前言：比特币未来的角色是什么？它能作为价值存储吗？它只会作为价值存储吗？社区存在很多争论。那么，仅仅从价值存储的角度，它能理解为“数字黄金”吗？即使这一点，大家也是有很大的不同看法。有人则认为，经过最近的宏观局势的测试，比特币并没有表现出亮眼的“避风港”资产特征，比特币不是“数字黄金”。而本文作者则认为，比特币已经显现出跟黄金当初类似的价值存储的迹象，且因为大家的不同看法，这里存在的认知红利期。当然，投资都有风险，尤其是比特币的地位并没有得到完全的认可。机会和风险永远相伴相随，慎重做好自己的决策。本文作者是MattHougan，由“蓝狐笔记”社群的“Nahong”翻译。
比特币是一种新数字黄金吗？这是最近很多人心中的问题。
渣打银行：比特币将在今年年底上涨至约50000美元/枚:金色财经报道，渣打银行预测，比特币今年可能达到5万美元，到2024年底可能达到12万美元。该行预测，比特币价格的上涨可能会鼓励比特币“矿工”囤积更多的比特币供应。今年4月，渣打银行发布了一份预测，认为所谓的加密寒冬已经结束，2024年底比特币的价格将达到10万美元，但该银行的顶级外汇分析师Geoff Kendrick表示，这一预测现在有20%的上行空间。
Kendrick在一份报告中表示，矿工开采比特币的盈利能力增加，意味着他们可以在保持现金流入的同时减少销售，减少比特币的净供应，推高比特币的价格。[2023/7/10 10:46:15]
比特币是新的黄金吗？是的...但它是大约1973年时的黄金。(PhotobyUlrichBaumgartenviaGettyImages)
动态 | 黑客组织要求获得比特币赎金 否则将曝光911事件幕后真相:黑客组织The Dark Overlord在Pastebin上发布了一条消息，称将释放包含911事件秘密的10 GB数据。黑客组织要求支付比特币赎金，否则将发布该秘密文件。[2019/1/2]
上周末，Barron杂志推出一篇题为“比特币是安全避风港吗？”的文章，对比特币提出怀疑态度。Barron杂志写到：“本周肯定有资格成为一个资产是否为避险资产的良好测试。”阿根廷市场崩溃，美国国债收益曲线反转，贸易紧张局势加剧，德国经济形势严峻等。”
然而，在这种情况下，它指出，比特币在本周下跌了10%。那么，这个等式“比特币=数字黄金”的论点是不是不靠谱？
行情 | 比特币期货收涨超过11%:CME比特币期货BTC 1月合约收涨385美元，涨幅大约12.24%，报3530美元，12月14日以3145美元创即月合约收盘纪录最低。CBOE比特币期货XBT 1月合约收涨350美元，涨约11.11%，报3500美元，12月14日也以3150美元创即月合约收盘纪录最低。[2018/12/18]
不对。比特币就像黄金...正如上个世纪70年代。
避险资产应该是无聊的。以黄金为例：从1980年以来，黄金的年化收益为2.3%/年。经过通货膨胀的调整后，年化收益为-0.7%/年。虽然有不少好光景的年份，比如2000年代，但大多数年头，它只是坐在那里，就像一块笨拙的岩石，保持其价值。
在线黄金交易商APMEX开始接受比特币:最大的在线黄金交易商之一宣布将开始接受比特币。APMEX 表示，将通过与支付处理器BitPay的整合，开始接受虚拟货币。它还将为用比特币购买的交易提供一些折扣以鼓励用户对新功能产生兴趣。[2017/12/9]
这没有什么问题，毕竟，这就是黄金的角色。
如果你对财富创造感兴趣，历史表明，你实际上并不想要一种价值存储，你想要的是新兴的价值存储。也就是说，这种资产具有价值存储的所有特征，但尚未在投资者中得到广泛认可。
可以通过研究黄金的历史来知晓这一点。黄金在现代的大部分回报都来自于20世纪70年代。
l20世纪70年代：1,365％
l20世纪80年代：-22％
l20世纪90年代：-28％
l2000年代：281％
l2010年：50％
当然，20世纪70年代，美国放弃了黄金标准。当时，人们并不知道黄金该往何处去。它会成为一种不受美元束缚的“避险”资产？还是像约翰·梅纳德·凯恩斯说的那样，成为“野蛮人的遗物”一样被抛弃？
结果是这个时期黄金价格波动明显，因为这两种看法来来回回。有些年份，例如1975年，黄金价值下跌了25%。而有些年份，例如1979年，它飙升了120%。
不仅如此，每天也有波动：1973年，黄金的价格每十天就有一次超过3%的波动。对我来说，这就像是比特币的故事。
黄金存在着被扔进历史垃圾桶的可能性风险，就像当初贝壳和其他被人遗忘的价值存储资产经历的那样，然而，正是这这种风险导致黄金产生波动性和强劲的回报。事实证明，那时黄金实际上继续成为避风港，回报飙升，更多投资者将黄金作为其投资组合的一部分。
今天比特币正在发生同样的过程。
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比特币既是避风港资产又是波动性资产，让我们习惯它吧。
人们喜欢做类比，把不熟悉的事情放进盒子里。比特币=黄金的叙述是一个简单的类比，因为比特币跟黄金有很多共同点。它是稀缺的、可携带的、同质的、可分割的、不会随时间推移腐烂的、即使没有现金流它也有价值。此外，在某些时候，比特币已经表现出经典的价值存储一样的迹象。
但与此同时，比特币也是一种风险资产。它是新的资产，就像黄金在它最初的十多年一样，它在未来世界的长期地位还不安全。结果是，它跟其他风险资产有相同的特征。当市场进入避险模式，一些人将它作为避风港资产购买，另一些人则失去信心并将它出售以降低风险。
这两种力量——避免遭受宏观局势威胁和暴露于风险——可能会产生直接冲突。例如，当市场因宏观原因而陷入困境时，比特币的日常回报变得难以解释。
然而，随着时间的推移，主导的范式很明显：比特币是一种“新兴的价值存储”。每天，更多的投资者对比特币在世界上的地位越来越有信心。每天，它都会让机构投资者和财务顾问更容易买入。每天，千禧一代，相对于黄金，他们更喜欢比特币。
就像20世纪70年代的黄金一样，它转化为波动性，但有强劲回报。鉴于对比特币的社会角色还持续存在怀疑态度，它仍然有很多上升空间。
也许有一天，比特币也会变得很无聊。但是，如果我们抵达那个点，未来价格将会远高于今天的价格。
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