摘要:
(1)估值:与OP比较，使用FDV相对估值，SARB的价格应在2.088左右。使用MCap相对估值，价格在1.23左右。其他估值方法的结果基本在此区间。
(2)代币分配:国库留了近一半，空投11.62亿，投资者/投资机构有17.53亿，3轮融资共1.437亿美金。机构平均成本为1.437亿/17.53亿=0.082刀/枚。若价格在1-2刀，其已获12.2x-24.39x的收益。
(3)发币结果:SARB代币将使Arbitrum生态系统比其他扩展链更加去中心化，成为第一个具有“自我执行治理的L2解决方案，这意味着治理完全在链上进行，无需核心团队手动实施提案。
(4)策略(NFA-DYOR):见文末
1.概述：
-#Arbitrum是目前生态最完整的Layer2，在Layer2中市场份额达55%，生态项目200+，呈现有机增长态势。
-$ARB代币将仅用于协议治理，没有其他用例，目前Arbitrum上还是使用ETH支付fee。
-ARB将标志着Arbitrum正式过渡到DAO，这意味着治理完全在链上进行，无需核心团队手动实施提案。
2.为什么发币？
zz正确的理由：
-几乎所有rollups都可由中心化实体任意升级，产生了被利用的可能性。
-可以被任意升级的话，理论上只要代码设计得当，可以突然更新跨链合约把用户的全部资产划走。
-为了缓解这个问题，由ARB代币持有者组成的ArbitrumDAO将控制可升级性
真实的理由：
生态已经呈现有机生长态势，项目方要赚钱了。
3.空投细则
-官方文档：
https://t.co/30upgBWA38
Jack Dorsey：对建立在以太坊上的项目不感兴趣:金色财经报道，对于V神”不反对马斯克收购推特，只反对恶意收购“的评论，Twitter联合创始人兼Block首席执行官JackDorsey表示赞同，并称：“我不认为任何个人或机构都应该拥有社交媒体，或者更普遍的媒体公司。它应该是一个开放且可验证的协议。一切都是朝着那个方向迈出的一步。”随后，由社交媒体网站BitClout的创始人创立的区块链DeSo向JackDorsey推荐其项目，JackDorsey回复到：“如果你在以太坊上构建，你至少有一个（或者不是很多）单点故障，因此对我来说并不感兴趣。”尽管DeSo继续推荐并介绍其没有构建在以太坊上，JackDorsey回复道“该项目的基础是单点故障”（decrypt）[2022/4/20 14:34:53]
中文，看第二张，by@0xKillTheWolf
4.代币经济
-100亿的总量，2%的通胀，大所会第一时间上。
Uniswap成为以太坊上首个年收入超过10亿美元的DApp:1月4日消息，Uniswap成为以太坊区块链上运行的首个年收入超过10亿美元的DApp。数据显示，该DeFi DApp目前每天处理12.8亿美元的交易量，收入为250万美元。从2020年10月到2021年10月，Uniswap共赚取了11亿美元的费用。按目前200亿美元的完全稀释市值计算，该公司的市盈率约为20倍。
在更广泛的科技行业，市盈率可以达到100甚至1000倍，与此不同的是，人们对Uniswap的估值更像是一家传统的老公司，业务增长缓慢但稳定。
部分原因可能是以太坊区块链在没有L2的情况下无法处理更多的流量，因此，在Starknet、zkSync、Optimism和Arbitrum等L2兴起之前，以太坊区块链的使用量很难增长10倍。
然而，12月4日，Uniswap确实处理了41亿美元的交易量。这意味着它的日营收约为1000万美元，因此可推算其年内峰值收益为40亿美元，或者完全稀释后的市值为800亿美元，这意味着Uniswap的最高定价区间将从目前的20美元升至80美元。（Trustnodes）[2022/1/5 8:25:16]
-2023.3.23开始发放空投，机构投资者一年后才开始解锁
数据：以太坊手续费持续上涨:据Tokenview数据显示，近3天内以太坊当日手续费连续上涨。截至4月14日，ETH当日手续费总和为1.09万个ETH，约为2565.56万美元，较4月11日手续费总和增长了4165个ETH，日均增长率达7.92%。每日单笔交易手续费平均值较11日相比增长了0.0025个ETH，涨幅为47.17%。[2021/4/15 20:22:25]
-减半年解锁，投资人赢麻，dddd
-一年后当天投资者发放总量的4.3%，项目方和顾问发放总量的6.7%，随后3年按月线性解锁
-这是对开盘抛压结束后bullish的解锁，一年内都没有自然抛压。
-此处流通量比例分母算了国库，到时候抛压不小。
5.代币分配/机构成本
动态 | 以太坊联合创始人兼Ripple执行官加入纽约数字货币专题小组:据Dailyhodl消息，以太坊联合创始人Joseph Lubin和Ripple监管关系总监Ryan Zagone已被任命为纽约新的数字货币专题小组成员。该小组将帮助纽约立法者塑造良好的区块链和加密货币的监管环境。小组确认有13名人员 - 其中6人由立法机构任命，7人由州长任命。[2019/7/24]
-国库留了近一半，空投11.62亿，投资者/投资机构有17.53亿，3轮融资共1.437亿美金
-机构平均成本：1.437亿/17.53亿=0.082$/枚。
种子轮大约：0.005$/枚，募资3.7M
A轮大约：0.12$/枚，募资20M
B轮大约：0.12$/枚，募资120M
-若价格在1-2刀，机构平均获12.2x-24.39x的收益
空投给DAO的1.13亿$ARB分配如下：
-GMX能获得22%代币，后续可能分发给GMX交易用户。
-Treasure_DAO能获得19%的代币，后续可能分发给各游戏用户及核心NFT持有者。
-SushiSwap能获得9%，应当也是给交易用户了。
6.估值分析
相对估值：看图
结论：
-做完还是觉得用同为L2的OP来做相对估值最合理。?MATIC因为基本全流通，所以MCap过高；APT显然不适合做对比。
-FDV/TVL和MCap/TVL是比较好的indicator，那么1.2-2.08都是比较合理的估值。
-考虑到Arbi的龙头地位，其估值可能会有所提升。
-估值更高的原因：L2龙头，罕见的有机增长和健康的生态，比较高的确定性
-估值更低的原因：空投精品号和撸毛号差别不大，初始流通量较高，可能导致初期抛压较大。
Insightby?@NintendoDoomed
-开盘价格等，实际上没人能够预测清楚，有估值作为抓手帮助自己决策即可
绝对估值：
这有位英文流真大哥@0xHamz?做了一个绝对估值的版本，逻辑能看懂，但我没完全明白，供大家参考
https://twitter.com/0xHamz/status/1637463889955934209
有人看懂了欢迎跟我讲讲。
7.逻辑推演
-注意：初始抛压只有前期流通为早期空投用户+daos生态系统，前期流通合计12.75亿。
-团队+投资人一年后解锁。国库DAO放在国库里，需要经过DAO投票才能决定用途。
-我估值里的CirculatingSupply也是12.75亿。
-因为实际上撸毛的和炒币的人整体上不是同一批人，所以这里假设大部分的撸毛者会开盘直接出售。
-假设价格是1-2刀，75%的撸毛用户抛售：
-需要的流动性为：
1*0.75*12.75亿=10.2亿
2*0.75*12.75亿=20.4亿
-这个抛压还是不小的，这也是为什么有人开盘会看跌。
8.策略：
-Disclaimer：
请不要根据我说的任何信息做任何操作，我说的都是错的，你是你自己行动的唯一责任人。
我不带单
-我目前的想法：0.5刀，0.8刀，1刀，1.5刀，2刀分批挂单。
-刚开盘应该会是抛压最大的一段时间
-在抛压结束后，因为Arbi的热度，可能继续上涨。
欢迎给出你的看法
9.杂项/温馨提示
-上线时间：
-BN北京时间2023-03-24凌晨一点上线，又是一个不眠夜。做市商未知。
-温馨提示/需要小心by@AntCaveClub：
如何最快获得ARB？：
终于总结完了，相信看完这条推文，你对Arbi空投所需的信息已经完全掌握了。?在撰写过程中，给我最大启发的不是Arbi相关的深度，而是@hebi555的灵魂拷问：
https://twitter.com/hebi555/status/1636540161562648576
机会永远都有，保持冷静，持续努力，保持信息敏感，不偷懒才是王道。
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