我国经济目前增长优势明显,但降低实体经济融资成本仍是货币政策的重要目标,各方面也将继续推动贷款利率和债券利率的下行。
在此背景下,四季度乃至明年的货币政策将如何抉择?监管部门又将通过哪些举措来降低企业的实际贷款利率?对此,方正证券首席经济学家颜色分享了他的观点。在颜色看来,未来货币政策主要是以“稳”为主,不过要重点关注宏观杠杆率的问题,以避免资产泡沫加剧的风险。
“稳”是主基调
CZ向零售客户发送电邮:所有客户的加密资产均保存在隔离账户中:12月25日消息,币安首席执行官CZ已向零售客户发送了一封电子邮件,其中称币安的客户账户是分开的,币安每天都会核对客户持有的所有加密资产。据电子邮件内容称,币安所有客户的加密资产均保存在隔离账户中,这些账户与币安加密资产账户分开识别,币安通过自己的钱包基础设施来保护用户资产和币安自己的资产。币安希望客户知道,不会再有“另一个FTX场景”出现。(bsc.news)[2022/12/25 22:06:13]
为了应对疫情,年初以来央行通过降低存款准备金率、再贷款再贴现、创新直达实体经济的货币政策工具等方式,出台了规模可观的宏观对冲措施。比如开展3次降准,加权平均存款准备金率下降约1个百分点,降准释放流动性1.75万亿元等。
日本区块链公司Finanche获7.7亿日元投资:8月5日消息,日本区块链众筹平台FiNANCiE的运营商Finanche已吸引了7.7亿日元的投资(约580万美元)。由现有股东B Dash Ventures运营的基金领投,MTG Ventures、Headline Asia、Infinity Ventures Crypto (IVC)、黎明资本、Amuse、W Ventures和THE SEED参投。该投资预计将用于Web3x创作者经济领域。
据悉,在FiNANCiE平台上,运动队和创作者可以通过发行和销售粉丝代币和NFT来赚取资金。(Coinpost)[2022/8/5 12:04:53]
如今,前期的货币政策已取得成效,前三季度货币信贷和社会融资规模实现增长,支持了经济稳步恢复。截至9月末,广义货币供应量与社会融资规模存量同比增速分别为10.9%与13.5%;前9个月人民币贷款新增16万亿元,都明显高于去年同期;同时,金融机构已实现让利超过1.1万亿元。
Anchorage Digital将为机构引入ETH质押解决方案:6月28日消息,机构加密货币托管公司Anchorage Digital将在以太坊转向权益证明(PoS)后为机构引入ETH质押解决方案。(CoinDesk)[2022/6/28 1:36:57]
宏观经济数据方面,前三季度GDP增长0.7%,分季度看,经济增速由正转负,一季度同比下降6.8%,二季度增长3.2%,三季度增长4.9%。
颜色称,随着我国经济状况的持续改善,近期不会有大的货币和金融政策出台,降准降息的空间同步缩小。再加上全球疫情仍在蔓延,外围风险对我国经济可能会造成潜在的重大影响,货币政策不能过度收紧。因此,自四季度起到明年第一季度,货币政策都将以稳健为主,略微宽松,市场利率仍会围绕政策利率中枢波动,不宜大幅偏离。
在颜色看来,货币政策的总体思路是要坚持“三个不动摇”:一是要坚持稳健的货币政策不动摇;二是要坚持精准滴灌性的结构性货币政策不动摇;三是长期坚持常态化货币政策的决心不动摇。“未来不会出台大的货币和金融政策,既不让市场缺钱,也不让钱溢出来。”他说。
这也是业内的共识。市场普遍认为,中国当前疫情防控高峰已经过去,但国际形势仍然复杂,货币政策要坚持稳健取向不变,更加灵活适度,更加精准导向,以实现稳增长和防风险的长期均衡。
不过,颜色说,明年一季度后,若疫苗普遍接种、经济持续回升,之前担心的不确定性消除,未来货币政策或将变成以稳为主、边际略微收紧。
这意味着,虽然政策性利率不会调整,但是流动性可能在一季度后有所收紧。今年政策性利率虽然仅下调了30个BP,但是流动性相对比较充足,因此市场利率在一季度、二季度以及三季度早期是比较明显低于政策性率的。
颜色认为,明年情况可能与今年正好相反,即政策性利率不做调整,但流动性适度收紧后,市场利率可能显著高于政策性利率。明年货币政策的目标有可能与潜在产出对应的名义GDP挂钩。
来源:金色财经
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