注：本文主要介绍去中心化衍生品交易所VelaExchange，不作任何投资建议。
整个加密市场的衍生品交易量长期高于现货交易量，但在去中心化交易所中，衍生品市场规模还远远小于现货市场，过去180天内去中心化交易所的衍生品交易量仅占现货交易量的11%，存在较大的发展空间。
(过去180天去中心化交易所交易量，资料来源：Dune)
目前去中心化衍生品市场按TVL和交易量占比来看，GMX?和dYdX是赛道内的领头羊，占据了去中心化衍生品市场70%以上的TVL以及80%的交易量。
Waves创始人：Waves Level 2白皮书已发布:金色财经报道，Waves创始人Sasha Ivanov表示，“Waves Level 2网络白皮书已发布，基于L1 Waves经济学和共识，允许独立启动多个互连的L2，不需要ZK证明。”[2023/8/10 16:18:16]
(资料来源：DefiLlama)
衍生品赛道中近期增长最快的是VelaExchange，在过去一个月内TVL增长了近90%，目前在所有衍生品DEX中排名第4，主要归功于其产品的定位区分以及有效的激励措施。
一、VelaExchange介绍
1.机制
VelaExchange是Arbitrum上的衍生品DEX，借鉴了GMX的模式，存款人将资金存入后生成VLP，可获得平台收入分配并从交易者的亏损中获利，交易者通过向VLP池子借入资金进行杠杆交易。主要区别在于VelaExchange不像GLP那样打包了一篮子货币，VLP完全由USDC构成，类似于CEX的U本位合约，用户的理解门槛低。
Spring Development Bank宣布将于7月22日试运行:金色财经报道，缅甸第一家完全基于加密货币和区块链运营的金融机构Spring Development Bank宣布将于7月22日试运行，此举可能会让缅甸民族团结政府(NUG)获得更多金融服务和融资的机会。
该银行以Polygon为基础，其主要目标是使国内和国际支付更快、更高效，并为国际客户提供广泛的金融产品。[2023/7/20 11:06:42]
VelaExchange目前支持永续合约交易，未来还将上线现货及OTC交易市场。同时由于本金完全由USDC组成，VelaExchange能够提供广泛的交易标的，理论上只要预言机支持且具备一定的深度的品种都可以在其上交易。目前VelaExchange提供了三类品种的交易：加密货币，外汇，加密市值。
2.费用分配
VelaExchange对crypto类交易的开仓/平仓收取0.1%的手续费，外汇交易手续费则是0.01%，通过质押平台tokenVELA可以获得2%-50%的手续费折扣。手续费收入按以下比例分配：
LSDx Finance推出治理代币veLSD:4月13日消息，全 LSD 超流动性协议 LSDx Finance 宣布其治理代币 veLSD 上线。用户质押 LSD 可获得 veLSD，Velsd 持有者享有协议提案、投票等治理权。
此外，LSDx 已启动财库，整个 LSDx 协议 50% 收入会分配给 veLSD 持有者，当前 veLSD 的 APR 为 711%。[2023/4/13 14:01:43]
50%分配给VLP池；10%分配给VLP质押者；15%分配给VELA质押者；25%进入国库；
(资料来源：VelaExchange官网)?
3.近期数据
ENVELOP发布使用Envelop协议和封装技术的SAFT服务:5月22日消息，ENVELOP 发布使用 Envelop 协议和封装技术的 Save Automated Future Token 服务，借助 SAFT wNFT，社区和 VC 可以最有效地管理所有筹款活动，并且成本为零。
据悉，WrappedNFT 是动态的，包括根据归属条款定义解锁日期的项目 Token。这可以保护初创公司免受 Token 倾销，并允许 VC 在选择在解锁日期之前以盈利方式出售时立即拥有流动性。为了增加交易价值，wNFT 可以作为艺术品、游戏物品或与项目相关的任何其他用例提供给持有者。wNFT 可以在 scotch.sale 上出售，支持属性过滤，对买卖双方可见。[2022/5/22 3:33:46]
VelaExchange在近期的公开测试中表现亮眼，TVL、交易量、用户数、手续费收入等数据都有快速的增长。1）目前TVL50M，30天内增长近90%；
Travelocity联合创始人加入HOKK Finance担任首席技术官:金色财经报道，HOKK Finance已任命Travelocity联合创始人Lawrence Hutson为首席技术官。作为首席技术官，Lawrence将有助于发展HOKK Finance的去中心化金融生态系统。他还将支持HOKK Finance的全球扩张和产品开发计划，因为它旨在与传统银行业务竞争。HOKKFinance是最早的meme代币之一，其市值在2021年5月达到8亿美元，在加入HOKK Finance之前，Lawrence曾在区块链、加密货币、NFT、DeFi、智能合约、去中心化应用程序、代币经济学和元宇宙等领域担任计算机科学家和经济学家。（cryptonews）[2022/4/7 14:09:23]
(资料来源：Dune)
2）上线一个半月时间内累计交易量?$4.6B，过去7日平均交易量?$90M；
(资料来源：Dune)
值得注意的是，VelaExchange截止目前57.4%的交易量来自外汇交易，Crypto的交易份额只占了42.6%，Crypto日均交易量约为GMX的1/10；
(资料来源：Dune)
(资料来源：Dune)
3）累计手续费收入?$3.1M，日均手续费收入约?$70k，约为GMX的1/6；
(资料来源：Dune)
4）累计用户数超过4.2万，日活3000左右，与GMX相当；
(资料来源：Dune)
5）目前VLP价格为?$1.097，年化收益率约为70%；
(资料来源：Dune)
二、优劣势分析优势：
1）VelaEchange只使用USDC作为底层资产，相当于CEX的U本位合约，相对GLP而言用户的理解门槛低，几乎不需要学习成本；
2）VelaExchange通过与?AxelarNetwork和Squid的合作，支持跨链资金一键兑换为USDC存入VLP中，未来还将支持OTC交易，对用户而言使用起来非常便捷；
3）VelaExchange能提供更多样化的交易标的，理论上只要预言机支持且具备一定的深度都可以交易；
劣势：
1）底层资产完全是中心化稳定币USDC，存在信任成本，当USDC脱锚时会引发VLP的大规模撤出，可能会引发大量清算，这是VelaExchange的系统性风险；
2）VelaExchange对多空双方都收取资金费率，牛市的时候空方可能不会选择使用VelaExchange，而是会去中心化交易所赚取资金费率。在市场单边行情时期，可能会因为多空比例的倾斜，导致VLP面临U本位损失。这点上来说?GMX相对会更容易被用户接受，因为GLP的机制设计类似AMM中的无常损失，单边行情下只会有币本位的损失，U本位始终是在水上的；
3）目前VelaExchange的日活用户数与GMX相当，但Crypto类的交易量仅为GMX的1/10，可能存在部分用户为了空投激励在外汇市场上刷量的行为，激励结束后能否保持增长势头有待观察；
三、总结
从整体上来看，VelaExchange将GMX的部分机制与中心化交易所的功能相结合，提供现货、U本位永续合约、OTC交易，并且支持跨链资产存入，用户入门门槛较低，产品更容易上手。同时能支持广泛的交易品种，面向的用户群体更多。VelaExchange的公测已经接近尾声，据官方公布，正式版本将提供更多的交易对、新功能、增强的基础设施、发布激励等，值得期待后续的表现。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。