撰文：蔡彦，NGCVentures董事总经理
去年夏天DeFi进入爆发式增长时，我们见证了许多DEX聚合器，如1inch、?Matcha、?ParaSwap?等，它们在我们的日常交易生活中发挥了重要作用，让我们在加密交易中获得更好的价格、支付更低的费用成本。
顺便说一句，我一直有一个观点：工具类加密资产的价值天花板低于基础设施类加密资产，因为工具类加密资产的价值依赖于进化能力，来证明其不可替代性——而这很难做到。此外，它们主要建立在基础设施类加密资产之上，例如交易聚合器之于DEX、利率协议之于货币市场。
寻找到可以成长为基础设施的产品真的很难，更容易失败，也正是因此，研究工具类加密资产的创新也有很多乐趣。
一年过去了，DEX聚合器发展到更强大和更全面的阶段，正考虑解决?《以太坊是黑暗森林》?一文中提到的?MEV?、Gas费用和滑点等问题。
今天在这篇文章中，我想讨论一下在这个领域走在探索前线的3个创新性DEX聚合器，它们是ArcherSwap、CowSwap和MistX——我称之为「抗MEV型DEX」。
Web3孵化器PANONY以1亿美元估值完成A轮融资，NGC Ventures等参投:9月6日消息，Web3孵化器PANONY以1亿美元估值完成A轮融资，融资金额未披露，NGC Ventures等参投。融资用于向其他司法管辖区扩张，推出新的服务产品并扩大其网络能力。首席执行官的Tsai将NFT、DAO和DeFi确定为有前景的创新。[2022/9/6 13:11:02]
本人亲测的交易案例
ArcherSwap
正像?这篇博客?中提到的：「ArcherSwap为交易者在?Uniswap?和SushiSwap上的大额兑换提供绝对最优的价格，同时不必担心被抢先交易机器人截胡。」这些功能的实现依赖于ArcherRelayer。
ArcherRelayer与矿工合作，为他们寻找最有价值的交易，并让他们将交易提交给以太坊主网。此外它可以使交易者受益，交易者只需要向矿工支付一些小费，ArcherRelayer将帮助交易者绕过公共内存池来结算交易。
以这一交易为?例：
例子：ArcherSwap上的一笔交易
Dexlab获得144万美元融资，GBV、NGC等参投:7月2日消息，基于Solana的去中心化交易平台Dexlab获得144万美元融资，参投机构包括Solana Grant、EcoSerum Grant、Parataxis Capital、Genesis BlockVentures（GBV）、CMS、NGC Ventures、Ledger Prime、Bixin和DFG等公司。
据悉，Dexlab是一个基于Solana的管理、发布和部署智能合约的平台，并提供各种DEX的服务，包括转账、交易API、钱包等。[2021/7/2 0:22:55]
我花了0.2WETH交换到1.418?AAVE。流程是，首先将0.2WETH转入ArcherRouter地址，然后将0.0639ETH从这一地址转入ArcherSwapTipJar合约，支付给矿工作为小费。然后将ArcherRouter地址路由到Uniswap。
因此，我可以绕过公共矿池来完成这笔交易，Gas费用为0，但支付给矿工非常高的小费。
在ArcherSwap交互界面上，我们也可以选择开启/关闭手动小费设置，并自行输入小费金额。但是如果小费不够，矿工就不会愿意打包你的交易。
UniFarm融资200万美元，MXC抹茶、NGC、LD Capital参投:据Newsbtc消息，挖矿收益聚合项目UniFarm融资200万美元，MXC抹茶、NGC、LD Capital等十余家机构参投。资料显示，UniFarm创造了挖矿收益聚合（Token Farming Pool）模式，目前支持17个头部DeFi项目，共830万TVL锁仓，让用户只需抵押一种资产，便可获得多个资产挖矿（Farming）收益。其网络收入25%，将用于回购原生治理资产UNIFARM，并锁仓1年。合作伙伴包括Matic、Reef、Terra Virtua、PAID等项目。[2021/4/13 20:13:11]
另外，ETH必须先发送到ArcherSwap合约的设计，可能会导致一些中心化问题。交易能否成功很大程度上取决于合约的质量。我的朋友Blanker已经在他的?Twitter?中描述了他们合约中的一些错误，导致他们的合约中留下了一些无法转出的代币。
CowSwap
CowSwap由?Gnosis?团队开发的?GnosisProtocolV2(GPv2)?支持，该技术提供了抗MEV保护。GPv2为「需求的巧合」进行了优化，这种巧合可以解释为：「一种经济现象，即两方各持有对方想要的物品，因此他们可以直接交换这些物品。」
DeFi借贷平台ForTube获NGC战略投资:DeFi借贷平台ForTube宣布获得加密资产投资机构NGC Ventures的战略投资，双方将推动ForTube业务生态发展，在探索DeFi行业新商业模式方面达成共识，投资金额未披露。 ForTube是原力协议打造的DeFi借贷平台，致力于为全球的加密数字资产爱好者提供去中心化的借贷服务，满足不同用户的加密数字金融业务需求。近日，团队在原有产品的基础上，进行了核心的功能的升级，推出了全新升级的ForTube 2.0，不仅灵活支持全球热门资产，包括FOR、YFII、YFI、LINK、COMP等，还在确保系统安全的情况下，大幅度降低了Gas费用。[2020/9/10]
也就是说，CowSwap首先在链下为交易者匹配订单，如果没有找到其他的需求交易，则将交易提交到链上给其他DEX。
CowSwap引入了「Solver」概念来实现这个功能。鼓励Solver相互竞争，为交易者提供最佳的订单结算，以换取每批的奖励。用户提交交易订单带有一定程度的灵活性，因为Solver需要找到解决它们的最佳方式。
由于交易可以在链下结算，CowSwap不需要链上的外部流动性，从而降低了交易成本。CowSwap将使用统一的价格来结算同一批次的所有订单，称为批量拍卖机制。
声音 | BookingCEO：加密货币将继续增长，主要在美国以外:最近被任命为Booking.com首席执行官的Glenn Fogel在8月20日接受纽约旅游杂志Skift采访时表示，他支持加密货币。在采访中，Glenn Fogel讨论了区块链和加密以及旅游业的主要问题，包括过度旅游。
当被问及旅游支付系统的未来时，Glenn Fogel强调，它需要无缝化，必须优先考虑数据安全。预计现金在未来将很少被使用，这位高管表示，他看到了一种受到保护和安全的新型全球货币的潜力。他补充道：由于信用卡支付系统被广泛接受，这种货币在美国以外的地区尤其受欢迎。当比特币广为人知的时候，很多人质疑它的合法性，虽然比特币的未来还没有定论，但我相信以区块链为基础的货币将继续浮出水面，并可能在全球范围内得到更广泛的接受，尤其是在美国之外。该公司拥有广泛接受的信用卡支付系统。（cointelegraph）[2019/8/21]
在确认掉期之前，你需要签署一条包含卖出/买入类型、数量、到期日等信息的消息，以允许CowSwap将您的订单移至链下。然后「Solver」开始寻找是否有适合你的CoWs。
以这笔交易为?例
你会发现交易记录在Gnosis协议浏览器中。并且点击TransactionHash，其实可以看到?交易明细。
例子：这笔交易中找到了CoWs
这笔交易找到了CoWs，在链下进行了交易处理，而无需路由到Uniswap。因此，在你的地址中找不到这一交易，实际是由他们的合约进行了这一交易的结算。
另一个?例子，查看一下?交易明细。
例子：这一交易中没有找到CoWs
这一交易中没有找到CoWs，Gnosis从0.2WETH中扣除了合约费用和交易费用0.005WETH，将该交易路由到UniswapV2协议。
MistX
MistX是?Alchemist?团队开发的一个项目，它的工作原理与ArcherSwap非常相似。此外，bloXroute团队开发的一个名为?BackRunMe?的项目也以类似的方式运行。
ArcherSwap与?FlashBots?兼容，MistX则直接使用FlashBots，而BackRunMe由bloXroute支持。FlashBots、bloXroute和其他类似工具都被用来作为搜索者向ETH主网提交交易。
老实说，MistX的UI看起来完全是ArcherSwap的复制。但是MistX交换路由的逻辑与ArcherSwap相比有较大提升。因为它跳过了必须将ETH发送到ArcherSwap合约的第一步，这可能会导致一些中心化问题。
虽然MistX和ArcherSwap都可以自动调整给矿工的小费金额，但MistX表现更好，小费给的更智能。
以下面这笔?交易?为例：
例子：MistX上的一笔交易
我花了0.2WETH交换到1.43AAVE。过程是，0.00516WETH以小费支付到矿工地址，0.000271WETH以小费支付到MistX地址。然后MistX路由器地址被路由到UniswapV2。因此，MistX绕过以太坊的公共内存池，在Flashbot的私有内存池中以捆绑包的形式专门发布交易。
仅供参考：Hasu在?这篇?文章中对MistX上的交易进行了非常详细的分析。
三个项目的功能对比
我画了一张表格，将抗MEV型DEX的核心特征记录下来，让读者更好地了解它们的异同。
功能对比
费用/收入结构：无需花费Gas？
这些产品的费用结构相当模糊。也许这些项目不想予以清晰呈现，是因为交易者只关心总交易效率。
但是当我尝试了每个产品后，我得出两个一般性结论和一些详细解释：
这些项目的收入主要来自交易资金或矿工小费。天下没有免费的午餐。无需Gas费用是因为用其他方式支付了Gas。ArcherSwap不收取Gas费，因为它包含在矿工小费中。矿工小费可以调整，但通常对小额交易不友好。ArcherSwap能够从矿工小费中提取一些费用作为收入，但看起来他们目前还没有收取费用。交易者还需要支付Uniswap/SushiSwap交易费用。
CowSwap声称在测试期间不收取协议费用，现在似乎收取交易金额的1-1.5%的费用。
再次以这两个交易为例进行比较。
如果GPv2找到了CoWs，只需要支付协议费用，即0.0159AAVE。但是如果GPv2没有找到CoWs，我猜用户需要同时支付Uniswap交易费和协议费用，总计0.005WETH。这就是为什么两项交易的费用核算不同的原因。。
另外有趣的是，在第一笔交易中，CowSwap为我支付了0.00498ETH作为Gas费用，因此其净收入为0.0159AAVE-0.00498ETH≈-0.0028ETH。而在第二笔交易中，CowSwap为我支付了0.02ETH作为Gas费用，因此净收入0.005WETH-0.02ETH≈-0.015ETH。
CowSwap在两笔交易中都赔钱！CowSwap上的小额交易似乎同时伤害了CowSwap和交易者。
MistX实际上与矿工分享了小费，这可以在交易细节中看到无论交易金额大小，它都会收取总小费的5%左右。。交易者还需要支付Uniswap/SushiSwap交易费用。
总结
我们必须尊重这些项目的创新，让我们看到更多处理抗MEV问题的可能性，一些大额交易确实对这类项目有需求。
但所有这些项目都处于早期阶段，需要升级的东西很多。有时我们普通交易者在这些聚合器中进行交易时需要注意「隐形消费」。老实说，当Gas价格较低时，大型DEX和低滑点设定的效率可能更高。
还有，这些产品背后的Flashbots、bloXroute等工具，是帮助我们安全穿越以太坊黑暗森林的出色基础设施，在许多DeFi产品中有着广阔的应用场景。
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