研究机构：MintVentures研究员：许潇鹏在加密市场漫长的熊市里，我们有必要重新思考、讨论一些本质的问题。
本次#MintClips，我们希望分享一些关于“Web3”这个行业大词的思考，以及它在投资中的应用。
以下所述，仅为笔者截至目前的、阶段性的思考，期待同业的指正和交流。
我们该怎么定义Web3？
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对于重要的概念，我们有必要根据自己的理解下一个定义。在我看来，Web3是大家对于一种新的商业模式或协作关系的总称或抽象指代，而这套协作关系或商业范式的底层，是由互联网、密码学和分布式计算构成的关键技术——区块链。区块链的本质是一张全球互联网用户可读的，由共识机制决定谁来写的一张数据大表。因为这张表人人可读、难以篡改，人们基于它达成共识的成本变得很低，信任由此产生。既然Web3是对一种模式的抽象指代，那么就必然有着丰富的观察和解释角度，对它的具体定义因人而异。比如重视个人主权和数据隐私的，会强调Web3在数据平权上的作用，认为Web3的主要功能是让用户拿回账户和数据的主权；比如不满于互联网平台的垄断地位的，认为Web3改造了商业与用户的关系，用户不但是消费者，还应该是产品协议平台的拥有者，认为Web3在Web2的“可读”、“可写”之上，叠加了“可拥有”；还有人认为Web3更多是一种推崇弹性、开放、自治、透明和去中心化的思想，而DAO则是这种思想在人类协作上的最佳实践；当然，还有很多人认为Web3是一种泡沫化的科技叙事，目前主要用途就是为投机者提供媒介。以上说法或许都是正确的。Web3是什么，取决于需要它的人的看重的是什么，然后他她就会基于自己的需要，找到定义Web3的视角。就好像计算机对于财务小妹来说是统计和运算的工具，则对于居家退休的老太太来说是播放电视剧集的彩色屏幕。计算机是“一种具有高速处理资料能力的电子器械”这种定义，对于她们来说毫不重要，也没有意义。那么，Web3对于投资者来说，最重要的观察视角是什么？我认为应该从两个视角出发：1.“Web3”在经济和商业上提供了哪些底层价值？2.商业项目应该如何用好它的价值？
Web3及“机器经济”风投Generative Ventures旗舰基金获Bertelsmann Investments投资:金色财经报道，Web3及“机器经济”风险投资公司Generative Ventures宣布其旗舰基金已获得贝塔斯曼集团旗下全球风险投资Bertelsmann Investments的投资，但具体金额暂未披露，据悉Bertelsmann Investments也是该基金的首个机构投资者，贝塔斯曼旗下Web3团队和Web3平台B3 - The Hub也将与Generative Ventures团队密切合作以推动增长和新的投资机会，并使用Web3技术解决业务问题。Generative Ventures目前专注于投资“机器经济”初创公司，该领域通常涉及由金融科技驱动、并以Web3区块链网络为基础和人工智能技术的新经济活动，Generative Ventures将支持创业者在这种经济架构的基础上进行建设。[2023/9/7 13:25:12]
Web3的底层价值：自由市场+信用机器
——“在你看来，Web3相对于过去的互联网范式提供了什么新价值？”这是MintVentures在研究员面试时最常问的问题。在想要进入Web3做一些长期主义的事情——比如创业、从业、投资——之前，我们应该对这个问题有一个初步的答案。当我们说到Web3项目与常规的互联网项目的差异时，常被提到的特点有：Web3项目引入了代币激励，非常重视经济模型Web3项目是去中心化的，其产品的业务走向往往由社区治理决定Web3项目重视与社区和用户共享其项目价值，用户不仅可以使用协议更可以“拥有协议”以上特点确实在Web3项目中更为常见，但在笔者看来却并非Web3的底层价值，它们都不是“Web3提供了什么新价值”的好答案。因为：以往的互联网产品同样对经济激励的设计非常娴熟，内容聚合项目“趣头条”通过“阅读赚钱”网罗了海量的用户，成功上市；经济模型的设计则是传统网游的拿手好戏，网游“梦幻西游”运营近20年依然热度不退，其游戏内道具、货币体系的运转是很多Gamefi在设计时会参考的样本。去中心化只是手段，不是目的；而社区以代币表决的机制其实与传统的股东大会制度是高度相似的。如果用户通过持有代币就意味着“拥有协议”，那么持有公司的股票就意味着“拥有公司”吗？实际上远没有那么简单。在笔者看来，Web3确实是一种全新的“范式”，这种范式不光是区块链技术以及构建于此上的加密产品，还包含了与之相应的思想风潮和创新标准。这种新范式提供的最核心的价值在于：更广大的自由与更便宜的信任，且前者的价值由于后者的存在而获得几何倍数的放大。“自由”在Web3里有着丰富的含义，它至少包括：1.货币层面的自由：自由创建账户，自由地转账，且账户内的财产权益仅为你所拥有的，难以被强权侵占。2.协作和订立契约的自由：自由地与任何人或项目通过智能合约订立合同，产生交易和协作。3.身份账户的自由：不依赖于中心化机构的账户体系，用一个匿名的地址就可以访问各类产品，用完即走。以及基于以上自由，衍生出来的更复杂的自由：4.产品组合的自由：在这里，各种项目可以用乐高积木的形式相互组合，创造出更新的服务。自由还是一种追求开放、透明的风潮：5.Fork代码的自由：这里崇尚合约开源，自然也出现了基于现成产品智能合约的Fork和再创作，让项目的开发门槛大大降低，产品竞争和迭代越发快速。6.版权开放的自由：众多IP内容类的项目尝试采用CC0标准，把IP版权开放为公用品。正因为这些“自由”的存在，基于区块链的Web3世界，创造出了人类社会迄今为止最大的自由市场：只要有网络的地方，即可匿名地访问和参与。自由市场为资源的自由流动，为人们的大范围协作、生产、创新提供了基础条件，但自由市场≠经济繁荣和发展。因为，资源的流动和人的协作创新，只有在“交易成本”足够低的情况下才能顺畅发生。而Web3范式提供的第二个底层价值，就是“更便宜的信任”。传统的信任体系依赖于司法、暴力机关、风俗文化，这些是人们协作的共识，是分歧解决的机制。Web3提供了新的信任体系，这个信任体系基于区块链透明的公共账本，基于开源可查的合约代码，基于牢不可破的密码学。基于这套全新的信任体系，人们可以放心地与合约交互和转账，简单地发行自己的艺术作品并确权，相信自己的资产难以被强权攻破。投资机构a16z说区块链是在做“去除看门人的工作”，这里至少有两层含义：1.去掉挡在人们访问、构建服务之前的看门人，还人们以“自由”2.去掉原有信任体系中臃肿、庞大的看护人，以更便宜的“信任”系统取而代之基于广大的自由+便宜的信任，一个前所未有的大型自由市场才得以出现，这是创新和繁荣的基座。当然，我们需要认识到：广大的自由+便宜的信任不是一步到位的“究极态”，而是随着基础设施的完善，产品创新的不断迭代，持续进化的。在这个不断进化的过程中，更多的自由会在更低成本的信任下被释放出来，比如基于ZK技术的L2方案，在提升容量的同时增加隐私保护。
众安在线：ZA Bank已为香港Web3企业提供基本商业银行服务:金色财经报道，众安在线今日发布2023年中期业绩报告，旗下位于中国香港的虚拟银行ZA Bank今年上半年净收入达1.52亿港元，同比增长13.0%，截至6月末，ZA Bank实现存款余额107.12亿港元，贷款总额约49.16亿港元。目前ZA Bank已经为Web3企业提供基本商业银行服务，同时为HashKey Exchange等本地持牌虚拟资产交易所担任结算银行，提供便捷的法币提存服务。除此之外，ZA Bank还计划适时推出美股交易服务，以进一步满足用户多元的投资理财需要。（澎湃新闻）[2023/8/29 13:02:24]
Web3的底层价值在投资中的应用
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对Web3底层价值的理解，在投资实战中非常重要，可以说是我们看待和评价项目的起点。在评估Web3的初创项目时，我最喜欢的问题就是：这个项目为什么要用Web3的方法来做，区块链在其中解决了什么问题？如果我们认为“代币激励”就是Web3的特点和价值，我们就会去追逐xxtoearn的项目，认为“所有互联网产品都值得用xxtoearn的方式重做一遍。”如果我们认为“去中心化”是Web3的主要价值，那么我们会发现很多项目在去中心化之后不但没有解决原有的问题，反而变得更加糟糕了。而当我们从“自由”和“信任”的角度出发，去追问项目的价值，我们会发现很多优秀的项目之所以发展得好，往往是因为正确应用了web3“自由”和“信用”的优势：稳定币让全球各地的人能够低廉、快速地完成跨境转账，只要你保管好自己的私钥，你无需担心有人窃取你的资产，人们首次体验到了货币转账层面的巨大自由和效率。借贷协议Compound让全球能使用互联网的人，都可以自由地存取资产，人们无需开立复杂的银行账户和面对繁琐的办事流程，这是一种前所未有的金融服务自由；更重要的是，这个链上银行没有办事网点、庞大的雇员体系，人们信任它，只因为它开源的代码和智能合约，它是基于Web3的信任体系构建的，这大大降低了信任的成本。合成资产和衍生品平台Synthetix，理论上可以创造所有金融资产的镜像资产，比如股票、债券、贵大宗商品、衍生品，为用户提供丰富的交易选择，这是对于金融产品的自由创造；而人们信任和交易这种资产，不是因为它们在纳斯达克或芝交所上线了，而是因为透明的底层资产质押、开源的代码，以及预言机。
OKX Web3钱包Web端Ordinals市场已正式支持铭刻功能:7月17日消息，OKX Web3钱包Web端Ordinals市场现已正式支持铭刻功能，包括铭刻图片、批量铭刻文本、BRC20铭文等多种操作。[2023/7/17 10:59:59]
优秀的Web3项目，都找到了传统服务在“自由”和“信任”上的巨大不足，从而利用区块链在这两者上的优势，提供了更有竞争力的解决方案。或许你会说，上面都是DeFi的例子而已。但是在社交、音乐、游戏、教育、科研、、组织管理等更多的领域，自由不足和信任成本过高的情况不存在吗？同样存在。等待基础设施成熟，等待汹涌的创新和组合在市场竞争中碰撞出正确方向，只要找准问题，采用正确的姿势，Web3的商业和社会的最佳实践会在更多的领域陆续登场。
Web3的力量不在于入侵旧体系，而来自于新需求
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我们需要认识到：Web3作为一套新的信任体系，与传统基于司法、习俗和中心化机构的信任体系不是对立的关系，在长期来看是协作的关系，各有各的适用场景。这意味着，有些问题用Web3来解决看起来很美，但并无必要，且成本更高。比如近期小有热度的Refi概念中常常讨论将传统的碳信用积分上链，再比如人们经常谈到的房地产上链，目前来看或许皆属于此类。原因在于：既缺少需求，又成本太高。从需求来说，无论是房产还是碳信用，链上的需求方是谁？如果没有需求方，自然没有引入的推动力。由于巨大需求将链下资产引入链上的最佳案例是美元稳定币——加密原住民需要一个稳定的货币媒介，所以他们将美元引入到了链上，从此美元稳定币的规模一骑绝尘。从成本来说，无论是房产还是合规的碳信用分，它们都是基于传统信用系统发行、流转、确权的资产，要传统的信用体系放手，难度何其大？而如果Verra和GoldStandard这些监管机构不认可那些被上链的碳积分的流转，碳信用代币化的作用又何在呢？如果房管局不登记你从他人手里买到的房屋产权，对方把房屋对应的NFT转给你又有何用？把传统信用系统统治的资产还给传统就好。Web3的真正需求不来自于链下资产的引入，而来自于有价值的服务、资产在链上的“再造”。是的，让艺术家把线下创作的艺术作品上链意义不大，但艺术家在创作下一幅作品时可以采用数字格式，并以NFT作为合约媒介首发在以太坊上，这幅作品是基于Web3的信用体系创造的，是原生的在链资产。无论是商业模式还是资产，中期来说我们都更看好原生于Web3信用体系的项目。
Mysten Labs CEO：即将推出的Web3基金将不限于投资Sui生态:金色财经报道，Mysten Labs 联合创始人兼首席执行官 Evan Cheng在 The Scoop 播客上证实，他正在探索一个 web3 风险基金。Evan Cheng表示，有很多 web3 基金，但投资人正在寻找更不局限于特定生态系统并且与 LP 非常一致的东西，还得到真正从根本上理解 web3 技术和产品的人的支持。此外，Evan Cheng 还表示该基金将不会只投资于 Sui 生态。
金色财经此前报道，Cheng 正在寻求为 web3 基金筹集超过 1 亿美元的资金。[2023/2/27 12:32:20]
写在最后
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Web3所创造出来的自由市场，可能是未来商业创新最大的孵化池。因为创新最容易在那些没有上帝之手存在，参与者平权竞争的系统里涌现。在这样的体系里，依存于行政垄断才能生存的参与者会被淘汰，留下的是能找准需求、拼命进化、又持有开放心态的竞争者。这就是我们相信Web3的底层原因。
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ConsenSys收购无代码区块链开发工具平台Hal以改进Web3通知服务:2月21日消息，区块链技术服务提供商ConsenSys收购无代码区块链开发工具平台Hal。此次收购将允许ConsenSys的Web3 API提供商Infura将Hal的可配置webhook或通知服务集成到其开发人员堆栈中。因此，此举将帮助开发人员在协议级别上为各种信号创建警报和通知。
根据ConsenSys的说法，Infura提供了一套连接应用程序的工具，开发者社区可以使用这些工具将应用程序连接到以太坊网络和其他去中心化平台。（Cointelegraph）[2023/2/22 12:20:49]
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