如题，问题是ChamathPalihapitiya在Twitter上自比2008年大空头所问。
“2008年，所有的钱都是机构通过利用市场错配而获得。
2021年，的所有钱都是散户通过利用市场错配而获得...直到机构介入。
这两个件事有什么区别？”
我的回复：
2008年的卖空者纠正了病态的金融体系，使其正确。他们从贪婪的银行家那里抢钱。
2021年革命性逼空者，扭曲正常的经济模型，使它变得更病态和错误。你们抢的钱大部分来自未来的投资者。
进一步探讨的话，我们还有其他角度：
加拿大多伦多综指创2008年10月以来最大涨幅:加拿大多伦多综指收涨9.6%，创2008年10月以来最大涨幅。[2020/3/14]
戳破VS打造庞氏局
2008年的做空者，戳破庞氏局；
2021年的逼空者，利用监管漏洞，制造新的庞氏局。
他们一边怒吼2008年的银行家没有为贪婪付出任何代价，
一边打造一个新的庞氏局从市场里抢钱。
如果浪漫点地说前者的行为是英雄的话；
后者顶多算游击的强盗，无差别对官军和百姓杀人越货。
后者行为和他们所恨的贪婪的银行家没本质区别，
声音 | 美国CFTC主席重申：区块链技术本应改善监管机构对2008年金融危机的反应:据cointelegraph消息，6月3日，美国商品期货交易委员会(CFTC)主席J. Christopher Giancarlo表示，区块链技术本可以在应对2008年金融危机时，使得“更快、更全面、更精准的监管干预”成为可能。主席强调，2008年的监管机构将会从实时分布式账本(DLT)中获得巨大的收益。他表示，DLT的实用性还可以通过实现创新的认知计算能力得到进一步提升，以识别“市场范围内贸易活动中的异常现象和交易对手风险的差异”，这些异常表明银行倒闭的风险更高。据此前报道，Giancarlo也曾表达过类似观点。[2019/6/4]
唯一区别在掌握的社会资源和金融资源不同。
声音 | IBM主管：CBDC可缓解导致2008年金融危机的风险:据cointelegraph报道，IBM的央行加密货币（CBDC）解决方案全球主管、金融服务区块链首席技术官（CTO）Stanley Yong 11月14日在接受CNBC的采访时表示，CBDC可以帮助缓解或即将导致2008年金融危机的风险。Yong认为，CBDC是唯一可以确定金融服务所需结算的方式，特别是考虑到2008年雷曼危机期间出现的各种风险。他建议，将中央银行在数字系统中用于资金转移的方式灵活地与区块链系统中各种商品、衍生品和股票的交付机制相结合，将是摆脱2008年看到的各种风险的方式。[2018/11/15]
从历史经验看，底层的穷人起来革命，一旦得势，大多为了称帝，大多数都比旧贵族更加残酷地镇压，蹂躏自己原来出身的劳动阶级。这次也不例外。
在逼空者获利了结后，GME将会像大众汽车一样长期阴跌，套牢所有的后来者——而机构大概率不会买入。
从长期时间分布上，革命小将们，最终残害的还是散户。
——这是我为什么一直强调，GME逼空就是一场精心设计的庞氏局。谁的跑得最快，谁才可以把带血的钱从牌桌上拿走。
投资理念理论不同
2008年的做空者，本质上遵循基本面分析或价值投资体系，发现房价，次债，银行股的过度高估，进场做空，使其向价值中枢靠近——他们优化资源配置。
2021年的逼空者，彻底颠覆和违背基本面分析体系，类似2015年前的A股里恶炒垃圾股的游资庄家，把基本面差或高估值的股票继续推向远高于价值中枢的价格——他们根本没有发现股票价格的资源错配，而是利用交易博弈技巧，加剧资源错配。
赚时间价值不同
2008年的做空者，由于遵循价值投资体系，确定价格最终会向价值回归，所以一笔交易可以持有3年，随着时间，价值释放越多——时间是他们的朋友。
2021年的逼空者，估值没有任何价值体系，他们只信任金钱的实力和垄断流动性的暴力，他们的逼空，无论现货逼空，还是gamma逼空，他们交易的是价格变动的加速度，他们的策略是在尽量短的时间内对市场造成冲击或恐袭，他们在与时间对抗——时间是他们的敌人。
我相信，随着散户大军继续扩大战局，如果贪婪促使他们不断袭击高估值的股票，gamma逼空策略，总有一天会栽在机构的手里——只要后者吸取教训，改善风控措施，用曾国藩打太平天国的包围蚕食策略，在时间上消耗战。
我这里没有任何敌意，或希望机构消灭散户；只是善意地提醒贪婪的人不要与自然规律、经济规律作对。端正投资理念，散户和机构没有任何矛盾，机构之间的博弈甚至可以帮散户降低选股风险。别忘了，ChamathPalihapitiya也是机构——一个穿西装的资本掮客。
庞氏局/逼空形态
2008年的房价
1998年的LTCM基金业绩
2001年的安然
大众汽车
Nasdaq2000
合金投资
中科创业
本文来源：袁玉玮?(ID:WaterWisdoms)，华尔街见闻专栏作者
来源：金色财经
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