原文标题:《以太坊的飞轮|BMAN》
写在前面的话
今天以太坊4600美元,市值超过5400亿美金,位列全球资产排名第15位,接近腾讯。而上个月以太坊还经历了一场社区论战,3ArrowCapital已经公开声明抛弃以太坊。
很多人都在想,以太坊的本质是什么?以太坊是要被历史遗弃了吗?2.0升级对以太坊有什么意义?
下面是今年7月15日我在火币大学的演讲内容,从资产的角度切入,理解什么是以太坊。当时以太坊的价格是1950美元,今天看来,很多看法已经得到了验证,拿出来供大家参考。
要理解什么是以太坊,首先我们可以先理解什么是资产。
一、什么是资产?
RobertGreer1997年发表论文《?WhatisanAssetClassAnyway?》,任何一个资产,他满足某个属性,就属于是一个资产。
金色晨讯 | 6月29日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词:深圳、福建、Visa、FCA
1. Matic Network推出质押解决方案;
2. 深圳市工业和信息化局将区块链产业等领域作为重点发展方向;
3. 福建省首个“区块链医疗电子票据平台” 正式上线;
4. 自2013年以来区块链行业已完成价值约29亿美元并购交易;
5. Visa加密负责人:加密货币和DeFi可帮助青少年控制和投资自己的钱;
6. 诺贝尔经济学得主:央行数字货币的叙事非常令人兴奋;
7. 观点:目前投资者进入比特币市场的原因已有所改变;
8. Trustology CEO:FCA已采取更全面的方法监管英国数字资产市场;
9. 王波:加快区块链应用对解决航运物流痛点提供了新方向。[2020/6/29]
第一,资产具有现金流的特性,比如说它能够产生现金流,那么它就可以称作是资产。如公司的股票,一些租赁的房产,它都可以产生现金,那么他就可以把它称作为资产。第二,资产具有一种消耗的属性,比如说它能够消耗转换成另外一个有价值的东西,那么它也可以被称作为资产。比如说很多生产原材料木头、矿石、还有能源、原料,这种东西也可以被称作是资产。第三,资产具有价值存储的属性,比如说像黄金、贵金属。
BTC减半倒计时|金色财经挖矿收益播报:金色财经报道,据OKEx矿池数据显示,下一次BTC减半日期预计为2020年5月13日,今天距此还有16天。BTC当前块高627224,下一次减半块高630000。
今日全网算力约111.69EH/s,全网难度约15.96T,预测下次难度16.69T(4.61%),距离调整还剩还有9天,今日BTC收益:0.00001576BTC/T/天。[2020/4/26]
RobertGreer认为,这3个特性就可以涵盖所有资产类别:
股票、债券具有有现金流特性;能源原材料,是消耗型资产,消耗A材料可以转化成B材料,消耗面粉可以变成面包;贵金属、黄金具有价值存储属性;房地产有两种属性,它既是现金流资产,把房子出租出去获取租金;又是存储价值资产;茅台也有两个属性,它既是价值存储资产,又是消耗型资产,因为在中国的酒桌上,茅台就相当于GASFee。
金色独家 中伦律师事务所合伙人于鲁平:任何没有实体项目所支持的虚拟产品都是空洞的:今日,就前央行行长周小川得发言,金色财经独家采访中伦律师事务所合伙人、中央财经大学博士后于鲁平,于鲁平表示:所谓纯粹炒作性的数字类、加密类的产品实际上是脱离实体,没有任何产业支持以及资产保障的产品。这类产品不能算作是虚拟商品或者虚拟资产,除了概念炒作以外没有任何实际价值。任何没有实体项目所支持的虚拟产品无论其外观包装如何丰富,其本质都是空洞的,有可能成为各种经济犯罪的载体。
在金融创新的当下,各种新概念新技术层出不同,数字经济、数字资产等概念也被频频提起,渐入人心。与此同时,我们应该理性的看到,对这些概念本身的相关理论研究才刚刚起步,众多商业模式亟待检验,很多监管方式尚需实践。对所谓虚拟产品风险的最基本判断应当是抛开华丽的炒作包装而探究其商业实体。而监管的重要设计思路之一应当是通过对规则和制度的有效创设,将当下的虚拟产品概念和实体项目进行硬连接,即将金融创新和实体经济进行价值衔接。
与此同时,也要充分发挥市场的有效配置作用和价值甄别作用,用优质项目驱逐伪劣项目。目前,即便我们有可能通过技术创新了交易的形式,也并没有改变交易的本质。没有脱离实体应用而存在的技术创新,也不会有脱离实体经济而存在金融产品。[2018/6/14]
那么比特币属于什么资产?2018年前的比特币,显然属于价值存储资产。
在2018年以后,发生了什么变化呢?DeFi出现了。
在没有DeFi之前,比特币纯粹是数字黄金;但有了DeFi之后,比特币可以成为一种产生现金流的资产,它可以封装成WBTC存储在DeFi的网络里,成为一种生息的资产。比特币因为DeFi就从一个纯粹存储价值资产,叠加成了一种产生现金流的资产。
那么以太坊属于什么资产呢?在2018年以前,以太坊是一种消耗性资产,以太坊的作用仅作为消耗型的Gas费用,当时的功能非常有限。
2018年以后的以太坊,有非常大的突破,它拓展了很多资产的维度,从单纯的消耗性资产,变成了三类属性同时满足的资产。
首先,以太坊有了现金流资产属性,DeFi出现之后,以太坊现在全网大概质押了有2000多万个,成为了一个可以产生现金流的资产,真正意义上可以产生利息和现金流。有了DeFi广泛的的应用,以太坊也捕获了更大范围的共识,具有了某种价值存储特性。在以太坊生态中,ETH成为了一个本位资产,在Aave、Maker甚至在别的链上以ETH为可以抵押出来usdt、usdc。
图:《Ether:TheTriplePointAsset》-DavidHoffman
所以,以太坊在2018年之后,有了非常重要的突破,从单一的消耗性资产,变成了三类属性同时满足的资产。
而接下来,以太坊有两个关键的升级,将进一步把以太坊的三项资产属性推动称为自增长的飞轮。
第一个是EIP-1559,把原来以太坊的基础手续费销毁,提高了以太坊的可用性,把以太坊中通胀资产变通缩资产。第二个是以太坊2.0,从Pow转为Pos,提升以太坊生态的安全性及可扩展性。
二、以太坊的飞轮
以太坊的飞轮一:
以太坊的第一级飞轮是DeFi,从最早的消耗型资产,纯粹的gasfee,它变成了DeFi里的现金流资产,通过质押以太坊产生利息。i
以太坊的飞轮二:
第二级飞轮是EIP1559。EIP1559升级以后每年会大概会销毁4百万枚以太坊,进一步提升以太坊的消耗性资产属性。以太坊的每年通胀率每年的通胀率从5%骤降到1%
以太坊的飞轮三:
真正让以太坊凑齐三级飞轮的,是即将在明年进行的以太坊2.0升级,以太坊即将从pow变成pos,那么将不仅仅是GasFee和生息资产,更是整个以太坊网络的股票,进一步的延展了以太坊价值存储的特性。
所以EIP1559和ETH2.0这两个升级,对于以太坊来说是至关重要的两个升级。
DeFi让ETH更具现金流属性?→?ETH2.0让ETH更具价值存储特性?→?EIP-1559让ETH更具消耗性?→?DeFi让ETH更具现金流属性
以太坊自此就进入了正循环的飞轮。
1、明年的ETH2.0升级将补充以太坊飞轮的最后一环,使得以太坊进入自增强回路;
2、这三个飞轮是自动进行、彼此增强的,像滚雪球一样,ETH经济体将自发增强、越滚越大;
3、ETH的增强回路一旦运转起来,是不可逆的,除非外部力量打破飞轮抑或其中一环被淘汰,否则ETH将持续不断的增强;
4、飞轮效应的威力在于,无法单纯抄袭其中一环而将其击败,这也是为什么新公链无法仅仅依靠TPS击败以太坊,因为ETH已经形成链动的护城河。即便有诸如GAS贵和拥堵等弊端,以太坊仍将维持王者的地位;
5、以太坊今天的TVL1780亿,市值5400亿,DAU40万,MAU达到了600万,已经达到了小型国家经济体的规模。今天以太坊是一个开放无需准入的经济体,未来以太坊将成为最大的元宇宙经济体,达到万亿级的规模。
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