拯救人类的大方舟和想上天的特斯拉CEO马斯克似乎已发现用金融手段摆脱地球引力的方法。
从冲上“10万美元”的幻想，到一夜之间几十万加杠杆散户爆仓，比特币的行情本周经历过山车。
本周初，单日超20%的跌幅导致比特币投机者爆仓。据比特币家园统计，近24小时内就有34万人爆仓，爆仓金额达200多亿人民币(6.4550,?-0.0019,?-0.03%)。而比特币一度触及近58000美元的巅峰，但23日在欧洲盘和美洲盘的16个小时里，下跌了17%，在跌破50000美元之后，价格不停下探，并测试45000美元大关卡，导致众多加杠杆的散户爆仓。截至北京时间2月25日18：00，一枚比特币的价格为49165美元。
下一步，货币和财政政策主导下的流动性环境、通胀预期变化、机构配置的趋势和散户的情绪都将是决定比特币走势的关键，但加杠杆的风险飙升。资深全球宏观交易员袁玉玮对第一财经记者表示：“在所有人被金融资产通胀逼疯时，拯救人类的大方舟和想上天的特斯拉CEO马斯克似乎已发现用金融手段摆脱地球引力的方法：ARK买特斯拉和比特币，特斯拉买比特币，羊群买ARKETF、特斯拉和比特币，循环无限次。这次全球央行疯狂的放水举债，全民疯狂向未来攫取红利，谁都不敢想象最终的结局。”
声音 | Galaxy Digital创始人：比特币和特斯拉都能改变世界:Galaxy Digital创始人Mike Novogratz在最近接受彭博社采访时表示，比特币和电动汽车特斯拉两种技术都可以改变世界，而且其周围形成投机泡沫也不足为奇。特斯拉泡沫正在持续，而比特币在2017年曾有过泡沫，现在其已经成为一种资产，且是人们的投资组合中的武器。（The Daily Hodl ）[2020/2/2]
机构增配和散户投机下的产物
自去年以来，比特币飙升的故事听似相当动听——机构开始介入增持。但事实上，背后一个个散户加杠杆爆仓的投机故事在流动性盛宴下为人所忽略。
2020年3月，由于新冠疫情席卷全球引发金融市场巨震，3月12日傍晚，比特币暴跌近50%，从近1万美元直接最低跌至3800美元，当时甚至有说法认为比特币可能会归零。
分析 | 以太坊联动比特币 ERC20代币应用以稳定币为主:据TokenGazer数据分析显示，截至5月20日0时，以太坊24H价格区间为$234.63—$258.63，交易量为$13,493,589,390，总市值为$27,029,776,401。目前，以太坊与比特币的关联度为0.836，近阶段和比特币价格走势保持高度联动，当下ERC20代币总市值环比上周增长13.39%，约为以太坊总市值的56.26%，较上周水平减少了7.45%，就市场表现而言，以太坊的表现更为良好。ERC20活跃地址数方面，排名前五代币为USDC、TUSD、DAI、ZRX、PAX，目前的应用基本以稳定币为主，其他的代币应用较少。[2019/5/20]
在随后的两个月里，比特币反弹至约6000美元。此后比特币就像发了疯似的一路攀升。
各大平台比特币价格重回15000美元:币安平台目前比特币价格为150565.54美元，跌幅达3.98%。Okex平台目前比特币价格为15040.8097美元，增幅达3.80%。Bitfinex平台目前价格为15020美元，跌幅达5.6%。Bitstamp平台目前价格为15092.7美元，跌幅为6.43%。[2018/1/9]
在比特币从2020年10月初突破1万美元时，可以观察到市场有机构开始入场的迹象。例如，同年10月8日，移动支付巨头Square突然宣布向比特币投资5000万美元；10月13日，管理着超过100亿美元资产的资管公司石脊控股集团透露，该公司购买了1万多枚比特币，价值约1.14亿美元；10月22日，全球最大的跨境支付平台PayPal宣布将允许用户在平台上购买、销售和持有加密货币；10月27日，新加坡最大的商业银行星展银行宣布将提供加密数字货币交易。
VC专家Gurley：比特币是不可思议的价值存储:风险投资家专家兼投资者比尔·古利认为比特币是一个令人难以置信的价值储备。在接受CNBC采访时明确表示，他认为比特币的看涨前景是确定的，因为其在不稳定的货币经济体中的实用性。Gurley在采访中表示：“我认为它是和世界上其他地方不一样的价值储存。我不认为这是不理性的。许多生活在这类国家的人都想用比特币支付。”[2017/11/20]
在这一期间，灰度基金是主要的幕后推手，灰度的比特币基金让机构拥有了合规且便捷的比特币购买渠道。而在这一背景下，“牛市女皇”伍德也是关键人物。伍德的ARK基金大力投资比特币，具体的操作是通过购买GBTC来参与比特币投资。尽管ARK基金不能直接持有加密货币，但伍德姐在2015年比特币交易价格低于250美元时，就开始购买比特币投资信托的股份。ARK旗下两只基金——ARKK和ARKW当时在比特币上的仓位达到了6%-10%的水平，而在最近3个月内乃至上周，ARKW也一直在加仓GBTC。
目前，ARKW持有GBTC的比例为5.2243%，持有市值达到4.99亿美元。本周，在GBTC逐步上涨的过程中，ARKW也在一直加仓，总计47.97万股。截至2月25日，GBTC的比特币持币数量为65.56万个，持仓价值为322.83亿美元。
表面看似是机构，但散户高涨的投机情绪也是关键。且不提在区块链资产交易所直接炒币的散户，ARK旗下的几个ETF的散户持仓比例就几乎都超过了80%。近期的暴跌导致几十万加杠杆的散户爆仓，而这种故事在过去一年间屡见不鲜。“我今天套现了比特币，买入了几手茅台对冲风险。”某比特币矿工本周初对记者表示。这无疑反映出整个市场的狂热程度。
闪崩几大因素决定后续走势
截至目前，比特币仍未恢复元气，在50000美元上下持续攀升，未来有几大因素不容忽视。
首先，此次引发闪崩的主要推手就是通胀预期升温。欧科云链研究院首席研究员李炼炫对第一财经记者表示，随着疫苗在全球的迅速推进，全球经济复苏预期升温，这推高了通胀预期，市场对全球主要央行推出宽松政策、减少流动性的担忧在增加，这也是近期全球主要股市、数字货币市场出现调整的原因所在。
同时，前期加密资产涨幅较大，累积了回调压力。这段时间比特币上涨的主要推动力，是马斯克不断在推特上“喊单”，进而带动了资金涌入，在短期内迅速将比特币价格推高至58000美元。比特币过高的价格和较大的涨幅，使得市场对比特币价格风险更为敏感，部分资金获利退出，以及时止盈规避风险，引起了市场的回调。未来，ARKETF本身的配置和散户赎回等行为都将主导比特币走势。
另外，机构增配的故事听上去很美，但投资者切忌忽视其负面效应。根据ARK的研究，如果标普500中的所有公司都将1%的资产配置比特币，那么比特币的价格将增加4万美元左右。但是，李炼炫对记者称，这也将导致比特币越来越容易受外部市场的影响。近期全球主要金融市场由连续上涨转为调整，投资者出于保持流动性或规避风险的需要，也会调整比特币的配置，由此引发比特币价格下跌。
近期，加拿大监管机构批准了北美首只追踪比特币的ETF，并开始在多伦多交易所交易，当天成交量超过965万份，美国证监会也可能紧随其后。看似是一则好消息，但其负面效应也可能在暴跌时放大。相比起来，GBTC没有赎回机制，且要求申购后进行锁仓，这也间接推高了比特币价格。但在传统的ETF基金交易中，一二级市场间可以实现T+0交易。然而，目前GBTC的一级市场认购份额在6个月后才可在二级市场上出售。因此，即可以说比特币ETF的推出将助涨投资者的交易热情和便利度，但某种程度也将增加抛压。
最后，流动性盛宴的持续时间直接决定了比特币的未来。尽管美联储目前表示保持耐心，但一旦市场通胀预期再度攀升，“爆仓”的故事一定会再度涌现。
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