为了应对疫情，新上台的拜登政府在草拟庞大的经济纾困和救助民众、企业、弱势群体的财政刺激方案，据媒体报道规模高达2万亿美元。而在2020年特朗普政府本身已经实施了天量的财政刺激提振经济和救助民众，导致2020年预计财政赤字3万亿美元，总的公共债务超过21万美元。政府的钱一方面来自税收，不足的部分从哪里来？很多没有货币银行学背景的市场交易者跟风自媒体、头条新闻认为钱是“印”出来的，但实际上如果愿意花一点时间了解美国的货币创造和财政制度，大概明白政府的钱是“借”出来的，来源于国债的发行。谁是国债的买家呢？当前美国国债持有者主要有几大角色
美联储威廉姆斯：加密货币领域存在金融稳定风险:美联储威廉姆斯表示，加密货币领域和稳定币的快速发展为产生积极影响提供了机会，但该领域存在金融稳定风险。（金十）[2021/11/19 6:58:50]
1.海外投资者和主权国家央行，占30%的份额，美元是通行的国际支付货币，持有一定量的美元国债有利于稳定汇率和贸易结算。
2.美联储，约15%左右。美联储购买国债是QE操作的最重要组成部分，央行大量购买国债压低收益率，这种降低融资成本本质上是央行为政府开支买单。3.私营部门购买了剩下的一半左右国债，比如各种养老金机构、资管公司、对冲基金、商业银行等。虽然很多人喜欢说美联储可以上限的QE，但肯定不是真的无限量，否则为什么美联储不干脆买下所有的国债，然后政府给每个公民发几个亿美元呢。当前的放水准确地说是开放式QE，即在1200亿美元/月的数量基础上，言之凿凿声明将来的购债可能不设数量上限、时间限制。不过，未来的趋势恐怕是美国正朝着美联储为政府支出全部买单的方向演变，即所谓的现代货币理论。美国政府需要钱，本身财政收入远不够，2020财年美国财政收入约为3.42万亿美元，财政支出约为6.552万亿美元，亏空3万亿美元，即政府将近一半的开支要靠借钱来弥补。2020财年联邦财政赤字占美国国内生产总值的比重从上一财年的4.6%升至15.2%，创1945年以来新高，总赤字突破21万亿美元。虽然美元是国际货币，但这么巨大的财政亏空，且按照目前的趋势，未来可能连付利息都难。海外的中日等原来的债务国已经不再增持美债，各位如果有兴趣去日本、中国央行的网站上看其持有的美国国债金额在2020年基本上处于多年的最低水平。而美联储当前的QE方案是每月最多800亿的美国国库券购买和最多400亿的MBS购买，美联储一年最多只能购买9600亿美元的国债，要满足2021年2万亿美元的国债发行略显不足。私人部门必须来承担。就跟交易一样，债券供应加大要吸引私人部门买单，收益率可能不得不升高。下图所示，当前中长期国债收益率已经是稳步上涨。
美联储威廉姆斯：数字货币和其他风险显然有一些优势:美联储委员威廉姆斯表示，数字货币和其他风险显然有一些优势，但认为纸币不会消失。（金十）[2020/11/13 20:45:18]
政府拿到钱后财政支出，直接给老百姓发钱、给企业救助贷款、采购和基础设施建设将推升通胀水平。而美国国债收益率一向是金融市场无风险收益率基准，收益率提升的趋势代表着全面的高通胀高利率时代来临，非常类似70-80年代的美国。美国国债已超过GPD的102%，外国已看透不傻，不想继续增持，预计未来更大量国债发行先消耗私人部门的储蓄，最后美联储不得不包买下大部分的国债发行，美联储彻底失去独立性，成为政府财政部门的附庸：即政府需要的钱直接找央行买单。从实际操作拉看，无源印钞开始成为主流，财政纪律无所顾忌，以美国为例，09年金融危机后美联储的三轮量化宽松为银行和交易商提供了极为低廉的流动性，操作对象绝大部分是国债和房地产抵押债券，至少是高级抵押品。而在本轮抗疫情美联储迅速降息为0，每个月购买1200亿美元的债券，还出台了扶持企业债ETF、中小企业、民众的贷款方案，只差直接买股票了，新创造货币的抵押品越来越差。20世纪80年代里根之所以成为民众口碑上最牛逼的总统之一，很重要的是控制住了通胀并推动了美国走向金融自由化和信息技术产业道路。沃尔克就任美联储主席采取了提升了利率，外加金融自由化、结构性改革，跟日本签订广场协议美元大贬值，才走出70年代的滞胀泥潭。但在美国当前国内经济放缓，斗争激烈、民粹化、族裔和信仰冲突无解，领导人不具备艰苦改革的决心和广泛支持。所以，处理债务的唯一合理、无痛办法是印更多的钱来稀释。坚决看空美元/人民币、美元/日元等货币对汇率，这是一个长期数年的趋势。利好所有的金属、比特币、黄金等大宗商品。重点强调下美元贬值比特币的重大利好逻辑，一方面是比特币作为数字黄金有对抗通胀的宏大“叙事”，另一方面从基本面来说60%的挖矿算力在中国，生产国的货币升值和电费长期上涨趋势都会推升以美元计价的“生产”成本。LongingBitcoin,Iam.
动态 | 四枚奥运金牌得主小威廉姆斯拥有的投资公司显示持有Coinbase股权:据cointelegraph消息，网球明星塞雷娜·威廉姆斯通过 Instagram 透露自己在 2014 年推出了一家名为 Serena Ventures 风险投资。Serena Ventures 网站显示，这家风险投资公司在过去几年中已经投资了 30 多家公司，旗下投资组合目前总市值超过 120 亿美元，美国最大的合规加密资产交易所 Coinbase 也是其投资的初创公司之一。[2019/4/22]
声音 | 律师观点：现阶段，比特币在法律上是一种商品:上海市海上律师事务所合伙人刘晔在微博上表示：比特币虽为货币目的而发明，可在两人之间流通而为两人之间的货币，可在一定区域流通，而为区域内的私有货币，但是现代法律系基于主权国家之下，因此只要国家尚未承认比特币为货币或私有货币，则在该国领土之内难以成为法律上的货币。此时，比特币是什么？ 此时，比特币是商品，一种特殊的商品。既然是一种商品，那么该商品的内容是什么？一串数学符号么？不是，根据比特币的发明性质分析，该商品的内容乃是比特币网络提供的记账空间，该记账空间以比特币为记账单位，记账空间的大小决定了记账单位的价值。这种记账空间和记账单位的性质决定了比特币虽未成为货币，但在法律上接近货币的性质，可视为类货币，有关货币的基础法律可以适用于比特币。这些法律包括与商品有关的民法如物权法、合同法、侵权法，消费者权益保护法、继承法、婚姻法等。此外与货币相关的一些特别民法也适用于比特币，比如银行法中的KYC规则、反规则等 。 但是与主权有关的法律不会适用于比特币，比如国家间的结算，征税币种、罚款、罚金等等。当涉及与比特币有关的征税或会计时，应当将比特币视为一种商品，而不是货币处理。[2019/7/13]
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