程伟庆北京大学经济学博士
现任易米基金副总经理。23年卖方研究和买方投资经验,其中13年机构投资经验。
历任中信证券研究部首席分析师兼策略研究团队负责人、中信证券交易与衍生品部投资经理兼研究团队负责人、中信证券资管部投资经理兼长期股权投资组负责人。
2006年、2007年两度获《新财富》最佳分析师(策略研究)排名第二名;2007年《证券市场周刊》水晶球最佳分析师(策略研究)排名第二名。曾获数量投资策略获得2005年深圳证券交易所(市场研究方向)二等奖。
2022年以来,各大板块表现各异,市场中蕴藏着丰富的投资机会,但寻到“宝藏”更需一双慧眼。易米基金副总经理程伟庆先生拥有23年卖方研究和买方投资经验,以其长期耕耘投资领域的视角,对今年四季度的投资看点与机会进行了分享。
波卡周报：PolkadotDecoded开放社区投票，QuarksLab发布XCMv2审计报告:4月4日消息，根据PolkaWorld发布的波卡周报，PolkadotDecoded已经开放社区的投票。
4月1日凌晨2:00左右，Polkadot网络第13次平行链插槽Auction结束。Phala以锁定610,759 DOT赢得Polkadot第13次平行链插槽Auction，并立马接入Polkadot中继链，以启动其主网。
预计第14次插槽Auction将在4月6日凌晨3:27启动。目前活跃的Crowdloan有Unique Network。尽管Unique Network的Crowdloan目前收集的DOT最多，但他们竞拍的是8-15租期，而不是当前7-14租期。
QuarksLab发布了一份XCMv2审计报告，对XCM、VM和XCM工作原理做了很好的概述。
Polkadot的56号公投正在进行中，该议案旨在通过paras.forceSetCurrentCode解除Composable平行链，目前正在一致通过中。
Polkadot理事会投票通过Motion 179，该议案旨在通过国库资助波卡生态研究院的运营。
Turing Network赢得Kusama第30次插槽Auction。
Kusama理事会投票通过Motion 449，该议案旨在通过NFT奖励来激励社区参与网络治理。[2022/4/4 14:02:39]
????????????疫情形势向好,成长板块修复
神鱼：Poly Network攻击事件被盗资金已被全部退回:金色财经报道，鱼池创始人神鱼在微博中表示，前天19:30起，到今52个小时，在多方的共同努力与沟通下，推动Poly Network安全事件的进展。目前，白帽黑客目前已退还全部-5.8亿美金，其中3343万usdt被Tether冻结，2.3亿在3/4双方多签地址里，至此取得阶段性成果。作为此次救援事件的亲历者，在此特别感谢白帽黑客MR. 600 MILLION、慢雾、Tether、PolyNetwork等数十位参与者们分布式协同快速完成了漏洞分析，有序沟通，不断推进事件进展。接下来，继续协调各方，做好收尾工作，划上一个圆满的句号。
此次事件是对Defi所有参与者的一次警示，因此我们将在CV里建造一个纪念碑纪念此次事件，同时致谢所有参与者，推动整个行业的安全发展。[2021/8/13 1:51:40]
程博士认为,今年下半年,如果经济逐步触底,企稳以后,可投资的机会会比上半年更多,因为在经济企暖的过程中,投资热点会进一步地发散。从长远来讲,中国股市中成长性的行业会越来越多,这是带动经济发展的重要驱动力。
中币（ZB）将于6月16日上线POLY:据官方公告，中币（ZB）于2021年6月16日上线POLY（Polymath），并在14:00开放POLY充值。6月17日16:00开放POLY/USDT和POLY/QC交易。
Polymath是一个促进区块链证券代币初次发行和二次交易的系统，它使用基于区块链的系统来协调和激励参与者，让参与者在区块链上合作并推出金融产品。更多详情请查看中币（ZB）官方公告。[2021/6/16 23:40:46]
今年上半年,价值类的行业表现更好。今年下半年,程博士更看好成长类的行业。程博士谈到,今年4月底,市场反弹的过程中,第一波起来的是新能源、半导体和军工,这部分股票在5月、6月很大程度上收复了今年第一波下跌的跌幅。最早反弹、反弹幅度最大的是光伏。光伏行业并不受上半年疫情的过大影响,所以反弹速度非常快,幅度也很高,目前的位置已基本收复今年的全部跌幅。
PlatON与ChainX、PolkaWorld达成全方位战略合作:金色财经报道，全球隐私计算网络与分布式经济体基础设施PlatON宣布与ChainX、PolkaWorld达成全方位战略合作。
ChainX是基于Substrate框架开发且最早上线的项目，致力于比特币Layer2拓展、数字资产网关及波卡2级中继链的研究与应用，主网已经上线并平稳运行1年半。PolkaWorld是中国最大的polkadot社区之一，拥有完善的社区资源和较大的行业影响力。
此次PlatON与ChainX、PolkaWorld将从应用生态、节点建设、社区运营、技术合作等维度进行全方位的合作，ChainX也将作为PlatON与Polkadot生态之间的一座桥梁，助力两大生态实现互融互通。
同时，PlatON还将与ChainX共同探讨共同创办孵化器，专注PlatON生态项目孵化，从资金、技术、社区全方位支持生态项目的建设，ChainX、PolkaWorld也针对目前社区热议的PlatON应用生态图谱给予专业的建议，通过应用生态图谱，明确PlatON未来的战略方向与实现路径，通过孵化器，发掘为生态添砖加瓦的团队/开发者，形成良性循环，共建繁荣稳定的PlatON生态蓝图。[2021/3/12 18:39:13]
军工行业专产专线,所以受疫情影响的波动也不是特别大。在第一波反弹时,军工也属于反弹比较早的板块,回血幅度很高。
美国公司Apollo Fintech推出国家区块链支付平台NPP:美国区块链公司Apollo Fintech?宣布，已于8月12日推出国家区块链支付平台（NPP）。该平台是一个无现金系统，它可以供各国央行发行数字货币，并允许政府机构在CBDC发布后接入商业银行和代理商。（Cointelegraph）[2020/8/13]
程博士认为,半导体行业也是非常好的行业,它的反弹幅度没有前两个那么高,是因为半导体行业有一部分板块处于下行状态,特别是消费电子相关的半导体,因此半导体行业今年的反弹相对弱一些。
这些成长行业,是今年4月以后反弹最猛的一些子板块。
?????????以上板块还有后续空间吗?
程博士认为,到了四季度这些板块依然存在空间,但是会出现一个明显特征——内部分化。
程博士谈道,这几个行业有明显的共同特征:它们的内部技术迭代非常快,在不同时期,会产生很多新的技术。
这些板块的分化,主要指这些板块中依然有一批股票可以涨,但主要集中在有新的技术变化、新的技术进步的子领域和公司。
以光伏为例,光伏中转换效率更高的技术,在今年得到了比较充分的利用。在今年四季度,预期表现还是不错的,从前期表现看也能感知到这一点。
再比如新能车里的重要部件——电池,技术进步也非常快。包括麒麟电池等,就是新的技术变化,会带来很多新的投资机会。
这些有技术变革的子领域,在四季度依然会有很多机会。这些行业本身还有一个特点,即它们受原材料成本的影响比较大。近期大宗原材料、大宗商品的价格在下降,使得这些行业的原材料成本压力有所缓解。比如,随着钢铁价格的下降,一些铸件类公司或能在成本上做到一定的节省,进而产生机会。
再比如镍之类的金属价格下跌,对军工的一些产业链,特别是高温产业链,可能就会推动成本大幅下降,这些都是机会所在。
在四季度,其中技术进步最快的领域,或者成本下降最快的领域,依然值得大家重点关注。
????????还有哪些待被挖掘的行业?
有没有哪些行业,在过去几个月里表现并不显眼,但未来可能有潜在机会呢?
程博士解释道,从大的逻辑上讲,数字经济的一些行业和股票,可能会在四季度表现更好。随着社会的电动化,数字经济是下一步的发展方向。
从过去几年的情况来看,大家可以发现,很多的IT行业,比如计算机、通信、电子中的一些部类,在过去几年并没有完全表现出其该有的价值。这是因为数字经济本身的落地,需要一定的时间与培养过程。
但是在今年四季度之后,程博士认为其中会有一些机会显露,特别是跟工业软件、自动驾驶、智慧城市相关的部分,非常值得关注。
实际上,自动驾驶就是某种数字经济的体现,包括现在很多数字化的垂直应用,都会带来相关的投资机会。无论是数字身份证,还是智慧城市、智慧交通、智能制造等。大量的传统产业,都要进行数字化的改造和升级,这个过程中,会带来很多的投资性机会。
其中大量的股票,主要集中在计算机和半导体,包括电子行业等,这里可能会产生新的增量。另外一块是高端制造,包括激光、工业机器人等。
最近大家非常关注的特斯拉人形机器人,并不是一个简单的概念。因为经过未来五年左右的时间,人形机器人完全有可能成长为跟现在的新能源车同等体量、同等影响力的新的产品。目前,其技术还没有完全成熟,但这是未来非常大的产业方向,程博士相信其影响力在今年下半年会有所体现。
此外,高端医药、化工新材料是能够在今年下半年提供增量投资机会的行业,程博士称之为接力行业,接新能源中光伏、风电和储能三大部分的棒。
另外,地产的产业链和出行产业链也是程博士的关注所在。他认为,它们可能成为今年四季度在投资布局中很重要的“备胎”。
地产产业链是个非常大的产业,它包括家具、家装、消费建材以及新型建筑等,出行产业链包括出行、旅游、餐饮、食品等。在中国的整个产业结构、股市结构中,地产产业链非常庞大,出行产业链产业量稍微小一些,但也能挖掘出足够的股票,作为未来投资的“备胎”。
程博士认为中期还有一个非常重要的板块,就是科创板。科创板的行业构成是中国未来最好的一些行业、最有希望的一批公司。目前科创板400多只股票里,大概有1/3是新一代的信息技术产业,另外大概有1/4跟新兴医药相关,接近1/4跟高端制造相关,它的产业构成是非常好、非常有意思的。
程博士相信,这个板块在经过今年七月份及之后的一两个月首次解禁、筹码逐步稳定之后,会产生很多投资机会。这个板块的投资机会,并不完全体现在今年,可能会在未来几年中逐步体现,值得大家特别关注。
来源：金色财经
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