作者：nobody，吴说
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本文为NFT交易平台生存现状研究的第二篇，探讨交易挖矿平台LooksRare和X2Y2的困境与破局，躺平还是硬着头皮上。
LooksRare和X2Y2是交易挖矿模式的代表，也是最早的践行者并持续至今。交易挖矿平台的显著特点是每笔交易的单价极高。在熊市中，这一特点还深刻体现在极少的用户上，但却支撑起庞大的平台交易量。@SeaLaunch_数据显示，在4月份的一段时间里，LooksRare的每笔平均交易额一度可以超过100ETH，即便在正常情况下，LooksRare和X2Y2的平均每笔交易额都在20-30ETH之间，这几乎是OpenSea的40-60倍。
Galaxy Digital被批准进入多伦多证交所沙盒:金色财经报道，加密风险投资公司和交易部门Galaxy Digital Holdings已获得有条件的批准，可以加入多伦多证券交易所的TSX沙盒。去年4月宣布的TSX沙盒为新政策的发展提供了测试平台，并旨在促进对“可能通常无法满足多伦多证交所的要求和指南”的上市申请的支持。在经过12个月的交易后，如果没有出现“重大合规性问题”，Galaxy Digital将从沙盒“毕业”并上市多伦多证券交易所。[2020/5/16]
数据来源：Dune
交易挖矿的核心逻辑并不复杂，即每笔交易所付出的平台费用的100%被Token质押者所捕获。一般而言，团队/基金会或者国库都会保留部分Token，用于质押分享捕获的平台费用，从而作为支持协议的发展资金。理论上，平台创造的交易量越大，用户质押的Token越多，吸收的平台费用就越大，捕获的费用奖励就越多。
动态 | 数字营销机构Digital Gurukul将为其学员提供基于区块链的证书:印度数字营销机构Digital Gurukul与总部位于德国的公司Certif-ID达成合作，以为其学员提供基于区块链的证书。该证书允许该机构的学员以及他们的雇主在任何地理位置进行访问。[2019/11/23]
因此，交易挖矿在从0到1的开展初期容易形成正向的驱动，获取空投进行交易，交易量增长带来平台费用增长，平台费用被质押者捕获，质押收益APY增长，Token价格上涨，交易挖矿的潜在奖励价值上升，吸引更多的用户来进行交易挖矿。但伴随着大环境的萧条，竞争对手的出现，市场份额的改变，Token减产等多重因素，这套交易挖矿的模式很容易反过来为Token带来负面螺旋。
Grayscale CEO：“GBTC转换为现货ETF”若获批，或为投资者带来“数十亿美元”回报:金色财经报道，Grayscale Investments首席执行官Michael Sonnenshein在最近的一次播客采访中表示“无法想象”为什么美国证券交易委员会（SEC）“不想”保护Grayscale投资者，并将真正的资产价值返还给他们。
2月25日，在接受Peter McCormack主持的播客节目What Bitcoin Did的采访时，Sonnenshein解释说，美国SEC在2022年6月拒绝批准将GBTC转换为现货比特币ETF的申请，“违反了行政程序法”。他补充道，批准比特币期货ETF，而不批准“GBTC的转换”，美国SEC的行为是“武断的”。
Sonnenshein指出，当美国SEC开始批准第一批比特币ETF时，Grayscale认为这“是一个迹象”，表明美国SEC“实际上正在改变他们对比特币的态度”。他表示，实际上有“数十亿美元”的资金会在一夜之间立即回到投资者的口袋里，因为该基金将“回流”到其资产净值。
Sonnenshein表示，这是因为GBTC目前的交易价格低于其净资产价值（NAV），但如果将其转换为ETF，就“不再”存在折扣或溢价。他重申，Grayscale“现在正在起诉美国SEC”，并可能在“2023年秋季”做出挑战其拒绝批准的决定。[2023/2/26 12:30:17]
交易挖矿的wash-trade不像Blur那样复杂，大多是大户在自己控制的几个钱包中来回对倒。只要补贴的Token能覆盖住预先付出的平台费用，那么就是有利可图的。而且补贴以每天结算的方式到账，在领到Token后几乎不会有过多的忠诚度，拿到即抛售先挽回付出的成本，再去衡量把利润继续抛售还是质押复投。
Aptos：此前推出的测试网NFT系列代表Longevity测试网的启动:9月20日消息，公链项目Aptos公布激励测试网3（AIT3）参与和奖励变更情况，为参与者增加了50%的奖励，将最多800枚代币奖励上调至1200枚，也就是说全额奖励为1200枚，满足≥50% Staking奖励的将获得800代币，满足≥9%的质押奖励或治理投票为零的人将获得500枚代币。关于测试网参与情况，测试网在不到2周的时间内完成了超过8亿笔交易，实现超过4000TPS。
此外，Aptos还表示，最近推出的测试网NFT系列APTOS : ZERO标志着其Longevity测试网的启动，表示其对软件和部署架构状态的信心。Longevity测试网NFT会保留很长时间，而非之前的每周清零。Aptos计划不再对Move、交易和API进行重大更改，将不再有数据清除，因此DApp和其他实体之间可以有效地建立伙伴关系。Aptos将继续继续每周向devnet推出更改，并将继续每周进行清除。[2022/9/20 7:08:54]
@hildobby_数据面板显示，在上周一周的交易量中，LooksRare累积交易量为$47,903,449，wash-trade占比45.6%；X2Y2累积交易量为$36,039,982，wash-trade占比69.6%。这种基于wash-trade的交易挖矿活动在熊市的低迷需求中为平台Token带来持续的抛压，LOOKS和X2Y2在过去很长一段时间以来都表现得一言难尽，特别对于缺乏做市商的X2Y2更是灾难。
泰国证券交易委员会为Zipmex用户开通数字热线:金色财经报道，在泰国加密货币交易所 Zipmex 上周停止提款之后，当地金融监管机构正在介入调查潜在的投资者损失。泰国证券交易委员会 (SEC) 正在采取行动，从投资者那里收集所有必要信息，了解他们如何受到 Zipmex 问题的影响。监管机构于 7 月 25 日正式宣布，Zipmex 客户可以通过泰国证券交易委员会官方网站上的在线论坛提交信息。（thebharatexpressnews）[2022/7/26 2:37:08]
数据来源：https://dune.com/hildobby/nfts-wash-trading
Token价格长时间没有支撑似的下跌，为社区带来了很多的负面情绪和FUD，这一点在以华人为主要阵地的社区中表现得尤为明显。不过即便是下跌，除非项目方对通证经济学进行重塑，否则短期也很难立刻舍弃掉这种交易挖矿模式，因为项目方的收入来源几乎完全依赖于保留的质押的Token捕获的费用。因此，如果未能在通证经济学上对Token效用进行重塑，就盲目取消交易挖矿，那无疑是断掉自己的收入来源。
但伴随着产出的Token越多地流向市场，修改通证经济学的难度就越大。TokenUnlock数据显示，当前LOOKS已流通81.35%，预计在2024年3月1日全部产出；X2Y2已流通72.17%，预计在2024年4月3日全部产出。在产出还剩不到一年的时间里，即挖矿还有不到一年的激励，且随着减产奖励不断减少的情况下，主打交易挖矿的两个主要交易所都急需寻找到新的生存机会和发展方向，重夺市场份额。
在内忧外患的境地下，二者可能在走向不同的道路。X2Y2在重新思考市场定位，由单一的现货交易平台转向基于NFT的全金融生态。X2Y2Loan是第一步棋，也是在NFTFI的重要布局。当前在NFT借贷领域，X2Y2Loan约占有10%-15%的市场份额。第二步是拓展盟友，以X2Y2为核心扩大生态功能圈。
基于Polygon的面向NFTTraders的交易聚合器Dew是第一位合作伙伴，预计未来还将会更多的代表NFT某个细分赛道的合作伙伴加入。未来可能还将引入NFT期货合约交易。不过，与社区用户沟通匮乏，用户可能无法理解这其中策略思想的转变，导致大量的社区FUD是X2Y2团队急需扭转的一点。
数据来源：https://dune.com/yaloong/x2y2-loan
LooksRare则不同，仍更专于平台本身，它在现阶段的处境相对比X2Y2要好一些，因此也相对躺平一些。这首先得益于LooksRare长期以来对于DeFiOG用户群体的良好维护，这点从BitMexCEOArthurHayes经常在博文中有意无意地喊单中可以看出。另外，在笔者看来，在版税战争中，LooksRare相对低调，很好地保存了实力，没有损失太多的用户好感。这里举一个很深刻的例子，在Blur发布空投，发布博文正式向OpenSea宣战的时候，X2Y2不合时宜地介入让其成为了被嘲笑的对象。
这本来是Blur与OpenSea的正面交锋，让用户做二选一，与其他平台没有直接的碰撞，然而此时X2Y2突然插一脚说“他们两个可以都不选，选我”。Blur敢于在此时叫板，是因为大多数核心数据层面已经接近甚至超过了OpenSea，核心用户在某种程度上已经不可分离，因此具备叫板的实力。而当时交易挖矿已经没落，各项数据已远远落后。
直白地说，彼时X2Y2与Blur和OpenSea不是处于同一档水平。对于市场定位的不清晰，盲目的介入，反而带来了负面的效果。LooksRare在“看戏”和选择上则做的更好一些，没有参与到最终Blur与OpenSea的最终大决战中无疑是正确的。后来LooksRare和Blur联合宣布在默认情况下将不在UI中显示第三方平台的标记又引得了不少用户的好感。如今，LooksRare也效仿OpenSea开发了APP端，以及与Blur类似的交易聚合器也在内测中。
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