在2016年，DoKwon还只是一个名不见经传的初创公司创始人，雄心勃勃地想为所有人带来免费的互联网服务，这时的他开始注意到，自己对分布式网络的研究里不断地出现和比特币及以太坊相关的内容。
很快他就发现，自己掉进了「加密兔子洞」。
快进到今天，这个「行业新人」现在已经成了加密兔子洞中最具影响力和争议性的人物之一。
一方面是大批被称为「Lunatics」的粉丝和财力雄厚的加密支持者，他们改变了Kwon的愿景，将他原先设计一种既易于在现实生活中消费，又不受华尔街和监管机构影响的稳定数字Token的想法，变成了迄今为止最大的区块链项目之一，生态内有着价值数百亿美元的加密资产。
另一方面是批评者，包括很多币圈内人士，他们认为Kwon注定要失败。一些人将Terra链中难以置信的20%APY借贷计划比作一个大型庞氏局，最终将因不堪重负而崩溃。甚至有些人警告它有可能摧毁整个加密世界，尽管没有太多的证据。
这一切的中心，都是这位30岁的「Lunatics之王」。今年，以Kwon为首的一个团体通过购买超过15亿美元的比特币来帮助和支持Terra，并计划在未来购买价值高达100亿美元的比特币，让「激光眼」社区中的人们惊叹不已。这使Terra不仅成为了比特币社区的最大鲸鱼之一，同时还成了支持者和反对者之间的碰撞点。LUNA信徒们认为购买比特币的大胆举措让Kwon的愿景更加接近现实，而持怀疑态度的人认为，这是一种不顾一切的手段是将注意力从注定会耗尽资金的项目上转移开的策略。
彭博分析师：SEC或借助托管论点拒绝将GBTC转换为现货ETF:金色财经报道，彭博分析师James Seyffart在X平台（原推特）发文称，目前还不确定SEC是否会在未来几周或几个月内做出新决定，或者要求Grayscale 提交19b-4表格（用于通知监管机构拟议的规则变更）。
Seyffart分析称：“我们所知道的是，在比特币期货ETF存在的情况下，SEC不能使用他们在过去拒绝信中使用的有关欺诈和操纵的论点来拒绝现货ETF，而是可能会基于之前未曾使用过的理由拒绝将GBTC转换为ETF，例如围绕比特币托管的潜在反对意见，我对这一点不会感到惊讶”。[2023/8/30 13:04:58]
「现在我在加密行业里的角色有点两极分化，」TerraformLabs的联合创始人Kwon在接受彭博社采访时说，「因为你知道，我们已经采取了很多重大举措。这惹恼了一些人。」
Kwon似乎喜欢挑起麻烦，他的线上形象建立在自信、好斗且有时幼稚的推文之上。事实上，在向美国证券交易委员会象征性地「竖了中指」后，他才开始被加密行业的集体意识所认同。Kwon起诉委员会审查Terraform开发的软件，该软件允许人们在不拥有实际资产的情况下，创建和投机Token化的合成股票和ETF。
摄影:WoohaeCho/Bloomberg
所以当Kwon驳斥关于Terra是庞氏局的指控时，也许并不奇怪。而且他自己也言行一致：三月份时，他与自己的两个社交媒体批评者下了一个1100万美元的注，以证明他们都错了，当然这一切都发生在区块链上。
彭博策略师：尽管面临加息阻力，比特币正在证明自身价值:金色财经报道，彭博商品策略师Mike McGlone认为，多头风险资产可能正在与美联储对抗。他指出，比特币可能是现有投资中风险最大的一种，随着加息预期的上升，比特币面临着阻力。
然而，McGlone也承认，“比特币正在以类似于2020年的方式证明其价值”，当时去中心化加密网络上的交易相对于股票期货的停滞和限制具有相对流动性。（Finbold）[2022/3/25 14:16:43]
加密世界中的很多人也在押注这位斯坦福大学毕业生以及前苹果和微软工程师。
除了他在Twitter上的360,000多名追随者外，业内一些最有影响力的人物也同样把自己视为LUNA狂人。TerraformLabs得到了CoinbaseVentures、GalaxyDigital、PanteraCapital和许多其他加密领域机构的支持。为Terra购买比特币的组织LunaFoundationGuard在2月份也通过私下出售LunaToken筹集了10亿美元，买家包括JumpCrypto、三箭资本等。
领导GalaxyDigital的亿万加密富翁MichaelNovogratz也通过很直白的方式，向Kwon和Terra表示敬意。
「我可能是世界上唯一一个同时拥有比特币纹身和LUNA纹身的人，」Novogratz在4月6日迈阿密比特币大会上说道，他指的就是覆盖在他左臂上的「夜狼嚎月图」。
彭博社策略师：比特币是潜在的革命性资产:彭博社策略师Mike McGlone表示，随着比特币波动性持续下降，比特币是一种潜在的革命性资产，必将与黄金的风险衡量标准相匹配。他表示：“当去年比特币波动性下降，其他所有因素都在上升，我才真正看涨比特币。”McGlone补充称，机构投资的大量涌入将减少比特币的波动性。（The Daily Hodl）[2021/1/27 13:36:31]
所有这些令人抓狂的兴奋情绪，以及Terra迅速成为去中心化金融中第二大区块链的一个重要原因，起初听起来相当平凡：对设计一个物有所值的加密资产的承诺。确切地说，是值一美元，不多也不少。然而，在极具波动性的加密世界中，这听起来并没有那么容易实现——尤其是当你试图完全避免与传统金融系统互动时。一个价值始终保持1美元的可靠稳定币对于Terra的最终目标至关重要，即创建可以绕过银行、监管及其所有费用和法规的点对点数字现金。
目前，稳定币的主要使用者仍然是投机者，通常作为他们存放资金的地方，以避免加密市场的剧烈波动。传统美元通常只能通过Coinbase和FTX等交易平台进出加密世界，这些交易平台遵循与银行和经纪公司相同的「了解你的客户」的原则。稳定币可以在传统美元无法触及的地方自由漫游：进出各种为用户提供匿名性的DeFi平台，更不用说参与各种尖端形式的来加密投机。
最大的稳定币Tether和USDC的发行方试图通过持有现实世界中以美元计价的储备资产来实现一对一的美元挂钩。然而，这总是需要一家银行或其他一些中心化公司参与进来，Kwon等DeFi布道者说，这与他们将人类从金融和监管「审查」中解放出来的总体使命是背道而驰的。例如，一些监管机构可能会关闭整个稳定币项目，并没收其所有资产。
分析 | 彭博：比特币有可能在6500美元的区间内触底:彭博社在文章《比特币处于观望模式，因为下行趋势持续存在”》中写道，随着比特币的价格稳定在“5月10日创下的初始（CME期货）价格缺口的支撑水平之上”，有可能在6500美元的区间内触底。不过，彭博社指出，比特币仍处于看跌下行通道模式，该模式是6月底形成的，当时它达到了今年迄今的高点，接近1.4万美元。“BTC需要打破这种下降趋势，才能重新获得积极的势头。”Bloomberg Intelligence分析师Mike McGlone表示，突破阻力“只是时间问题”，其中最值得注意的是1万美元的横向和心理阻力。（Ethereum World News）[2019/12/10]
这就是UST的用武之地。它被称为算法稳定币，旨在通过完全避免非加密储备资产来消除这些风险。相反，它试图通过与具有波动性的加密资产的关系来维持与美元的挂钩。简单来说，对于每个铸造的UST，流通Luna中相同数量的价值就会通过嵌入式算法代码被销毁，从而使UST保持在1美元。UST存款的高收益则旨在吸引资本，然后可以将其借出，以产生收益，并向存款人支付利率。
然而，算法稳定币的往绩记录中充斥着失败，不少项目以惊人的方式失去了挂钩。在波动Token价格下跌后，Neutrino、IRON和Basis等都失去了与美元挂钩的汇率。这导致一些人认为这些类型的协议只不过是信心游戏：只要你能说服足够多的用户，价格就会继续上涨，一切就没有问题。根据Kwon所说，如果有风险的话，UST与美元脱钩的风险实际已经增加，这仅仅是因为Terra区块链上DeFi项目的爆炸性增长。可以这么说，Luna是自身成功的受害者。
分析 | 彭博社：IEO仍将投资者暴露在欺诈风险之下:彭博社刊文称，与ICO热潮一样，最新的融资机制IEO仍将投资者暴露在欺诈风险之下。但目前还不清楚，比起ICO监管机构是否更着重关注IEO。证券律师Zach Fallon称，IEO完全复制了ICO模式，且让情况变得更糟。Fallon表示，强制投资者使用平台币使得监管机构更加质疑IEO。由于IEO代币会立即在交易所上线，并在二级市场出售，因此SEC更有可能将其视为证券。相关交易所似乎也扮演着经纪自营商的角色。 同时，Bittrex首席执行官Bill Shihara表示：“IEO有可能超过2017年的ICO。”Arca Funds合伙人Jeff Dorman表示，由于投资者对IEO寄予厚望，BNB等平台币最近表现不俗，平均上涨了200%。Dorman称：“具有讽刺意味的是，这与加密的去中心化精神是矛盾的，但只要IEO模式起作用，这一点就被轻易忽略了…每个参与其中的人都有强烈的动机不去杀死IEO这只‘金鹅’。”而Bitstamp首席执行官Nejc Kofric则表示：“在我们进入这个市场之前，该行业需要得到更好的监管。当然仍有一些交易所进入这一领域，我认为这是短视的。”[2019/4/11]
为了阻止这种风险发生，Kwon回到了所有加密行业中最常提到的口头禅之一：比特币能够解决这个问题。
LunaFoundationGuard计划继续购买比特币作为一种支持，以帮助支撑UST。这个组织的缩写为LFG，与另一个常见的加密流行语相同，它代表「让我们一起冲！」(Let'sF**kingGo!)。LFG还将出于同样的目的，购买1亿美元的AVAXToken。随着更多UST的发行，收取的部分费用将用于购买这些抵押品。从理论上讲，这将使Terra能够实现创造真正去中心化稳定币的目标。
但加密量化对冲基金GaloisCapital的创始人KevinZhou对此表示怀疑。Zhou把自己看作是对Kwon和Terra社区最直言不讳的反对者。在Galois的Twitter账户上，美国加密交易平台Kraken的前交易主管将他的公司描述为古罗马，而将Terra描述为迦太基。如果你对两地的历史不太了解，罗马士兵最终在布匿战争中洗劫了迦太基，并屠杀了许多公民。
就像许多加密争斗一样，Twitter也是这次战役的主战场。
几乎每天，Galois都会发出批评Terra的推文风暴，详细说明Luna和UST之间潜在的供需不匹配将如何导致UST稳定币无法保持在1美元。根据Galois的说法，购买比特币作为储备资产表明Kwon就是在担心会发生看不下去的清算和平仓。
Galois指出，Terra的存款年收益率(APY)目前约为19.5%，这是大量UST供应尚未进入市场，并威胁其1美元挂钩的原因。Galois相信，Anchor借贷协议的高收益，最终将耗尽为该项目提供支持的储备。简而言之，协议流出的钱多于流入的钱，这对Galois来说，是不合逻辑的。
该公司在4月7日发推文说：「每一天，Anchor储备都会流失数百万美元，就像一个世界末日的时钟一样数着倒计时。」事实上，根据DeFi数据编译器MirrorTracker的数据，仅在过去30天里，该协议就消耗了超过1亿美元的储备金，目前仅剩下大约2.8亿美元。
Galois坚称，它只希望UST失败，并且很快地失败，以防止Terra的体量变得更大，并摧毁整个加密世界。但Galois没有回应详细说明的请求。在最近的一条推文中，他们说明了原因：「你知道吗，大型传统媒体公司在看到我们的推文后，想要联系我对Luna发表评论，我拒绝了他们，因为我不想成为他们塑造反加密叙事的一枚棋子。」
其他人则将该项目与庞氏局进行了比较，因为它需要对Token的需求保持增长。这其中就包括了Twitter名为AlgodTrading的用户，就是他之前与Kwon就Luna的价格进行了一场高风险注。
当然，庞氏局的指控在加密领域非常普遍，通常都是因为没有真实世界的现金流或资产来为你屏幕上的数字背书。比特币自诞生以来就被指责为庞氏局，但十三年后，它的市值达到约8000亿美元，并且依然强劲。
Kwon表示，对UST的需求还将继续增长。虽然迄今为止Terra区块链最大的应用程序仍然是Anchor协议，但如今也发展了其他正在构建的应用程序，包括Kwon称之为「一个非常新颖和创新的利率互换协议」的Prism，以及一些游戏和文化项目。他说，UST的高利率不会对项目构成风险，因为随着项目的成熟，利率自然会下降。他将这些丰厚的收益率与二十世纪90年代进行了比较，当时许多亚洲国家的商业银行利率都很高。最终，随着经济的成熟，它们也降了下来。
「是这样的，我的初衷就是非常相信去中心化的生态系统，去中心化的货币，」Kwon说，他是韩国人，大部分时间在他的祖国和新加坡之间来回奔波，「我非常有信心Terra将成为未来两年内最大的稳定币。」
Kwon说，要实现这个愿景所需的工作并不意味着自己的生活方式就真的要像个「狂人」一样。当他不工作时，他通常只是和自己的妻子共度时光，他们最近有了自己的第一个孩子——一个名叫Luna的女儿。如果你想在新加坡与他会面，他更愿意你和他一起MacRitchie边的蓄水池远足，这样他就可以在同时锻炼身体了。
Kwon也没有像以前那样花大量时间玩星际争霸了，这款未来主义的外太空视频游戏是激发了他区块链项目中的大部分术语，并推动了Kwon与粉丝和批评者的许多互动。在星际争霸中，未来人族是从地球上被流放的人类，正如维基百科所说，他们「擅长适应任何情况」。
摄影:WoohaeCho/Bloomberg
其实Kwon和他的Terra项目也在适应，他们并没有忽视来自不断「升级」的批评者的各种评论，Kwon说：「这些信息像来自各种不同地方的无数个数据点。你对其进行综合分析，然后再去尝试，把你最好的一面表现出来。」
在迈阿密，Novogratz对Kwon转向比特币作为支持UST储备资产的决策进行了分析：「这不是没有风险的，对吧？」他在会议的主旨演讲中告诉听众。「Luna现在正处于这个过渡期。计划就是购买价值100亿美元的比特币，随着生态系统的发展，这个数字也会增长。只要银行没有挤兑，一切都没有问题。」
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