2021年初至今，国内外金融市场涨势疯狂与泡沫担忧并存，尤其资产与商品价格同涨态势与宏观经济不良局面反比明显。其中美国纳指和比特币涨势如虹尤为显著，但两者基础与本质差异极其明朗，情绪化投机因素侧重一目了然，潜在风险预警严峻。
一方面美国纳指上涨源于基础夯实的新经济特性，企业回报率显示的股指连创新高令人心服口服。尤其2020年3月疫情肆虐以来，美国经济大落大起，经济衰退局面尚难改观，而纳指上涨直冲14000点，纳指凸显了具有代表性的5大科技公司支撑性优势与领先地位。叠加特斯拉汽车模式创新技术与结构更对纳指刺激极大，股价与估值和实业与信心并举引人注目。
特别是美国新总统拜登就职当天，道琼斯和标普涨幅创出美国前总统里根1985年第二任期宣誓就职以来最佳表现，而纳指强涨2%，这创出有史以来美国总统就职典礼日最佳状态；如苹果上涨3.29%；脸书上涨2.44%；Alphabet上涨5.36%；亚马逊上涨4.57%；微软上涨3.65%。纳指资产飙涨体现的是市场价值投资风向标。由此看到美国股市高涨具有夯实的经济基础与企业收益支持，但投资价值难免存在泡沫风险，而美国市场超前和娴熟的技术已经被市场验证，其消化风险和应对风险能力较强，技术驾驭牛市本领较巧妙利用熊市技术传统化促成美国牛市超长周期。
“大空头”Michael Burry：对加密交易所的审计是“毫无意义的”:金色财经报道，投资公司Scion Asset Management创始人Michael Burry周五表示，对加密货币交易所（包括Binance和倒闭的交易所FTX）的储备证明（POR）审计毫无意义。在评论会计师事务所Mazars Group停止对加密货币公司的储备证明审计时，Burry在推特上写道：这就是问题所在。2005年，当我开始使用一种新的信用违约互换时，我们的审计师正在边做边学。
此前Binance首席执行官赵长鹏在接受采访时谈到对其交易所POR的担忧，他还声称大多数会计师事务所不知道如何审计加密货币交易所。（news.bitcoin）[2022/12/17 21:50:55]
预计2021年美股新高将连连不断，修复性暴跌的主动调整将时有发生，股指大落大起，但最终美股2021年上涨格局不变。因为美股上涨内生因素为主，上涨行情自主性较强，并且具有世界范围股市带动与调动作用与引领地位。
“大空头”MichaelBurry：SEC缺乏调查 Coinbase的“智商点”:金色财经报道，针对彭博社发表的题为 \"Coinbase面临SEC对加密货币上市的调查 \"的报道，《大空头》作者Michael Burry在7月26日的推特上对这篇文章进行了评论。Burry表示，很确定SEC没有资源或智商点来正确地做这件事。[2022/7/29 2:44:46]
2021年至今美国三大股指走势图
比特币上涨则为市场投机唆使与纵容的表现，偏激情绪甚至隐含货币竞争战略对标的谋略。今年以来比特币价格从28000美元起步直线上涨至2月19日的55000美元，涨幅达到96%；其中最近一周的涨幅为13%，2月涨幅至今为66%。从特性角度看，比特币是人为设计发布的开源软件以及建构其上的P2P网络货币，其看似虚拟加密数字货币，但点对点传输意味是去中心化支付系统。尤其比特币不依靠特定货币机构发行，它只是依据特定算法，通过大量计算产生，而算法本身存在人为操控币值的嫌疑。
《大空头》原型Steve Eisman:加密货币是投机和工具:《大空头》原型Steve Eisman（10年前，他成功地通过做空次级抵押贷款赚了数百万美元后声名鹊起）在特许金融分析师协会（CFA Institute）的年会上表示，比特币和其他加密货币变得流行的原因有两个：第一，它们是投机工具。第二，它们是工具。他继续表示，“我看不出加密货的存在目的。加密货币实际上增加了什么价值？没有人能回答这个问题。我不碰它。我不知道我在看什么。我没有兴趣。我不明白为什么监管机构没有对其进行更严格的监管。”[2018/5/15]
因此，比特币为投机产品，目前该投机盛行，其疯狂程度与疫情或货币竞争之下的贸易和经济不良有关，甚至已经蕴含极其严重的风险敞口与危机可能。目前行情偏激与情绪或舆论调动有关，比特币在投机特性的助推下高涨，未来将难以持续。因此，市场需要防范暴跌行情，并且尤其需要关注虚拟货币，包括数字货币过于急躁甚至偏激的现象。
消息人士：Mt.Gox两个最大债权人选择主要以比特币收取其索赔额:金色财经报道，据知情人士透露，九年前因黑客攻击而倒闭的加密交易所 Mt. Gox 的两个最大债权人已选择主要以比特币 (BTC) 收取其索赔额。总部位于新西兰的加密货币交易所 Bitcoinica 和 MtGox Investment Funds (MGIF) 加起来约占 Mt. Gox 索赔总额的五分之一，将获得 90% 的可收回资金。该决定可能会缓解比特币持有者长期以来的担忧，即与 Mt. Gox 破产索赔相关的清算可能会对比特币价格造成压力，因为如果这两个债权人选择以法币方式支付，那么监管破产财产的受托人可能会被迫出售 Mt. Gox 收回的大部分比特币，以满足法币支付要求。
两个债权人选择的早期一次性付款定于 2023 年 9 月支付。消息人士称，如果选择等到所有 Mt. Gox 诉讼和解可能会获得更高的赔付，但可能还需要 5-9 年的时间。[2023/2/17 12:12:01]
比特币此轮行情隐含美元背景的逻辑与设计意图，超出传统对标的全面规划性，黄金、石油、比特币、铁矿石等诸多产品组合逻辑的翻新变化值得跟踪，并且深入观察论证特别重要，毕竟黄金暴跌渗入比特币暴涨的关联尚难以发现，后市值得特别关注。
去中心化做市商Arrakis Finance融资400万美元:金色财经报道，去中心化做市商协议Arrakis Finance在种子轮融资中筹集了400万美元，投资者包括Uniswap Labs Ventures、Accel、Polygon Ventures和Robot Ventures。Arrakis金融公司计划扩大其目前的8人团队，并继续用新的资本建设其协议。（the block）[2022/12/20 21:55:09]
美元主导格局与趋势变化，市场特殊及复杂局面需重视，并聚焦外汇市场风险。毕竟货币关联经济面要素更直接，无论传统与现代尚无根本改观，甚至关联到贸易关系和地缘因素；加之当今美元货币霸权依然个性凸显，无论制度机制、市场份额、结构分布与主宰局面越来越强是事实。反之国际舆论偏激去美元化或美元崩溃论，进而美元借助舆论发挥的偏激贬值极致凸显，尤其借用美联储疯狂宽松或印钞票概念炒作性为主。
事实上，去美元化或美元崩溃论是一种理想主义或对现实的不满情绪，实际美元世界地位和市场份额并未动摇，无法替代与主导格局依然鲜明。而美联储并没有丧失自我原则与定律，无限量宽松，截至目前并未超标美国货币投放底线，目前依然低于经济总规模并未超标。尤其其更侧重结构投资调整策略，目前已经促进美国就业回稳和资本市场上市企业业绩改善，进而形成美国宏观经济领先主要发达国家态势唯不争事实。然而，面对疫情与经济衰退，美元贬值保驾护航经济逻辑与现实手法已经展现收获。美元可自主调整与发挥的基础在于经济面优势不变，货币政策留有余地和可控局面发挥灵活，面对问题前瞻设计和手法娴熟而老道。其中美股是信心与收益支撑，美债是迎合和配套手法，美元则是宗旨分明与技术老道的保驾护航策略，美元偏激贬值的前瞻性或刻意性值得重视。
预计美元贬值是今年主基调，但当前贬值修复行情的技术调节处于关键与敏感期，美元贬值的外部不支持与内部不支持遥相呼应，美元阶段性升值有节制和贬值趋势有进展处于相互配合的阶段。预计年内美指高点超不过100点，低点将突破85点或临近80点的可能，但是难度较大。
人民币周期重新构架间的双边走势扩大振幅是必然，趋势性贬值面临挑衅和阻击。预计年内人民币贬值将会重回7元水平，目前难点是时间段与区间难以界定。预计全年人民币对美元汇率跨度将拉大至6.35-7.15元之间，8000点波动率，先升后贬再升三波段将值得关注。
以上预测结合在岸人民币汇率贬值的观察，即2020年1月24日6.8408元至5月29日7.1775元，4个月贬值幅度将近5%，波动率3400点。相比较2021年人民币行情更加复杂，预期升值与政策维稳的较量乃至技术周期失标定律或将急剧扩大振幅与波动率。从人民币升值理由看，经济基本面所谓优先是主要炒作性升值依据，外资预期升值与赚钱路径为主十分透彻，但我国实际状况并非如此，国情特性值得掂量，人民币升值被高估的逻辑与现实需梳理清楚。加之我国资本开放效应与速度，人民币高估形势与舆论的偏激对未来经济存在较大的压制风险，经济收益与企业利润将明显受到制约与人民币升值背离值得审慎考量与权衡。
透过人民币升值，我们能看到外贸企业利润缩水，并且对我国外汇储备或贸易利润的打压现实存在。目前人民币高估较严重，外资预期的人民币升值逻辑是自私赚钱基础的框架所致，这是对我国竞争策略的一种选择，并非是保护我国经济的逻辑与事实。从人民币贬值逻辑看，技术上不可持续是紧迫的，2020年6月至今人民币升值已经无法持续的技术风险严峻，尤其外盘主动破坏了我国人民币自我循环规律周期与节奏，这对我国主动研判人民币趋势与前景具有很大挑战与制衡，市场本身不健全的事实已经难以理性评估均衡值，报价机制偏颇的机构侧重已经失去报价依据的参考值。2020年人民币被迫升值显著，美元对标人民币结汇与锁汇的外贸企业周期与订单计划策略显而易见，但这并不是我国现实选择，而是外资与外盘联手刻意制造。
因此，2021年人民币存在自我修正和外部调节相辅相成的可能，预计人民币自我主观政策见地将逐渐发挥，甚至存在结构或机制调整的可能。
最后结合当前国内外大宗商品牛市行情，其关联美元主导策划与指引的侧重，全球生产要素与市场投机情绪叠加的市场面临失调失控局面，国内行情与国际行情有差异使得中国风险值得高度重视。
当今教科书的传统逻辑与现实环境充满谋略与设计是国际金融市场最大的特殊性，2021年值得关注的焦点与重点将更加复杂化、焦灼性、突发性甚至异常化。因此，对于市场分析方法与思路过于套路或短期将不利于真正的风险识别和有效的危机应对，市场需谨慎、投资有风险、投机要审慎，2021年并不比2020年轻松。
来源：金色财经
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