2022年10月21日，混合算法稳定币协议FraxFinance推出的以太坊流动性质押产品frxETH上线，截至今日，正好满100天的时间，frxETH从0增长到超8.14万枚，价值约13亿美元。而这般突飞猛进的增长背后，离不开其近两个月来平均8%甚至一度达到16%以上高质押收益的推动，那frxETH的高收益究竟从何而来？
frxETH的「同与不同」
和Lido旗下的stETH类似，frxETH是FraxFinance为质押以太坊的用户提供的流动性质押代币。不过与stETH直接通过rebase方式向stETH用户发放质押奖励不同的是，frxETH用户并不能直接获得质押奖励——如果frxETH用户要获取以太坊质押收益，则需要将frxETH再次质押为sfrxETH。只不过质押奖励的积累方式仍是frxETH，但由于并非所有用户都选择将frxETH再度质押为sfrxETH，因此随着时间的推移，sfrxETH将会积累更多的frxETH，这意味着在sfrxETH用户退出时，可以在整个frxETH奖励池子参与瓜分，从而获得相对同类产品更高的收益率，举个简单的例子：假设Frax合约中总共有100枚ETH被质押为frxETH，其中只有30枚通过二次质押铸造为sfrxETH，那这30枚sfrxETH，将按比例瓜分这100枚ETH的质押奖励。简言之，未选择将frxETH再度质押为sfrxETH的用户，将自己那份质押奖励让渡给了sfrxETH用户。frxETH与sfrxETH的套利平衡
Milita.Games链游正式完成社区自治DAO:据官方消息，Militia.Games链游目前正式完成DAO升级，游戏将在短期内上线Milita.Games2.0版本。[2022/3/13 13:53:50]
那么问题来了，为什么会有frxETH用户不选择二次质押，愿意将自己的收益让渡给sfrxETH用户？因为FraxFinance为frxETH用户提供了另外一个收益选择——将frxETH存入Curve的frxETH/ETH流动性池，收获LP收益。从用户角度看，FraxFinance其实是为frxETH提供了两种收益路径：先将ETH质押为frxETH，然后存入frxETH/ETH流动性池吃Curve收益，同时让渡出自己的frxETH质押收益；先将ETH质押为frxETH，然后再度质押为sfrxETH，这样在获得自己质押收益的同时，额外获得第一部分用户让渡出来的frxETH质押收益；理论上讲，选择在Curve的frxETH/ETH流动性池和选择二次质押，会因为收益率的差异逐步形成动态的套利平衡，从而将两个不同选择的收益率始终保持在同一区间。而根据FraxFinance官网数据，截至2月1日二者的收益率也确实比较接近：Curve的frxETH/ETH流动性池为8.24%，二次质押为7.17%，二者的占比也基本接近。
StarLink X GameFi平台上线并将启动全球发布仪式:据官方消息，星链区块网StarLink X生态平台GameFi将于2022年1月10日在State of California上线，并将启动全球发布仪式。据此SX与币用Btok平台展开为期7日的全球社区红包节。GameFi平台将以打造SX作为平台通证的链游综合性服务平台，包含DEFI、NFT、资讯、链游评级等。
GameFi生态平台主要布局两大板块，即链游+NFT交易市场。创始人Mlik：“2022年将是以DEFI作为跳板，扬起链上游戏与NFT市场的新机遇。”[2022/1/3 8:21:48]
报告：Yield Guild Games目前资产总值约为8.46亿美元:10月22日消息，Yield Guild Games（YGG）公布包含SAFTs和NFT资产在内的最新财务管理情况。截至2021年9月30日，YGG包含流动性代币、锁定的DeFi代币和NFT在内的资产总价值约为8.46亿美元，大部分增值归因于YGG代币价格增长。此外，截至9月底，YGGDiscord频道已有超6.2万名社区成员，同比2021年8月增长16.4%。自7月底推出YGG公会徽章以来，社区共有超1.4万人铸造了徽章。[2021/10/22 20:48:46]
4pool梦破碎背后的CurveWar延续
那么问题又来了，为什么FraxFinance能够有底气在自己的流动性质押产品里加入Curve池收益的差异化设计？又如何能够保持frxETH/ETH流动性池的高收益？一言以蔽之，因为FraxFinance持有最多的Convex治理代币CVX，而Convex控制着一半以上的Curve投票权，这就给了Frax利用巨额汇率影响Curve的奖励排放，进而创造更高收益的可能。
GameDAO游戏平台将开放HPT无损矿池:据官方介绍，为了回馈HECO生态用户，共建HECO生态，HECO公链首发GameDAO游戏NFT+DeFi平台项目将在2020年2月24日 20:00（GMT+8）开放HPT无损矿池。
GameDao游戏平台是围绕NFT+DeFi打造的一个集NFT资产、交易、金融综合平台，能够为用户提供一站式NFT资产管理、 交易、拍卖、金融（抵押、租赁、合成、拆分）等能力。[2021/2/24 17:47:13]
这时我们或许可以先回顾一段历史。2022年4月，TerraformLabs发布新提案，计划在Curve上推出UST、FRAX、USDC、USDT4pool，直接剑指彼时居于稳定币市场核心的3pool。从某种程度上讲，DAI在维持其挂钩方面所取得的成功归功于Curve上的3pool的部署。因此原本在TerraformLabs的构想中，Terra和FraxFinance作为CVX两个最大的协议持有者，可以通过vlCVX的巨额贿赂影响Curve的激励政策，从而维持4pool池中的深度流动性，使得4pool成为流动性最好和使用最频繁的跨链稳定币池。这不仅意味着实现4pool对3pool的颠覆，也即UST与FRAX对DAI的市场取代，甚至可以进一步改变稳定币赛道的赛道格局。不过2022年5月UST/Terra的崩溃，令这个构想戛然而止，FraxFinance的规划也折戟沉沙。但半年之后，FraxFinance终于再度凭借frxETH的推出，将其对Cureve的影响成功变现。总的来看，FraxFinance通过对Curve的影响力，为frxETH找到了不同于stETH等同类产品的差异化竞争优势——frxETH与sfrxETH套利平衡下的更高收益选择，背后更隐藏着frxETH/ETH锚定调节等复杂的产品逻辑。100天，从0到13亿美元，伴随着3月份上海升级节点的临近，frxETH后续能否成为以太坊流动性质押赛道的异数，拭目以待。
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