1月18日，美国司法部宣布联合财政部、联邦调查局针对某国际加密公司进行重大执法行动时，加密市场如临大敌。不少人猜测该公司可能是正处于舆论风口、深陷流动性危机并频频被传即将破产的美国加密集团DigitalCurrencyGroup，一些加密投资者甚至提前清仓避险。虽然最终证明是虚惊一场——制裁对象是俄罗斯“三线”加密交易平台Bitzlato，行情迅速反弹，但毫无疑问DCG已被加密市场默认为是定时炸弹。不少人空仓观望没有赶上年初这轮行情的原因，大抵也是因为对DCG未来的担忧。从去年11月DCG子公司、加密借贷商Genesis暂停提款，到今年年初加密交易所Gemini联创发文控诉DCG要求偿还16.75亿美元借款，以及随后的监管机构行动——美国SEC指控Genesis发行销售未注册证券，美国检察官及SEC调查DCG内部资金转移问题，再到Genesis今天正式申请破产保护。DCG如今似乎走到了穷途末路。债务缠身、监管的DCG，会因此倒下吗？DCG又将如何自救？DCG旗下灰度信托是否会被波及，并大肆抛售BTC、ETH等加密资产，造成加密市场再次下跌？一、DCG-Genesis与Gemini纠葛不断
在停摆了近三个月后，加密借贷商Genesis今天正式向美国纽约南区破产法院提交Chapter11破产申请文件。根据Odaily星球日报统计，目前已经登记的前五十名债权人债务总额累计为38亿美元。其中最为人瞩目的当属Gemini，其是Genesis最大债权人，债务总额为7.65亿美元——略低于此前Gemini联创公开信中所自述的9亿美元债务。在过去几个月中，围绕Genesis、DCG、Gemini之间的纷争不断，几方创始人隔空互发「小作文」，搅动整个加密市场。事件起因是，Gemini曾推出一款年化收益8%的理财产品名为「Earn」，募集资金由Genesis进行管理；去年11月，Genesis受FTX破产影响，部分存款未能兑现，出现流动性危机。于是，Genesis暂停了所有借贷服务并禁止提现。而后媒体爆料，母公司DCG与Genesis存在债务关系，数额超过15亿美元，DCG方面也证实债务的真实性。作为Genesis最大的债权人的Gemini开始联合其他各方成立债权人委员会，试图与DCG协商解决问题，收效甚微。此时，由于暂停了「Earn」赎回，Gemini以及两位创始人也被用户提起集体诉讼，指控欺诈和违反交易法。忍无可忍的Winklevoss兄弟决定反击。新年伊始，CameronWinklevoss代表其Earn产品超过34万名用户，向DCG创始人BarrySilbert发送一封公开信，要求他偿还所欠的9亿多美元。在公开信中，Winklevoss表示DCG欠Genesis约16.75亿美元，并指责BarrySilbert拒绝配合，恶意采取拖延战术。BarrySilbert随后做出回应，他表示：“DCG没有从Genesis借16.75亿美元。DCG从未拖欠Genesis的利息，目前还在偿还所有未偿还贷款；下一次贷款到期是2023年5月。”根据BarrySilbert所说，DCG与Genesis之间存在一笔短期债务，只有5.75亿美元——4.475亿美元现金以及4550BTC；另外11亿美元的期票到期时间是在10年后，即2032年6月，这是DCG主动承担的Genesis与三箭资本之间的债务。当时DCG认为，一旦市场稳定，对机构大宗经纪服务的大量需求将继续存在，Genesis的品牌影响力巨大具有很大的竞争优势，值得保护。不过，这番说辞却未能打动Winklevoss兄弟，一周后CameronWinklevoss再发长文。Cameron称，BarrySilbert以及其他关键人员通过虚假陈述，误导了所有人，让各方相信Genesis已从三箭破产的损失中恢复过来，从而诱导贷款人继续提供贷款。Cameron认为，DCG提供的11亿美元本票并没有真正兑现，属于财务造假，而且其实际价值将大打折扣——折价70%，市场价可能只能卖到3亿美元。此外，Cameron还向DCG董事会揭露其高管联合Genesis、三箭资本违规操纵GBTC，但最终谋算失败，导致Genesis债台高筑进而引发DCG集团深陷流动性危机。Cameron还建议DCG董事会，罢免DCG现任首席执行官BarrySilbert，任命新CEO。针对Cameron的要求，BarrySilbert以及DCG官方表示，这是Cameron的又一次绝望和非建设性的宣传噱头，目的是将Gemini平台Earn用户对其不满情绪转移给DCG。并且，BarrySilbert也写了一篇股东信，澄清与Genesis之间的贷款是“在正常业务过程中”进行的，撇清与三箭资本、FTX、Terra之间的关系。在Winklevoss兄弟的「努力」下，美国当局开始调查BarrySilbert旗下加密公司的内部财务交易。彭博社报道称，调查人员正在“审查DCG和Genesis之间的转账”。此外，美SEC也介入其中，指控GenesisGlobalCapital和GeminiTrustCompany通过加密借贷计划向散户投资者提供和销售未经注册的证券。最终，DCG试图保住的Genesis还是不可避免地申请了破产保护。值得注意的是，目前申请破产的公司是GenesisGlobalHoldco及其两家贷款业务子公司GenesisGlobalCapital、GenesisAsiaPacific，涉及衍生品、现货交易和托管业务的其他子公司，以及GenesisGlobalTrading不包括在申请文件中，继续从事客户交易业务。“Genesis申请破产是Gemini能够收回GeminiEarn用户资产的第一步。虽然Gemini一直在努力与Genesis协商，但DCG及其CEO一直拒绝公平地提供处理信息。这一情况在Genesis申请破产保护后会得到改变，迫于司法监督，Genesis将不得不公开信息，让所有人知道事情是如何走到今天这一步的。”CameronWinklevoss评论称。二、牛市盲目扩张，熊市遭遇重创
前Moonbirds首席运营官Ryan Carson宣布推出新Web3项目Flux并公布初始投资者名单:2月4日消息，据前NFT项目Moonbirds首席运营官Ryan Carson在社交媒体宣布，他将推出一个名为Flu的全新Web3项目，并且公布了初始投资者名单，包括：gmoney、9gagceo、Gary Vaynerchuk 、j1mmy.eth、 Luca Netz、 Shira Lazar、 Pio Vincenzo、 AJ Vaynerchuk、 Jeremy Fall、 Von Doom、 NFTNick、 andr3w、lib和Todd Kramer，该项目合作伙伴包括Immutable、 Blur、 Ava Labs等，有关该项目的具体信息将很很快发布。
此前报道，Ryan Carson于2022年4月离开Moonbirds并成立新基金121 G。[2023/2/4 11:47:16]
DCG的糟心事，可不止Genesis一桩。目前DCG同样深陷流动性危机，对多家公司负有债务。荷兰加密货币交易所Bitvavo表示，该公司曾将2.8亿欧元资产存放在DCG，但从去年12月开始因为流动性问题便已无法提现。在最新的声明中，Bitvavo表示，DCG此前曾向该公司提议仅偿还70%债务；Bitvavo认为DCG有足够资金偿还全部债务，因此拒绝了该建议。此外，英国投资集团Eldridge曾于2021年11月为DCG进行了一次债务融资，总计6亿美元贷款。根据BarrySilbert的说法，目前还欠款3.5亿美元。在过去的几个月里，遭遇重创的DCG开始积极削减成本以应对当前的市场状况，其中包括削减运营费用，裁员等，还在今年年初关闭了DCG于2020年孵化的财富管理子公司HQ。据悉，该公司此前管理着超35亿美元的资产。“尽管我们仍然相信HQ概念及其出色的领导团队，但当前的低迷不利于该业务的短期可持续性。”BarrySilbert写道。此外，DCG还在股东信中表示暂停派发股息。“为应对当前的市场环境，DCG专注于通过减少运营支出和保持流动性来加强资产负债表。因此，我们决定暂停DCG的季度股息分配，直至另行通知。”就在一个月前，DCG还曾对外表示有望实现8亿美元的年收入。随着更多问题的浮现，越来越多的名人政要开始脱离DCG，撇清关系。哈佛大学教授、奥巴马政府前首席财务顾问LarrySummers曾于2016年加入DCG担任宏观经济事务顾问，最近宣布已经离开了DCG，并且还在自己的个人网站简介中删除了与DCG有关的履历。DCG董事会三位董事之一、银湖的联合创始人GlennHutchins也于去年11月从DCG董事会辞职。GlennHutchins也是美国通讯电报公司、纳斯达克、纽约联邦储备银行、布鲁金斯学会、纽约经济俱乐部和美国进步中心的董事。成立于2015年，在35个国家/地区拥有200多家公司的投资组合的DCG，如今似乎已经进入发展困境，究其原因在于牛市盲目扩张。就拿DCG从子公司Genesis借入的资金来说——DCG在2022年1月至2022年5月期间以10%-12%的年化利率借入了5亿美元，这笔资金最初存放在金库中，以应对不时之需。但最终DCG决定用这笔资金从最早的一家风险投资者手中回购DCG股票，并对流动代币和公共股票进行投资。此外，从英国投资集团Eldridge手中获得的资金，DCG也用来进行扩张，主要投资GBTC。据Odaily星球日报统计，从2021年一季度开始，DCG共计花费13.05亿美元购入54823667股GBTC，平均每股单价23.8美元。而按照最新的市场价格估算，DCG亏损6.77亿美元；如果未来能按照真实价值回购，DCG依然亏损2.5亿美元。亏损如此巨大，一是在于DCG误判形势，于熊市持续加仓。特别是去年二季度，DCG豪掷5.5亿美元买入3674万股GBTC，随着市场下跌资产已经腰斩；二是由于GBTC折价率不断上升，目前暂报40.4%。
前Messari分析师Mason Nystrom宣布加入Variant Fund任投资合伙人:7月1日消息，前Messari分析师Mason Nystrom在其社交网站宣布加入Variant Fund任投资合伙人，将负责投资初创加密协议和专注于消费者的公司。其主要关注领域为NFT金融化、Web3市场中独特的加密经济机制和激励措施以及独创性的NFT应用程序和平台。[2022/7/1 1:44:48]
不过，DCG方面给出解释，称投资的GBTC并没有亏损，已经用从Genesis借来的比特币进行对冲。“DCG的投资实体使用从GenesisCapital借来的BTC来对冲GBTC多头头寸，以在此类头寸上保持市场中立。DCG在公开市场上购买GBTC是在GBTC的交易价格相对于NAV有明显折扣时进行的，并且与所有其他投资一样，这些决定是基于对可能的回报加权风险的评估。”最后，压垮DCG的便是去年的两大「黑天鹅」事件。一是三箭资本破产，Genesis损失11亿美元并将这笔债务转嫁给DCG，而后DCG还为Genesis继续投入3.4亿美元的新股本，为其提供额外资金；二是FTX和Alameda资不抵债，Genesis应收帐款难以收回。如果这笔坏账真的像Genesis所说的一样「数额较小」，其根本不会走到今天申请破产的地步。根据推特用户@AP_Abacus爆料，Barry和DCG曾向Alameda施压，要求偿还欠Genesis的25亿美元贷款。“你拿着这些钱，去助长贪婪的股票回购、没有流动性的风险投资和「神风式」的灰度NAV交易，这使你的基金可产生费用的管理资产快速膨胀。所有这些都以债权人为代价，都只为了你个人的利益。现在是你对此事负责并做出正确事情的时候了。”CameronWinklevoss如此评论DCG创始人BarrySilbert，“你脑子里的想法是——你可以安静地躲在你的象牙塔里，这一切会神奇地消失；又或者，这会是别人的问题。这纯粹是幻想！说白了，这个烂摊子完全是你自己造成的。”三、后续影响：DCG会破产吗？
前Moonbirds COO：将拍卖个人持有中的两个Moonbirds:6月17日消息，前Moonbirds首席运营官Ryan Carson表示，将于北京时间6月27日21:00拍卖个人持有中的两个身体特征分别为Cosmic和Ruby Skelly的Moonbirds。此外，Ryan Carson还将出售其余下8个Moonbirds和2个PROOF通行证。[2022/6/17 4:33:12]
根据今天的新闻稿，Genesis目前手头现有现金仅为1.5亿美元。Genesis独立董事PaulAronzon表示：“我们期待着推进与DCG和债权人顾问的对话，因为我们寻求实施一条实现价值最大化的道路，并为我们的业务提供最佳机会，为未来做好准备。”随着Genesis申请破产，留给DCG的时间也不多了，债权人们下一步的目标将是追回DCG欠款。DragonflyCapital合伙人HaseebQureshi表示，Genesis债权人可能会要求DCG赎回Genesis价值11亿美元的十年期票据，而这将引发DCG的流动性枯竭从而导致其破产。不过，这种说法遭到DCG创始人BarrySilbert的驳斥。他表示，这张11亿美元的本票是不可赎回的，并且不包含可赎回债券的任何其他类似特征。换句话说，这张本票只能在10年后兑换；对DCG而言，当前面临的资金缺口只有前述的今年5月到期短期债务：4.475亿美元现金以及4550BTC，接近5.5亿美元。根据金融时报报道，知情人士透露，DCG正在考虑出售部分风险投资资产，其中包括至少35个国家的200个与加密货币相关的项目，例如交易所、银行和托管机构，价值约5亿美元。另外，DCG旗下加密媒体CoinDesk也表示有意出售部分或全部业务；Cardano联合创始人CharlesHoskinson表示正考虑收购CoinDesk，计划出价2亿美元。当然，除了出售子公司，DCG的另一个选择是出售部分股权。2021年11月，DCG以100亿美元的估值完成7亿美元融资，如今进入熊市估值虽会缩水，但出售部分股份融资几亿美元并不是多大的问题。根据TheBlock报道，Genesis的债权人与DCG进行谈判制定了一项预先打包的破产计划，同意还款宽限一到两年；作为交换，债权人将获得现金支付和Genesis母公司DCG的股权。另外，此前市场普遍担忧Genesis破产导致DCG破产，进而引发巨额GBTC清算。需要注意的是，灰度本身是没有参与到DCG的任何债务中，是完全独立的第三方实体，不会突然被关闭。另外，即便贱卖所有的子公司，DCG大概率也不会出售灰度信托，作为DCG的旗舰业务及其摇钱树，灰度是所有业务中最稳健的部分，每年贡献约3亿美元的费用收入——灰度基金总持仓161.91亿美元，每年收取2%的管理费。而DCG自身掌握GBTC，也不会突然抛向市场。根据灰度CEOMichaelSonnenshein的说法，受限于《1933年证券交易法》第144条，DCG、Genesis、Coindesk以及一众关联公司，每三个月只允许向公开市场出售总流通股的1%。换句话说，DCG等公司要想将手上的GBTC通过二级市场变现，需要等待两年以上。而且目前GBTC严重折价，DCG更不可能在这个节点大量抛售。其只需要等待灰度比特币信托转换为比特币ETF，即可按照净值收回资金。综上所述，无论是出售部分子公司，还是母公司股权，DCG短期债务是没有大的缺口的，因此市场不必过于担忧。至于未来十年，DCG能不能偿还得起11亿美元本票？只要DCG不倒，加密市场还在，我想偿还的可能性还是很大的。
动态 | 前Mt.Gox首席执行官成立新公司:12月2日，前Mt.Gox首席执行官马克·卡佩雷斯(Mark Karpeles)在日本外国记者俱乐部(Foreign Correspondent Club Of Japan)透露，尽管加密货币行业此前存在法律问题，但他正在开始进入区块链技术业务的另一段旅程。然而，这位34岁的电脑神童已经在日本注册了一家新公司，打算开发一种比现有操作系统更快、更安全的新操作系统。Karpeles于2009年移居这个东亚国家，他承认自己的目标是帮助日本崛起为“区块链的全球领导者”，并重新获得其在科技领域的地位，多年来，日本在这方面输给了亚马逊(Amazon)、Facebook和苹果(Apple)等美国公司。[2019/12/2]
前Mt.Gox交易所CEO宣布担任VPN公司CTO:前Mt.Gox CEO Mark Karpeles在Fortune的采访中表示，他目前正担任VPN服务四人网络端口公司伦敦Trust Media的CTO。Trust Media同时投资部分数字货币服务商如BlockExplorer、Prese.io与Zcash，但Karpeles坚称他并不参与这部分业务。[2018/4/23]
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