CAP:wBTC 会暴雷吗?_ITG

原文作者:加密KOL?SmallCapScientist

原文编译:0x214,BlockBeats

在过去的24小时里,我一直在对?wBTC?进行研究。我建议暂时避开任何「wrapped资产」。本文中我将强调我产生担忧的原因,并希望消除大家对关于「wrapped资产托管及其流动性」的部份担忧。

首先,我并不是wBTC或者其它wrapped资产方面的专业人士,所以请对本文持保留态度,不可尽信,欢迎指正。

当看到wBTC/BTC交易对从1:1锚定脱锚了2%时,这种链上异动引起我的警惕。

通常,对于手里有充足资金的玩家来说,这正是免费的套利机会。为什么现在会发生这种情况?

当仔细浏览了wBTC的官网以及其超额抵押的资产证明之后,并没有发现任何破绽,那么问题到底出在哪里?

某stETH巨鲸昨天买入173.5枚WBTC和3616枚ETH:金色财经报道,据推特用户余烬监测,某stETH巨鲸昨天花费1179万U以29351美元均价买进173.5枚WBTC(509万美元)和1851美元均价买入3616枚ETH(670万美元)。[2023/7/27 16:02:10]

资产托管

经过对wBTC研究,以下两种主要角色非常重要:

托管人:持有用于支撑wBTC的BTC,拥有铸造Token的私钥

经手商:发送或接收BTC以铸造/销毁wBTC

在这种情况下,BitGo?充当托管人,而wBTC的60多个合作伙伴都可以作为经手商。

当浏览BitGo相关信息时,最新消息是BitGOCEOMikeBelshe声明:BitGo对Alameda或FTX没有风险敞口,然而,BitGo现在正在筹集资金。我本来很想给其中任何一方发私信,但他们都对公众关闭了私信。

BitGo拥有BTC托管权。实际上,早在2020年,BitGo就为机构客户推出了1.5亿美元的贷款业务。虽然BitGo声称对FTX/Alameda没有敞口,但这不代表BitG没有向其它公司遭受牵连的公司提供贷款,这些贷款很有可能还未偿还。

数据:两巨鲸正将stETH与WBTC抛售换成USDC:6月19日消息,据Spot On Chain监测,两个短线巨鲸正在抛售以获取利润。2小时前,巨鲸0x655地址用2535枚stETH换取436万枚USDC,均价为1719美元。自4月21日以均价1937美元套现至今天的抛售,其总利润达到约360万美元,投资回报率为14.38%。过去22小时内,巨鲸0x109地址用138枚WBTC换取365万枚USDC,均价为26,421美元。目前,0x109已从WBTC中获利87.1万美元,投资回报率为8.01%。该巨鲸仍持有72枚WBTC,170枚WBTC已经借给Aave V3。[2023/6/19 21:46:32]

在FTX闪崩仅仅过了四天,BitGo随即宣布以12亿美元估值进行融资……这看起来像是个危险信号。毕竟BitGo声称没有敞口、不需要资金,那如果寻求融资也是真的,这时机看起来并不太妙。当然这也是推测,你也可以有自己的看法。

我担心的是:如果BitGo真的资不抵债,我认为wBTC持有者不会被视为BitGo的债权人。如果被BitGo托管的BTC价值数十亿美元,那么当BitGo或其合作经手商申请破产时,会发生什么?

Celsius相关地址向Maker再次存入1501枚WBTC:金色财经报道,据PeckShield监测,Celsius相关地址从FTX向Maker再次存入1501枚WBTC(约合3260万美元),该头寸在比特币价格达到17211.40美元时面临清算风险,该头寸共计约2.785亿DAI的债务。

金色财经此前报道,6月13日,Celsius相关地址向Maker存入2041.48枚WBTC。[2022/6/14 4:24:44]

做市商风险

另外,需要注意负责为客户销毁/铸造wBTC的经手商。目前有超过60多个合作伙伴有能力铸造/销毁wBTC,包括3AC、Nexo、RenProtocol、Crypto.com和Coinlist等。

大家都知道,其中有的公司已经申请了破产,另一些公司也有不少即将破产的市场传言。Alameda是唯一被从合作伙伴名单中剔除的公司。

注意,这些只是铸造/销毁wBTC的经手商,并不是BitGo这样的BTC托管人,这意味着经手商有权限铸造和销毁,但是并不持有很大数额的BTC。所以我认为问题所在是:一旦申请破产,其资产可能会被没收。

自FTX事件发生以来,多家发行商一直在努力解决销毁/铸造问题。在一个健康的市场中,做市商正在以足够快的速度铸造/销毁以保持wBTC/BTC1:1的锚定。很显然,这并没有发生,用户则无法将wBTC重新兑换成BTC。

AAX开通WBTC、CEL、USDC、YFII和UNI等七个币种充值提现:据AAX交易所公告,AAX交易所币币交易已于10月16日16:00(香港时间)开通WBTC、CEL、USDC、UMA、CRV、YFII和UNI共计七个代币的充值及提现业务。具体上线交易时间请留意官网公告。[2020/10/19]

另外需要强调的一件事是,FTX允许用户在其平台直接将BTC铸造为wBTC。因为Alameda从wBTC的合作伙伴名单中被删除了,这也有点令人担忧。

FTXUS在其官方文档中表示,大部分客户资产都存储在BitGoTrust中,并有1亿美元的保单做以担保。这篇文章写自FTX崩溃之前。

最理想的情况是,我们能够验证:所有「被托管的」23.5万枚BTC都存放在BitGo控制的钱包中。链上资产证明会有帮助,但是我们无法判断这些是否会与法律程序挂钩。链上分析师应该进一步查看其托管钱包。

Curve已新增HBTC/WBTC资金池,该资金池已经通过权重投票:稳定币兑换平台Curve(CRV)已经正式新添HBTC/WBTC资金池,该资金池也已经通过权重投票,用户可在Curve平台进行比特币锚定币HBTC与WBTC之间的兑换,预期APY高达6568%~16420%。

据了解,关于添加HBTC/WBTC资金池的CIP#5提案已于9月1日通过,该资金池将进一步增加比特币锚定币(以太坊区块链上的比特币代币)的流动性。HBTC于今年2月份由火币全球站推出,是一种以太坊区块链的比特币代币,HBTC遵守1:1的担保资产。[2020/9/10]

我的想法是,如果Alameda发行了这些wBTC并且由BitGo保管,那么这些BTC最终由FTXUS的债权人持有,而不是去支撑wBTC?

也就是说,一旦这些标的BTC被卷入Alameda破产,那么最终wBTC持有者可能对这些债务负责。

陷入困境的RenProtocol

另一位用户还提到了RenProtocol及其RENToken以及renBTC。

REN是原生BTC跨链桥,最近受FTX崩盘事件影响,也是风波不断。

REN实际上也由Alameda所有,所以其开发团队的资金只够支持他们坚持到今年年底。目前团队正在筹集资金,同时加快推出Ren2.0桥的计划,Renv1也将于30天后停用。

由Alameda支持的SOL在失去支撑后暴跌。根据RenProtocol的官方信息显示,其资产目前已经得到妥善抵押,希望不会再出现危机。

如果不在接下来的30天之内在Ren网络进行销毁,这将使链上的大量资产面临风险。其目标是从Alameda过渡并迁移至Ren2.0,但此前提是他们能够筹集资金以继续维持运营。

renBTC?的流动性也是一个大问题,因为被认为是「FTX黑客」的地址一直在兑换ETH>wBTC>renBTC>BTC。这正在消耗renBTC的桥接资产,而且团队表示不会进行补充。

该「黑客」仍然有超过8位数的资金,并且正试图在没有流动性的情况下将资产转移到桥上。如果「FTX黑客」是FTX内部人员,他们是否会在知道wrapped资产将受到影响的情况下,进一步加强流动性紧缩?

写到这里,拥有Ren的Alameda提交破产的申请的画面浮现在了眼前。我不确定Ren1.0是否有类似先例。安全起见,先不要相信第三方。

从REN的角度出发,我认为桥接流动性和FTX黑客是两个主要的风险因素。我没有使用过RenProtocol,也欢迎大家做以补充。

许多人觉得「FTX黑客」可能会采取进一步行动,因此正在做空ETH。但由于流动性限制,「黑客」手里的ETH可能也卖不出去。随着「黑客」继续寻找将资产兑换为BTC的方法,这可能导致wrapped资产出现其他问题。

我的建议是,尽量持有原生资产,不要相信任他其他第三方。现在,我会卖掉所有的renBTC、wBTC、wETH等wrapped资产,直到它们被确认是安全的。

如果用户无法兑换wBTC,建议使用THOR或Kraken将其兑换为原生BTC以确保安全。

这其实很麻烦,因为一旦wBTC出现了问题,那么中心化交易所和预言机都会受到影响,用户持有的wBTC可能会变成一笔坏账。

如果这些资产从1:1兑换严重脱钩,那么存储了wrapped资产的DeFi协议可能也会跟着一起倒霉。所以,在这个市场中,请时刻保持谨慎。wrappedToken中有大量的DeFi流动性,请注意这些协议的安全性。

看起来最近Aave的wBTC使用率大幅上升。这可能是由于AvrahamEisenberg做空CRV或可能是用户在做空wBTC。到目前为止,这在很大程度上感觉像是做市商的失败,这也是wBTC的价格始终负溢价1%左右,而不是1:1完全兑换。

我个人认为无风不起浪,尤其是在加密市场。我确实怀疑绝大多数wBTC/renBTC的价格支撑都处于危险之中。希望会有法律专业人士可以进一步进行阐述。

请记住,任何情况下,无私钥则无资产!请注意资产安全,也再次对第三方提出要求:资产透明化。

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