用户,而是在跨境之间开展经济活动的用户。Libra将会对货币、清算网络、商业银行、中央银行、证券行业产生重大冲击。而由Libra产生的启示是,区块链项目一定要合法合规,金融行业需要把握区块链技术带来的机遇,区块链项目的成功与失败受到区块链技术以外的因素决定。[2019/12/21]
Uniswap可以说是目前DeFi领域中交易深度最大的DEX了。尽管上述例子稍显夸张,不过也足以说明问题了。DeFi必然会遇到大额交易的问题。无论通过中心化平台、DEX还是AMM进行大额交易,不可避免的遇到交易滑点的问题。而通过接入Synthetix的虚拟合成资产交易,Curve大幅改进了交易滑点,当然,也会有其另外的问题,我们后面会讨论。Curve的跨资产交易功能有何特别?
Curve在此次更新之前,在平台上稳定币跟BTC交易,是两个老死不相往来的邻居。通过跨资产交易,让稳定币可以兑换为BTC的锚定币了。你可能会说,这又有什么好奇怪的么?Uniswap等AMM平台不仅仅是可以在稳定币跟比特币锚定币之间交易,滑点小,锚定物一致,可以有效的降低交易不确定性。而如果要通过传统AMM的做法,比如在DAI和wBTC之间进行交易的话,就要为这一交易对提供足够的深度,才有望减少交易滑点。并且,要为每一种资产都提供足够的交易深度才行。Curve特别的一点在于:不同的稳定币之间的兑换滑点很小,而不同锚定币之间的交易滑点也能够降到最低。这是借助于Synthetix的虚拟合成资产来实现的。Curve跨资产交易如何实现?
声音 | 谷燕西:区块链在金融市场领域的突破点是通证经济模型的应用:CBX研究院创始人谷燕西在其微信分享群表示,
1,对全球区块链和加密数字资产行业来说,习总书记的讲话绝对是利好消息。
2,国内更多的商业机会会出现。应用推广会顺利很多。这个行业中的各种角色都会因此得到更好的发展。
3,率先的突破点一定是To C业务,而不是To B业务。
4,对于企业带来最大的价值的不是区块链技术,而是区块链技术之上的新的商业模式。
5,互联网对信息交流和线上商业产生巨大改变,区块链会对金融市场产生巨大的改变。而此方面的突破一定是通证经济模型的应用。
6,区块链技术是否能实现巨大的商业价值,主要取决于商业定位,而不是这个技术。[2019/10/26]
根据Curve的文档所述,跨资产交易将Synthetix作为中间件,其有如下特点:借助于Synthetix的无滑点交易合成资产的功能,大幅降低滑点,上文中我们也见到了这一特点;结算期较长,大约为六分钟,因为Synthetix需要结算期,在结算期内,如果遇到BTC等价格大幅变动的情况,也会造成资产变化借助于虚拟资产,这一跨资产交易功能可以更广泛使用交易费高昂,即便是gas费设置为50gwei,由于交易过程复杂,也需要消耗超多gas,大约花费为80多美元需要分为两笔操作:交易发起与交易清算。例如,将DAI兑换为renBTC(BTC的一种锚定币),会涉及到如下过程:通过Curve,DAI会转换为sUSD这一Synthetix上的合成美元虚拟资产;通过Synthetix,将sUSD无滑点兑换为sBTC,会有6分钟左右的结算期,在此期间最好不要关闭浏览器;这时,用户可以得到ERC721格式的NFT一枚,代表了此次交易;
在结算完成后,用户需要点击完成交易的按钮,完成最后一步:Curve平台会帮你把sBTC兑换为renBTC,得到你的最终资产。
声音 | 谷燕西:Libra的一个潜在的竞争者是Twitter和square的CEO Jack Dorsey:今日,在由火讯财经主办的“火讯Facebook Libra周”线上沙龙上,CBX研究院院长谷燕西表示,在潜在用户方面,Facebook确实在全球有27亿的注册用户,数量方面他确实是有优势。但是,具体到数字资产方面,加密数字资产的爱好者的活跃社交群体是Twitter,而不是Facebook,而且推特的用户也是遍及全球。如果一个基于加密数字资产的金融应用,需要在全球推广的话,实际上推特更适合于此目的。Libra稳定币的一个潜在的竞争者是 Twitter和square的CEO Jack Dorsey,他在社交网络和货币支付端方面都有优势,所以他很有可能是Facebook稳定币的一个很大的竞争者,而且他一直是加密数字货币的强烈的爱好者,特别是对比特币。在2018年5月在纽约举行的 Consensus大会上,他就提出,互联网需要自己的稳定数字货币。[2019/6/21]
这其中的关键角色,就是Synthetix了。三、Synthetix更多应用接入
通过上面的例子,我们应该能知晓,Curve的跨资产功能为何被一些评论者认为是DeFi领域的一次显著创新了。实际上,我们也不能忽略掉背后的功能:Synthetix的虚拟合成资产以及由此对DeFi其他项目的赋能。合成资产充当交易桥梁
Synthetix上的虚拟合成资产,称之为Synths,例如sBTC,sETH,sUSD。由于Synthetix采取的是无滑点交易的设计,所以相比较交易USDT和BTC而言,在sUSD和sBTC这两个虚拟资产之间进行交易,依赖于预言机提供的价格,而不会产生交易滑点,从而理论上可以产生无尽的流动性。
因此,Synthetix社区开始萌生想法:如果虚拟资产之间的交易无滑点,那么是否可以将这一特点跟其他的AMM结合,让其他的交易平台上大额交易,也能降低交易滑点?10月份在Synthetix社区提案论坛中的一次讨论,也开始将这一点提上日程。
其中关键一环,来自于SIP89:VirtualSynths。虚拟合成资产的提出,为每一笔交易创建一个虚拟合成资产的代币,主要用来应对结算期长时候,用户如何领取到对应资产的问题。在上面Curve的两步结算方案中,我们也见到了上述Synthtix提案的实现,算是比较妥善的方式了。通过这种方式,让Synthetix充当了无滑点的交易结算层,虽然对于小额交易来说并不方便,但是对大额交易而言,滑点问题得到了大幅解决。在11月份的一篇帖子中,Synthetix创始人KainWarwick提到,将虚拟Synth和AMM结合,能够在一笔交易之中连接多个资金池,1inch这样的DEX聚合器可以实现路由优化,以尽可能少的滑点执行每笔交易。Kain提到,在虚拟Synths实现的过程中,如Curve、1Inch、ShellProtocol、Saddle等团队都参与其中,并希望将其加入到自己的平台功能中。Saddle的例子
Saddle是一个新上线的项目,提供了基于比特币的锚定币的自动做市商工具。据链闻报道,Saddle公布已完成430万美元的融资,领投方为FrameworkVentures、PolychainCapital和ElectricCapital,其他投资方包括CoinbaseVentures等,个人投资者包括Synthetix联合创始人KainWarwick、AndrewKang、MarianoConti、JamesPrestwich和SpencerNoon。Saddle的首个池子支持四种资产:renBTC、WBTC、sBTC和tBTC。Saddle团队表示,随后还将推出新的稳定币和基于ETH的资金池。Saddle也会通过Synthetix的虚拟合成资产特性,支持多个资产之间的大额低滑点交易。
顺便一提,Saddle上线前后也面临不少指责声音,认为他抄袭了Curve的算法,而仅仅是更换了合约语言为Solidity。迄今为止,尚未见到Saddle的回应。不过,这不是本文的关注目标了。
四、首个DeFi龙头Layer2迁移案例
最后,我们分享下来自Synthetix+Layer2方案(OptimismRollup)的现状。Layer2扩容是2021年的重中之重。DeFi+Layer2方案如何演变,也是投资者们关注的核心问题。目前Optimism主网试运行的软启动已经开启,分多个阶段陆续推进中,2月下旬预计开启公开测试,大约一个月之后再正式上线主网。除了Synthetix之外,CoinbaseWallet也会接入Optimism。通过OVM让开发者们低成本迁移。在2021年路线图一文中,Synthetix创始人提到:向OptimisticEthereum的过渡,将缓解2020年我们经历的许多问题。这种过渡有两个主要优势:更低的gas成本和更高的吞吐量。更低的gas成本对所有用户都有好处,并使系统更有效率。更高的吞吐量将使我们在与Chainlink合作的过程中减少预言机的延迟,实现通过合成期货和许多其他协议改进的杠杆。
SNX持有者可以迁往Layer2(L2)网络。迁移之前,如果在L1中有债务未偿还,需要先还清之后才能赎回对应的SNX。
还清了债务后,可以将SNX转往L2,这期间大概会有五分钟的延时。
在Layer2上的操作,跟在以太坊上操作类似。不过当前Optimism团队会承担Layer2上的ETH费用,所以不需要支付gas费,只需要签名就行。但是从layer1迁移到Layer2的过程,还是要消耗gas费的。
不过,在现阶段L2上的SNX跟sUSD是无法转账到其他钱包的,意味着只能通过Layer1上SNX转入的方式,兑换为L2上的SNX。为了激励用户参与,也提供了奖励。根据页面中提示的信息,当前有256万SNX参与到L2网络之中了,年化收益会采取先低后高逐渐增长的方式,当前年化为20.35%。
顺便一提的,OptimismEthereum在最近的一篇公告中提到“通向更为去中心化之路”,国外社区有评论者解读为可能会引入治理代币尚未可知。不过,刨除掉空投代币的可能外,单论体验Layer2+DeFi,也可以考虑尝试一下L2版本的Synthetix。小结
头部DeFi平台Synthetix是衍生品赛道中很特别的存在。本文重点关注了虚拟资产充当跨资产交易桥梁的特征,以及Synthetix在Layer2网络中的进展。借助于Synthetix提供的虚拟合成资产特性,会有更多的DeFi平台加入进来,改进大额交易的滑点问题。在OptimismEthereum主网试运行软启动后,Synthetix也成了Layer2+DeFi的样板间,相信更多的DeFi项目可以从中受益。2021年DeFi的发展脚步只会加速,不会停滞,期待更多创新的发生。参考资料https://l2.mintr.synthetix.io/https://www.chainnews.com/articles/502210623182.htmhttps://research.synthetix.io/t/virtual-synths-sip/202https://curve.readthedocs.io/cross-asset-swaps.htmlhttps://www.chainnews.com/articles/808761728287.htmhttps://www.coindesk.com/saddle-raises-4-3m-for-slippage-free-defi-tradinghttps://blog.synthetix.io/the-optimistic-ethereum-transition/https://blog.synthetix.io/l2-mainnet-launch/https://cryptobriefing.com/curve-accuses-saddle-finance-of-copying-its-code/声明:本文为作者独立观点,不代表区块链研习社(公众号)立场,不构成任何投资意见或建议。-END-
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