在本文中你将了解:
1.GMX如何与其他协议区分开来;
2.?GMX?代币的价值是如何累积的;
3.GMX的潜在风险和解决方案。
协议概述
GMX于2021年9月推出,是一个去中心化的永续和现货交易所,直接从用户钱包以0%的滑点、10bps的费用和高达30倍的杠杆率在快速和便宜的网络上交易BTC、ETH、AVAX、UNI和LINK,没有KYC或地域限制。
GMX有一个流动性池GLP,这是一个为保证金交易提供流动性的多资产池:用户可以通过铸造和销毁GLP代币来做多/做空和执行交易。该池从交易和杠杆交易中赚取LP费用,这些费用分配给GMX和GLP持有人。
如果交易者选择提取的与存入的抵押品不同,则视为交易活动,将收取交易费用,按抵押品大小的百分比收取。
GLP代表流动资金池的份额,类似于用于交易和杠杆交易的资产指数。它可以使用指数中的任何资产铸造并销毁以赎回任何指数资产。
Arbitrum社区将于6月10日起对AIP-1.1和1.2提案进行链上投票:6月7日消息,以太坊Layer2网络Arbitrum在推特上表示,AIP-1.1和1.2提案将于6月10日凌晨在Tally平台开启链上投票,并将与6月24日结束。AIP-1.1和1.2提案此前均于4月中旬通过Snapshot温度检查投票。
提案AIP-1.1建议将基金会剩余的7亿ARB置于“智能合约控制的锁定”中,四年内解锁根据提案,在社区成员批准代币分配预算之前,基金会将无法使用代币。此外,Arbitrum 基金会还发布了一份关于该组织如何成立的透明度报告。
提案AIP-1.2旨在修改Arbitrum生态系统的几个治理文件,包括将在链上发布改进提案所需的ARB代币数量的门槛从500万降低到100万。目前该两项提案的支持率均在98%以上。[2023/6/7 21:21:58]
GLP代币价格是指数中资产总价值的价值,包括未实现头寸的未实现利润和损失除以GLP供应量。基本假设是每个未平仓头寸都可能在下一秒被平仓。?
Blur以太坊销毁量超越Arbitrum和Polygon(Matic):金色财经报道,Ultrasound.money数据显示,NFT市场聚合器Blur以太坊销毁量已达到8625.91 ETH,超过Arbitrum(8281.46 ETH)和Polygon(8455.76 ETH)。[2023/3/7 12:46:49]
?LP通过铸造和持有GLP代币,承担资产指数的delta风险,即持有一篮子加密资产,如果LP在存入任何指定的资产后,资产池的市值增加加密资产。??
由于GLP是根据资金池的市场价值铸造的,新的铸造活动不会使现有的LP持有者变得更好/更糟。?
铸造/销毁GLP的费用取决于指数资产是否减持/增持,即指数中资产的权重低于或高于其目标权重。如果ETH被减持,通过存入ETH来铸造GLP的费用较低,因此受到激励。?
目标权重是如何设定的?每周根据持仓量进行调整:如果大量交易者在Arbitrum做多ETH,GLP池将设置更高的ETH目标权重,反之,如果有很大一部分人做空,则稳定币的目标权重也会提高。
ARB ID:10个.arb域名总成交价达114 ETH,999.arb以52.5 ETH售出:2月12日消息,基于Arbitrum的域名服务ARB ID公布OpenSea上域名拍卖结果,共有10个.arb域名参与拍卖,总成交价为114 ETH。999.arb以52.5 ETH的价格售出,000.arb以30 ETH的价格售出,8888.arb以15 ETH的价格售出。
ARB ID已于本月加入SPACE ID团队,此后将与SPACE ID同步开发运营。ARB ID已成白名单快照,将于2月13日对所有白名单用户开放预注册。[2023/2/12 12:02:08]
通过DEX聚合器可以更容易地实现目标权重:当一些指数资产被减持时,更便宜的掉期费用加上零滑点可以提供最佳价格,以促进路由到GMX的大量交易,重新平衡GLP池中的资产权重。
持有GLP,实际上是:
提供流动性;赚取以ETH或AVAX支付的70%的平台费用;作为杠杆交易者的交易对手从他们的损失中获利;获得托管GMX奖励;对加密指数进行多元化投资。?
GMX没有使用标准的自动做市商模型(AMM)(x*y=k),而是使用Chainlink提供的动态聚合预言机喂价来确定资产的「真实价格」。这有助于实现执行市场订单的零滑点。
Juno将向9月30日前与Arbitrum交互的美国用户发放JCOIN空投:12月5日消息,加密支票账户提供商Juno宣布将向9月30日前参与Arbitrum交互的用户发放JCOIN空投,符合条件的美国用户可领取5,000枚JCOIN空投奖励。此外,空投仅对前2000名用户有效。[2022/12/5 21:23:27]
这是因为GMX只是从CEX中实时提取价格,为交易者提供最佳执行,而无需套利者调整不同DEX的价格差异。LP也受到保护免受无常损失,因为他们不需要承担价格发现成本。
代币设计
GLP持有者,作为他们承担delta风险和交易对手风险的回报,将获得70%的平台费用、从交易者的损失中获利以及esGMX,这是一个互惠问题。
在平台质押GMX代币将获得30%的平台费用、esGMX和乘数积分。esGMX是类似于CurveFinance的ve模型的托管模型,但它没有硬锁系统。相反,如果选择领取奖励,esGMX将线性释放一年。
手游开发商Netmarble推出基于Kakao旗下公链Klaytn的游戏区块链生态系统MarbleX:3月2日消息,韩国最大手游开发商 Netmarble 宣布推出基于韩国社交媒体巨头 Kakao 旗下公链 Klaytn 的游戏区块链生态系统 MarbleX(MBX),MBX 将作为 Netmarble 连接其游戏和技术的平台,以将其内容扩展到 NFT 和元宇宙。据悉,Netmarble 正在开发的区块链游戏包括「Second Country」、「Golden Bros」、「Champions: Ascension」、「How to Train Your Monster Arena」和「Everyone's Marble: Metaworld」。[2022/3/2 13:32:35]
esGMX奖励有两种使用方式:
它可以像普通GMX一样被质押以获得奖励,以及?它可以在1年内成为GMX代币,如上所述。?
要立即质押esGMX奖励,可以获得与普通质押GMX完全相同的奖励——更多的esGMX、乘数和来自平台费用的ETH/AVAX奖励。
要想在1年内归属esGMX,将不会获得任何奖励,并且esGMX衍生的主要代币在此期间不能提取,否则esGMX将被按比例扣减。例如50%的本金代币提取=50%的奖励被削减。
什么是乘数积分(Multipllerpoints,MP)?MPs不是GMX,但可以像质押一样赚取费用,从而通过提高GMX质押的收益率为长期GMX持有者提供奖金。每秒以100%的固定比率赚取MP
提升百分比=100*/;即MPs占用户质押GMX&esGMX总量的比例。
GMX通过以下方式赚取费用:
交易费用:开/平仓是仓位大小的0.1%;掉期费:如果在平仓时需要掉期,将收取动态抵押品大小的0.2-0.8%;借入费用:*0.01%,在每小时开始时累积;铸造GLP、销毁GLP或执行掉期的动态费用,取决于该行动是否有助于实现GLP指数中特定资产的目标权重。
本周返还给GLP持有者和GMX质押者的费用是从周三中午开始的前一周的交易活动中收取的,当周实际APR取决于上周的交易活动。
GMX的潜在风险
熊市空头偏斜
最大的风险是当市场剧烈下跌时,一些空头交易者赢了很多,使得GLP池因delta敞口而缩水,不得不用稳定币支付空头交易者的利润,进一步缩小池规模。
熊市空头偏斜可能导致GLP持有者遭受巨大损失,使GLP对LP不再具有吸引力并导致TVL下降,但根据经验,GLP池的delta风险以某种方式被交易者的损失对冲。
要原因之一是卖空比较困难,这也是大多数人在熊市中亏钱的原因?
耗尽GLP池
另一个风险是交易者将无法集体获利以耗尽GLP池。如果OI净敞口占平台可用流动性的很大一部分,尤其是对于熊市中的空头方,则可能会发生这种情况。
为确保不会发生这种情况,可能会根据GMX上被多头/空头的所有资产头寸的实时净敞口设置动态OI上限。
长尾资产风险
预言机定价模型适用于ETH等流动资产,但不适用于流动性较低的资产。特别是在极端市场条件下,Chainlink预言机可能会停止提供某些代币的价格,GMX可能会因此遭受巨大损失。
由于大部分永续交易量来自流动资产,减少长尾交易对不会对GMX的业务造成大问题。CEX也存在同样的问题,这就是为什么永续交易对总是远低于现货交易对。
潜在风险解决方案?
最近有一个问题,Avalanche的交易员利用GMX的预言机定价模型和AVAX在CEX中的稀薄流动性,通过操纵AVAX的链下价格从GLP池中获得56.6万美元。许多人开始过度担心和FUDGMX。但我并不这样认为。
该事件是如何发生的?例如,熟悉GMX的大ETH巨鲸通过GMX购买5000万美元的ETH,然后去币安和FTX等大型CEX购买4000万美元的ETH,从而使价格上涨约2%。1000万美元*2%的净敞口是收入。滑点和交易费用是成本。?
如何避免因零滑点而耗尽GLP池?GMX可以提取更多数据,例如订单深度,以便将更准确的成本/费用转嫁给交易者。GMX可以针对流动性较低的代币调低OI上限,并根据CEX流动性自动设定OI上限?
AVAX在Binance和FTX上的价格是2000万,GMX平台上的OI上限应该是2000万,这样,如果新的未结头寸加起来高于2000万,应该收取滑点,并返回GLP池,以确保交易者不会有更好的结果。
有人可能会问:如果收取滑点费用,?@GMX_IO的价值主张是什么?简短的回答是,至少在任何时间间隔内,平台上零滑点交易的可用流动性可能高于任何单个CEX。
其他资料
我强烈建议大家也看看@Riley_gmi的综合报告,我也从报告中获得了一些参考。
FloodCapital还发布了几条高质量的推文。
@rektdiomedes?也写了一个很好的总结,也值得你花时间阅读。
GMX团队成员?@xdev_10、@xhiroz、@vipineth、@xm92boi、@0xAtomist?等。
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