作者:Jasur
“CurveWar”是这两个月以来非常之火的话题，其背后所牵扯的不仅仅是Curve.fi一家平台，而是包括Convex、Yearn、Uniswap、StakeDao，Tokemak等等。
在上期对Convex的介绍中我们有提到Convex的核心就是Curve，本质上讲：Convex就是以平台之名掌握最多的veCRV以得到最高Curve治理话语权，通过投票实现Convex平台资金池APY最大化。
?1.Curve是什么？
首先，Curve.fi是一个DAO治理的稳定币AMM。Uniswap在所有DEX里占了约64%的交易额，够大了吧。但在稳定币领域截至今日才达到Curve市场份额的89%，两个月前还只占43%。
DeFiLlama：如果CRV跌至0.36美元或以下，Curve创始人在Aave的贷款将被清算:金色财经报道，根据DeFiLlama 的数据，如果CRV价格跌至0.36美元或更低，Curve Finance创始人 Micheal Egorov在Aave上的贷款将被清算。
金色财经曾报道，8月1日，Egorov向 Justin Sun、Machi Big Brother 和 DWF Labs 等众多DeFi投资者出售了 3925 万枚 CRV稳定币，总价值为1580万美元。买家以每个代币0.40美元的价格购买了CRV，比当时的市场价格低25%。[2023/8/2 16:12:55]
它最大的特点是相较其他平台拥有最低的滑点。这是得益于Curve的稳定币Swap算法相较其他平台都更为优秀。他的算法介于Uniswap恒定乘积公式和恒定价格公式之间，这使得于Curve在大部分时间段可以锚定1：1。
Curve上rETH与ETH兑换比例跌至1：0.7917，流动性池比例严重倾斜:8月26日消息，据Curve页面显示，rETH与ETH兑换比例已跌至1：0.7917，该流动性池比例严重倾斜，rETH占比达81.54%。[2022/8/26 12:50:49]
它既做到了每一个交易对资金池对市场变化做出相对应的适应以至永不枯竭，也做到了各级别交易量上滑点最低化。
Curve的滑点随交易额大小的变化对比Uniswap
Curve正是因为解决了稳定币发行商这一痛点，所以大部分稳定币的发行商都会选择在Curve上建立稳定币兑换池，并在初期进行代币补贴，鼓励做市商提供流动性。
Curve Finance已启动欧元池:12月20日，Curve Finance官方宣布已启动欧元池。该池支持稳定币发行公司STASIS网络资产（包括欧元账户）与Synthetix平台（桥接至加密世界）之间的交易。[2020/12/21 15:59:34]
其次，Curve.fi是一个DAO治理的Stake平台。这不难理解，Curve要实现Swap的功能必然需要强大的流动性池在背后支撑以提供Swap的深度。但要吸引流动性就必然要求池子对应的奖励就得高，而想要提高池子的收益就需要有veCRV的投票。
说veCRV之前，先提一下Curve的锁仓体量：截止1月19日Curve在TOP20的DEX里以36%巨大份额占比排在TVL榜第一，而排在第二的Sushis仅仅才8.5%。
Curve的收益功能与平台的两种代币密不可分，一个是CRV、一个是veCRV。这两种代币的关系是锁定CRV可以获得veCRV，需要注意的是这一过程不可逆，这也是为什么Convex、Yearn各家对应的ve代币这么吸引用户。
声音 | Digital Currency Group创始人：投资者对比特币交易行业即将到来的发展更加热衷:据bitcoinist报道，Digital Currency Group创始人兼首席执行官Barry Silbert表示，根据比特币交易的历史，在历史高位之后，比特币的价格会有80％的下跌。一旦市场对低点感到满意，就会把一些兴奋的爱好者和他们的钱带回该资产类别。Silbert认为，投资者对比特币交易行业即将到来的发展更加热衷。他提到了主流金融服务公司富达投资、TD Ameritrade、Bakkt和E * Trade，以及他们计划在2019年下半年向机构和散户投资者提供加密货币交易服务。此外，比特币下一次减半将于2020年5月进行。Silbert称，过去每次发生这种情况，比特币的价格都上涨了500%至1000％，所以他认为现在肯定会有一些买盘。[2019/7/12]
CRV持有者在链上做出决定，他们通过锁定代币近四年来获得投票权，将其转换为veCRV。veCRV用于治理投票、提高治理奖励、赚取交易费和接收空投。CRV锁定的时间越长，持有者拥有的投票权就越多，反之亦然。
eCurrency首席科学家文武：将与RCBC、菲律宾央行合作 最早今年二季度推出RCBC电子货币:据第一财经报道，eCurrency已经在三个发展中国家开始商业运营，同时也接受这些国家央行的监管和指导。最近，eCurrency已经与菲律宾最大的民营银行Rizal Commercial Banking Corporation（RCBC）合作推出了数字现金产品，可以说是迈出了实现数字法定货币的第一步。为了支持菲律宾央行引入的“沙盒监管”倡议，RCBC推出的数字现金可以在菲律宾现有支付交易平台上进行流通，并且适用于所有电子货币钱包。eCurrency和RCBC将与菲律宾央行合作，最早在2018年二季度推出RCBC的电子货币。[2018/2/26]
?2.为什么会有CurveWar?
赋予veCRV持有者的主要权力之一是能够更改分配给Curve上每个池的CRV奖励数量。这就是所有项目参与CurveWar的导火索。
想要自家池子在Curve上拥有更高APY，那就得有足够的投票权，投票权又需要持续累积CRV并将其转换为veCRV来获取。
正因如此，Convex、Yearn、StakeDAO等等越来越多的DAO、DEX正在加入到CRV掠夺战当中，下图中列出了准备加入以及已经确定的新“战役参与者”。
他们通过提供极具吸引力的APY来吸引CRV持有者。然后平台将收到的CRV存入Curve进行锁定并收集veCRV，从而获得投票权，将更多的CRV奖励分配给他们为其提供流动性的矿池。
好比之前介绍过的Tokemak，他是锁定TOKE来获取投票权以此来决定流动性的去处；Curve是通过锁定CRV来获取投票权来决定收益的去处。
就目前数据来看，全链veCRV已经占到CRV的49%，而veCRV的43%都在Convex手里，5.8%在Yearn手里。这也是为什么他俩能在所有DEX当中排在收益率排行榜第一第二位。
?3.PoolFactory池子工厂
工厂池是Curve核心资产池之外的实验性流动性池，完全又用户来发起建立。
PoolFactory所建立的池子可以通过Gaugeweightvote通过投票来决定每日产出的CRV的激励分配来争取CRV的激励额度。
这就意味着Curve不想只打稳定币这一手牌，还想将业务领域拓展到其他币种。就交易量在前五的池子来看有4个都是Factory中建立的。
?4.近期成绩
CRV近三个月整体走势是在上升，较10月来讲已经翻了近一倍。Curve上的交易额在11月达到顶峰，但在12月以及今年一月有所下降。
这一方面可能与主流币种价格均有所下跌有关，另一方面可能是由于UniswapV3在稳定币Swap上的崛起。
上文中我们提到uniswap两个月前稳定币闪对交易量仅占到Curve的40%左右，而如今已经占到89%。UniswapV3推出后在滑点上有了极大的提升，下表列出了各交易量下两者的差距。
整体上看依旧是Curve遥遥领先，但在一千万美元以内的交易里两者差距几乎可以忽略不计，而大部分交易基本都在这一区间内，也就是说大多数人没有必要再为了低滑点来到Curve中交易稳定币，更多还是取决于用户对两种平台的偏好。
?5.总结
毫无疑问，Curve的意义已经超越平台自身，升华到了对整个DeFi世界当中。在这个以积木著称的DeFi2.0世界当中，Curve便是在最底层作为地基的那一部分。
CurveWar是必然的，各大协议定会为收益分配的话语权而战。
在这场战争当中Convex看似已经赢了一大半，但仍有50%的veCRV零零散散的落在不同的协议地址中，未来是否会有新DAO、新协议聚拢起这些“权利碎片”？
来源：金色财经
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