译制：王潜/刘嘉培，溯元育新团队EnvolveGroup2019年底，溯元刚成立的时候，看遍了市场上所有关于USV的公开和非公开的材料，和他们过去十几年的所有blog，写了USV的详细分析，也是迄今为止我们向市场公开的唯一一个基金解构。如果你当时认真读完并且投资了USV的portfolio，今天的资产规模至少能够增加10倍。在Coinbase上市的前夜，我们把USV8年前投资Coinbase的memo翻了出来，并且重新解读了他们当时的投资thesis2.0。这一切告诉我们，好的信息和审美素养，不仅能当饭吃，而且能吃一辈子。今天，让该欢呼的人尽情欢呼，让得反思的人好好反思。就这样。溯元育新创始人。对审美、结构与细节高度敏感，坚信我们处在精神变革的时代开端，值得更好的时代精神。致力于梳理与阐述商业文明与人类心智的代际变迁。2018年就完成了亚洲首个在纽交所的SPAC上市，并收购了中国最大民营医疗集团「和睦家」。从百亿规模的交易中转身，寻找下一个大机会。“你看不懂的公司，我看得懂。你看不懂的资产类别，我看得懂。”本篇文章共3108字推荐阅读时间8分钟
Ripple CEO：美SEC的执法监管做法只会伤害散户投资者:金色财经报道，Ripple首席执行官Brad Garlinghouse谴责美国证券监管机构，因其律师最近发表的言论暗示可能对其针对Ripple的案件提出上诉。Garlinghouse在7月23日的推文中猛烈抨击监管机构的“执法监管”做法，认为这只会伤害散户投资者。[2023/7/24 15:54:35]
老早我们就读了中本聪的白皮书，我觉得比特币很牛逼，是未来，一定得投。过去几年来，我们一直在考虑在比特币生态系统中进行投资，并且不断寻找机会。今天，我们很高兴能够公布我们在该领域的第一笔投资。我们已经与RibbitCapital，SVAngel和FundersClub的朋友一起对Coinbase进行了投资，大家都是家人。我们认为，比特币代表着一种基础和强大的力量，以一种开放的，分布式的，点对点的协议，提供了强大的交换「购买力」的方式。它使我们回想起SMTP，HTTP，RSS和BitTorrent的体系结构和超级无敌的开放性。像其他底层协议过去所发生的一样，企业家和开发人员现在正在比特币之上构建各种金融技术，赋予其更多的应用场景和效率，使其更易访问且更安全。Coinbase就是这种趋势的完美例证。它是由Airbnb的工程师BrianArmstrong创立的，他想要一种更简单的方法，将比特币整合到互联网交易系统中。联合创始人FredEhrsam是计算机科学家，前货币交易员。他们两个已经迅速将Coinbase建成市场上领先的比特币交易平台。Coinbase提供了三个重要功能：1.一个用于存储比特币的在线钱包；2.允许服务接受比特币付款的商户平台；3.以及允许个人和商人将比特币购买/出售为法定货币的服务。Coinbase位于旧金山，该公司的详细信息和关键指标可在其“关于”页面上找到。Coinbase刚融了钱，正在招兵买马嗷！来了就是家人。当然，他们也有一个博客。如果你是中小商户和企业，希望采用比特币作为支付方式，Coinbase可以帮你搞定。比特币本身的接收是免费的，如果要将比特币换成法币，只需要付一点点手续费，而且整个过程都是自动的，没有银行那些繁琐的人工手续。如果你想购买比特币并在线存储，Coinbase也可以帮你搞定。我自己，FredWilson，网络效应、去中心化、无需许可金融基础设施——比特币的信徒，我就用Coinbase购买并保存比特币。Coinbase有适用于iOS和Android的手机移动端原生钱包，并且在移动手机网络上也能很好地运行。尽管近一段时间随着比特币价格的起飞、崩溃和再次起飞，比特币被各种媒体黑过来黑过去。但我们相信，我们正处在比特币和其他数字货币的起步阶段。我们必须要建立足够多的基础设施，才能为数字货币提供良好的功能，让它们支持大规模的业务扩张。我们很兴奋能投资一支非常适合从事这项工作，并在比特币领域建立大型成功业务的团队。
国际证监会组织：高波动性的加密资产可能不适合大多数散户消费者:金色财经消息，国际证监会组织（IOSCO）在与成员国进行了两个月的磋商后，于周一发布了一份报告。该组织在报告中说，监管机构需要更严格的工具来应对新一代更年轻的非专业投资者。
IOSCO是证券监管机构的国际政策论坛，其成员包括美国SEC和英国FCA，这些机构成员监管着全球130个司法管辖区95%以上的证券市场。
IOSCO主席Ashley Alder今天在一份声明中表示：“创新技术和社交媒体正在改变散户投资的重要方面。”
周一的报告明确指出，加密货币交易是该集团关注的高风险且往往不受监管的活动之一。IOSCO的报告称：“加密资产交易平台上的交易往往没有投资者和市场保护来应对欺诈、操纵、内幕交易和抢先交易等问题。”该报告列出了一些监管机构长期以来认为被滥用的金融活动。“高波动性的加密资产可能不适合大多数散户消费者，”报告补充说。（CoinDesk）[2022/3/21 14:09:29]
链上分析师：散户仍在做空BTC:7月26日消息，链上分析师Will Clemente发推表示，散户仍在做空BTC。[2021/7/26 1:15:49]
USV一直是thesisdriven的基金。我们一直坚持围绕一些关于互联网的具体原则和观点，来驱动我们的投资决策。尽管其他一些因素，比如投资阶段和地理位置也很重要，但我们的投资主题，或者说观点，才是指导我们做出投资决策的首要因素。
投资回报由溯元育新团队计算我们对投资主题的重视和坚持几年前就在《thesis1.0》里写过了，我们搞早期投资，就是由强烈世界观驱动的，而且我们还会强力推动这种世界观的传播。在那篇文章中，我们也试图描述了投资主题的动态机制是什么样的，或者说可以演变进化成什么样的。过去几年，我们明显感觉到USV的投资主题在进化，2015年的今天，我们把Thesis2.0呈现给你。自USV成立以来，我们一直专注于互联网「应用层」的投资。应用层建造在相对开放和扎实的基础设施之上，而基础设施让无需许可的连接成为可能。一开始，我们把所有和应用层相关的投资都叫做「大型网络效应」——它们有广大的用户基础、大部分面向消费者、能够或者有潜力触达许多人。几年前，Brad把这个投资主题浓缩到了一条推文里：
Osprey Fund比特币信托现通过OTC市场向散户开放:Osprey Fund今日宣布，该基金的比特币信托(Bitcoin Trust)现在可以通过场外交易(OTC)市场向散户投资者开放。与GBTC的结构类似，Osprey基金管理着近8000万美元的资产（AUM），可由合格投资者直接进入，也可由散户通过场外交易平台间接进入。据此前1月消息，Osprey?Funds在场外交易市场推出“Osprey比特币信托（OBTC）”，收取0.49%的管理费。富达数字资产将提供托管服务。OBTC的费用大约是其主要竞争对手“灰度比特币信托（GBTC）”的四分之一，后者收费2%。（Coindesk）[2021/2/16 17:22:15]
这篇thesis介绍了Twitter，Tumblr，Etsy和Soundcloud这类最大的网络公司。到目前为止，它们已经证明了网络效应的护城河效应。久而久之，新的社交网络扩大规模变得越来越困难，甚至不太可行，因为在大网络公司的格局下，新公司需要抢走用户花在现有社交网络上的时间精力。结果是，我们将注意力转移到了那些支持大型网络商的服务上，即所谓的「赋能技术」，这些服务本质上是平行的，但考虑到可以支持的网络数量之大，还是有很大的空间的。这些技术是为大量新兴的互联网公司提供基础服务。这些投资，包括Twilio，MongoDB，Cloudflare，SiftScience和Firebase，以及最近的一个投资——Clarifai。
动态 | ETH昨日大户交易频繁 散户交易热情不高:根据Searchain.io数据分析：昨日ETH市场新增地址较前日下降20，活跃地址较前日下降8%。但交易数量与前日相比确有所增加，昨日大额转账数量与前日相比也有大幅提升，总量与前日相比增加171%。大额流入交易所率较前日增加26.22%。从交易所内数据来看，昨日成交额普遍提高，其中法币交易所增加比较明显，普通交易所中，Bittrex成交额较前日相比增加94%。根据数据分析，昨日大户交易热情升温，从而带来了一小波提升，但散户交易热情并没有明显提升。今日市场行情应不会有较大提升。[2018/11/13]
投资回报由溯元育新团队计算然后，大概2012年左右，我们也投入注意力去思考针对特定市场的网络效应：高价值、高差异、高防御的细分市场中的网络效应，部分原因是它们基于特定的领域。这些领域的网络效应更加不容易被发现，因为它们涉及的领域更加具体和紧密。这些投资通常可以归为特定类别，例如教育或学习，金融市场，医疗保健和药物，科学与工程，法律和公司股权管理。这些更细微的网络效应还包括用户端的迁移，例如网页到移动端，场所转移以及数据网络。最后，最近我们一直在思考和谈论区块链和比特币。我们分析大型互联网平台的网络效应时发现，它们一部分的壁垒似乎是通过数据集中而积累的，其中包括用户数据、交互数据和交易数据。我们开始看到，区块链这种基本上去中心化的数据层，随着时间的流逝可能会逐渐削弱这些优势。因此，我们的thesis开始寻找大型网络效应的破坏者：围绕着去中心化这些已有平台的数据资产，这些去中心化网络能够疯狂搞事情颠覆一切。显然这个领域还很早期，但我们已经在去中心化的领域投了一些公司，包括Coinbase，OB1和Onename。最后，随着基础设施提供商涌向应用层，在需求增长和新技术可用的同时，他们对连接性本身的投资不足。由于互联网本身是创造力和创新的推动力，因此我们认为，像Veniam之类的企业以及我们所做的另一个还未宣布的投资将成为下一代技术的基础层。因此，我们还对那些采用创新技术或商业模式的电信基础设施公司进行了一些投资。重要的是，我们对thesis2.0的对立面进行投资的方式也是有累积效应的——我们不会因为发现了对立面的投资机会，就粗暴地停止当前这个领域的投资。这张图看起来就像在展示USV2004年至今进行的主动投资的成果：
为了把张图放到我们最新的投资thesis中，我们今天再次把它浓缩成140个字符：
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。