在过去的几个月里，DeFi借贷赛道产生了重大变化，1kx研究员Mikey0x对此场域重新进行梳理，BlockBeats对其整理翻译如下：本文内容将包括对新借贷协议的介绍、核心数据统计以及发展趋势，也许可以让我们大致把握下一个周期的赛道面貌。
新借贷协议
dAMM和Ribbon
dAMM和Ribbon是非足额抵押的、提供可变利率的借贷协议，在本质上类似于Aave的借贷池模型，为用户提供高效的、无摩擦的存款和借贷体验。dAMM目前支持23种资产，Ribbon即将上线。Lulo
Lulo是一个链上P2P订单簿模式借贷协议，提供固定利率和周期借贷。经过后端运行，用户可以从复杂的借贷机制中轻松获利。和Morpho类似，Lulo关闭了借贷池模型中常见的贷方/借方利差，而是对贷方/借方进行直接匹配。Arcadia
LinkVC创始人林嘉鹏：加密生态三大趋势——比特币、DeFi和NFT:金色财经现场报道，由金色财经主办的“2021共为·创新大会”4月11日在上海举行，本次大会以“DeFi的创新进阶”为主题。LinkVC创始人林嘉鹏在会上发表主题演讲“加密生态新趋势”。他认为2021年加密生态有三大趋势：比特币、DeFi可编程金融和NFT。比特币方面，逐步纳入主流资产行列，比特币彰显反脆弱性，在不确定性日益强大。DeFi可编程金融方面：除ETH外，WBTC、稳定币等多抵押品推动DeFi快速发展；DeFi用户持续增长，处于爆发前夜，2021年Q1DeFi用户突破180万，独立活跃钱包用户45.8万个；NFT方面：NFT迎来快速增长，加密艺术加速让NFT进入主流。[2021/4/11 20:08:02]
Arcadia借贷协议允许借款人一次性将多种资产抵押到资金库中。这些资金库是NFT，因此可以被组合为第二层产品。贷方可以根据金库质量选择风险偏好。ARCx
ETC Labs创始人：NFT很有前途，但不会比DeFi还大:ETC Labs、ETC Core创始人James Wo刚刚发推称，NFT（非同质化代币）很有前途，但不会比DeFi还大。[2020/10/25]
ARCx借贷协议会对借款人的链上交易历史进行评估，借款人的历史交易信用越好，则其贷款价值比越高。截至目前，最大一笔借款中借款人LTV高达100%。贷方根据借款人的信用风险提供流动性。dAMM和Ribbon在机构借贷领域直接与Maple和Atlendis竞争。Arcadia、ARCx和Frax则是该领域现有模型的变体。
核心数据分析
基于波卡的DeFi协议Reef Finance完成390万美元种子轮融资:基于波卡的DeFi操作系统ReefFinance宣布已完成390万美元的种子轮融资，投资者包括NGCVentures、AU21Capital、QCPCapital、KeneticCapital和WoodstockFund。ReefFinance首席执行官DenkoManceski表示，为了消除DeFi用户体验中的问题，Reef提供了一种一站式服务，结合了全球的流动性聚合器、收益聚合器和资产管理产品。ReefFinance已与Polkadot生态项目进行了合作，比如Plasm以及分布式储存协议CrustNetwork，该公司还表示计划与Chainlink和Bluzelle等预言机服务商进行整合。在此之前，了得资本也曾宣布投资ReefFinance。[2020/10/1]
许多协议仍不断追求「产品垂直化」，以保持其竞争优势和价值捕获能力。Frax：Stablecoin、AMO、AMM、流动质押AAVE：Stablecoin、非足额抵押贷款、风险加权资产RWAARCx：信用评分Ribbon：资金库+借贷
动态 | DeFi项目锁仓价值11.4亿美元 过去一周环比减少1.91%:据DAppTotal.com DeFi专题页面数据显示：截至目前，已统计的33个DeFi项目共计锁仓资金达11.4亿美元，其中Maker锁仓3.48亿美元，占比30.49%，排名第一位；EOSREX锁仓3.27亿美元，占比28.62%，排名第二位；排名第三位的是Edgeware锁仓1.51亿美元，占比13.25%；Compound，Synthetix、dYdX、Nuo等其他DeFi类应用共占比27.64%。截至目前，ETH锁仓总量达337万个，占ETH市场总流通量的3.1%，EOS锁仓总量达1亿个，占EOS市场总流通量的9.67%。过去一周，整体而言：1、受Maker多抵押DAI即将上线影响，DAI整体锁仓大幅减少38.45%，其中Compound锁仓量减少938万枚，dYdX锁仓量减少167万枚； 2、DeFi项目整体锁仓价值较上周环比减少1.91%。[2019/11/18]
一些借贷协议更关注于迎合长尾资产从机构层面讲，dAMM是目前唯一一个已经支持多种长尾资产的协议。Eulerfinance允许借贷任何资产，其中部分可以作为抵押品。
迄今为止，AAVE仍然赢面显著，部分归因于其积极推进多链部署，其总TVL的37%来自于Layer2与EVM兼容链。CompoundV3从V2获取资金的速度不佳，Compound因此稳居第二名。Maple是最受欢迎的非足额抵押借贷协议。
在过去的一个月里，Euler和ClearPool是仅有的两个出现显著增长的早期平台。AAVE和Compound增长幅度居中，而Kashi跌幅最大。
大部分借贷TVL来自主网，但EVM和Layer2正在缓慢侵占市场份额。在下一个周期中，Layer2使用量和项目数量增长将会导致对杠杆的需求提高，从而产生更多流动性。
以借贷协议的不同类别进行TVL排序，超额抵押模型一直占主导地位。但随着KYC和ZK凭证技术的推进，以及更多机构资本的入场，这种差距预计会进一步缩小。
对比蓝筹资产与长尾资产借贷，目前蓝筹资产几乎占据了所有的流动性。Euler是比较知名的、专注于长尾资产的协议，但它的TVL只有不到5%是属于长尾资产的，这主要是由于质押Token带来的机会成本。当质押可以获得高达10到30倍的APR时，用户怎么会选择将GRTToken存入Euler呢？随着市场上出现更多流动性质押DeFi协议，这种情况会被逆转，在这些衍生品中，Token可以在获得收益的同时被用于借贷。垂直化是所有DeFi中一个不可忽视的有趣趋势，因为借贷并不是唯一一个市场份额越来越集中的赛道......Lido、Uniswap和MakerDAO在各自的品类中占有巨大市场份额。
随着时间的推移，我们可能会看到龙头DeFi会继续越做越强……类似于过去几十年大型银行的规模也在不停扩大。原因包括：强大的网络效应、垂直化、品牌竞争优势(BrandMoat)。
潜在DeFi借贷趋势：
1)基于有zk证明的链下资产的非足额抵押借贷协议2)以具有社交属性的NFT作为抵押品的贷款3)关注于DAO的贷款原地址
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