在经历2023年最重要的一周后，数字资产行业在美国失去了三家对加密货币友好的银行机构。然而，到目前为止，投资者的主要反应似乎是在最不受信任的主要资产BTC和ETH中寻求安全。
上周已成为今年数字资产领域节奏最快，也是影响最大的一周。在短短几天内，美国有三家主要银行机构进入自愿清算，或被美国监管机构接管，而这些机构都为加密行业内的公司提供服务。
Silvergate宣布在3月8日以一种有序的方式自愿进行清算，并将资金全额返还给储户。美国第16大银行硅谷银行于3月12日被美国联邦存款保险公司关闭并进入破产管理，这使得这家价值2090亿美元的银行成为美国历史上第二大破产银行。根据美联储关于此事的公告，纽约Signature银行也已于3月12日关闭。对于这三家银行机构，预计将通过持有的储备金，或通过FDIC和美国监管机构的存款担保，归还全部存款。由于许多大型数字资产公司和稳定币发行商使用这些银行合作伙伴中的一个或多个，导致周末的行情变得不稳定。特别值得关注的是USDC的发行商Circle，他告知在SVB持有约33亿美元的现金，为USDC暂时打破1美元的挂钩创造了条件。
本文将重点关注在链上以及更广泛的市场结构中的一些关键影响，包括：
NFT视频初创公司Glass Protocol将停止开发:金色财经报道，NFT视频初创公司Glass Protocol联合创始人Sam Sends和Varun Iyer在 X平台（前推特）上发帖称，在确定数字可交易视频NFT的需求太低而无法继续后，他们将“终止积极开发”Glass Protocol。
Iyer表示：“视频NFT市场无法再维持Glass的发展，不幸的是，我们得出的结论是，视频NFT的需求不可持续。”
Glass去年9月从TCG Crypto和1kx等投资者那里筹集了500万美元。目前还不清楚该协议的资本是否已经耗尽。[2023/9/9 13:28:16]
几个稳定币从1美元开始脱钩，以及主导地位重新转向Tether。数字资产市场的净资本外流，可以在两种稳定币以及BTC和ETH两大主流币中观察到。尽管交易量增加，但期货未平仓合约仍触及周期性低点。投机兴趣导致BTC爆炸性反弹至22,000美元，ETH回升至1600美元。比特币价格发现在几种流行且广泛观察的技术分析定价模型之间交易。其在2月在200周和365天移动平均线处遇到阻力后，价格在本周触及200天和111天移动平均线附近然后反弹。
请注意，这是历史上第一个BTC交易价格低于200周均线的周期，从这个角度来看，市场处于新的领域。
Glassnode宣布收购加密投资组合追踪平台Accointing.com:10月26日消息，据官方消息，Glassnode 宣布已收购投资组合追踪及税务报告平台 Accointing.com。Glassnode表示，该平台旨在建立加密领域领先的市场和投资组合智能平台，使投资者能够增值和保护他们的数字资产，本次收购是实现这一目标的重要里程碑。
Accointing 是一个加密投资组合跟踪和加密税务报告生成平台，拥有数十万名用户。该平台使用户更便捷的追踪其加密资产，并简化了加密税收报告的创建过程。[2022/10/26 11:45:31]
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自LUNA-UST项目崩溃以来，本周首次看到稳定币价格出现波动，原因是担心USDC部分失去支持。USDC跌至0.88美元的低点，紧随其后的是DAI，为0.89美元，后者是因为DAI约65.7%由稳定币抵押品支持的结果。
此外，Gemini的GUSD和Paxos的USDP均略低于1美元的挂钩汇率，而BUSD和Tether的价格则出现溢价交易。
Glassnode：持有1万枚以上BTC的巨鲸曾在24500美元左右积极抛售:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode分析数据显示，持有1万枚以上BTC的比特币巨鲸曾在24500美元左右积极抛售比特币，他们在全球市场不确定性中利用任何流动性机会退出市场，巨鲸向市场提供的过量供应似乎已经压倒了已经被侵蚀的需求方，最终形成了一个局部顶部。当发生抛售后，比特币跌至1.76万美元低点，之后加密市场出现鲜明的逆转，目前比特币已升至2.1万美元上方，巨鲸也迅速从提款逆转为向交易所充值。[2022/9/10 13:21:36]
特别是Tether，在周末的大部分时间里出现了1.01美元至1.03美元的溢价。具有讽刺意味的是，在人们担心受到严格监管的美国银行业引发更广泛影响的情况下，Tether被视为一个避风港。
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就DAI而言，稳定币已成为支持它的主要抵押品形式，自2020年年中以来这一趋势一直在增长。USDC约占直接抵押品的55.5%，并且在所使用的各种Uniswap流动性头寸中占有很大份额，总计约占所有抵押品的63%。
Glassnode：过去8个月BTC流通供应量增加9.4%:金色财经报道，区块链分析公司Glassnode最新报告显示，随着2022年第一季度接近尾声，过去8个月比特币流通供应量增加了9.4%，这次复苏在规模和持续时间上与2018-19年的复苏相当相似。另一个能捕捉到投资者心理曲线震荡的指标是储备风险。当投资者大量积累和囤币不动成为首选的市场策略时，这个指标处于低位。相反，当这些有经验的投资者卖出他们的头寸时，这个指标就会强烈反弹（需要对数指标来衡量）。到目前为止，储备风险指标已经在历史低估水平上盘整了77天，尽管这比2015-17年和2018-20年相似时期要短得多。[2022/4/3 14:01:56]
这一事件无疑开启了关于DAI的长期影响的讨论，DAI据称是一种去中心化的稳定币。然而，这一事件证明了DAI的价格是如何通过抵押品组合与传统银行系统密切相关的。
正如我们在2022年年中报道的那样，Tether自2020年年中以来在稳定币市场的主导地位一直在结构性下降。然而，随着最近针对BUSD的监管举措，以及本周与USDC相关的担忧，Tether的主导地位已回升至57.8%以上。
Glassnode：比特币活跃供应量触及5个月低点:监控资源Glassnode的一项指标显示，当比特币价格降低时，比特币的供应量却越来越少。6月2日，比特币的活跃供应量触及44.5%的五个月低点。这一指标衡量的是过去两年或更早时间移动的币——上次它测量到如此低的水平，BTC/USD的交易价格约为22,000美元。[2021/6/2 23:04:56]
自2022年10月以来，USDC一直占据30%至33%的主导地位，但随着赎回窗口周一重新开启，供应量是否会减少还有待观察。BUSD在最近几个月出现了急剧下降，发行人Paxos停止了新的铸造，并且主导地位从11月的16.6%下降到今天的6.8%。
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资本外流总量
估计数字资产市场的真实资本流入和流出可能很棘手，但在大多数情况下，资本最初流入是通过两大主要资产或稳定币流入的。因此，BTC和ETH的已实现上限与主要稳定币的流通供应相结合，提供了一个相当稳健的衡量标准。
在这里，我们可以看到，通过这种方法，整个市场的价值约为6770亿美元，比一年前设定的8510亿美元的ATH下降了约20%。BTC的主导地位为56.4%，ETH为24.5%，USDT、USDC和BUSD为17.9%，其余1.2%为LTC。
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按30天变化计算，2月是自2022年4月以来首次出现资金净流入，峰值为+58亿美元/月，主要由BTC和ETH引领。然而，上个月，市场出现了-59.7亿美元的逆转流出，其中80%是稳定币赎回的结果，20%来自BTC和ETH的已实现损失。
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随着硅谷银行倒闭的消息传来，投资者纷纷转向BTC和ETH寻求避难所，我们监测的各个交易所都出现了显着的资金外流。大约0.144%的BTC和0.325%流通中的ETH从交易所储备中被提取，表明与FTX崩溃类似的自我托管反应模式。
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以美元计算，上个月BTC和ETH的总价值超过18亿美元流出交易所。这在相对规模上不一定很大，但是观察到交易所的净提款，尤其是在当前充满敌意的监管环境下，确实说明了投资者信心的程度，这一点值得注意。
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另一方面，两种主要的稳定币每月净流入交易所18亿至23亿美元。重要的是要注意，BUSD以惊人的每月-68亿美元的速度从交易所流出，这远远抵消了这一点。因此，很可能正在发生一定程度的“稳定币转换”。
然而，总体而言，这似乎是市场对稳定币、BTC和ETH的反应，反映出对无信任资产自我托管的显着赞赏。
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冲洗期货
最后，我们将评估通过期货市场表达的反应。本周，这两种主要资产的未平仓合约总量跌至周期性的多年低点。比特币期货头寸的名义价值为77.5亿美元，约占未平仓合约总量的63%。
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对于期货交易量，比特币的主导地位相似，约为60%，并且在FTX后和年底沉寂之后，交易量已经回升。总交易量约为582亿美元/天，相当于2022年全年的水平。
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本周价格波动的部分原因是一系列多头和空头挤压。在抛售至1.98万美元时，大约8500万美元的BTC多头头寸被清算。随后，随着价格回升至22,000美元以上，约1900万美元的空头头寸被清算。
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在这次反弹之前，永续掉期市场的融资利率进入了极端的现货溢价水平。交易员分别支付-27.1%和-48.9%的年化资金利率来做空BTC和ETH。交易员做空ETH的力度也大得多，BTC：ETH的价差达到21.8%，这是自FTX抛售以来的最大水平。
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这加剧了ETH期货市场的清算。超过4800万美元的空头在市场回升至1600美元以上时被清算，这意味着相对于BTC而言，强制平仓的名义价值高出2.5倍。
这表明ETH市场最近被更多地用于表达投机兴趣，加剧了波动性。
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我们将以最终图表结束，该图表将短期持有者的链上反应与杠杆期货市场的反应叠加在一起。该图表显示STH-SOPR负1
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