DEF:解析 BridgeFi 项目 Cytus Finance 运作机制_ANC

作者:JohnFeng

当前链上收益每况日下。而随着美联储加息的进程,美元升值后的全球收割,让以美元计价的资产身价水涨船高,从而出现了链上和链下收益倒挂的情况。聪明钱只去能赚钱的地方,因此造成了链上的流动性越来越少,大笔资金抽离去了链下的情况。

在这种趋势产生后,越来越多的DeFi项目选择引进链下资产,MakerDAO更是在去年就大力推进用链下资产作为抵押物的新路径。DeFi里的BridgeFi项目CytusFinancehttps://www.cytus.finance/?在去年和MakerDAO有过接触后,也将注意力放在了链下资产所产生的收益上。

WalletConnect 发布钱包开源解决方案 Web3Modal v2.0 版本,新增 ENS 域名解析等功能:9月17日消息,Web3 基础设施 WalletConnect 发布钱包开源解决方案Web3Modal v2.0版本,新功能包括可自定义的UI、支持上百个钱包、最终用户登陆、可定制的条款和条件、ENS域名解析,未来几周内也计划添加和增强更多功能,包括支持React和Vanilla等多种框架、为账户地址和实时余额等功能预建组件、支持非EVM链等。[2022/9/17 7:02:59]

但是链下资产究竟会是Defi的新生机,还是昙花一现?

Etherscan现支持以太坊域名服务ENS反向解析:5月12日消息,以太坊域名服务(Ethereum Name Service,简称ENS)发推称,Etherscan目前支持ENS反向解析。ENS反向解析可使用户的ENS域名成为跨DApp的以太坊账户的便携式用户名。除Etherscan外,使用此功能的其他DApp包括Uniswap、Opensea、Aavegotchi和Snapshot Labs等。目前,要使用该服务,用户必须手动启用反向解决,之后将更改为自动启动;DApp须在其UI代码中使用PR。

注:正向解析(Forward resolution,FR)是将一个ENS域名解析到以太坊地址等资源,反向解析(Reverse resolution,RR)是指将一个以太坊地址解析到一个ENS域名。[2021/5/12 21:52:40]

一:什么是链下资产?

哈勃公链CTO全面解析项目技术开发进展:据官方消息,近日,哈勃公链(Hubble Chain)首席架构师 Kevin 从美国硅谷视频连线,对目前项目的技术开发进度,进行详尽的汇报解读。

Hubble Chain是一条支持跨链交易且拥有去中心化交易系统的公有链,通过采用H+POR 共识机制、虫洞网络系统,以及底层跨链协议等区块链技术,构建全球区块链智能金融新生态。

2020年5月,哈勃GDP(全球数字支付)计划面向全球正式启动,通过HB跨境兑换、HB全球结算、HB尊享支付,全面实现以HB为价值流通转换的全球化数字货币支付场景的应用落地。[2020/6/5]

链下资产,我们也称为RWA(RealWorldAssets),就是在现实世界里面有价值的资产。这类资产可以分成不同的类别,但是就投资属性而言,我们更关注能持续产生价值的资产,比如房地产,土地,原材料,设备等。在DeFi里,代币类似于初创公司的股权。很多代币对应的DeFi协议短时间内也不创造利润,从而缺乏底层价值支撑,所以其价格的波动性极高。因此当经济环境发生变动时,DeFi代币价格很容易暴跌,从而导致收益崩塌。

摩根士丹利分析师深度报告全解析:比特币“见底”规律及六大必读趋势:摩根士丹利分析师Sheena Shah 19日发表最新研报。主要观点包括:今天正在经历的比特币熊市早就在2000年的纳斯达克市场上演过,只不过是以15倍速度在“快进”;熊市看到唯一交易量增加的数字货币可能就是USDT,尽管USDT的可靠性遭遇广泛质疑,因为交易员们面对各种币的大跌只能暂时先买回USDT;日元升值可能促使日本散户增加对比特币的投资;千币齐跌,但区块链行业依旧火热,对于传统VC来说,参与ICO也有三大好处;比特币与其它币之间的相关性随价格下跌而上升,市场上涨时,它们的相关性反而下降;比特币在不同交易所的价差显示,价格触底反弹的日子,价差会有规律的突然拉大。[2018/3/20]

二:从链下输送真实收益到Defi

Defi经历了大起大落,但是一定不会消失。Defi的未来需要走向正规化才能让整个生态重新蓬勃向上发展。CytusFinance团队看到了Defi生态里缺失的一环,即通过有现实价值的资产来提供稳定的收益作为合约的基础,再在此之上添加Defi规则,即BridgeFi。这样既能保证底层收益,又能维持Defi的特有属性。

CytusFinance于2022年11月3日上线了有流动性的稳定收益池子。池子类型分为有抵押品的房地产债权池,和美国国债池。房地产债权池子主要做开发商或者大型地产项目的债权投资,只做最高层级。这一贷款层级在过去一直被银行和机构垄断,导致普通民众接触不到该类投资项目。这种最高贷款层级项目有如下

特征:

通常有土地,房产,和个人担保作为抵押物;

通过LTV和LTC来留有足够的价值波动空间;

提供固定利息收入,所有条款被锁定在贷款合同中;

抵押物的第一留置权、底层项目的交易信息和市值都是公开信息,可查询;

因此,这种高级贷款通过足额的抵押物来确保项目的安全性和收益,最适合做成固定收益产品,

这也是银行和机构偏爱这类项目的原因。同时,由于房产信息都能在公共平台上查询,因此很适合上链。

美国国债池子主要做美国国债。随着美联储加息的进程,大量资金回笼到了国债里,很多华尔街机构也表示目前是投资债券的好时机。CytusFinance的美国国债池子混合了一年期,半年期,三个月和一个月期不等的债券。

三:两个池子的运作机制

首先,两个池子目前都是单一资产池,并且都有初始目标金额。单一资产的好处是让底层项目信息更透明化,投资人能够一目了然所投的资产情况。

其次,美国国债池子是滚动投资方式来操作,目前设置的初始资本利用率为90%,即每$10万美金,会投出$9万美金进国债,剩余的$1万美金作为流动性。收益是通过投资不同期限的国债来取加权平均值计算,而每日利息的浮动则是根据当时池子里面的金额来进行自动分配。

通过池子的运作原理,CytusFinance让原本不具备流动性的资产产生了流动性,大大提高了资本利用率。在未来,CytusFinance团队还表示会通过与其他合约合作的方式来增加杠杆使用,从而进一步提高收益。同时,该项目还将Chainlink合作,通过链上和链下资金的追踪,确保资金安全。

四:DeFi是否需要链下收益?

在曾经DeFi的狂欢里,链下收益与之相比是九牛一毛。但是狂欢过后,秩序会被重建,缺失的部分也会逐渐暴露。DeFi需要自我造血能力,因此也需要有稳定价值且能产生真实需求的资产。如果人人都手持镰刀,那么DeFi也终究会走向灭亡。

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